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兴业年年利(001019)

兴业年年利:2015年第二季度报告查看PDF公告

 
 
兴 业 年 年 利定 期 开 放 债券 型 证 券 投资 基 金
2015 年第2 季度报告 
 
2015 年6 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 兴业基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国民生银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2015 年 7 月20 日 
 
 
 兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 
第 2 页 共 13 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2015 年 7 月 17 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报 告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 兴业年 年利 定开 债券 交易代 码 001019 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2015 年 2 月 12 日 报告期 末基 金份 额总 额 2,780,169,957.25 份 投资目 标 本基金 利用 定期 开放 、 定 期封闭 的运 作特 性, 通过 积 极主动 的投 资管 理, 在有 效保持 资产 流动 性和 控制 投 资风险 的前 提下 ,追 求基 金资产 的长 期稳 健增 值。 投资策 略 本基金 通过 对宏 观经 济、 利率走 势、 资金 供求、 信 用 风险状 况、 证券 市场 走势 等方面 的分 析和 预测 , 综 合 运用类 属资 产配 置策 略、 收益率 曲线 策略 、 久 期策 略、 套利策 略、 个券 选择 策略 等, 力 求规 避风 险并 实现 基 金资产 的保 值增 值。 业绩比 较基 准 中国债 券综 合全 价指 数 风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 , 属 于证券 投资 基金 中较 低风 险 的基金 品种 , 其 风险 收益 预期高 于货 币市 场基 金, 低 于混合 型基 金和 股票 型基 金。 基金管 理人 兴业基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司


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§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2015 年 4 月 1 日 - 2015 年6 月 30 日 ) 1.本期 已实 现收 益 41,187,160.01 2.本期 利润


77,017,322.94 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0277 4.期末 基金 资产 净值 2,872,948,388.11 5.期末 基金 份额 净值 1.033 注:1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 , 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所列数 字。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 2.68% 0.17% 1.35% 0.10% 1.33% 0.07%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:1 、本 基金 基金 合同 于 2015 年2 月12 日 生效 ,截至 报告 期末 本基 金基 金合同 生效 未满 一 年 。 2、根 据本 基金 基金 合同 规 定,基 金管 理人 应当 自基 金合同 生效 之日 起 6 个 月 内使基 金的 投资 组 合比例 符合 基金 合同 的有 关约定 。截 止本 报告 期末 本基金 仍处 于建 仓期 。


3.3 其 他指 标 注:无 。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 徐莹 本 基 金 基 金经理 2015 年2 月 12 日 - 6 中国籍,硕士学历, CFA , 具 有证 券投 资基 金从业 资格 。2008 年 至2012 年在 兴业 银行 股份有限公司总行资兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 5 页 共 13 页


金营运中心从事债券 投资,2012 年至2013 年在兴业银行股份有 限公司总行资产管理 部 负 责 组 合 投 资 管 理。2013 年 6 月 加入 兴业基金管理有限公 司。现任兴业基金管 理 有 限 公 司 基 金 经 理。 周鸣 本 基 金 的 基金经 理 , 固 定 收 益 投 资 总监 2015 年2 月 12 日 - 14 中国籍,工商管理硕 士,具有证券投资基 金从业资格。先后任 职于天相投资顾问有 限公司、太平人寿保 险公司、太平养老保 险 公 司 从 事 基 金 投 资、 企 业年 金投 资等。 2009 年 加入 申万 菱信 基金管理有限公司担 任 固 定 收 益 部 总 经 理。2009 年 6 月至 2013 年 7 月 担任 申万 菱信收益宝货币基金 基金经 理,2009 年 6 月至2013 年7 月 担任 申万菱信添益宝债券 基 金 基 金 经 理 ,2011 年 12 月至 2013 年 7 月担任申万菱信可转 债 债 券 基 金 基 金 经 理。2013 年 8 月 加入 兴业基金管理有限公 司任固定收益投资总 监。现任兴业基金管 理有限公司固定收益 投资总 监、 基金 经理 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 , 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其配套 法律 法规 、 基金合 同的 约定 ,本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ,在 严格控 制风 险的 基础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。报 告期 内, 本基金 运作 整体 合法 合规 ,未发 现损 害基 金持兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 6 页 共 13 页


