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鑫元货币A(000483)

鑫元货币:2015年第二季度报告查看PDF公告

 
 
 
鑫 元 货 币 市场 基 金 2015 年第2 季度报告 
 
2015 年6 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 鑫元基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2015 年 7 月20 日 
 
 



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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2015 年 7 月 16 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 鑫元货 币 交易代 码 000483 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2013 年12 月 30 日 报告期 末基 金份 额总 额 2,682,173,190.25 份 投资目 标 本基金 将在 保持 基金 资产 安全性 和高 流动 性的 基础 上,追 求超 过业 绩比 较基 准的稳 定回 报。 投资策 略 1、整 体资 产配 置策 略 本基金 采取 积极 的投 资策 略, 自 上而 下地 进行 投 资 管 理。 通过 定性 分析 和定 量 分析 , 形 成对 短期 利率 变 化 方向的 预测; 在此 基础 之 上, 确定 组合 久期 和类 别 资 产配置 比例; 在此 框架 之 下, 通过 把握 收益 率曲 线 形 变和无 风险 套利 机会 来进 行品种 选择 。 2、类 属配 置策 略 类属配 置是 指基 金组 合在 国债 、 央 行票 据 、 债 券回 购 、 金融债 、 短 期融 资券 及现 金等投 资品 种之 间的 配 置 比 例。 通 过对 各类 别金 融工 具政策 倾向 、 税 收政 策 、 信 用等级 、 收 益率 水平 、 资 金供求 、 流 动性 等因 素 的 研 究判断, 采用 相对 价值 和 信用利 差策 略 , 挖 掘不 同 类 别金融 工具 的差 异化 投资 价值, 合理 配置 并灵 活 调 整 不同类 属债 券在 组合 中的 构成比 例, 形成 合理 组 合 以 实现稳 定的 投资 收益 。 3、个 券选 择策 略 在确定 债券 平均 组合 久期 、 期限 结构 配置 和类 属 配 置 第 3 页 共 15 页


的基础 上, 对 影响 个别 债 券定价 的主 要因 素 , 包 括 信 用风险 、 流 动性、 市场 供求 、 票息 及付 息频 率、 税 赋、 含权等 因 素 进行 分析, 有 限选择 央票 、 短期 国债 等 高 等级债 券品 种以 规避 违约 风险, 在此 基础 上通 过 拟 合 收益率 曲线 寻找 定价 低估 、 收益 率偏 高的 券种 进 行 重 点关注 。 4、回 购策 略 该策略 是利 用回 购利 率低 于债券 收益 率的 机会 通过 循环回 购以 放大 债券 投资 收益的 投资 策略 。 该 策 略 的 基本模 式是 利用 买入 债券 进行正 回购 , 在 利用 回 购 融 入资金 购买 收益 率较 高债 券品种 , 如 此循 环至 回 购 期 结束卖 出债 券偿 还所 融入 资金。 在进 行回 购放 大 操 作 时, 基 金管 理人 将严 格遵 守相关 法律 法规 关于 债 券 正 回购的 有关 规定 。 基 金管 理人也 将密 切关 注由 于 新 股 申购等 原因 导致 短期 资金 需求激 增的 机会 , 通过逆回 购的方 式融 出资 金以 分享 短期资 金利 率陡 升的 投资 机会。 5、收 益率 曲线 策略 根据债 券市 场收 益率 曲线 的动态 变化 以及 隐含 的即 期利率 和远 期利 率提 供的 价值判 断基 础, 结合 对 当 期 和远期 资金 面的 分析 , 寻 求在一 段时 期内 获取 因 收 益 率曲线 变化 而导 致的 债券 价格变 化所 产生 的超 额收 益。 本基 金将 比较 分析 子 弹策略 、 哑铃 策略 和梯 形 策 略等在 不同 市场 环境 下的 表现, 构 建优 化组 合 , 获 取 合理收 益。 业绩比 较基 准 同期活 期存 款利 率( 税后 ) 风险收 益特 征 本基金 属于 货币 市场 基金 , 属于 证券 投资 基金 中 的 低 风险产 品。 一 般情 况下 , 其风险 和预 期收 益低 于 股 票 型基金 、混 合型 基金 和债 券型基 金。 基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 下属 分 级基 金 的 基金 简称 鑫元货 币A 鑫元货 币B 下属分 级基 金的 交易 代码 000483 000484 报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 594,626,475.21 份 2,087,546,715.04 份


