摩 根 士 丹 利华 鑫 量 化 配置 股 票 型 证券 投 资
基金2015 年第 2 季 度报 告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩量 化配 置股 票
基金主 代码 233015
交易代 码 233015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年12 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,521,753,990.47 份
投资目 标
本基金 通过 数量 化模 型， 优化资 产配 置权 重， 力争 在降
低组合 风险 的同 时， 获得 超越比 较基 准的 超额 收益 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
资产配 置采 取“ 自上 而下 ”的多 因素 分析 决策 支持 ，结
合定性 分析 和定 量分 析， 确定中 长期 的资 产配 置方 案。
2、行 业配 置策 略
本基金 通过 量化 方法 分析 各个行 业的 股价 表现 与宏 观经
济、 产业 链指 标之 间的 关 系， 并结 合各 行业 的估 值 水平、
一致预 期、 盈利 水平 、动 量反转 等指 标， 获得 各行 业的
预期收 益率 ，并 运 用 BL 模 型对行 业配 置权 重进 行优 化。
3、股 票配 置策 略
在行业 内选 股策 略上 ，本 基金采 用量 化模 型的 方法 进行
选股。 量化 选股 模型 包括 但不限 于以 下两 种： 一种 是持
有行业 内若 干权 重股 ，并 优化其 在基 金中 的权 重以 拟合
行业平 均收 益； 另一 种是 通过量 化多 因子 选股 模型 挑选
优势个 股。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 收益 率 +20%× 中信 标普 全债 指数 收益大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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率
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ，其 预期风 险和 预期 收益 高于 货币
市场基 金、 债券 型基 金、 混合型 基金 ，属 于证 券投 资基
金中较 高预 期风 险、 较高 预期收 益的 基金 产品 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,009,583,061.80
2.本期 利润
575,281,998.24
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.3501
4.期末 基金 资产 净值 3,584,351,325.40
5.期末 基金 份额 净值 2.355
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 16.76% 2.36% 8.87% 2.09% 7.89% 0.27%
大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 基金 合同 于2012 年 12 月11 日正 式生 效 。按照 本基 金基 金合 同的 规定, 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时本
基金各 项资 产配 置比 例符 合基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘钊
助 理 总 经
理 、 数量 化
投 资 部 总
监 、 基金 经
理
2014 年1 月
14 日
- 7
中 国 科 学 技 术 大 学 管 理 学 博
士 ， 曾任 职 于深 交所 博士后 工
作站， 五矿 证券 有限 责任 公 司，
历任总 裁助 理、 研究 部负 责 人、
董事会 秘书 。2010 年 1 月 加入
本公司 ， 从 事数 量化 投资 工 作，
2012 年7 月起 任摩 根士 丹 利华大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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鑫 多 因子 精 选策 略股 票型证 券
投资基 金基 金经 理，2013 年 4
月至 2014 年 12 月 任摩 根 士丹
利华鑫 深证 300 指 数增 强 型证
券投资 基金 基金 经理 ，2014 年
1 月起 任本 基金 基金 经理 ， 2015
年 6 月起 担任 摩根 士丹 利 华鑫
量 化 多策 略 股票 型证 券投资 基
金基金 经理 。
杨雨龙 基金经 理
2015 年6 月
26 日
- 6
北 京 大学 金 融数 学硕 士。曾 任
招 商 银行 总 行计 划财 务部管 理
会 计 ，博 时 基金 管理 有限公 司
交 易 员， 兴 业证 券股 份有限 公
司 研 究 所 金 融 工 程 高 级 分 析
师。 2014 年7 月 份加 入本 公 司，
历 任 数量 化 投资 部投 资经理 ，
2015 年6 月起 任摩 根士 丹 利华
鑫 多 因子 精 选策 略股 票型证 券
投资基 金及 本基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理的 任职 日 期为根 据本 公司 决定 确定 的聘任 日期 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。 大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的 专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5%的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾二 季度 ， 市场 延续 了 普涨行 情 ， 多 个指 数创 下 数年以 来新 高 ， 导 致投 资 者情绪 不断 高涨 ，
