南 方 保 本 混合 型 证 券 投资 基 金
2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2015 年7 月15 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出 投 资决 策前 应仔细 阅读 本基 金 的
招募说 明书 。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至2015 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方保 本混 合
交易代 码 202212
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 6 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 520,060,282.39 份
投资目 标
本基金 按照 恒定 比例 投资 组合保 险机 制进 行资 产配
置， 在确 保保 本期 到期 时 本金安 全的 基础 上 ， 力 争 基
金资产 的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，
CPPI） 来实 现保 本和 增值 的目标 。
业绩比 较基 准 3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率+0.5%
风险收 益特 征
本基金 为保 本基 金， 属 于 证券投 资基 金中 的低 风险 品
种。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 中国投 融资 担保 有限 公司
南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 3 页 共 11 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 77,290,896.60
2. 本期 利润
61,753,460.14
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1104
4. 期末 基金 资产 净值 676,822,884.71
5. 期末 基金 份额 净值 1.301
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
8.87% 0.65% 1.02% 0.01% 7.85% 0.64%
南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：本 基金 的第 一个 保本 期为三 年， 自2011 年6 月21 日至2014 年 6 月 23 日止； 第二 个保 本期
为三年 ， 自2014 年7 月11 日至2017 年7 月 11 日 止。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金
经理期 限 证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
孙鲁闽
本 基金
基 金经
理
2011 年
6 月21
日
- 12 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士 、 澳 大利 亚新 南
威尔士 大学 商学 硕士 ， 具 有基金 从业 资格 。 曾
任职于 厦门 国际 银行 福州 分行，2003 年 4 月
加 入 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 行 业 研 究
员、 南方 高增 和南 方隆 元 的基金 经理 助理 、 专
户投资 管理 部总 监助 理 ； 2007 年 12 月至 2010南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 5 页 共 11 页
年 10 月 ，担 任南 方基 金企 业年金 和专 户的 投
资经理 。2010 年 12 月至 今 ， 任 南方 避险 基金
经理；2011 年 6 月至 今， 任南方 保本 基金 经
理；2015 年 4 月至 今， 任 南方利 淘基 金经 理；
2015 年 5 月至 今， 任南 方 利鑫基 金经 理； 2015
年 5 月 至今 ，任 南方 丰合 基金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 职 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期， 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 保本 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金份 额持 有人利 益。 基金 的投 资范 围、投 资比 例符 合有
关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为4 次 ，其 中3 次是 由于 指数型 基金 根据 标的 指数 成份股 结构 被动 调仓 所致 ，1 次 是由 于投 资组
合的投 资策 略需 要， 相关 投资组 合经 理已 提供 决策 依据并 留存 记录 备查 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年2 季度 ， 央 行继 续 维持了 宽松 的货 币政 策， 采用了 降息 、 降 准、 逆回 购等多 种方 式向
市场注 入流 动性 。从 货币 供应来 看，M2 增速 一度 探 底至 10.1% ；从 物价 水平 来看CPI 继 续维 持在
1.2%的 低位 。预 计未 来货 币政策 宽松 仍有 一定 的空 间。从 宏观 经济 景气 度来 看，中 采 PMI 维 持在南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 6 页 共 11 页
荣枯 线50 的边 缘， 宏观 经 济仍处 于寻 底的 过程 中。
2 季度 上证 综指 冲高 回落 ， 最高冲 破 5100 点 ， 收 于 4277 点 ， 较1 季度 末上 涨14% ； 创业 板指
继续大 幅上 涨31% ， 收于3266 点 ，局 部出 现了 较为 明显的 泡沫 。板 块方 面， 军工、 轻工 、机 械、
交运涨 幅靠 前， 前期 涨幅 较好 的 TMT 板块 也表 现不 俗；而 建筑 和非 银行 金融 则表现 相对 较差 。受
地方债 务置 换导 致债 券供 给大幅 增加 的影 响， 以及 货币政 策或 有转 向的 市场 预期， 债券 市场 在 2
季度表 现相 对一 般 。 上 证 信用债 指数 上 涨1.9% ， 上 证国债 指数 上 涨 1.1% 。 在 此背景 下 ， 我 们选 择
适度调 低股 票仓 位， 维持 债券仓 位， 在风 格上 向拥 有低估 值、 高分 红、 具有 安全边 际的 蓝筹 股进
一步切 换。
展望3 季度 ，国 内宏 观经 济仍在 持续 探底 ，入 市资 金的去 杠杆 化可 能会 使得 市场经 历一 段相
对宽幅 的震 荡行 情， 但基 于对国 内宏 观经 济及 融资 结构转 型的 信心 ，我 们仍 对后市 保持 谨慎 乐观
的态度 。 我 们一 方面 将会 继续坚 持投 资低 估值 、高 分红的 蓝筹 股， 另一 方面 也将努 力寻 找各 种结
构性的 机会 ， 并积 极参 与 网下和 网上 新股 的投 资 。 债券方 面 ， 我 们将 继续 投 资于中 高评 级的 债券 ，
逐步提 高债 券仓 位， 维持 低久期 ，以 获取 年内 稳定 的持有 收益 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2015 年第2 季 度， 本基 金 净值增 长率 为 8.87% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 141,279,944.48 20.45
其中： 股票
141,279,944.48 20.45
2 固定收 益投 资
479,246,021.40 69.37
其中： 债券
479,246,021.40 69.37
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
61,608,585.80 8.92
