摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2015 年第 2 季 度报 告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年8 月28 日
报告期 末基 金份 额总 额 72,478,536.37 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ，通过 积极 主动 的投 资管 理，
合理配 置债 券等 固定 收益 类金融 工具 和权 益类 资产 ，力
争使投 资者 获得 长期 稳定 的投资 回报 。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法，通 过综 合分 析国 内外 宏观
经济态 势、 法规 政策 、利 率走势 、资 金供 求关 系、 证券
市场走 势、 流动 性风 险、 信用风 险等 因素 ，研 判各 类固
定收益 类资 产的 投资 机会 ，以及 参与 新股 申购 、股 票增
发、可 转换 债券 转股 、股 票二级 市场 交易 等权 益类 投资
工具类 资产 的投 资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ：利 率预 期策
略、 收益 率曲 线策 略 、 信 用利差 策略 、 公司/企 业债 券策
略等。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分 析和 评
估，结 合市 场利 率变 化趋 势、久 期配 置、 市场 供需 、组
合总体 投资 策略 和组 合流 动性要 求等 因素 ，选 择相 对投
资价值 较高 的证 券投 资。 此外， 本基 金还 可以 通过 债券
回购融 入和 滚动 短期 资金 作为杠 杆， 投资 于收 益率 高于
融资成 本的 其它 获利 机会 （包括 期限 较长 或同 期限 不同大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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市场的 逆回 购） ，以 获取 额 外收益 。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、行 业配
置与个 股精 选， 投资 于权 益类投 资工 具类 资产 （股 票、
权证等 ） 。
业绩比 较基 准
90%× 中信 标普 全债 指数 收 益率 +1 0%× 沪深 300 指数 收
益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期 预 期风 险与 收益 高于 货币
市场基 金， 低于 混合 型基 金和股 票型 基金 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 20,027,210.78 份 52,451,325.59 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 1,745,519.13 4,784,143.74
2．本 期利 润 1,328,297.53 3,436,402.94
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0533 0.0481
4．期 末基 金资 产净 值 29,259,674.59 75,634,569.14
5．期 末基 金份 额净 值 1.461 1.442
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.40% 0.84% 2.27% 0.28% 1.13% 0.56%
大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④ 大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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过去三 个
月
3.30% 0.84% 2.27% 0.28% 1.03% 0.56%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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注：本 基金 合同 于2012 年 8 月28 日正 式生 效， 按 照本基 金合 同的 规定 ，基 金管理 人自 基金 合同
生效之 日 起6 个 月内 使基 金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 的有 关约 定。 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
固 定 收 益
投 资 部 总
监 、 基 金
经理
2012 年8 月
28 日
- 10
中央财经大 学投资经济系国民 经
济学硕 士 。2005 年 7 月 加 入本公
司，从事固 定收益研究，历任 债
券研究 员、基金经理助理。2008
年 11 月至 2015 年 1 月 任 摩根士
丹 利 华 鑫 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理，2012 年 8 月起 任本 基 金基金
经理 ，2013 年 6 月 起任 摩 根士丹
利华鑫 纯债稳定增 利 18 个月 定大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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期开放债券 型证券投资基金基 金
经理 ，2014 年 9 月 起任 摩 根士丹
利华鑫 纯债稳定添 利 18 个月 定
期开放债券 型证券投资基金基 金
经理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的 专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5%的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年二 季度 ，中 国经 济 继续下 一个 台阶 。 工 业增 速降 至 2008 年金 融危 机 以来的 最低 ，产
能过剩和转型 调整制约 工 业发展；房地 产 行业继 续 调整， 尽管房 地产销售 环 比出现小幅 上行， 但
仍未传导至投 资端， 土 地 出让和新开工 的下滑预 示 着后续房地产 投资增速 仍 将继续下滑 ，宏观经
济增长 压力 不减 。
大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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二季度以来， 公开市场 逆 回购操作持续 ，同时操 作 利率不断下调 ，由此带 动 货币市场利率 走
低。 回顾2015 年 上 半年 的 债券市 场走 势, 在宏 观经 济 疲弱 、 货 币政 策宽 松、 流 动性充 裕的 背景 下，
尽管行情有波 折，如财 政 部推出的 债务 置换冲击 了 市场的供需结 构、债券 市 场呈现小幅 调整压力
等，但 债券 市场 整体 走出 牛市行 情， 收益 率曲 线陡 峭化严 重， 短端 表现 好于 长端。
2015 年二 季度 ， 本 基金 秉 承稳中 求进 的原 则， 采用 了择机 降低 组合 久期 的策 略， 获 得了 稳定
的利息 收入 和超 额的 资本 利得； 同时 对转 债持 仓结 构进行 了调 整， 降低 权益 资产的 配置 并适 时锁
定收益 ；在 风险 可控 的前 提下为 投资 人获 取绝 对收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2015 年 6 月30 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.461 元 ，累 计份 额净值 为 1.461
元，C 类份 额净 值为1.442 元， 累计 份额 净值 为1.442 元 ；报 告期 内 A 类基 金 份额净 值增 长率 为
3.40% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 3.30% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为2.27% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ， 经济 增长 仍 不乐观 ， 但由 于政 策对 基 建、 房 地 产的 支持 ， 可能 边际上 有所 改善 。
经济增长下行 幅度或将 低 于市场预期， 通胀缺口 不 会进一步放大 。在股市 大 幅调整后， 资产配置
