景 顺 长 城 景兴 信 用 纯 债债 券 型 证 券投 资 基
金 2015 年第 2 季 度 报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券
场内简 称 -
基金主 代码 000252
交易代 码 000252
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 215,809,501.02 份
投资目 标
本基金 主要 通过 投资 于信 用债券 类资 产， 在有 效
控制风 险的 前提 下力 争获 取高于 业绩 比较 基准
的投资 收益 ，为 投资 者提 供长期 稳定 的回 报。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略:本 基金 运用自 上而 下的 宏观 分
析和自 下而 上的 市场 分析 相结合 的方 法实 现大
类资产 配置 ， 把 握不 同的 经济发 展阶 段各 类资 产
的投资 机会， 根据 宏观 经 济、 基准 利率 水平 等因
素， 预测 债券 类、 货 币类 等大类 资产 的预 期收 益
率水平 ， 结 合各 类别 资产 的波动 性以 及流 动性 状
况分析 ，进 行大 类资 产配 置。
2、 债券 类属 资产 配置: 基 金管理 人根 据国 债、 金
融债 、 企 业 （ 公司 ） 债、 可分离 交易 可转 债的 纯
债部分 等品 种与 同期 限国 债或央 票之 间收 益率
利差的 扩大 和收 窄的 分析 ， 主动 地增 加预 期利 差
将收窄 的债 券类 属品 种的 投资比 例， 降低 预期 利
差将扩 大的 债券 类属 品 种 的投资 比例 ， 以 获取 不
同债券 类属 之间 利差 变化 所带来 的投 资收 益。 景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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3、 债 券投 资策 略:债 券投 资在保 证资 产流 动性 的
基础上， 采取 利率 预期 策 略、 信用 策略 和时 机策
略相结 合的 积极 性投 资方 法， 力 求在 控制 各类 风
险的基 础上 获取 稳定 的收 益。
4、 资 产支 持证 券投 资策 略:本基 金将 通过 对宏 观
经济、 提 前偿 还率、 资产 池结构 以及 资产 池资 产
所在行 业景 气变 化等 因素 的研究 ， 预 测资 产池 未
来现金 流变 化， 并通 过研 究标的 证券 发行 条款 ，
预测提 前偿 还率 变化 对标 的证券 的久 期与 收益
率的影 响。 同 时， 管 理人 将密切 关注 流动 性对 标
的证券 收益 率的 影响， 综 合运用 久期 管理、 收益
率曲线 、 个 券选 择以 及把 握市场 交易 机会 等积 极
策略， 在 严格 控制 风险 的 情况下， 结合 信用 研究
和流动 性管 理， 选择 风险 调整后 收益 高的 品种 进
行投资 ，以 期获 得长 期稳 定收益 。
5、 中 小企 业私 募债 投资 策 略:对 单个 券种 的分 析
判断与 其它 信用 类固 定收 益品种 的方 法类 似。 在
信用研 究方 面， 本基 金会 加强自 下而 上的 分析 ，
将机构 评级 与内 部评 级相 结合， 着重 通过 发行 方
的财务 状况 、信 用背 景、 经营能 力、 行业 前景 、
个体竞 争力 等方 面判 断其 在期限 内的 偿付 能力 ，
尽可能 对发 行人 进行 充分 详尽地 调研 和分 析。
业绩比 较基 准 中证综 合债 券指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较
低风险 品种 ， 本 基金 的预 期收益 和预 期风 险高 于
货币市 场基 金， 低于 混合 型基金 和股 票型 基 金 。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
景顺长 城景 兴信 用纯 债
债券A 类
景顺长 城景 兴信 用纯
债债 券C 类
下属分 级基 金的 交易 代码 000252 000253
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 207,126,973.34 份 8,682,527.68 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券 A
类
景顺长 城景 兴信 用纯 债
债券 C 类
1． 本 期已 实现 收益 4,040,036.94 170,395.19
2．本 期利 润 7,035,818.47 288,667.18 景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0347 0.0319
4．期 末基 金资 产净 值 242,470,618.81 10,080,372.05
5．期 末基 金份 额净 值 1.171 1.161
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
景顺长城景兴信用纯债债券 A 类
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.08% 0.08% 2.09% 0.08% 0.99% 0.00%
景顺长城景兴信用纯债债券 C 类
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.02% 0.08% 2.09% 0.08% 0.93% 0.00%
景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 资产 配置 比例 为：本 基 金 投资 债券 资产 比例不 低于 基金 资产 的 80% ，其 中对 信用 债券
的投资 比例 不低 于非 现金 资产 的 80% 。本 基金 的建 仓期为 自 2013 年8 月26 日基金 合同 生效 起 6
个月。 建仓 期结 束时 ，本 基金投 资组 合达 到上 述投 资组合 比例 的要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈文鹏
景 顺 长
城 优 信
增 利 债
券 型 证
券 投 资
基 金 基
金经理 ，
景 顺 长
城 景 兴
信 用 纯
债 债 券
2014 年6
月14 日
- 7
经济学 学士 、 硕士 。 曾 担 任
鹏元资信评估公司证券评
级部分 析师、 中欧 基金 固 定
收益部 信用 研究 员 。 2012 年
10 月 加入 本公 司， 担任 固 定
收益部 信用 研究 员 ； 自2014
年6 月 起担 任基 金经 理。 景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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型 证 券
投 资 基
金 基 金
经理， 景
顺 长 城
稳 定 收
益 债 券
型 证 券
投 资 基
金 基 金
经理
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 景兴 信用纯 债债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险
的基础 上， 为基 金持 有人 谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，未 发现 损害 基金
持有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 、 投 资比 例及 投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规 定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2 季度 经济 数据 略好 于 1 季度， PMI 数据 小幅 好转， 但经济 依然 缺乏 增长 动力 ， 消费 乏善 可陈 ，景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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进出口 数据 不佳 ，投 资增 速进一 步下 滑， 基 建 和房 地产投 资增 速表 现较 差。 通胀小 幅回 升， 但仍
