嘉实超短债证券投资基金2015 年第2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至2015 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实超 短债 债券
基金主 代码 070009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 600,856,316.17 份
投资目 标
通过控 制投 资组 合的 久期 不超过 一年 ，力 求本 金稳
妥， 保 持资 产较 高的 流动 性， 降 低基 金净 值波 动风 险，
取得超 过比 较基 准的 稳定 回报。
投资策 略
本基金 投资 策略 是在 货币 市场基 金投 资策 略基 础上
的增强 型投 资策 略。 一方 面， 将 基金 的大 部分 资产 投
资于货 币市 场工 具， 保持 基金资 产的 高流 动性 ， 同 时
提供稳 定的 收益 ； 另 一方 面， 通 过价 值挖 掘， 将 一 小
部分资 产投 资于 收益 率较 高的固 定收 益类 投资 工具 ，
为基金 资产 提供 超额 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 储蓄 存款 的税后 利率
风险收 益特 征
本基金 预期 的风 险水 平和 预期收 益率 高于 货币 市场
基金， 低于 中长 期债 券基 金、混 合基 金、 股票 基金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,829,586.05
2.本期 利润
12,793,214.84
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0201
4.期末 基金 资产 净值 622,519,137.66
5.期末 基金 份额 净值 1.0361
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2 ） 本基 金无
持有人 认购/申 购或 交易 基 金的各 项费 用。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.01% 0.04% 0.58% 0.01% 1.43% 0.03%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图:嘉 实超 短债 债券 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年4 月 26 日至 2015 年 6 月30 日）
注1 ： 按基 金合 同约 定， 本基金 自基 金合 同生 效日 起3 个 月内 为建 仓期 。建 仓期结 束时 本基 金各
项资产 配置 比例 符合 基金 合同十 三（ 八） 投资 组合 限制的 约定 ： （1 ）基 金与 由基金 管理 人管 理的
其他基 金持 有一 家公 司发 行的证 券总 和， 不超 过该 证券 的 10%；（ 2 ）在 全国 银行间 同业 市场 中的
债券回 购最 长期 限 为1 年 ，债券 回购 到期 后不 展期 ； （3） 在银 行间 市场 进行 债 券回购 融入 的资 金
余额不 超过 基金 资产 净值 的 40%；（ 4 ）投 资组 合的 久期在 每个 交易 日均 不得 超过一 年； （5） 持有
的剩余 期限 在397 天 以内 的债券 、 现 金、 剩余 期限 在 14 天以 内的 回购 余额 不 低于基 金资 产净 值的
20％； （6） 投资 于除 国债 、 政策 性金 融债 之外 的其 他债券 的规 模不 得超 过该 债券发 行总 量 的 5％，
投资于 同一 公司 发行 的债 券、 短 期融 资券 等的 比例 合计不 得超 过基 金资 产净 值的 10 ％； （7 ） 中 国
证监会 规定 的其 他比 例限 制。
注2 ：2015 年6 月9 日 ， 本基金 管理 人发 布 《关 于 新增嘉 实超 短债 基金 经理 的公告 》 ， 增 聘李 金灿
先生担 任本 基金 基金 经理 职务, 与基 金经 理魏 莉女 士 共同管 理本 基金 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限 证券从 业
年限
说明
任职日 期
离任日
期
魏莉
本基金基金经
理、嘉 实货 币 、
嘉实安 心货 币 、
嘉实理财宝 7
天债券 、 嘉 实 1
个月理 财债 券 、
嘉实薪金宝货
币基金 经理
2009 年 1 月
16 日
- 11 年
曾任职于国家开发银
行国际金融局，中国
银行澳门分行资金部
经理。2008 年 7 月加
盟嘉实基金从事固定
收益投资研究工作。
金融硕 士 ，CFA ，CPA，
具有基金从业资格，
中国国 籍。
李金灿
本基金基金经
理， 嘉实 宝基 金
经理
2015 年6 月9
日
- 6 年
曾任 Futex Trading
Ltd 期 货交 易员、 北京
首创期货有限责任公
司研究员、建信基金
管理有限公司担任债
券交易 员。2012 年 8
月加入嘉实基金管理
有限公司，曾任债券
交易员，现任职于现
金管理部。硕士研究
生，CFA ， 具 有基 金从
业资格 。
注： （1 ） 任 职日 期、 离职 日 期指公 司作 出决 定后 公告 之日； （2） 证券 从业 的含 义遵从 行业 协会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 超短 债证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 相关 法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 基金
运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 和约 定，无 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量未 超过 该证 券当 日成交 量的 5% ， 均 为旗下 组合被 动跟 踪标 的指 数需 要， 与 其他 组合 发 生
