鑫 元 半 年 定期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金
2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 鑫元基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国光大银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月20 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鑫元半 年定 期开 放
交易代 码 000896
基金运 作方 式 契约型 定期 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年12 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,993,573,404.42 份
投资目 标
根据本 基金 定期 开放 的运 作特征 ，在 严格 控制 投资 风险和
有效保 持资 产流 动性 的前 提下， 力求 获得 高于 业绩 比较基
准的投 资收 益。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ，结 合经 济周 期、宏
观政策 方向 及收 益率 曲线 分析， 自上 而下 决定 资产 配置及
组合久 期， 并依 据内 部信 用评级 系统 ，深 入挖 掘价 值被低
估的标 的券 种， 实施 积极 的债券 投资 组合 管理 ，以 获取较
高的债 券组 合投 资收 益。 本 基金 的股 票投 资策 略以 精选个
股为主 ，发 挥基 金管 理人 专业研 究团 队的 研究 能力 ，从定
量和定 性两 个方 面考 察上 市公司 的增 值潜 力。
业绩比 较基 准 6 个月 定期 存款 利率 （税 后）
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 于证券 投资 基金 中的 较低 风险品
种，其 预期 风险 与预 期收 益高于 货币 市场 基金 ，低 于混合
型基金 和股 票型 基金 。
基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 鑫元半 年定 期开 放 A 鑫元半 年定 期开 放 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000896 000897
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 1,618,720,719.06 份 374,852,685.36 份
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
鑫元半 年定 期开 放 A 鑫元半 年定 期开 放 C
1． 本 期已 实现 收益 -21,469,795.49 7,297,961.69
2．本 期利 润 -148,691,767.54 -23,406,729.27
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0943 -0.0656
4．期 末基 金资 产净 值 1,561,541,730.09 360,725,693.47
5．期 末基 金份 额净 值 0.965 0.962
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
（2 ） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
鑫元半年定期开放 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.07% 1.14% 0.61% 0.02% -4.68% 1.12%
鑫元半年定期开放 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.17% 1.14% 0.61% 0.02% -4.78% 1.12%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 的合 同生 效日 为 2014 年12 月2 日 ，截 止2015 年6 月30 日 不满 一年； 根据 基金 合同
约定， 本基 金建 仓期 为6 个月， 建仓 期结 束时 本基 金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张明凯
鑫 元 货
币 市 场
基金、 鑫
元 一 年
定 期 开
放 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 鑫 元
稳 利 债
券 型 证
2014 年12
月2 日
- 6 年
学历 ： 数 量经 济学 专业 ， 经
济学硕 士。 相关 业务 资格 ：
证券投 资基 金从 业资 格。 从
业经历 ： 2008 年7 月至2013
年8 月， 任职 于南 京银 行 股
份有限 公司， 担任 资深 信 用
研究员， 精通 信用 债的 行 情
与风险 研判， 参与 创立 了 南
京银行内部债券 信 用 风 险
控制体 系， 对 债券 市场 行 情
具有较 为精 准的 研判 能力 。
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券 投 资
基金、 鑫
元 鸿 利
