南 方 启 元 债券 型 证 券 投资 基 金
2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 为2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方启 元债 券
交易代 码 000561
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 7 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 99,094,510.22 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ，力 争获 得高 于业 绩比较 基准
的投资 收益 。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础,结 合经 济周 期 、 宏 观政 策
方向及 收益 率曲 线分 析， 进行债 券投 资时 机的 选择 和久期 、类
属配置 ，实 施积 极的 债券 投资组 合管 理， 以获 取较 高的债 券组
合投资 收益 。
业绩比 较基 准 中债- 信用 债总 指数 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票
基金、 混合 基金 ，高 于货 币市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 南方启 元债 券A 南方启 元债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000561 000562
报告期 末下 属分 级基 金的 份
额总额
76,499,585.40 份 22,594,924.82 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方启 元” 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
南方启 元债 券 A 南方启 元债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 2,216,365.99 467,500.46
2．本 期利 润 4,153,285.89 858,680.76
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0339 0.0314
4．期 末基 金资 产净 值 80,268,826.21 23,590,049.67
5．期 末基 金份 额净 值 1.049 1.044
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方启元债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.94% 0.10% 1.35% 0.07% 1.59% 0.03%
南方启元债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.86% 0.09% 1.35% 0.07% 1.51% 0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 本基 金建仓 期为 六个 月， 建仓 期结束 时各 项资 产配
置比例 符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
孟飞
本基金
基金经
理
2014 年7 月
25 日
- 7 年
金融学硕士学历，具有基金从业资
格。曾担任第一创业证券公司债券
交易员 、 交 易经 理、 高 级 交易经 理。
2013 年 5 月加 入南 方基 金 ，任固 定
收益部 高级 研究 员，2014 年 7 月至
今，任 南方 启元 基金 经理 ；2014 年
7 月至今 ，任 南方 50 债 基 金经理 ；
2014 年 7 月至 今， 任南 方 中票基 金
经理；2014 年 9 月 至今 ， 任南方 安
心基金 经理 ；2015 年 1 月 至今， 任
南方润 元基 金经 理。 南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 启元 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金份 额持 有人利 益。 基金 的投 资范 围、投 资比 例符 合有
关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为4 次 ，其 中3 次是 由于 指数型 基金 根据 标的 指数 成份股 结构 被动 调仓 所致 ，1 次 是由 于投 资组
合的投 资策 略需 要， 相关 投资组 合经 理已 提供 决策 依据并 留存 记录 备查 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
从宏观 经济 的角 度， 二季 度经济 依然 处于 偏弱 的区 间但是 有一 些领 先指 标开 始向好 。从 通胀
的角度 ，整 体看 处于 偏低 的水平 ，二 季度 均值 不高 于1.5% 。 从政 策层 面，4 月底政 治局 会议 定调
稳增长 ，提 出积 极的 财政 政策要 增加 公共 支出 ，加 大降税 清费 力度 。财 政政 策接力 货币 政策 成为
稳增长 的重 心， 地方 政府 债务置 换加 量提 速， 融资 平台发 债松 绑， 督促 财政 资金使 用， 国开 第二
财政应 用范 围扩 大（ 不仅 限于棚 改） ，加 大基 建投 资。从 货币 政策 来看 ，基 础货币 投放 模式 发生
变化， 央行 一方 面需 要通 过公开 市场 操作 和SLF 、MLF 、PSL 等 字母 操作 投放 基础货 币， 一方 面需
要通过 降准 提高 货币 乘数 ，以达 到货 币增 速目 标。 央行也 在 4 月和 6 月 分别 进行了 降准 和降 息。南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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在基本 面和 资金 面因 素共 同推动 下， 债券 市场 收益 率出现 陡峭 化下 行，10 年 期国债 收益 率一 度 下
行超 过20BP ， 而后 重新 上 行回到 季初 水平 。短 端利 率下行 明显 ，1 年期 政策 性银行 金融 债下 行约
120BP 。中 票品 种收 益也 下 行约 40BP 至80BP ， 期限 利差有 所扩 大。
从操作 层面 ，启 元稍 微提 高了组 合的 久期 ，同 时精 选个券 ，规 避信 用风 险。 在曲线 较为 陡峭
的情况 下， 选择 中等 久期 中高等 级的 信用 债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方启 元债 券 A 级基金 净值 增长 率 为2.94% ， 同 期业 绩比 较基 准增 长 率为 1.35%；南
方启元 债 券C 级 基金 净值 增长率 为 2.86% ，同 期业 绩比较 基准 增长 率 为1.35% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，我 们认 为货 币政策 仍有 宽松 空间 ，公 开市场 操作 和SLF 、MLF 、PSL 等 字母 操作
投放基 础货 币将 会维 持市 场的宽 松局 面， 财政 政策 会加大 对经 济稳 增长 的支 持，将 继续 支持 宏观
经济进 一步 企稳 。 虽 然地 方政府 债务 置换 将继 续进 行， 从 供给 角度 会限 制利 率债品 种的 下行 空间 。
但是由 于股 市财 富效 应的 消退， 银行 大类 资产 配置 的风险 偏好 降低 ，债 券的 需求得 到释 放。 短端
利率大 幅下 行的 空间 已有 限，但 曲线 依旧 较为 陡峭 。低利 率如 何从 短端 传导 至长端 、货 币资 金如
何从金 融领 域进 入实 体领 域将成 为三 季度 的关 注重 点。信 用债 方面 ，债 券违 约传闻 频现 ，企 业盈
利状况 依然 堪忧 ， 我 们将 更加关 注持 仓债 券的 信用 风险。 因此 我们 将更 加注 重甄选 优质 的信 用债 。
我们在 操作 中将 会选 择流 动性较 好的 品种 ，在 享受 流动性 盛宴 的同 时， 关注 财政政 策的 力度 和节
奏。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
133,483,317.00 92.26
其中： 债券
133,483,317.00 92.26
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- - 南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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其中： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,378,398.50 5.10
7 其他资 产
3,826,227.87 2.64
8 合计
144,687,943.37
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 内未 投资 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 内未 投资 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 52,014,317.00 50.08
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 81,469,000.00 78.44
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 133,483,317.00 128.52
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124379 13 许 投资 100,000 10,644,000.00 10.25
2 101451033 14 烟 台港 MTN001 100,000 10,455,000.00 10.07
3 1282004 12 湖 交投MTN1 100,000 10,439,000.00 10.05
4 101461033 14 株 国投 MTN002 100,000 10,200,000.00 9.82
5 101456066 14 龙 岩工 贸 MTN001 100,000 10,195,000.00 9.82
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在进 行国 债期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 期货 合约 ，通过 对债 券市 场和 期货 市场运 行趋 势的 研究 ，结 合国债 期货 的定 价模
型寻求 其合 理的 估值 水平 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作。 基金 管理 人将 充分 考虑国 债期 货的 收益 性、 流动性 及风 险性 特征 ，运 用国债 期货 对冲 系统
性风险 、对 冲特 殊情 况下 的流动 性风 险， 如大 额申 购赎回 等； 利用 金融 衍生 品的杠 杆作 用， 以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 247.23
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,763,830.59
5 应收申 购款 62,150.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,826,227.87 南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 南方启 元债 券A 南方启 元债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 167,405,570.85 37,288,221.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 25,553,347.04 4,238,742.19
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 116,459,332.49 18,932,039.06
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 76,499,585.40 22,594,924.82
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 启元 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 启元 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方启 元债 券型 证券 投 资基 金 2015 年第 2 季度 报 告原文 。 南方启元债券 2015 年第 2 季度 报告
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8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