有人利 益的 行为 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》, 完善 相应制 度和 流程 ,通 过系 统和人 工等 方式 在各 环节 严格控 制交 易公 平执 行, 公平对 待旗 下管 理的 基金和 投资 组合 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 托底政 策持 续出 台的 累积 效应边 际显 现, 房地 产销 量持续 回升 、电 厂耗 煤量 的转好 成为 令人 关注的 “亮 点” ,但 二季 度经济 企稳 力度 仍弱 ,尤 其进 入 6 月 以后 高频 数据 呈现萎 靡迹 象, 二季 度GDP 大概 率滑 落 至6.8% 附近。 通胀 方面 , 猪 肉、 水 产品价 格持 续上 涨, 而蔬 果价格 季节 性回 落, 总需求 偏弱 、 大 宗商 品价 格维持 低位 震荡 , 带 动二 季度CPI 下探至 1.3% 附 近 ; 工业 品价 格依 旧维 持弱势 ,PPI 同 比跌 幅或 收窄 至 4.5% 附 近。 外围 发 达经济 体复 苏分 化、 全球 除美国 外的 主要 经济 体货币 政策 竞相 宽松 ,美 国延迟 加息 ,美 元震 荡下 跌;希 腊违 约风 险继 续增 加,造 成全 球市 场下 跌。 受 经济 下行 压力 增大 , 央行 持续 通过 公开 市场 操作、 降息 、 降 准、MLF 、PSL 等 价格 和数 量工 具为市 场提 供了 宽松 的流 动性, 二季 度货 币市 场资 金 面整体 偏松 , 二 季度R007 中枢下 跌 至 2.49% , 为2011 年5 月 以来 最低 。 纵观二 季度 ,债 市总 体上 经历了 先涨 再跌 后震 荡, 利率债 调整 的时 间要 早, 信用利 差总 体收 窄,尤 其五 月下 旬开 始信 用利差 回落 至历 史低 位。 受一季 度经 济数 据低 于预 期、金 融数 据再 度疲 软影响 , 二季 度初 利率 持 续下行 , 地方 债务 承接 方 式多样 化 , 利 率债 供给 增 加, 同 时4 月 20 日央 行再次 降准 , 释 放超 万亿 资 金, 利 率显 著下 行, 10 年 国 债和10 年国 开最 低分 别达 到3.35% 和3.83% 。 5 月交 易盘 获利 回吐 ,利 率反弹 ,5 月 11 日 央行 再 次降息 ,但 资金 利率 下行 并不明 显; 伴随 房地 产景气 持续 改善 、托 底政 策密集 出台 ,经 济企 稳预 期升 温 ,地 方债 供给 冲击 落地, 第二 波地 方债 务置换 再度 来袭 , 现券 收 益率迅 速回 升 。6 月多 空对 峙, 收益 率区 间震 荡 ,10 年国债 和 10 年 国开 分别 在3.55%-3.65% 和4.05%-4.10% 区 间 。 总 体看 , 信用债 整体 表现 好于 利率 债, 各券 种均 有所 下 行, 短 端及 高评 级债 券更 为 显著, 100BP 以 上的 下行; 利率债 中端 下 行40-60BP , 长端下 行 20-30BP ; 信用债 中端 下 行60-80BP ,长端 下 行 30-50BP 。 兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 7 页 共 13 页