债 券 型
证 券 投
资基金 、
鑫 元 合
享 分 级
债 券 型
证 券 投
资基金 、
鑫 元 半
年 定 期
开 放 债
券 型 证
券 投 资
基金、 鑫
元 合 丰
分 级 债
券 型 证
券 投 资
基金、 鑫
元 安 鑫
宝 货 币
市 场 基
金 的 基
金经理 ；
基 金 投
资 决 策
委 员 会
委员
2013 年8 月加 入鑫 元基 金 管
理有限 公司， 任投 资研 究 部
信用研 究员 。2013 年 12 月
30 日 至 今 担 任 鑫 元 货 币 市
场基金 基金 经理，2014 年4
月 17 日 至今 任鑫 元一 年 定
期开放债券型证券投资基
金基金 经理 ，2014 年 6 月
12 日 至 今 任 鑫 元 稳 利 债 券
型证券 投资 基 金 基金 经理 ，
2014 年 6 月 26 日 至今 任 鑫
元鸿利债券型证券投资基
金的基 金经 理，2014 年 10
月 15 日 至今 任鑫 元合 享 分
级债券型证券投资基金的
基金经 理，2014 年 12 月 2
日至今任鑫元半年定期开
放债券型证券投资基金的
基金经 理，2014 年 12 月 16
日至今任鑫元合丰分级债
券型证券投资基金的基金
经理，2015 年 6 月 26 日至
今任鑫元安鑫宝货币市场
基金的 基金 经理； 同时 兼 任
基金投 资决 策委 员会 委员 。
赵慧
基 金 经
理助理
2014 年12
月2 日
- 4 年
学历： 经济 学专 业， 硕士 。
相关业 务资 格： 证 券投 资 基
金从业资格。从业经历：
2010 年7 月任 职于 北京 汇 致
资本管 理有 限公 司， 担 任 交
易员 。 2011 年 4 月 起在 南 京
银行金融市场部资产管理
部和南京银行金融市场部
投资交易中心担任债券交
易员， 有 丰富 的银 行间 市 场
交易经 验 。 2014 年 6 月加入
鑫元基 金， 担 任基 金经 理 助
理。2014 年 7 月 15 日起担
任鑫元一年定期开放债券
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型证券 投资 基金、 鑫元 稳 利
债券型 证券 投资 基金、 鑫 元
鸿利债券型证券投资基金
的 基 金 经 理 助 理 ，2014 年
10 月 20 日起 担任 鑫元 合 享
分级债券型证券投资基金
的 基 金 经 理 助 理 ，2014 年
12 月2 日 起担 任鑫 元半 年 定
期开放债券型证券投资基
金的基 金经 理助 理 ， 2014 年
12 月 16 日起 担任 鑫元 合 丰
分级债券型证券投资基金
的基金 经理 助理 。
注：1. 基 金的 首任 基金 经 理， 任职 日期 为基 金合 同 生效日 ， 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘
日期；
2. 非 首任 基金 经理 ，任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期；
3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人勤勉 尽责 地为 基金 份额 持有人 谋求 利益 ，不 存在 损害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。本 基金 管理人 遵守 了《 证券 投资 基金法 》及 其他 有关 法律 法规、 本基 金基 金合
同的规 定， 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本公 司继 续严 格执行 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 等法 律法
规和公 司内 部关 于公 平交 易管理 的各 项制 度规 范， 进一步 完善 境内 上市 股票 、债券 的一 级市 场申
购和二 级市 场交 易活 动。 本公司 通过 系统 控制 和人 工控制 等各 种方 式， 确保 本公司 管理 的不 同投
资组合 在授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执 行、 业绩评 估等 投资 管理 活动 的相关 环节 均得 到公
平对待 。
报告期 内， 公司 整体 公平 交易制 度执 行情 况良 好， 通过对 不同 投资 组合 之间 同向交 易和 反向
交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ，未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说 明
公司制 订《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》， 通过 系统 和人 工相结 合的 方式
进行基 金投 资交 易行 为的 日常监 督检 查， 执行 异常 交易行 为的 监控 、分 析与 记录工 作机 制。 报告
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期内未 发现 本基 金存 在可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 行为 ，未 出现涉 及本 基金 的交
易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本基金 度过 第一 个 封 闭期 ，在6 月份 进入 第二 个 封 闭期 。 进入 到第 二个 封闭 期 后 ， 本基 金 的