在可控 范围 内。
货币政 策依 然偏 松，2 季 度央行 数次 进行 降准 降息 托底经 济， 并通 过公 开市 场操作 宽松 资金
面。在 宽松 货币 政策 推动 下，资 金利 率回 落至 近年 低点。2 季 度银 行间 和交 易所7 天回 购利 率均
值分别 为2.50% 和2.82% ，较 1 季度的 4.18% 和4.22% 明显回 落。
债券收 益率 呈现 前低 后高 的走势 ，4 月至5 月 中旬 ，受一 系列 货币 政策 宽松 影响， 收益 率出
现明显 下行 。5 月中 旬以 来，随 着地 方债 供给 放量 和经济 底部 企稳 的预 期上 升，收 益率 小幅 震荡
上行。 从品 种表 现上 看，2 季度10 年期 国开 债、5 年期国 开债 、3 年期AA 中 票和3 年期 AA 城投
债的收 益率 分别 下 行7BP 、28BP 、60BP 和62BP ， 信 用债表 现好 于利 率债 ， 中 短端品 种表 现好 于长
端。
2 季度 组合 在保 持杠 杆比 例、控 制久 期、 控制 信用 风险的 前提 下， 进行 了适 度调仓 ，降 低中
长久期 信用 债， 相应 增加 了短久 期民 企短 融的 配置 。
5 月中 下旬 以来 ，融 资平 台和地 方政 府融 资受 限不 断放宽 ，地 方政 府债 务置 换额度 上升 ，融
资平台 的发 债限 制也 放宽 ，在财 政政 策的 刺激 下， 基建投 资增 速预 计 在3 季 度有所 企稳 。
货币政 策放 松力 度减 弱， 6 月27 日降 准降 息主 要是 为 稳定权 益市 场， 央行 货币 政 策依然 偏松 ，
但结合 股市 表现 、经 济企 稳程度 等因 素， 下半 年货 币政策 宽松 力度 预计 将有 所减弱 。
地方政 府债 务置 换额 度加 大，不 排 除3 季 度出 台第 三批置 换额 度的 可能 ，地 方债供 给加 上将
制约利 率债 的表 现。
预计3 季度 债券 收益 率在 上下 20BP 的空 间上 波动 ， 上行幅 度不 大， 毕竟 经济 基本面 仍偏 弱。
若3 年期 AA 评 级信 用债 收 益率回 升 至 5.30%-5.5% 附 近，预 计将 有配 置盘 进行 加仓。
总体而 言， 本基 金将 密切 关注各 项宏 观数 据、 政策 调整和 市场 资金 面情 况， 以适当 久期 、中
高等级 信用 债投 资为 主、 利率债 为辅 的债 券投 资思 路，保 持对 组合 的信 用风 险和流 动性 风险 的关
注，努 力为 投资 人创 造安 全稳定 的收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2015 年2 季度 ，景 兴信 用A 份额 净值 增长 率为3.08% ，高于 业绩 比较 基准 收益 率 0.99% 。
2015 年2 季度 ，景 兴信 用C 份额 净值 增长 率为3.02% ，高于 业绩 比较 基准 收益 率 0.93% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
451,156,465.70 96.07
其中： 债券
451,156,465.70 96.07
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,512,984.56 0.96
7 其他资 产
13,948,108.19 2.97
8 合计
469,617,558.45
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 17,250,870.40 6.83
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 273,757,595.30 108.40
5 企业短 期融 资券 80,222,000.00 31.76
6 中期票 据 79,926,000.00 31.65
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 451,156,465.70 178.64
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124023 12 滁 城投 200,000 20,702,000.00 8.20
2 1380087
13 奉贤 南桥
债
200,000 20,584,000.00 8.15
3 1182083
11 杉杉
MTN1
200,000 20,170,000.00 7.99
4 011599160
15 红豆
SCP003
200,000 20,142,000.00 7.98
5 041456058
14 三安
CP002
200,000 20,120,000.00 7.97
5 1182183
11 杉杉
MTN2
200,000 20,120,000.00 7.97
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 未出 现基 金投 资的前 十名 证券 的发 行主 体被监 管部 门立 案调 查或 者在报 告编 制日景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 14,808.68
2 应收证 券清 算款 999,999.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,731,380.10
5 应收申 购款 3,201,920.41
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,948,108.19
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目
景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券 A
类
景顺长 城景 兴信 用纯
债债 券 C 类
报告期 期初 基金 份额 总额 188,683,817.04 10,631,434.35
报告期 期间 基金 总申 购份 额 29,984,521.27 10,307,424.43
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 11,541,364.97 12,256,331.10
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 207,126,973.34 8,682,527.68
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。 景顺长城景兴信用纯债债券 2015 年第 2 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金 管理 人本 期未 运用 固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 景顺 长 城景兴 信用 纯债 债券 型证 券投资 基金 设立 的文 件；
2 、《 景顺 长城 景兴 信用 纯 债债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 景顺 长城 景兴 信用 纯 债债券 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 景兴 信用 纯 债债券 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2015 年 7 月18 日
