易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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易 方 达纯 债 债券 型 证券 投 资基 金
2015 年第 2 季度 报 告
2015 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年七 月二十 日易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 7 月 15 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组 合报告等内容， 保证复 核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的 招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达纯债债券
基金主代码 110037
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日
报告期末基金份额总额 378,110,244.24 份
投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长
期稳定的投资回报。
投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类要
素，对固定收益产品的平均久期、期限结构、类属
品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的
投资回报。具体来看，本基金通过对宏观经济变量易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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和宏观经济政策进行分析，预测利率走势，并据此
对组合的平均久期进行调整；运用统计和数量分析
技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择期限
结构配置策略，确定各期限固定收益品种的比例；
对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、
市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期
限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定类属
配置策略。
业绩比较基准 中债综合指数( 全价)
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基
金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
下属 分 级基金的交易代
码
110037 110038
报告期末下属 分级基金
的份额总额
199,859,716.04 份 178,250,528.20 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 4 月 1 日-2015 年 6 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
1. 本期已实现收益 4,054,163.11 5,220,669.36 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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2. 本期利润 5,163,919.14 8,552,493.73
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0353 0.0438
4. 期末基金资产净值 224,300,895.32 198,373,070.21
5. 期末基金份额净值 1.122 1.113
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 纯债债 券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.89% 0.16% 1.35% 0.10% 2.54% 0.06%
易 方达 纯债债 券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.82% 0.15% 1.35% 0.10% 2.47% 0.05%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012 年 5 月 3 日至 2015 年 6 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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易方达纯债债券 C
注： 自基金合同生效至报告期末， A 类基金份 额净值增长率为 17.24% ， C 类基金
份额净值增长率为 15.98% ，同期业绩比较基准收益率为 3.92% 。
易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张雅君
本基金的基金经
理、 易方达增强回
报债券型证券投
资基金的基金经
理、 易方达裕惠回
报定期开放式混
合型发起式证券
投资基金的基金
经理助理、 易方达
裕丰回报债券型
证券投资基金的
基金经理助理、 易
方达安心回报债
券型证券投资基
金的基金经理助
理、 易方达投资级
信用债债券型证
券投资基金的基
金经理助理、 易方
达安心回馈混合
型证券投资基金
的基金经理助理、
易方达裕如灵活
配置混合型证券
投资基金的基金
经理助理、 易方达
新收益灵活配置
混合型证券投资
基金的基金经理
助理
2015-01-10 - 6 年
硕士研究生，
曾任海通证
券股份有限
公司任项目
经理， 工银 瑞
信基金管理
有限公司债
券交易员， 易
方达基金管
理有限公司
债券交易员、
固定收益研
究员。
注：1.此处的“ 任职日期 ” 和“ 离任日期” 分别为 公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 2 次，其中 1 次为
为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金经理管理的
非指数基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程
序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度债券市场收益率总体经历了先快速下行后缓慢反弹的过程。
4 月中上旬，债券市场总体延续了 3 月份以来的弱势震荡格局。中下旬以来伴随
加速恶化的经济数据， 央行超预期调降准备金率 1 个百分点， 市场情绪迅速逆转， 做
多热情高涨， 收益率快速下行， 其中 1 年期金融债全月下行 50-60bp，10 年期金融债
全月下行 30-40bp,收益率初步呈现陡峭化特征。 进入 5 月份， 央行再 次降息， 但市场
预期充分， 加之地方债供给压力挥之不去， 财政政策有加码迹象， 同时房地产销售数
据良好， 国债期货合约跌幅明显， 现券除短端跟随资金价格走低而降幅明显外， 中长