策略制 定 为 在整 体配 置债 券资产 的基 础上 ，提 供一 定规模 敞口 积极 参与 权益 市场 ， 享受 权益 市场
上涨红 利 。 但是 在6 月末 ， 国内 股票 市场 遭遇 较大 幅度调 整 ， 本基 金投 资产 品也同 样如 此 ， 本基
金出现 一定 幅度 回撤 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期鑫 元半 年定 期开 放 A 的 基金 份额 净值 增长 率为-4.07% ，鑫 元半 年定 期开 放 C 的 基金
份额净 值增 长率 为-4.17% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 0.61% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
一、经 济增 长窄 幅波 动
结构调 整步 伐加 快
在经济 结构 调整 的纵 深阶 段，我 国 GDP 当 季同 比持 续下滑 ， 由 2012 年 四季 度 当季同 比 8.0%
下滑 至2015 年 一季 度7.0% ，GDP 增 长目 标中 轨也 从7.5%下调至 7.0% ， 经济 增 长的持 续下 滑既 有
经济结 构调 整的 因素 ，如 传统产 业和 新兴 产业 此消 彼长， 也有 人口 周期 、地 产周期 下行 周期 的叠
加成果 。在 后发 优势 的相 对顺利 的经 济体 中， 如韩 国、日 本、 台湾 等， 经济 一般会 经 历 2 个 阶段
的高速 增长 阶段 ：一 是工 业化前 阶段 ，居 民收 入推 动对耐 用消 费品 提升 ，使 得消费 与制 造业 投资
相互间 的正 反馈 效应 推动 经济进 入良 性快 速增 长阶 段；二 是工 业化 阶段 ，对 基础设 施投 资增 加与
制造业 投资 之间 的良 性作 用，推 动经 济体 进入 加速 工业化 阶段 ，同 时， 外加 人力成 本优 势使 得对
外贸易 也进 入高 速的 增长 ，推动 经济 体继 续维 持高 速增长 。随 着人 口红 利、 周期红 利的 消失 ，经
济增速 将面 临持 续下 滑至 稳定增 长阶 段。 因此 ，站 在周期 角度 ，未 来经 济增 速仍面 临继 续下 台阶
的客观 事实 。在 就业 压力 减缓、 经济 结构 持续 优化 的前提 下， 经济 增长 的合 理区间 也将 进一 步下
调。
对于下 半年 的经 济形 势分 析，我 们认 为除 了关 注经 济增长 形势 外， 还需 兼顾 结构调 整、 经济
增长效 益变 动及 潜在 经济 金融风 险的 暴露 情况 。1-5 月份 固定 资产 投资 累计 同比、 社会 零售 消费
总额累 计同 比和 进出 口累 计同比 分别 为11.4% 、10.4% 和-8.0% ，较 去年 同期 分 别回 落 5.9 个百 分
点、1.6 个 百分 点和7.4 个百分 点， 投资 、消 费和 进出口 增速 全面 回落 。从 固定资 产投 资增 速的
角度看 ，房 地产 和制 造业 为顺周 期行 业， 在结 构性 调整阶 段及 地产 周期 下行 阶段， 固定 资产 投资
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增速出 现趋 势性 下滑 ，而 基础设 施建 设投 资更 多受 政策调 控， 一般 体现 出逆 周期特 征， 成为 政策
对冲和 缓解 经济 下行 压力 的有效 手段 之一 。从 制造 业结构 方面 ，铁 路、 航空 运输、 电力 、水 利、
交通运 输等 行 业1-5 月份 固定资 产投 资增 速较 去年 同期有 所回 升外 ，大 部分 制造业 投资 增速 出现
不同程 度萎 缩， 采掘 业、 黑色金 属、 有色 金属 加工 业投资 规模 增速 持续 进入 负增长 态势 ，传 统重
化制造 业产 能过 剩仍 处于 消化阶 段 ， 未 来投 资增 速 存在进 一步 下滑 趋势 ， 我 们认为 “ 一带 一路 ” 、
“长江 经济 带” 以及 “京 津冀一 体化 ”对 投资 的带 动更偏 长远 ，对 下半 年的 带动效 果十 分有 限，
后期制 造业 投资 将继 续演 绎类似 的结 构性 分化 格局 。房地 产投 资方 面， 即使 在限购 宽松 、降 息降
准以及 信贷 宽松 等方 面支 持，房 地产 市场 仅一 线城 市出现 明显 回升 ，三 线城 市依旧 低迷 ，并 未出
现全面 性复 苏态 势， 同时 ， 地产 的固 定资 产投 资增 速在1-5 月 份降 至5.1% ， 较去年 同期 回落 超过
10.9 个百 分点 。 因 此， 下 半年减 缓固 定资 产投 资增 速更多 依靠 加快 基建 投资 ， 其 中， 铁路 、 水 利、
机场、 城市 管网 建设 、保 障、PPP 等 是基 建投 资的 重点。
1-5 月 份消 费总 额累 计同 比出现 较大 的下 滑， 但从 分项指 标看 ，消 费同 比下 滑较大 的分 别是
汽车类 、油 品及 制品 类两 大产品 ，扣 除这 两大 产品 外，消 费总 额累 计同 比较 去年同 期同 比略 有增
长，体 现当 前消 费基 础仍 然相对 强劲 。进 出口 方面 ，若扣 除危 机阶 段进 出口 的不佳 数据 ，今 年进
出口形 势创 新 近10 年的 最 差水平 ， 我 们认 为经 济结 构性调 整以 及进 口替 代加 快、 国 内需 求减 缓等
因素是 造成 进出 口数 据， 特别是 进口 数据 十分 低迷 的因素 ，出 口形 势的 改善 更多依 赖欧 美经 济形