报告期 内, 基于 对债 券绝 对收益 率水 平、 信用 利差 状况、 资金 面以 及债 券供 需等多 方面 综合 考虑 , 判 断债 市整 体走 牛 的基础 坚实 , 同时 结 合 本 基金一 年定 期开 放的 特征 , 维 持组 合中 等久 期、 适度杠 杆的 策略 ,准 确把 握了表 现较 佳的 债券 品种 的投资 机会 ,适 时通 过可 转债波 段操 作增 厚组 合收益 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 报告期 内, 本基 金净 值增 长率 为 2.68% , 同期 业绩 比较基 准收 益率 为1.35% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 展望三 季度 ,经 济因 基数 效应弱 反弹 ,通 胀将 温和 回升, 稳增 长和 控风 险均 要求宽 松政 策延 续。 三 季度 经济 大概 率弱 反弹 至 7% 附近 , 主 要力 量 来自: 工业 领域 缓慢 出清 下的再 平衡 , 跌 幅或 将趋缓 ;自 去年 四季 度以 来,地 产小 周期 企稳 并有 望维持 至 年 末或 明年 一季 度;财 政政 策仍 有空 间以及 地方 政府 筹融 资环 境边际 改善 均有 利于 基建 投资的 阶段 性回 升。 通胀 将 在三季 度温 和回 升, 在货币 增速 受控 叠加 总需 求偏弱 的背 景下 ,通 胀将 继续维 持低 位, 年 内CPI 和 PPI 面临 的最 大不 确定性 因素 将分 别是 猪价 和大宗 商品 价格 。尽 管猪 价在供 给低 位下 有潜 在的 上涨压 力, 但需 求不 振抑制 涨幅 ,难 以对 通胀 构成明 显冲 击; 在缺 乏需 求支撑 的背 景下 ,大 宗价 格波动 更多 取决 于美 元指数 的波 动, 我们 判断 美元将 持续 维持 强势 ,但 大幅升 值的 空间 有限 。因 此,在 没有 其他 意外 因素的 干扰 下, 下半 年 CPI 回升 的概 率较 大, 但超 过3% 的 可 能性 依然 不高 , 对货币 政策 及债 市尚 不构成 压力 。政 策重 在托 底和控 风险 ,强 力“ 放水 ”概率 不大 。当 前一 般贷 款加权 利率 已高 于经 济名义 增速 ,并 且实 际利 率依然 维持 高位 ,降 息仍 有必要 。但 是, 综合 考虑 下半年 通胀 将逐 步回 升带动 实际 利率 下行 、美 国潜在 加息 的可 能均 制约 利率下 降的 空间 ;降 准空 间相对 较大 ,以 对冲 外汇占 款减 少带 来的 基础 货币缺 口, 资金 面维 持低 位或为 常态 。 债券市 场或 存阶 段性 交易 机会, 风险 偏好 可适 当提 高。目 前债 市收 益率 的特 征是: 绝对 收益 率水平 处于 均值 或略 高水 平、收 益率 曲线 极度 陡峭 以及信 用利 差收 窄至 历史 相对低 位。 综合 考虑 目前降 低社 会融 资成 本的 核心任 务、 地方 债务 的顺 利置换 以及 经济 整体 偏弱 的现实 ,货 币政 策大 概率将 持续 维持 相对 宽松 态势, 资金 价格 绝对 水平 或将持 续维 持相 对低 位, 这或许 意味 着套 息收 益仍相 对可 得, 中长 期利 率大幅 调整 的概 率不 大。 利率债 震荡 区间 上沿 可适 度参与 ,而 下行 至区 间下沿 则不 可强 追, 继续 维持 “ 快进 快出” 操作 节 奏。 利 率风 险偏 小叠 加股 市暴跌 、 政 府 “救 市” 以及IPO 暂 停或 将给 债市 带来部 分增 量资 金, 信用 债是直 接受 益者 。具 体品 种看, 城投 债供 给短 期内仍 难以 显著 增加 ,企 业债的 绝对 收益 率以 及期 限利差 等处 于较 低水 平, 综合考 虑纳 入政 府债兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 8 页 共 13 页


务概率 、 当 地财 政及 平台 自身实 力等 因素 ,在 品种 上优先 配置 纳入 政府 债务 概率较 大, 当地 财政 及平台 自身 实力 相对 较强 的品种 ;产 业债 则重 点配 置受益 于降 息的 基建 领域 、房地 产及 其上 游钢 铁、水 泥、 铝行 业等 。 面临权 益市 场的 调整 ,短 期债市 小牛 行情 可期 ,但 中长期 最终 还是 取决 于经 济基本 面, 操作 上,本 基金 总体 继续 维持 中等久 期、 适度 杠杆 的操 作风格 ,但 短期 应顺 势而 为;品 种上 ,以 平均 配置为 主, 精挑 细选 城投 债以及 行业 景气 度逐 步改 善的周 期性 行业 公司 债, 以获取 超额 收益 ,风 险上, 对信 用风 险高 度关 注,谨 慎配 置。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 - §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 198,800.00 0.01 其中: 股票