期利率债收益上行。 全 月来看， 1 年金融债下 行约 70bp,10 年金融债上行 30bp,收益率
曲 线继续陡峭化。 6 月初市场在窄幅区间内波动， 方向性不强， 投资 者观望情绪浓厚。易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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6 月初 PSL 消息使得疲 弱的市场稍有提振， 债券收益率小幅下行。 但随后财政部公布
增加 1 万亿地方债额度， 市场虽在一定程度上 已有所预期， 但做多热 情明显受到抑制，
中长端收益率逐步回调至月初水平。 同时， 新股发行规模巨大， 叠加季末因素， 短期
资金面趋紧， 短端利率承压。 临近 6 月底， 市 场交投相对清淡， 10 年期金融债在 4.10%
附近窄幅震荡， 方向不 明显。 整体看 6 月份债 券市场延续了 5 月下旬以来的弱势震荡
格局。
本基金二季度初保持了较高的信用债仓位， 随 着债券市 场止跌回暖， 基金申购大
幅增加，信用债仓位被动有所降低，考虑到 3 月份经济数据异常下滑，3 月以来对地
方债的供给担忧市场已经有充分的预期，本基金在资金申购后大幅加仓了长端利率
债， 较好的获得了 4 月 中旬降准后收益率大幅下行带来的资本利得收益。 随后本基金
根据市场情况变化， 逐 步降低了长端利率债仓位， 提高了中等资质信 用债的配置仓位。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.122 元， 本报告期份额净值增长率
为 3.89% ；C 类基金份额净值为 1.113 元，本 报告期份额净值增长率为 3.82% ；同期
业绩比较基准收益率为 1.35% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
基本面方面， 二季度稳增长政策不断出台， 房地产销售数据持续好转， 市场对经
济的悲观预期已有所修正。 未来基本面对于市 场的影响主要是预期的兑现， 即前期稳
增长政策效果是否在经济数据层面得到证实或证伪。我们倾向于认为经济大概率企
稳， 继续恶化的可能性降低， 但大幅反弹的概率也不大。 从基本面角度衡量对市场的
影响，债券收益率由低点反弹已经反映了上述预期，收益率继续上升的空间有限。
政策方面，在经济依然疲弱的大格局下，央行货币政策宽松的方向仍较为确定，
但宽松的力度和方式可能会根据经济和金融主体的情况有所调整。从短端利率上来
看，经过前期的大幅降准，银行间 7 天回购利 率曾一度降至 2% 的历史低位，导致超
储率高位运行， 商业银 行主动向央行申请定向正回购操作要求回笼资金， 央行继续实
施总量调控政策的意愿将有所下降，6 月底的定向降准即为印证。虽然当前短端资金
水平已经较前期低点有所回升， 但银行体系流 动性依然充裕， 加上央 行公开市场逆回
购操作的引导， 资金水 平大幅上行的概率也比较小， 未来资金利率低 位平稳运行的概
率较大。 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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股票市场近期波动较大， 对债券市场影响偏正 面。 首先是股市的快速 下跌直接导
致权益市场融资受损， 二季度以来企业盈利很大一部分来源于权益市场， 权益的下跌
也 将 导 致 企业 盈 利的 更加 恶 化 ， 两方 面 都对 经济 基 本 面 产生 负 面影 响。 其 次 ，为 确
保不发生系统性区域性金融风险， 股票市场的快速下跌需要银行体系保持较高的流动
性水平， 不排除倒逼货币政策出台总量措施的可能性。 最后， 股市大 幅调整导致市场
整体风险偏好下行， 叠 加打新市场承载能力下降， 很大一部分打新资 金将重新寻找投
向，直接利好债券，尤其是中短期限，中高资质信用债。
综上， 结合 基本面、 政 策面以及流动性的判断， 未来债券市场收益率大幅上行的
可能性较小， 短期受益 于大类资产切换的影响可能会有较好的资本利得收益。 本基金
将保持较高的中高等级信用债仓位， 同时谨慎 参与利率债波段操作， 力争以优异的业
绩回报基金持有人。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 580,108,775.20 92.08
其中：债券 580,108,775.20 92.08
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 7,024,652.70 1.12
7 其他资产 42,849,872.50 6.80 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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8 合计 629,983,300.40 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 68,805,000.00 16.28
其中：政策性金融债 68,805,000.00 16.28
4 企业债券 479,885,775.20 113.54
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 31,418,000.00 7.43
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 580,108,775.20 137.25
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 1380315 13 荆门债 500,000 52,630,000.00 12.45
2 1480333 14 遵国投债 500,000 52,215,000.00 12.35
3 150205 15 国开 05 500,000 48,735,000.00 11.53
4 1480308 14 通辽债 300,000 31,794,000.00 7.52
5 1480395 14 元国资债 300,000 31,761,000.00 7.51
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 30,188.14
2 应收证券清算款 8,598,172.20
3 应收股利 -
4 应收利息 13,021,409.95
5 应收申购款 21,200,102.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 42,849,872.50
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。 易方达纯债债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C
报告期期初基金份额总额 121,983,393.00 149,963,778.27
报告期基金总申购份额 138,410,797.61 270,016,012.68
减：报告期基金总赎回份额 60,534,474.57 241,729,262.75
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 199,859,716.04 178,250,528.20
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年七 月二 十日