反向交 易， 不存 在利 益输 送行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年2 季度 ，债 券市 场 小幅上 涨。2 季 度市 场资 金面延 续 了 1 季 度末 开始 的宽松 状况 。央
行持续 引导 银行 间回 购利 率逐步 下行 ， 继 续下 调公 开市场 逆回 购利 率；4 月19 日超 预期 降低 金融
机构法 定存 款准 备金 利 率1 个百 分点 ，5 月 10 日年 内第二 次降 息； 继续 对银 行开展 中期 借贷 便利
(MLF) ， 对 政策 性银 行提 供 抵押补 充贷 款(PSL) 支持 提 供长期 稳定 资金 来源 ；6 月 28 日更 同时 采取
了定向 降准 和降 息的 双重 措施。 央行 的量 价配 合操 作取得 了明 显效 果， 市场 流动性 持续 改善 。2
季度银 行间 隔夜 和7 天回 购利率 均值 分别 为 1.54% 和 2.50%，较 1 季度 均值3.09% 和 4.36% 大 幅下
行， 创09 年以 来的 最低 点 。 市 场流 动性 宽松 、 资 金 成本维 持低 位导 致短 期债 券市场 在 2 季度 走势
较好。2 季 度， 政府 已经 公布两 万亿 地方 债置 换计 划，债 务置 换的 执行 大大 加剧了 市场 对中 长期
债券供 给的 担忧 ，从 而使 长端利 率难 以明 显下 行， 收益率 曲线 陡峭 化。2 季末 1 年 期国 开金 融债
收益 率2.78% ， 比季 度初 的 3.97% 大 幅下 降； 但 10 年国开 金融 债则 于季 初 的4.27% 下行 至季 末的
4.09% ， 下行 幅度 有限 。 信 用产品 方面 ， 收 益率 也有 下降， 因为 资金 成本 下行 ， 票息 收入 和资 本利
得都比 较可 观， 但是 由于 市场信 用违 约风 险逐 渐暴 露，不 同信 用等 级之 间的 利差有 所拉 大。2 季
末1 年期 高评 级 的AAA 级 短融收 益率 由季 初 的4.81% 下行 至季 末 的3.43%, 中 等评级 的AA 级短 融收
益率则 由年 初 的5.39% 降 至季末 的 4.28% 。中 票和 企业债 收益 率下 行， 中低 等级信 用利 差扩 大。
2 季度 ，本 基金 秉持 稳健 投资原 则， 谨慎 把握 政策 方向， 深入 分析 宏观 经济 走势和 资金 面变
化，灵 活调 整投 资策 略， 在确保 组合 安全 性和 流动 性的前 提下 ，谨 慎操 作， 努力创 造相 对稳 定的
投资收 益。 组合 基础 配置 整体保 持中 性久 期， 在控 制信用 风险 的前 提下 ，选 择交易 所债 券、 银行
间短融 和中 票进 行平 衡配 置，并 搭配 不同 期限 的同 业存款 进行 现金 流管 理， 在获取 稳定 票息 收入
的同时 为组 合提 供流 动性 储备。 受债 券市 场上 涨带 来的估 值增 值影 响， 组合 净值呈 现平 稳上 行。嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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整体看 ，2 季度 本基 金成 功应对 了市 场冲 击和 规模 波动， 实现 了较 好回 报。 并且整 体组 合的 持仓
结构相 对安 全， 流动 性和 弹性良 好， 静态 收益 仍比 较高， 且整 体久 期合 理， 利率风 险低 ，组 合未
来估值 上涨 的空 间尚 有。 平衡的 资产 配置 为下 一阶 段抓住 市场 机遇 、创 造安 全收益 打下 了良 好基
础。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0361 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为2.01% ， 同期
业绩比 较基 准收 益率 为0.58% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年3 季度 ， 宏 观 经济 、 货 币政 策和 短期 资 金面仍 将是 影响 货币 市场 的主要 因素 。 整
体看， 美国 经济 温和 复苏 ，市场 加息 预期 较强 ；欧 洲和日 本经 济差 强人 意； 国际资 本流 动不 确定
性增加 ，由 此带 来的 影响 将错综 复杂 。国 内经 济向 新常态 转型 ，改 革攻 坚难 度增加 ，需 要警 惕经
济增速 下行 太快 带 来 的负 面影响 ，经 济结 构仍 需改 善，股 票市 场波 动加 剧， 通胀缓 慢回 升但 压力
不大。 综合 当前 国内 外整 体经济 和货 币环 境， 预 计3 季度 央行 将持 续稳 健偏 宽松的 货币 政策 ，以
支持稳 定的 经济 增长 ， 存 在继续 降息 和降 准的 概率 ， 但 会更 注重 政策 的前 瞻 性、 针对 性和 灵活 性，
运用各 类创 新工 具进 行预 调微调 ，根 据经 济情 况调 整。央 行公 开市 场操 作、 回购利 率和 各种 定向
工具运 用将 是影 响资 金面 、资金 利率 、和 投资 者政 策预期 的关 键指 标。3 季 度通常 是债 券发 行密
集期， 政府 地方 债置 换计 划继续 实施 ，债 市供 给增 长。股 票市 场波 动加 剧和 密集的 新股 发行 也会
对市场 资金 面有 更多 分流 。 存 款保 险制 度正 式施 行 、 存 贷比 考核 的取 消、 利 率市场 化的 全面 推进 ，
将对商 业银 行的 信贷 投放 和吸收 同业 存款 行为 产生 新的影 响， 这都 将对 债券 和资金 市场 带来 复杂
和深远 影响 ，投 资者 要重 点关注 这方 面的 政策 。针 对上述 复杂 的市 场环 境， 本基金 将坚 持一 贯以