198,800.00 0.01 2 固定收 益投 资


3,840,955,901.86 97.64 其中: 债券


3,755,370,710.08 95.46








资产 支持 证券


85,585,191.78 2.18 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


14,628,504.72 0.37 7 其他资 产


78,099,691.44 1.99 8 合计





3,933,882,898.02





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 - - C 制造业 - - D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 - - 兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 9 页 共 13 页


E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - - J 金融业 198,800.00 0.01 K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 198,800.00 0.01





5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 600016 民生银 行 20,000 198,800.00 0.01 注:上 述个 股是 由可 转债 转股获 得, 将按 照合 同约 定 在10 个交 易日 内卖 出。





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 - - 其中: 政策 性金 融债 - - 4 企业债 券 1,887,359,964.48 65.69 5 企业短 期融 资券 1,339,279,000.00 46.62 6 中期票 据 470,375,000.00 16.37 7 可转债 58,356,745.60 2.03 8 其他 - - 9 合计 3,755,370,710.08 130.71


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 10 页 共 13 页


1 041560015 15 永 泰能 源 CP001 1,000,000 101,080,000.00 3.52 2 123254 15 华福 01 900,000 92,790,000.00 3.23 3 101574002 15 沪 世茂 MTN001 800,000 81,104,000.00 2.82 4 123237 15 民生 01 800,000 80,200,000.00 2.79 5 124916 14 新 开元 700,000 72,800,000.00 2.53





5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


序号 证券代 码 证券名 称 数量( 份) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) 1 123510 14 吉城 04 500,000 50,754,979.45 1.77 2 123588 禾燃 气 02 100,000 10,000,000.00 0.35 2 123587 禾燃 气 01 100,000 10,000,000.00 0.35 3 119025 侨城 03 100,000 9,824,369.86 0.34 4 119109 徐新 盛 01 50,000 5,005,842.47 0.17


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据本 基金 合同 ,本 基金 不参与 国债 期货 交易 。 5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 注:根 据本 基金 合同 ,本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价 根据本 基金 合同 ,本 基金 不参与 国债 期货 交易 。 5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1


报告期内,本基 金投资决 策 程序符合相关 法律法规 的 要求,未发现本 基金投资 的 前十名证券 的 发行主 体出 现本 期被 监管 部门立 案调 查, 或在 报告 编 制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。 兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 11 页 共 13 页


5.10.2


基金投 资的 前十 名股 票未 超出基 金合 同规 定的 备选 股票库 。 5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 210,289.09 2 应收证 券清 算款 14,729,171.37 3 应收股 利 - 4 应收利 息 63,160,230.98 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 78,099,691.44


5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)


占基金 资产 净值 比例 (%) 1 113501 洛钼转 债 10,414,773.60 0.36


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末未 持有流 通受 限股 票。 5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 无。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 2,780,169,957.25 报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 2,780,169,957.25


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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 单位: 份 报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00 报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00 报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00 报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00 报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比例 (% ) 0.00


7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 注:本 基金 管理 人本 报告 期未运 用固 有资 金对 本基 金进行 交易 投资 。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 无 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1. 中国 证监 会准 予兴 业年 年利定 期开 放债 券型 证券 投资基 金募 集注 册的 文件 2. 《兴 业年 年利 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 3. 《兴 业年 年利 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 4. 法律 意见 书 5. 基金 管理 人业 务资 格批 件和营 业执 照 6. 基金 托管 人业 务资 格批 件和营 业执 照 9.2 存 放地 点 基金管 理人 处、 基金 托管 人处 9.3 查 阅方 式 投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅 。 网站:http ://www.cib-fund.com.cn


投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 本基 金管 理人 兴业基 金管 理有 限公 司。 兴业年年利定开债券 2015 年第 2 季度报告 第 13 页 共 13 页


客户服 务中 心电 话: 4000095561 兴业基金管理有限公司 2015 年 7 月20 日