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2015 年 4 月 1 日 - 2015 年6 月 30 日 ) 鑫元货 币 A 鑫元货 币 B 1. 本期已 实现 收益 7,140,198.61 32,047,576.67


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2.本 期利 润 7,140,198.61 32,047,576.67 3.期 末基 金资 产净 值 594,626,475.21 2,087,546,715.04 注:本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除 相关费 用后 的余 额, 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 ,由于 货币 市场 基金 采用摊 余成 本法 核算 ,因 此,公 允价 值变 动收 益为 零,本 期已 实现 收益 和本 期利润 的金 额相 等。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 收益 率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 鑫元货币A 阶段 净值收 益 率① 净值收 益率 标 准差② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 1.0011% 0.0064% 0.0873% 0.0000% 0.9138% 0.0064% 注:本 基金 自2015 年1 月 7 日 起收 益分 配按 日结 转份额 。 鑫元货币B 阶段 净值收 益率 ① 净值收 益率 标 准差② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 1.0615% 0.0064% 0.0873% 0.0000% 0.9742% 0.0064% 注:本 基金 自2015 年1 月 7 日 起收 益分 配按 日结 转份额 。


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值 收 益率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较


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注:本 基金 基金 合同 生效 日为 2013 年12 月 30 日 。 根据基 金合 同约 定, 本基 金建仓 期 为 6 个月, 建仓期 结束 时本 基金 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同约定 。 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介 姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 张明凯 鑫元货币 市场基 金、 鑫元一年 定期开放 债券型证 券投资基 金、 鑫 元稳 利债券型 证券投资 基金、 鑫元 鸿利债券 型证券投 2013 年 12 月 30 日 - 6 年 张明凯 先生 , 学 历: 数 量经 济 学专业 , 经 济学 硕士。 相关 业 务资格: 证券 投资 基金 从业 资 格。从 业经 历:2008 年7 月 至 2013 年8 月 ,任 职于 南 京 银行股 份有 限公 司, 担 任资 深 信用研 究员, 精通 信用 债的 行 情与风 险研 判, 参 与创 立了 南 京银行 内部 债券 信用 风险 控 制体系, 对债 券市 场行 情具 有 较为精 准的 研判 能力 。2013 年 8 月 加入 鑫元 基金 管理 有 第 7 页 共 15 页


资基金 、 鑫 元合享分 级债券型 证券投资 基金、 鑫元 半年定期 开放债券 型证券投 资基金 、 鑫 元合丰分 级债券型 证券投资 基金、 鑫元 安鑫宝货 币市场基 金的基金 经理; 基金 投资决策 委员会委 员 限公司, 任投 资研 究部 信用 研 究员。2013 年 12 月30 日起 担任鑫 元货 币市 场基 金基 金 经理,2014 年 4 月 17 日起 任 鑫元一 年定 期开 放债 券型 证 券投资 基金 基金 经理 ,2014 年 6 月 12 日起 任鑫 元稳 利 债 券型证 券 投 资基 金基 金经 理, 2014 年6 月26 日 起任 鑫元 鸿 利债券 型证 券投 资基 金的 基 金经理 ,2014 年 10 月 15 日 起任鑫 元合 享分 级债 券型 证 券投资 基金 基金 经理 ,2014 年 12 月 2 日起 任鑫 元半 年 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金 基金经 理,2014 年 12 月16 日起任 鑫元 合丰 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金经 理, 2015 年 6 月 26 日起 任鑫 元安 鑫 宝 货币市 场基 金基 金经 理; 同 时 兼任基 金投 资决 策委 员会 委 员。 颜昕 鑫元货币 市场基金 的基金经 理助理 、 鑫 元安鑫宝 货币市场 基金的基 金经理 2014 年9 月 1 日 - 5 年 学历: 国际 审计 专业 ,学 士。 相关业 务资 格: 证 券投 资基 金 从业资 格。 从业 经历 :2009 年8 月, 任职 于南 京银 行股 份 有限公 司, 担任 交易 员。2013 年 9 月 加入 鑫元 基金 担任 交 易员,2014 年2 月至 8 月, 担任鑫 元基 金交 易室 主管 , 2014 年 9 月起 担任 鑫元 货 币 市场基 金的 基金 经理 助理 , 2015 年6 月26 日 起担 任鑫 元 安鑫宝 货币 市场 基金 的基 金 经理。 注:1. 基 金的 首任 基金 经 理, 任职 日期 为基 金合 同 生效日 , 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘 日期; 2. 非 首任 基金 经理 ,任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期; 3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人勤勉 尽责 地为 基金 份额 持有人 谋求 利益 ,不 存在 损害基 金份 额持 第 8 页 共 15 页