来的谨 慎操 作风 格， 强化 投资风 险控 制， 以确 保组 合安全 性和 流动 性为 首要 任务， 兼顾 收益 性。
密切关 注各 项宏 观数 据、 政策调 整和 市场 资金 面情 况，平 衡配 置同 业存 款和 债券投 资， 谨慎 控制
组合的 信用 配置 ，保 持合 理流动 性资 产配 置， 细致 管理现 金流 ，以 控制 利率 风险和 应对 组合 规模
波动， 努力 为投 资人 创造 安全稳 定的 收益 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
818,549,277.70 88.99
其中： 债券
807,549,277.70 87.79
资产 支持 证券
11,000,000.00 1.20
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
63,810,709.07 6.94
7 其他资 产
37,489,893.19 4.08
合计
919,849,879.96
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 50,260,000.00 8.07
其中： 政策 性金 融债 50,260,000.00 8.07
4 企业债 券 172,577,277.70 27.72
5 企业短 期融 资券 332,316,000.00 53.38
6 中期票 据 252,396,000.00 40.54
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 807,549,277.70 129.72
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 101355002
13 陕 有色
MTN001
500,000 51,030,000.00 8.20 嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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2 041454043
14 河钢
CP001
500,000 50,560,000.00 8.12
3 011499076
14 包 钢集
SCP001
500,000 50,410,000.00 8.10
4 1182005
11 豫 煤化
MTN1
500,000 50,290,000.00 8.08
5 100234 10 国开 34 500,000 50,260,000.00 8.07
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119025 侨城 03 110,000 11,000,000.00 1.77
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 1 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监管部门立案 调查，在 本 报告编制日前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 4,912.99
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 18,452,286.66
5 应收申 购款 19,032,693.54 嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 37,489,893.19
5.11.4 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
（1） 本基 金的 基金 份额 净 值的计 算, 精确 到0.0001 元,小 数点 第五 位四 舍五 入 。
（2 ） 基 金估 值 ： 在 证券 交 易所市 场 ， 实 行净 价交 易 的债券 按估 值日 收盘 净价 估值 ， 未 实行 净
价交易 的债 券按 估值 日收 盘价减 去债 券收 盘价 中所 含的债 券应 收利 息得 到的 净价进 行估 值； 未上
市债券 采用 估值 技术 确定 公允价 值， 在估 值技 术难 以可靠 计量 的情 况下 按成 本估值 ；在 银行 间债
券市场 交易 的债 券、 资产 支持证 券等 固定 收益 品种 ，采用 估值 技术 确定 公允 价值； 同一 债券 同时
在两个 或两 个以 上市 场交 易的， 按债 券所 处的 市场 分别估 值； 其他 资产 按照 国家有 关规 定或 行业
约定进 行估 值。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 624,987,996.23
报告期 期间 基金 总申 购份 额 887,004,304.28
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 911,135,984.34
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 600,856,316.17
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实超短 债证 券投 资基 金募 集的文 件； 嘉实超短债债券 2015 年第 2 季度报告
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（2） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 招募 说明 书》 ；
（4） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 超短 债证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2015 年 7 月 18 日