势改善 ，进 口数 据能 否改 善与政 策鼓 励进 口及 政策 加快投 资进 度密 切相 关， 基于当 前经 济形 势判
断，我 们认 为进 口萎 缩态 势仍会 持续 ，阶 段性 改善 难度较 大。 从消 费、 投资 及进出 口判 断， 下半
年基建 投资 是下 半年 对冲 经济下 滑最 为重 要手 段， 经济也 将持 续维 持面 临下 行压力 的过 程中 保持
窄幅波 动。
经济结 构调 整方 面， 国有 企业和 工业 企业 盈利 能力 在经 历 2 月 份低 谷后 ，3-4 月份 开始 缓慢
回升， 另一 方面 ，国 有企 业的资 产负 债率 也控 制较 好，和 去年 同期 相比 略有 回落。 从分 行业 看，
与大宗 商 品 关系 密切 及强 周期性 行业 ，如 采掘 业、 金属加 工与 冶炼 行业 、石 油加工 与冶 炼行 业利
润总额 下滑 较大 ，食 品、 医药、 纺织 服装 、化 学制 品、电 气设 备制 造等 行业 利润总 额继 续保 持稳
定增长 ，航 空航 天、 计算 机通信 、废 弃物 综合 利用 等行业 利润 总额 保持 快速 增长， 产业 结构 得以
优化， 因此 ，中 观角 度分 析，当 前的 宏观 经济 下行 压力虽 大， 但更 多是 结构 性衰退 与繁 荣并 存的
局面， 符合 当前 加大 结构 性调整 的格 局。
从资金 层面 上 ， 通 过二 级 市场的 融资 情况 ，2014 年-2015 年6 月非 公开 定增 方 面， 服务 业 （媒
体、商 业和 专业 服务 、软 件与服 务、 消费 者服 务、 医疗保 健设 备 与 服务 、电 信服务 等） 及新 兴产
业（技 术硬 件与 设备 、半 导体与 半导 体生 产设 备、 医药制 造等 ）行 业的 上市 公司参 与非 定向 增发
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融资的 比重 较高 ，资 金需 求相对 旺盛 ，而 传统 制造 业方面 融资 需求 较弱 。资 金流向 方面 与产 业结
构调整 方向 基本 吻合 。另 外，从 年内 的国 务院 常务 会议内 容分 析， 改革 与经 济结构 调整 是历 次会
议主题 ，预 计下 半年 在维 持经济 弱稳 定同 时， 结构 性调整 仍会 加快 推进 。
二、稳 增长 将更 加依 靠积 极的财 政政 策
在 “ 三期 叠加 ” 阶段 ， 央 行 持续宽 松货 币政 策以 减缓 经济下 行压 力 ， 2014 年11 月 22 日为2012
年8 月 份以 来的 首次 降息 ，2015 年上 半 年 更为 宽松 的货币 政策 如期 兑现 ，3 月1 日和 5 月 11 日两
次下调 基准 利 率25BP ，2 月 5 日和 4 月 20 日 分别 下 调存款 准备 金 率0.5 个百 分点 和1 个 百分 点。
经过两 次降 息之 后， 当前 存款一 年期 的基 准利 率仅 为2.25% ， 已经 处于 历史 较低水 平， 且逼 近历
史的最 低位 置， 我们 认为 未来央 行进 一步 降息 将趋 于谨慎 。经 过上 半年 两次 降准之 后， 当前 大型
存款类 金融 机构 的存 款准 备金率 为 18.50% ， 仍然较 高， 考 虑到 存款 保险 制度 与存款 准备 金率 在 功
能上存 在一 定的 重合 性， 且在年 内利 率债 供给 压力 大幅提 升下 ，我 们认 为存 准的下 调空 间仍 然较
大。因 此， 对于 下半 年货 币政策 展望 方面 ，我 们判 断将以 降准 或定 向宽 松为 主，宽 松力 度预 计将
小于上 半年 。
政策刺 激效 果方 面，2013-2015 年经 济经 历 “ 三期 叠 加” 过 程中 ， 经 历过 三次 经济下 行拐 点，
分别 是2013 年4 月、2014 年7 月和2015 年2 月，2013 年4 月份 加快 投资 进 度和2014 年7 月份
推出定 向宽 松政 策及 加快 投资力 度等 均对 阶段 性经 济下行 起到 一定 的缓 解作 用，但 和前 两次 经济
形势不 同， 此次 经济 下行 压力更 大， 以及 在面 临总 需求不 足的 情况 下， 宽松 货币政 策边 际效 果递
减， 和2002 年 类似 ， 我们 认为增 加供 给是 目前 相对 有效的 刺激 手段 ， 预计 阶 段性财 政 政 策将 变得
更为积 极。 对 比2012-2015 年财 政收 支当 月同 比数 据，经 济下 行与 简政 减税 的效果 逐步 显现 ，财
政收入 由过 去两 位数 的增 速降 至 2015 年5 月 同比5% 的个 位水 平， 但财 政支 出 数据同 比波 动大 幅
提升， 也体 现出 财政 政策 在稳增 长方 面的 主动 作为 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 不存 在需 要对 基金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行说 明的 情况 。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 375,416,711.83 19.24
其中： 股票
375,416,711.83 19.24
2 固定收 益投 资
1,461,808,289.80 74.91
其中： 债券
1,461,808,289.80 74.91
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
98,065,767.91 5.03
7 其他资 产
16,050,949.84 0.82
8 合计
1,951,341,719.38