A股新 增开 户数 不断 攀升 ， 财富效 应凸 显 。 然 而市 场 在快速 上涨 的同 时也 积累 了大量 风险 ， 随着 监
管部门 对场 外配 资资 金的 进一步 严查 ， 市 场从6月 中 旬开始 遭遇 罕见 杀跌 ， 上 证综指 在10 个交 易内
下挫21.55% ，悲观 情绪迅 速蔓延，新增 开户数也 开 始逐渐萎靡。 但政策面 依 然短期利好， 新一轮
降准降息重新 稳定了货 币 政策的宽松预 期，加之 央 行重启逆回购 、养老金 准 许入市等政 策，都为
市场注入了信 心。经济 层 面，工业增加 值依然处 于 低位，6月初汇 丰PMI值 小 幅回升，但 仍处于荣
枯平衡线以下，加之通 胀 水平持续低迷，经济下 行 风险并未消除。整个 二季 度沪深300 指 数 上涨
10.41% ，创 业板 指数 上涨22.42% ，中 证500 指数 上涨22.79% 。
在报告 期内 ，本 基金 仓位 配置大 致保 持稳定 ， 在小 盘股风 险逐 渐加 大的 情况 下，适当 增 加了
大盘蓝 筹风 格股 票的 配置 比例 ， 使得 股票 组合 更加 稳健， 在 6 月后 半月 的大 跌中， 本基 金 较 好地
控制了 风险 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2015 年 6 月30 日， 本基 金份 额净 值 为 2.355 元 ，累 计份 额净 值为 2.355 元，
基金份 额净 值增 长率 为16.76%， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为8.87% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
随着6 月末 央行 同时 实施 定向降 准及 下调 存贷 款基 准利率 ，市 场对 货币 政策 宽松的 预期 得以
提前兑 现， 但货 币政 策的 传导机 制实 则并 不畅 通， 实体经 济依 然压 力重 重。 在货币 政策 传导 机制
不畅的 背景 下 ， 中央 政府 的政策 重心 可能 转向 积极 的财政 政策 ， 以 提高 在建 和新开 工基 建项 目的
资金到 位率 。具 体实 施层 面 则主 要是 改善 和提 高地 方政府 参与 和主 导基 建投 资能力 ，例 如除 了已
经批准 实施 的两 轮以 及预 期中的 第三 轮 各1 万 亿的 地方政 府债 务置 换， 发改 委也批 准了 地方 政府
年内到 期的 企业 债属 性的 城投债 置换 。财 政政 策相 对于货 币政 策而 言在 短期 内对经 济的 影响 力更
为直接 和有 效 ， 因 此预 计 未来经 济基 本面 将会 持续 改善 ， 换 而言 之， 最困 难 的阶段 可能 已经 过去 。
资本市 场方 面， 长期 向好 的大趋 势还 没有 改变 ， 短 期可能 因为 杠杆 资金 的影 响而出 现较 大波 动，
为此我 们也 将持 续关 注低 估值蓝 筹股 的阶 段性 投资 机会， 并对 前期 震荡 剧烈 的 成长股 持谨 慎态 度 。 大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,262,072,051.63 86.14
其中： 股票
3,262,072,051.63 86.14
2 固定收 益投 资
100,308,000.00 2.65
其中： 债券
100,308,000.00 2.65
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
363,528,265.22 9.60
7 其他资 产
60,882,056.65 1.61
8 合计
3,786,790,373.50
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 4,531,338.25 0.13
B 采矿业 97,435,835.45 2.72
C 制造业 1,326,189,824.30 37.00
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
110,949,753.04 3.10
E 建筑业 68,287,332.06 1.91
F 批发和 零售 业 43,767,765.74 1.22
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 114,944,767.89 3.21
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 137,959,359.95 3.85
J 金融业 1,127,562,232.35 31.46
K
房地产 业
148,005,658.70 4.13
L
租赁和 商务 服务 业
12,234,116.75 0.34
M 科学研 究和 技术 服务 业 1,881.61 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 8,716,138.34 0.24 大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
40,850,691.30 1.14
S 综合 20,635,355.90 0.58
合计 3,262,072,051.63 91.01
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600030 中信证 券 6,302,744 169,606,841.04 4.73
2 601318 中国平 安 1,667,586 136,641,996.84 3.81
3 600016 民生银 行 8,879,300 88,260,242.00 2.46
4 600036 招商银 行 4,713,702 88,240,501.44 2.46
5 000651 格力电 器 1,371,995 87,670,480.50 2.45
6 600999 招商证 券 3,209,200 84,915,432.00 2.37
7 600369 西南证 券 4,075,500 80,083,575.00 2.23
8 601398 工商银 行 12,170,557 64,260,540.96 1.79
9 601166 兴业银 行 3,629,999 62,617,482.75 1.75