有人利 益的 行为 。本 基金 管理人 遵守 了《 证券 投资 基金法 》及 其他 有关 法律 法规、 本基 金基 金合 同的规 定, 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本公 司继 续严 格执行 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 等法 律法 规和公 司内 部关 于公 平交 易管理 的各 项制 度规 范, 进一步 完善 境内 上市 股票 、债券 的一 级市 场申 购和二 级市 场交 易活 动。 本公司 通过 系统 控制 和人 工控制 等各 种方 式, 确保 本公司 管理 的不 同投 资组合 在授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执 行、 业绩评 估等 投资 管理 活动 的相关 环节 均得 到公 平对待 。 报告期 内, 公司 整体 公平 交易制 度执 行情 况良 好, 通过对 不同 投资 组合 之间 同向交 易和 反向 交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ,未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说 明 公司制 订 《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》 , 通 过系 统和 人工 相结合 的方 式 进 行基金 投资 交易 行为 的日 常监督 检查 ,执 行异 常交 易行为 的监 控、 分析 与记 录工作 机制 。报 告期 内未发 现本 基金 存在 可能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的异 常交 易行 为, 未出 现涉及 本基 金的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交 量5% 的 情况。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 二季度 货币 市场 持续 宽松 ,4 月 份经 济数 据的 超预 期下滑 以 及4-5 月份 央行 货币政 策的 超预 期放松 都意 在引 导货 币市 场利率 和债 券收 益率 下行 ,只有 社会 整体 融资 成本 下降后 ,货 币条 件和 经济才 具备 改善 的可 能性 。 与四 月初 相比 , 隔夜 回 购利率 在五 月底 一度 大幅 下行200BP 至 1.0% 附 近, 由 于季 末效 应 , 六月 底回购 利率 也仅 是小 幅回 升 ,短 融收 益率 从四 月初 开始大 幅回 落 , 五月 底股债 双杀 ,定 向正 回购 被过度 解读 ,加 上地 方政 府债对 利率 债的 基础 效应 ,带动 债券 收益 率整 体上行 。在 股票 市场 不断 上涨的 影响 下, 多数 货币 基金均 遭遇 大量 赎回 ,特 别是打 新收 益率 维持 在10% 以上 , 对 于其 他同 类 型产品 构成 较大 冲击 。 鑫 元货币 市场 基金 在本 季度 规模波 动相 对较 大, 但总体 来看 很好 的应 对了 市场变 化。 在久 期以 及杠 杆运用 上均 相对 保守 ,保 证了整 个组 合的 流动 性状况 。 在收 益方 面 , 本 基金追 求稳 定回 报 , 避 免 大起大 落情 况出 现 , 从 结 果来看 执行 情况 良好 , 基本能 够运 行在 市场 较高 水平。


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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 本报告 期鑫 元货 币A 的基 金份额 净值 收益 率 为 1.0011% , 鑫元 货币B 的 基金 份 额净值 收益 率 为1.0615% ,同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 0.0873% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 一、经 济增 长窄 幅波 动