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 19,892,789.64 1.03
C 制造业 213,427,310.30 11.10
D 电力、 热力 、 燃 气及 水生 产和供 应 业 14,025,000.00 0.73
E 建筑业 26,048,069.45 1.36
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 20,020,000.00 1.04
J 金融业 35,532,015.00 1.85
K 房地产 业 24,020,000.00 1.25
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 22,451,527.44 1.17
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 375,416,711.83 19.53
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000977 浪潮信 息 1,000,000 29,550,000.00 1.54
2 300272 开能环 保 1,478,720 29,308,230.40 1.52
3 002372 伟星新 材 1,561,914 27,755,211.78 1.44
4 600449 宁夏建 材 2,037,600 26,305,416.00 1.37
5 600502 安徽水 利 1,303,055 26,048,069.45 1.36
6 300172 中电环 保 1,402,344 22,451,527.44 1.17
7 000157 中联重 科 2,700,000 21,897,000.00 1.14
8 601788 光大证 券 782,500 21,088,375.00 1.10
9 603993 洛阳钼 业 1,609,449 19,892,789.64 1.03
10 600031 三一重 工 2,000,000 19,380,000.00 1.01
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,241,000.00 1.52
其中： 政策 性金 融债 29,241,000.00 1.52
4 企业债 券 281,207,202.70 14.63
5 企业短 期融 资券 311,386,000.00 16.20
6 中期票 据 678,269,000.00 35.28
7 可转债 161,537,087.10 8.40
8 其他 168,000.00 0.01
9 合计 1,461,808,289.80 76.05
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113501 洛钼转 债 741,590 103,407,309.60 5.38
2 041561012
15 光明
CP001
1,000,000 101,140,000.00 5.26
3 011599331
15 五矿
SCP007
1,000,000 100,110,000.00 5.21
4 041570002
15 陆 金开
CP001
1,000,000 100,050,000.00 5.20
5 101554021
15 粤 物资
MTN001
800,000 80,720,000.00 4.20
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调查，
或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情形 。 如 是， 还应对相 关证 券的投 资
决 策程 序做出 说明 。
本司持 有前 十大 股票 之一 的安徽 水利 （600502 ） 于 2015 年2 月 份收 到监 管函 ， 主要是 证监 会
就2010 年 年报 安徽 证监 局 对公司 进行 了 2010 年-2014 年年 报专 项检 查后 ， 下 发 《监 管关 注函》 （皖
证监函 字 〔2011 〕230 号） ， 指 出了 公司 在治 理结 构 、 信 息披 露、 防控 内幕 交 易等方 面存 在的 问题 。
主要问 题包 括： 1、 公 司与 控股股 东安 徽省 水利 建筑 工程总 公司 共同 召开 高管 办公例 会， 存在 人员 、
机构不 独立 的问 提 ；2 、 公 司控股 股东 安徽 省水 利建 筑工程 总公 司 自 2011 年3 月起 ， 租 用了 公司
全资子 公司 蚌埠 锦江 大酒 店有限 公司 约326 平方 米 的办公 场所 。 对 此， 公司 未按关 联交 易的 规定
与其签 订租 赁协 议， 明确 租赁费 用等 相关 事项 ；3 、 公司 于 2010 年8 月 21 日分别 与滁 州市 教育
局、滁 州市 重点 工程 建设 管理局 、滁 州市 国家 安居 工程开 发建 设中 心、 滁州 市同创 建设 投资 有限
责任公 司签 订总 额 为7.38 亿元 施工 协议 。对 此， 公 司未按 相关 规定 履行 相应 决策程 序及 信息 披
露义务 ；4 、 安 徽水 利在 进 行内幕 信息 知情 人登 记时 ， 未 要求 内幕 信息 知情 人 签署保 密承 诺书 ； 在
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接待特 定对 象来 访时 ，未 按安徽 证监 局要 求登 记来 访人员 身份 信息 ，也 未将 调研来 访内 容形 成书