10 600000 浦发银 行 3,332,959 56,526,984.64 1.58
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 100,308,000.00 2.80
其中： 政策 性金 融债 100,308,000.00 2.80
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 100,308,000.00 2.80
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 140230 14 国开 30 600,000 60,288,000.00 1.68 大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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2 140218 14 国开 18 400,000 40,020,000.00 1.12
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易； 截至 报告 期末， 本基 金未 持有 股指 期货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 的规 定，本 基金 以套 期保 值为 目的， 参与 股指 期货 交易 。
本基金 参与 股指 期货 投资 时机和 数量 的决 策建 立在 对证券 市场 总体 行情 的判 断和组 合风 险收
益分析 的基 础上 。基 金管 理人将 根据 宏观 经济 因素 、政策 及法 规因 素和 资本 市场因 素， 结合 定性
和定量 方法 ，确 定投 资时 机。基 金管 理人 另根 据CAPM 模 型计 算得 到的 组合 Beta 值 ，结 合股 票投
资的总 体规 模， 以及 中国 证监会 的相 关限 定和 要求 ，确定 参与 股指 期货 交易 的投资 比例 。
若相关 法律 法规 发生 变化 时，基 金管 理人 期货 投资 管理从 其最 新规 定， 以符 合上述 法律 法规
和监管 要求 的变 化。
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。 大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除中信证券股份有限公司（以下简称 “ 中 信 证
券” ） 、 中 国平 安保 险(集团) 股份 有限 公司 （以 下简 称 “中国 平安 ”） 、 招 商证 券 股份有 限公 司 （ 以
下简称 “ 招商证券” ）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴
责、处 罚。
2015 年 1 月 16 日， 中国 证 监会通 报 2014 年第 四季 度 证券公 司融 资类 业务 现场 检查情 况， 指
出中 信证券存 在违规为 到期融 资融券合 约展期问 题,受过 处理仍未 改正,且涉及客户 数量较多,对其
采取暂 停新 开融 资融 券客 户信用 账 户 3 个 月的 行政 监管措 施 。
2014 年12 月8 日， 中国 证监会 发布 《中 国证 券监 督管理 委员 会行 政处 罚决 定书》 （ 〔2014 〕
103 号） ， 决 定对 中国 平安 的控股 子公 司平 安证 券有 限责任 公司 给予 警告 ， 没 收 其保荐 业务 收 入 400
万元， 没收 承销 股票 违法 所得 2,867 万元 ，并 处 以440 万 元罚 款 。
2015 年6 月2 日， 中国证 监会深 圳证 监局 发布 《 深 圳证监 局关 于对 招商 证券 股份有 限公 司 采
取出具 警示 函、 责令 整改 并处分 有关 责任 人员 措施 的决定 》 （ 〔2015 〕24 号） ，对招 商证 券给予 出
具警示 函、 责令 整改 的监 督管理 措施 。
本基金投资 中信 证券（600030 ） 、中国平安 （601318 ） 、招商证券（600999 ）的 决策流程符合
本基金管理人 投资管理 制 度的相关规定 。针对上 述 情况，本基金 管理人进 行 了分析和研 究，认为
上述事件对 中 信证券、 中 国平安 、招商 证券 的投 资 价值未造成实 质性影响 。 本基金管理 人将继续
对上述 公司 进行 跟踪 研究 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,655,904.11
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 104.25
4 应收利 息 3,006,994.25
5 应收申 购款 56,219,054.04
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 60,882,056.65
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转债 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,275,194,484.37
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,967,931,156.54
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,721,371,650.44
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,521,753,990.47
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报 告期 ，基 金管 理人 未运用 固有 资金 申购 、赎 回或买 卖本 基金 。截 至本 报告期 末， 基金 管理
人未持 有本 基金 份额 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 大摩量化配置股票 2015 年第 2 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2015 年 7 月18 日