结构调 整步 伐加 快 在经济 结构 调整 的纵 深阶 段,我 国 GDP 当 季同 比持 续下滑 , 由 2012 年 四季 度 当季同 比 8.0% 下滑 至2015 年 一季 度7.0% ,GDP 增 长目 标中 轨也 从7.5%下调至 7.0% , 经济 增 长的持 续下 滑既 有 经济结 构调 整的 因素 ,如 传统产 业和 新兴 产业 此消 彼长, 也有 人口 周期 、地 产周期 下行 周期 的叠 加成果 。在 后发 优势 的相 对顺利 的经 济体 中, 如韩 国、日 本、 台湾 等, 经济 一般会 经 历 2 个 阶段 的高速 增长 阶段 :一 是工 业化前 阶段 ,居 民收 入推 动对耐 用消 费品 提升 ,使 得消费 与制 造业 投资 相互间 的正 反馈 效应 推动 经济进 入良 性快 速增 长阶 段;二 是工 业化 阶 段 ,对 基础设 施投 资增 加与 制造业 投资 之间 的良 性作 用,推 动经 济体 进入 加速 工业化 阶段 ,同 时, 外加 人力成 本优 势使 得对 外贸易 也进 入高 速的 增长 ,推动 经济 体继 续维 持高 速增长 。随 着人 口红 利、 周期红 利的 消失 ,经 济增速 将面 临持 续下 滑至 稳定增 长阶 段。 因此 ,站 在周期 角度 ,未 来经 济增 速仍面 临继 续下 台阶 的客观 事实 。在 就业 压力 减缓、 经济 结构 持续 优化 的前提 下, 经济 增长 的合 理区间 也将 进一 步下 调。 对于下 半年 的经 济形 势分 析,我 们认 为除 了关 注经 济增长 形势 外, 还需 兼顾 结构调 整、 经济 增长效 益变 动及 潜在 经济 金 融风 险的 暴露 情况 。1-5 月份 固定 资产 投资 累 计 同比、 社会 零售 消费 总额累 计同 比和 进出 口累 计同比 分别 为11.4% 、10.4% 和-8.0% ,较 去年 同期 分 别回 落 5.9 个百 分 点、1.6 个 百分 点和7.4 个百分 点, 投资 、消 费和 进出口 增速 全面 回落 。从 固定资 产投 资增 速的 角度看 ,房 地产 和制 造业 为顺周 期行 业, 在结 构性 调整阶 段及 地产 周期 下行 阶段, 固定 资产 投资 增速出 现趋 势性 下滑 ,而 基础设 施建 设投 资更 多受 政策调 控, 一般 体现 出逆 周期特 征, 成为 政策 对冲和 缓解 经济 下行 压力 的有效 手段 之一 。从 制造 业结构 方面 ,铁 路、 航空 运输、 电力 、水 利、 交通运 输等行业 1-5 月份 固定资 产投 资增 速较 去年 同期有 所回 升外 ,大 部分 制造业 投资 增速 出现 不同程 度萎 缩, 采掘 业、 黑色金 属、 有色 金属 加工 业投资 规模 增速 持续 进入 负增长 态势 ,传 统重 化制造 业产 能过 剩仍 处于 消化阶 段, 未来 投资 增速 存在进 一步 下滑 趋势 , 我 们认为 “一 带一 路 ” 、 “长江 经济 带 ” 以及 “京 津冀一 体化 ”对 投资 的带 动更偏 长远 ,对 下半 年的 带动效 果十 分有 限, 后期制 造业 投资 将继 续演 绎类似 的结 构性 分化 格局 。房地 产投 资方 面, 即使 在限购 宽松 、降 息降 准以及 信贷 宽松 等方 面支 持,房 地产 市场 仅一 线城 市出现 明显 回升 ,三 线城 市依旧 低迷 ,并 未出 现全面 性复 苏态 势, 同时 , 地产 的固 定资 产投 资增 速在 1-5 月 份降 至5.1% , 较去年 同期 回落 超 过 第 10 页 共 15 页