面记录 ；5 、 公司 内控 制度 有待进 一步 完善 ， 一是 制 度规定 “分 公司 对于 大额 资金使 用实 行会 签制
度和股 份公 司报 告制 度 ” ，但是 未对 “大 额资 金 ” 做出明 确界 定， 二是 坏账 核销制 度不 完善 ，对
于“ 预 期三 年以 上未 履行 偿债义 务无 法收 回的 应收 账款 ” 、“ 确实 不能 收回 ”的界 定没 有明 确的
标准 ；6 、 公司 内部 管理 有 待进一 步加 强 ， 一 是部 分 备用金 借款 超过 限定 额度 且保障 不及 时 ， 不 符
合公司 财务 支出 管理 办法 规定， 二是 子公 司水 建房 地产 公 司长 期没 有经 营业 务，但 公司 未对 该子
公司长 期股 权投 资2460 万 元是否 存在 减值 进行 测试 ，三是 公司 在 2012 年核 销 了应收 安徽 九华 山
沃尔特 酒店 有限 公 司14.06 万元 的往 来款 项 ， 没 有按 照制度 规定 ， 报总 经理 办 公会批 准 ；7 、 公司
财务管 理基 础有 待加 强， 公司存 在会 计凭 证后 附单 据与凭 证不 符或 者不 齐全 的问题 ，如 水利 分公
司2012 年11 月202 号凭 证， 收到 榆林 市水 务集 团 1000 万 元 ， 后 附的 银行 回单 与凭证 不符 ； 水利
分公 司2012 年12 月235 号凭证 ，收 回应 收账 款 2052.43 万元 ，凭 证后 没有 银行回 单。
现就投 资决 策流 程作 出说 明如下 ：
A. 投资 决策 程序 ：基 金经 理根据 投资 决策 委员 会 制 定的投 资策 略和 资产 配置 方案， 综合 考虑
大类资 产配 置和 行业 配置 比例对 不同 行业 进行 投资 金额分 配， 同时 在投资 研 究部的 支持 下， 对准
备重点 投资 的公 司进 行深 入的基 本面 分析 ，最 终构 建投资 组合 。
B. 基金 经理 遵循 价值 投资 理念， 看重 的是 上市 公司 的基本 面和 长期 盈利 能力 。我们 判断 此次
事件对 公司 短期 负面 影响 有限， 再者 公司 经营 多元 化，涉 及多 个领 域， 受到 处罚不 会对 整体 的业
绩造成 持续 的影 响， 因此 买入并 持有 公司 股票 。
C ．本 基金 在投 资该 标的 之 时，安 徽水 利已 经就 该监 管函进 行了 整改 ，且 整改 已经完 毕。
除安徽 水利 （600502 ）外 ，本报 告期 内基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主 体没 有被监 管部 门立
案调查 或在 报告 编制 日前 一年受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.10.2 声 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。 如是 ， 还应
对 相关 股票的 投资 决策程 序做 出说明 。
本报告 期内 基金 投资 的前 十名股 票不 存在 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库的 情况。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 218,701.46
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 15,832,248.38
5 应收申 购款 -
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 16,050,949.84
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113501 洛钼转 债 103,407,309.60 5.38
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 鑫元半 年定 期开 放 A 鑫元半 年定 期开 放 C
报告期 期初 基金 份额 总额 126,213,477.68 223,509,908.45
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,539,829,379.42 253,517,475.31
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 47,322,138.04 102,174,698.40
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,618,720,719.06 374,852,685.36
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 截止 本报 告期 末， 本基金 管理 人未
持有本 基金 。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 鑫元 半 年定期 开放 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 鑫元 半年 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 鑫元 半年 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
鑫元基金管理有限公司
2015 年 7 月20 日