7 其他资 产 8,708,434.22 1.26 南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 7 页 共 11 页
8 合计 690,842,985.90
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 62,296,228.09 9.20
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
18,598,029.19 2.75
E
建筑业 584,500.00 0.09
F
批发和 零售 业 4,597,000.00 0.68
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
302,360.64 0.04
J
金融业 32,915,496.75 4.86
K
房地产 业 5,148,900.00 0.76
L
租赁和 商务 服务 业 3,951,060.30 0.58
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 7,320,939.50 1.08
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 5,565,430.01 0.82
S
综合 - -
合计 141,279,944.48 20.87
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 601166 兴业银 行 950,023 16,387,896.75 2.42
2 000543 皖能电 力 555,123 10,286,429.19 1.52
3 300070 碧水源 150,050 7,320,939.50 1.08
4 000895 双汇发 展 285,132 6,081,865.56 0.90
5 601318 中国平 安 65,000 5,326,100.00 0.79 南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 8 页 共 11 页
6 601098 中南传 媒 215,811 4,944,230.01 0.73
7 600887 伊利股 份 250,990 4,743,711.00 0.70
8 000625 长安汽 车 200,000 4,230,000.00 0.62
9 600967 北方创 业 190,000 3,963,400.00 0.59
10 600036 招商银 行 200,000 3,744,000.00 0.55
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 40,216,000.00 5.94
其中： 政策 性金 融债 40,216,000.00 5.94
4 企业债 券 306,389,511.10 45.27
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 132,331,000.00 19.55
7 可转债 309,510.30 0.05
8 其他 - -
9 合计 479,246,021.40 70.81
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 122923 10 北 汽投 410,150 41,326,714.00 6.11
2 1382116
13 北 国资
MTN1
400,000 40,832,000.00 6.03
3 122068 11 海螺 01 400,000 40,620,000.00 6.00
4 150202 15 国开 02 400,000 40,216,000.00 5.94
5 126018 08 江 铜债 362,910 35,699,456.70 5.27
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 9 页 共 11 页
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 的投 资应符 合基 金合 同规 定的 保本策 略和 投资 目标 。本 基金在 股指 期货
投资中 主要 遵循 有效 管理 投资策 略， 主要 采用 流动 性好、 交易 活跃 的期 货合 约，通 过对 现货 和期
货市场 运行 趋势 的研 究， 结合股 指期 货定 价模 型寻 求其合 理估 值水 平， 与现 货资产 进行 匹配 ，通
过多头 或空 头套 期保 值等 策略进 行套 期保 值操 作。
（1） 利用 股指 期货 调整 风 险资产 的比 例
本基金 管理 人将 根 据CPPI 策略与 市场 的变 化不 断调 整风险 资产 和安 全资 产 之 间的比 例。 在需
要调整 风险 资产 的头 寸时 ，本基 金将 适当 通过 买卖 股指期 货对 风险 资产 头寸 进行调 整。 当需 要增
加风险 资产 头寸 时， 可根 据相应 的β 值建 立股 指期 货多头 头寸 ；反 之， 当需 要降低 风险 资产 头寸
时，可 根据 相应 的β 值建 立股指 期货 空头 头寸 。
（2） 调整 投资 组合 的 β 值
风险资 产的 β值 是决 定组 合表现 的重 要因 素， 基金 管理人 将通 过在 弱市 中降 低风险 资产 组合
的β值 ，在 强市 中提 高风 险资产 组合 的β 值， 以提 升组合 的业 绩表 现。 基金 管理人 将通 过建 立多
头或者 空头 股指 期货 头寸 实现对 风险 资产 组合 β值 的控制 。
（3） α 策略
在投资 组合 中分 离出 系统 风险 ， 寻求 具有 长期 稳定 的 超额收 益的 投资 品种,并 利 用股指 期货 规
避系统 风险 。
本基金 管理 人正 式投 资股 指期货 前将 与担 保人 协商 确定股 指期 货相 关风 险控 制流程 。本 基金
的股指 期货 投资 将充 分考 虑股指 期货 的收 益性 、流 动性及 风险 特征 ，通 过资 产配置 、品 种选 择，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 本期 投资 的前 十名 证券中 没有 发行 主体 被监 管部门 立案 调查 的， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。 南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 10 页 共 11 页
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 103,255.39
2 应收证 券清 算款 749,606.56
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,855,572.27
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,708,434.22
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 000543 皖能电 力 10,286,429.19 1.52 重大事 项停 牌
2 600967 北方创 业 3,963,400.00 0.59
重大资 产重 组停
牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 594,279,840.59
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 74,219,558.20
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 520,060,282.39
南方保本混合 2015 年第 2 季度 报告
第 11 页 共 11 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 《南 方保 本混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
2 、 《南 方保 本混 合型 证券 投资基 金托 管协 议》
3 、 南 方保 本混 合型 证券 投资基 金 2015 年第2 季 度 报告原 文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