10.9 个百 分点 。 因 此, 下 半年减 缓固 定资 产投 资增 速更多 依靠 加快 基建 投资 , 其 中, 铁路 、 水 利、 机场、 城市 管网 建设 、保 障、PPP 等 是基 建投 资的 重点。 1-5 月 份消 费总 额累 计同 比出现 较大 的下 滑, 但从 分项指 标看 ,消 费同 比下 滑较大 的分 别是 汽车类 、油 品及 制品 类两 大产品 ,扣 除这 两大 产品 外,消 费总 额累 计同 比较 去年同 期同 比略 有增 长,体 现当 前消 费基 础仍 然相对 强劲 。进 出口 方面 ,若扣 除危 机阶 段进 出口 的不佳 数据 ,今 年进 出口形 势创 新 近10 年的 最 差水 平 , 我 们认 为经 济结 构性调 整以 及进 口替 代加 快、 国 内需 求减 缓 等 因素是 造成 进出 口数 据, 特别是 进口 数据 十分 低迷 的因素 ,出 口形 势的 改善 更多依 赖欧 美经 济形 势改善 ,进 口数 据能 否改 善与政 策鼓 励进 口及 政策 加快投 资进 度密 切相 关, 基于当 前经 济形 势判 断,我 们认 为进 口萎 缩态 势仍会 持续 ,阶 段性 改善 难度较 大。 从消 费、 投资 及进出 口判 断, 下半 年基建 投资 是下 半年 对冲 经济下 滑最 为重 要手 段, 经济也 将持 续维 持面 临下 行压力 的过 程中 保持 窄幅波 动。 经济结 构调 整方 面, 国有 企业和 工业 企业 盈利 能力 在经 历 2 月 份低 谷后 ,3-4 月份 开始 缓慢 回升, 另一 方面 ,国 有企 业的资 产负 债率 也控 制较 好,和 去年 同期 相比 略有 回落。 从分 行业 看, 与大宗 商品 关系 密切 及强 周期性 行业 ,如 采掘 业、 金属加 工与 冶炼 行业 、石 油加工 与冶 炼行 业利 润总额 下滑 较大 ,食 品、 医药、 纺织 服装 、化 学制 品、电 气设 备制 造等 行业 利润总 额继 续保 持稳 定增长 ,航 空航 天、 计算 机通信 、废 弃物 综合 利用 等行业 利润 总额 保持 快速 增长, 产业 结构 得以 优化, 因此 ,中 观角 度分 析,当 前的 宏观 经济 下行 压力虽 大, 但更 多是 结构 性衰退 与繁 荣并 存的 局面, 符合 当前 加大 结构 性调整 的格 局。 从资金 层面 上 , 通 过二 级 市场的 融资 情况 ,2014 年-2015 年6 月非 公开 定增 方 面, 服务 业 (媒 体、商 业和 专业 服务 、软 件与服 务、 消费 者服 务、 医疗保 健设 备与 服务 、电 信服务 等) 及新 兴产 业(技 术硬 件与 设备 、半 导体与 半导 体生 产设 备、 医药制 造等 )行 业的 上市 公司参 与非 定向 增发 融资的 比重 较高 ,资 金需 求相对 旺盛 ,而 传统 制造 业方面 融资 需求 较弱 。资 金流向 方面 与产 业结 构调整 方向 基本 吻合 。另 外,从 年内 的国 务院 常务 会议内 容分 析, 改革 与经 济结构 调整 是历 次会 议主题 ,预 计下 半年 在维 持经济 弱稳 定同 时, 结构 性调整 仍会 加快 推进 。 二、稳 增长 将更 加依 靠积 极的财 政政 策 在 “三 期叠 加 ” 阶段 , 央 行 持续宽 松 货 币政 策以 减缓 经济下 行压 力, 2014 年11 月22 日为2012 年8 月 份以 来的 首次 降息 ,2015 年上 半年 更为 宽松 的货币 政策 如期 兑现 ,3 月1 日和 5 月 11 日两 次下调 基准 利 率25BP ,2 月 5 日和 4 月 20 日 分别 下 调存款 准备 金 率0.5 个百 分点 和1 个 百分 点 。 经过两 次降 息之 后, 当前 存款一 年期 的基 准利 率仅 为2.25% , 已经 处于 历史 较低水 平, 且逼 近历 史的最 低位 置, 我们 认为 未来央 行进 一步 降息 将趋 于谨慎 。经 过上 半年 两次 降准之 后, 当前 大型 第 11 页 共 15 页