的风险偏好也 会有所降 低 。尽管地方债 的供给压 力 仍然存在，但 地方政府 债 务置换需要 宽松流动
性配合，在经 济筑底未 稳 、货币政策宽 松方向未 变 的背景下，预 计资本市 场 流动性仍将 保持相对
充裕。在经济 复苏证伪 之 后才能看到收 益率长端 的 下降。城投债 依然是较 为 安全的品种 ；在经济
筑底未稳的背 景下，信 用 评级下调事件 频频发生 ， 刚性兑付预期 会被打破 ， 未来信用利 差可能出
现分化 。3 季度 债市 边际 利好因 素可 能弱 于 2 季度 。
从更长远的眼 光来看， 降 低实业融资成 本、支持 实 体经济健康发 展是政府 的 终极目标，债 市
在波动 后仍 将出 现机 会， 我们较 为看 好债 券的 长期 配置价 值。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，在 防御 为先 的基础 上择 机把 握大 类资 产机会 。目 前收
益率曲 线较 为陡 峭， 基金 操作将 适度 控制 久期 。同 时我们 也会 择机 参与 权益 市场， 但仍 将控 制仓
位， 注意 风险 控制 。 未 来 一个季 度的 投资 策略 将择 机把握 大类 资产 机会 ， 维 持债券 组合 的短 久期 ，
适度参 与权 益资 产以 锁定 收益。 本基 金将 秉承 稳健 、专业 的投 资理 念， 勤勉 尽责地 维护 持有 人的
利益。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 13,456,554.36 6.52
其中： 股票
13,456,554.36 6.52
2 固定收 益投 资
163,291,220.70 79.06
其中： 债券
163,291,220.70 79.06
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
24,543,218.24 11.88
7 其他资 产
5,238,082.65 2.54
8 合计
206,529,075.95
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 3,737,304.36 3.56
B 采 矿 业 - -
C 制造业 7,653,450.00 7.30
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 925,000.00 0.88
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
1,140,800.00 1.09
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - - 大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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合计 13,456,554.36 12.83
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 300087 荃银高 科 275,004 3,737,304.36 3.56
2 300353 东土科 技 55,000 3,178,450.00 3.03
3 002288 超华科 技 200,000 2,700,000.00 2.57
4 002097 山河智 能 100,000 1,775,000.00 1.69
5 300050 世纪鼎 利 40,000 1,140,800.00 1.09
6 300262 巴安水 务 50,000 925,000.00 0.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 16,651,375.00 15.87
其中： 政策 性金 融债 16,651,375.00 15.87
4 企业债 券 82,475,294.80 78.63
5 企业短 期融 资券 58,251,400.00 55.53
6 中期票 据 - -
7 可转债 5,913,150.90 5.64
8 其他 - -
9 合计 163,291,220.70 155.67
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011599104 15 深 茂业SCP001 300,000 30,213,000.00 28.80
2 011537005 15 中 建材SCP005 230,000 23,029,900.00 21.96
3 124745 14 武 安债 200,000 21,340,000.00 20.34
4 1480070 14 镇 江新 城债 02 200,000 21,218,000.00 20.23
5 018001 国开 1301 162,500 16,651,375.00 15.87
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告 期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体除 山 河智能装备 股 份有限公 司 （以下简称 “ 山
河智能 ” ） 外 ， 其余 的没 有被监 管部 门立 案调 查 ， 或在报 告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责 、 处 罚 。
山河智 能 于 2014 年 8 月 22 日 公告 ，其 于 2014 年 8 月 20 日 收到 了湖南 证 监局 下发的 《关 于
对山河智能装 备 股份有 限 公司采取责令 改正措施 的 决定》 （ 【2014 】8 号， 以 下简称 “ 《 责令改正
决定书 》 ”）， 山河 智能 在 公告中 陈述 了 《责 令改 正 决定书 》 中提 及的 内容 及 公司针 对有 关事 项的
说明。
本基金 投资 山河 智能 （002097 ） 的决 策流 程符 合本 基 金管理 人投 资管 理制 度的 相关规 定。 针
对上述 情况 ，本 基金 管理 人进行 了分 析和 研究 ，认 为上述 事件 对 山 河智 能 的 投资价 值未 造成 实质
性影响 。本 基金 管理 人将 继续对 上述 公司 进行 跟踪 研究。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 66,284.85
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 - 大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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4 应收利 息 2,375,348.21
5 应收申 购款 2,796,449.59
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,238,082.65
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113501 洛钼转 债 5,856,480.00 5.58
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 300087 荃银高 科 3,737,304.36 3.56 重大资 产重 组
2 300353 东土科 技 3,178,450.00 3.03 重大资 产重 组
3 002288 超华科 技 2,700,000.00 2.57 重大事 项
4 002097 山河智 能 1,775,000.00 1.69 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 29,580,133.77 88,427,069.25
报告期 期间 基金 总申 购份 额 15,538,430.28 73,148,200.26
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 25,091,353.27 109,123,943.92
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 20,027,210.78 52,451,325.59
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截止 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。 大摩多元收益债券 2015 年第 2 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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2015 年 7 月18 日
