农 银 汇 理 低估 值 高 增 长股 票 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 2 季 度 报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 农银汇理基 金管理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中 财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 农银高 增长 股票
交易代 码 000039
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 3 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 350,532,622.34 份
投资目 标
本基金 将通 过寻 找某 种程 度上被 市场 低估 的， 同时 又
有较强 的持 续稳 定增 长潜 力股票 ， 优 化投 资组 合， 在
严格控 制风 险的 前提 下， 力争为 投资 者创 造超 越业 绩
比较基 准的 回报 。
投资策 略
本基金 采用 传统 的 “ 自上 而下” 和 “ 自下 而上 ” 相 结
合的方 法构 建投 资组 合。 具体投 资策 略分 为两 个层
次： 首 先是 “自 上而 下” 的大类 资产 配置 ， 决 定权 益
类证券 和固 定收 益类 证券 的投资 比例 ； 其 次是 “自 下
而上” 的GARP 选股 策略 ， 该策略 是对 资产 配置 策略
方案的 具体 实现 ，是 本基 金的核 心投 资策 略。
业绩比 较基 准 75％× 沪深 300 指数 ＋25 ％×中 证全 债指 数
风险收 益特 征
本基金 为较 高风 险、 较高 收益的 股票 型基 金产 品， 其
风险收 益水 平高 于货 币市 场基金 、 债 券型 基金 和混 合
型基金 。
基金管 理人 农银汇 理基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 97,960,490.00
2.本期 利润
-36,074,012.99
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1229
4.期末 基金 资产 净值 796,618,128.62
5.期末 基金 份额 净值 2.2726
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 18.81% 3.67% 8.73% 1.96% 10.08% 1.71%
农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基金 股票 投资 比例 范围 为基金 资产 的60% －95％ ；除股 票以 外的 其他 资产 投资比 例范 围为 基金
资产 的5％－40% 。 权证 投 资比例 范围 为基 金资 产净 值的 0 ％-3 ％， 现金 或到 期日在 一年 以内 的政
府债券 投资 比例 不低 于基 金资产 净值 的5 ％。 本基 金建仓 期为 基金 合同 生效 日（2013 年 03 月 26
日）起 六个 月， 建仓 期满 时，本 基金 各项 投资 比例 已达到 基金 合同 规定 的投 资比例 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
凌晨
本 基 金 基
金经理
2013 年11 月
7 日
- 8
硕士。历任国信证券
研究员，农银汇理基
金管理有限公司研究
员、高级研究员。现
任农银汇理基金管理
有限公 司基 金经 理。 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 、 《 证券 投资 基金 销售管 理办 法》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法 》 、 基金 合 同和其 他有 关法 律法 规 、 监管部 门的 相关 规定 ，
依照诚 实信 用、 勤勉 尽责 、安全 高效 的原 则管 理和 运用基 金资 产。 报告 期内 ，本基 金未 违反 法律
法规及 基金 合同 的规 定， 也未出 现对 基金 份额 持有 人利益 造成 不利 影响 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 等法
规和公 司内 部公 平交 易制 度的规 定， 通过 系统 和人 工等方 式在 各环 节严 格控 制交易 公平 执行 ，确
保旗下 管理 的所 有投 资组 合得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 市场 在触 及5178 点 高位之 后， 出现 了较 为剧 烈 的调整 ， 同 期创 业板 则呈 现 更大的 跌幅 。
本基金 在4 月与 5 月 在市 场上涨 中把 握住 了市 场的 机会， 取得 了较 好收 益， 但在 6 月的 快速 下跌
中未能 及时 调整 仓位 ，给 投资人 带来 了一 定的 损失 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期基 金份 额净 值增 长率 为 18.81% ，业 绩比 较 基准收 益率 为 8.73% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
6 月份 以来 市场 出现 非常 剧烈的 调整 ，上 证指 数和 创业板 自的 调整 已经 达 到30%和40％ 的水
平。 在 个股 层面 ， 跌 幅在50 ％左 右的 股票 比比 皆是 。 本次市 场的 调 整 应当 说是 在意料 之中 ， 但 跌
幅和下 跌速 度都 远远 超过 了我们 的预 期。 这 一轮 牛 市， 我们 见到 最多 的提 法 就是 “转 型牛” 和 “改
革牛” 。如 果用 更加 直接 的语言 表述 ，可 以分 为两 个层次 ，一 个就 是在 于市 场风险 偏好 的提 升，
第二个 则是 在经 济层 面、 抑或是 在企 业盈 利改 善的 层面， 到目 前为 止， 都是 乏善可 陈的 。所 以简农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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而言之 ，这 一轮 市场 就是 一轮资 金推 动的 牛市 ，股 价的高 低很 大程 度上 取决 于对于 资金 的流 入，
而每一 次的 调整 都是 由资 金面的 变化 引起 的。 而这 一轮激 烈的 调整 ，恰 恰是 大部分 投资 人包 括我
本人低 估了 杠杆 牛市 所蕴 含的巨 大杀 伤力 。
从理性 和客 观的 角度 去看 ， 目前 依然 一批 估值 较高 的股票 ，但 部分 股票 已经 跌出了 价值 。目
前市场 需要 的是 流动 性与 信心的 恢复 ，假 如市 场在 此快速 的出 清之 后， 我们 相信市 场依 然会 回到
创新和 成长 的轨 道上 ，所 不同的 是由 于杠 杆率 的下 降和居 民风 险偏 好的 受损 ，预计 市场 会更 加接
近12 年的 表现 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的
规定。 报告 期内 ，本 基金 未出现 上述 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 677,713,845.39 75.74
其中： 股票
677,713,845.39 75.74
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
182,194,036.39 20.36
8 其他资 产
34,842,447.96 3.89
9 合计
894,750,329.74
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 391,242,583.58 49.11
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 - - 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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业
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 82,753,244.48 10.39
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 16,024,661.34 2.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 170,181,217.45 21.36
J 金融业 - -
K
房地产 业
17,507,148.00 2.20
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
4,990.54 0.00
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 677,713,845.39 85.07
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300016 北陆药 业 1,201,025 51,295,777.75 6.44
2 300222 科大智 能 1,198,789 51,008,471.95 6.40
3 600576 万好万 家 1,021,710 44,066,352.30 5.53
4 300075 数字政 通 1,032,840 38,927,739.60 4.89
5 300038 梅泰诺 825,508 37,131,349.84 4.66
6 300078 中瑞思 创 512,523 34,718,308.02 4.36
7 300165 天瑞仪 器 984,195 34,220,460.15 4.30
8 002657 中科金 财 317,929 29,255,826.58 3.67
9 002380 科远股 份 486,889 28,570,646.52 3.59
10 300253 卫宁软 件 549,091 28,552,732.00 3.58
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有被 监 管部门立案调 查或在本 报 告编制日前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 902,599.09
2 应收证 券清 算款 31,634,157.79 农银汇理低估值高增长股票型证券投资基金 2015 年第 2 季度 报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 26,926.19
5 应收申 购款 2,278,764.89
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 34,842,447.96
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600576 万好万 家 44,066,352.30 5.53 公告重 大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 200,851,538.23
报告期 期间 基金 总申 购份 额 545,108,537.71
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 395,427,453.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 350,532,622.34
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、《 农银 汇理 低估 值高 增 长股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 农银 汇理 低估 值高 增 长股票 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照复 印件 。
8.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公地 址： 上海 市浦 东新区 银城 路9 号农 银大 厦50 层。
8.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 住所及 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工 本费 后， 投资者 可在 合理
时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
农银汇理基金管理有限公司
2015 年 7 月18 日