存款类 金融 机构 的存 款准 备金率 为 18.50% , 仍 然较 高, 考 虑到 存款 保险 制度 与存款 准备 金率 在 功 能上存 在一 定的 重合 性, 且在年 内利 率债 供给 压力 大幅提 升下 ,我 们认 为存 准的下 调空 间仍 然较 大。因 此, 对于 下半 年货 币政策 展望 方面 ,我 们判 断将以 降准 或定 向宽 松为 主,宽 松力 度预 计将 小于上 半年 。 政策刺 激效 果方 面,2013-2015 年经 济经 历 “ 三期 叠 加 ”过 程中 , 经 历过 三次 经济下 行拐 点, 分别 是2013 年4 月、2014 年7 月和2015 年2 月,2013 年4 月份 加快 投资 进 度和2014 年7 月份 推出定 向宽 松政 策及 加快 投资力 度等 均对 阶段 性经 济下行 起到 一定 的缓 解作 用,但 和前 两次 经济 形势不 同, 此次 经济 下行 压力更 大, 以及 在面 临总 需求不 足 的 情况 下, 宽松 货币政 策边 际效 果递 减, 和2002 年 类似 , 我 们 认为增 加供 给是 目前 相对 有效的 刺激 手段 , 预计 阶 段性财 政政 策将 变得 更为积 极。 对 比2012-2015 年财 政收 支当 月同 比数 据,经 济下 行与 简政 减税 的效果 逐步 显现 ,财 政收入 由过 去两 位数 的增 速降 至 2015 年5 月 同比5% 的个 位水 平, 但财 政支 出 数据同 比波 动大 幅 提升, 也体 现出 财政 政策 在稳增 长方 面的 主动 作为 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期内 不存 在需 要对 基金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行说 明的 情况 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况 序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 固定收 益投 资 1,602,861,707.83 50.03 其中: 债券 1,602,861,707.83 50.03 资产支 持证 券 -


- 2 买入返 售金 融资 产 1,276,883,995.32 39.86 其中: 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - - 3 银行存 款和 结算 备付 金合 计 270,993,105.26 8.46 4 其他资 产 52,946,148.82 1.65 5 合计 3,203,684,957.23 100.00


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5.2 报 告期 债券回 购融 资情况


序号 项目 占基金 资产 净值 的比 例( %) 1 报告期 内债 券回 购融 资余 额 6.62 其中: 买断 式回 购融 资 0.00 序号 项目 金额 占基金 资产 净值 的比 例( %) 2 报告期 末债 券回 购融 资余 额 519,497,220.25 19.37 其中: 买断 式回 购融 资 - - 注:报 告期 内债 券回 购融 资余额 占基 金资 产净 值比 例为报 告期 内每 个交 易日 融资余 额占 基金 资产 净值比 例的 简单 平均 值。 债 券正 回购的 资金 余额超 过基 金资产 净值 的 20% 的 说明 注:在 本报 告期 内本 货币 市场基 金债 券正 回购 的资 金余额 未超 过资 产净 值 的20% 。 5.3 基 金投 资组合 平均 剩余期 限 5.3.1 投 资组 合平均 剩余 期限基 本情 况 项目 天数 报告期 末投 资组 合平 均剩 余期限 85 报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最高 值 114 报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最低 值 72


报 告期 内投资 组合 平均剩 余期 限超过 180 天 情况 说明 注:本 报告 期内 本货 币市 场基金 投资 组合 平均 剩余 期限未 超 过180 天。 5.3.2 报 告期 末投资 组合 平均剩 余期 限分布 比例


序号 平均剩 余期 限 各期限 资产 占基 金资 产净 值 的比例 (% ) 各期限 负债 占基 金资 产净 值 的比例 (% ) 1 30 天 以内 61.44


19.37


其中: 剩余 存续 期超 过 397 天的浮 动利 率债 1.87 - 2 30 天( 含)-60 天 5.60 - 其中: 剩余 存续 期超 过 397 天的浮 动利 率债 - - 3 60 天( 含)-90 天 10.10 - 其中: 剩余 存续 期超 过 397 天的浮 动利 率债 - - 4 90 天( 含)-180 天 15.70 - 其中: 剩余 存续 期超 过 397 天的浮 动利 率债 - - 5 180 天(含)-397 天( 含) 24.64 -


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其中: 剩余 存续 期超 过 397 天的浮 动利 率债 - - 合计 117.47 19.37


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 摊余成 本( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 310,659,302.57 11.58 其中: 政策 性金 融债 310,659,302.57 11.58 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 1,292,202,405.26 48.18 6 中期票 据 - - 7 其他 - - 8 合计 1,602,861,707.83 59.76 9 剩余存 续期 超 过397 天的 浮 动利率 债券 50,150,809.98 1.87


5.5 报 告期 末按摊 余成 本占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 债券数 量( 张 ) 摊余成 本( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 011599179 15 山水 SCP001 1,100,000 110,000,555.45 4.10 2 041558037 15 深圳 建发 CP001 800,000 79,930,487.00 2.98 3 011499069 14 宁 城建 SCP001 600,000 60,147,002.18 2.24 4 041560027 15 中 金集 CP001 500,000 50,478,808.64 1.88 5 011557001 15 中电 SCP001 500,000 50,356,036.33 1.88 6 041554001 15 中建 五局 CP001 500,000 50,325,962.36 1.88 7 011599136 15 丹 东港 SCP001 500,000 50,256,216.21 1.87 8 140444 14 农发 44 500,000 50,175,999.90 1.87 9 130216 13 国开 16 500,000 50,150,809.98 1.87 10 100230 10 国开 30 500,000 50,123,150.59 1.87


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5.6 “ 影 子定价 ” 与“ 摊余 成本法 ” 确定的 基金 资产净值 的偏 离


项目 偏离情 况


报告期 内偏 离度 的绝 对值 在 0.25( 含)-0.5% 间 的次 数 - 报告期 内偏 离度 的最 高值 0.2151% 报告期 内偏 离度 的最 低值 0.0312% 报告期 内每 个工作 日 偏离 度的绝 对值 的简 单平 均值 0.1109%


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 5.8 投 资组 合报告 附注 5.8.1 基 金计 价方法 说明 本基金 采用 摊余 成本 法计 价,即 计价 对象 以买 入成 本列示 ,按 实际 利率 或商 定利率 每日 计提 利息, 并考 虑其 买入 时的 溢价与 折价 在其 剩余 期限 内平均 摊销 。 5.8.2 若 本报 告期内 货币 市场基 金持 有剩余 期限 小于 397 天但 剩余存 续期 超过 397 天 的 浮动 利率债 券, 应声明 本报 告期内 是否 存在该 类浮 动利率 债券 的摊余 成本 超过当 日 基 金资 产净值 的 20%的 情况 。 本报告 期内 本基 金持 有剩 余期限 小 于397 天但 剩余 存续期 超 过 397 天 的浮 动 利率债 券 , 不 存 在该类 浮动 利率 债券 的摊 余成本 超过 当日 基金 资产 净值 的 20% 的情 况。 5.8.3 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调查 , 或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责 、 处罚的 情形 。 如 是, 还应 对相 关证 券的投 资 决 策程 序做出 说明 。 本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一 年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。 5.8.4 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 - 2 应收证 券清 算款 - 3 应收利 息 20,676,915.84 4 应收申 购款 32,269,232.98 5 其他应 收款 -


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6 待摊费 用 - 7 其他 - 8 合计 52,946,148.82


§6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 鑫元货 币 A 鑫元货 币 B 报告期 期初 基金 份额 总额 533,055,654.57 1,214,130,459.75 报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,139,013,778.77 11,787,065,810.12 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,077,442,958.13 10,913,649,554.83 报告期 期末 基金 份额 总额 594,626,475.21 2,087,546,715.04


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。截止 本报 告期 末, 本基 金管理 人未 持有 本基金 。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 鑫元 货 币市场 基金 设立 的文 件; 2 、 《鑫 元货 币市 场基 金基 金合同 》 ; 3 、 《鑫 元货 币市 场基 金托 管协议 》 ; 4 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照; 5 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照。 8.2 存 放地 点 基金管 理人 或基 金托 管人 处。 8.3 查 阅方 式 投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 也可 按工 本费 购买 复印件 。 鑫元基金管理有限公司 2015 年 7 月20 日