嘉实稳固收益债券型证券投资基金 2015 年
第 2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 15 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至2015 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实稳 固收 益债 券
基金主 代码 070020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 9 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 601,236,573.43 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 有效控 制风 险的 前提 下， 力
争持续 稳定 地获 得高 于存 款利率 的收 益。
投资策 略
运用本 金保 护机 制 （ 包括 嘉实护 本目 标抬 升机 制、 嘉
实固定 比例 投资 组合 保险 机制、 嘉实 债券 组合 风险 控
制措施 ） ， 谋求 有效 控制 投 资风险 。 以 “3 年运 作周 期
滚动” 的方 式， 实施 开放 式运作 。
优先配 置债 券类 资产 ： 投 资于剩 余期 限匹 配组 合当 期
运作期 剩余 期限 、具 有较 高信用 等级 的中 短期 债券 ，
以持有 到期 策略 为主 ； 择 机少量 投资 权益 类资 产： 采
用收益 增强 型权 益类 投资 策略。
业绩比 较基 准
本基金 当期 运作 期平 均年 化收益 率 = 三 年期 定期 存
款利率 + 1.6%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股
票型基 金、 混合 型基 金， 高于货 币市 场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 103,171,503.09
2.本期 利润
67,682,298.45
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0772
4.期末 基金 资产 净值 733,567,142.84
5.期末 基金 份额 净值 1.220
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2 ） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 6.74% 0.61% 1.43% 0.01% 5.31% 0.60%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实稳 固收 益债 券份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2010 年9 月1 日至 2015 年 6 月 30 日）
注1 ： 按基 金合 同约 定， 本基金 自基 金合 同生 效日 起6 个 月内 为建 仓期 ，建 仓期结 束时 本基 金的
投资组 合比 例符 合基 金合 同 “十 一、 基金 的投 资（ 二）投 资范 围和 （六 ）2. 投资组 合限 制 ” 的有
关约定 。
注2 ：2015 年4 月 18 日 ， 本基金 管理 人发 布《 关于 嘉实稳 固收 益债 券基 金经 理变更 的公 告》 ，裴
晓辉先 生不 再担 任本 基金 基金经 理； 聘请 胡永 青先 生担任 本基 金基 金经 理职 务，与 基金 经理 曲扬
女士共 同管 理本 基金 。 嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
曲扬
本 基 金 基 金 经 理 ，
嘉 实 纯 债 债 券 、 嘉
实 丰 益 纯 债 定 期 债
券 、 嘉 实 债 券 、 嘉
实 中 证 中 期 企 业 债
指数、 嘉 实 中 证 中
期企业债指数
(LOF)、 嘉实 中证 中
期国 债ETF、 嘉实 中
证 金 边 中 期 国 债
ETF 联接 基 金经 理
2014 年4 月
18 日
- 10 年
曾任中信基金债券研究
员和债券交易员、光大
银行债券自营投资业务
副主管 ，2010 年 6 月加
入嘉实基金管理有限公
司任基金经理助理。硕
士研究生，具有基金从
业资格 ，中 国国 籍。
胡永青
本 基 金 基 金 经 理 、
嘉 实 信 用 债 券 、 嘉
实 增 强 收 益 债 券 、
嘉 实 丰 益 策 略 定 期
债 券 、 嘉 实 元 和 基
金经理
2015 年4 月
18 日
- 12 年
曾任天安保险股份有限
公 司 固 定 收 益 组 合 经
理，信诚基金管理有限
公司投资经理，国泰基
金管理有限公司固定收
益部总监助理、基金经
理。 2013 年 11 月 加入 嘉
实基金管理有限公司固
定收益 部。 硕士 研究 生，
具有基 金从 业资 格。
裴晓辉
本 基 金 基 金 经 理 、
嘉 实 中 证 中 期 企 业
债指数（LOF) 、嘉
实 中 证 中 期 国 债
ETF、 嘉 实中 证金 边
中期国 债 ETF 联接
基金经 理
2014 年6 月
20 日
2015 年4
月 18 日
9 年
曾任人保健康投资部处
长、国泰基金固定收益
总监等 职务 。2014 年 1
月加入嘉实基金管理有
限公司固定收益部，担
任执行 总监 ， 从 事投 资 、
研究工作。硕士，具有
基金从 业资 格。
注： （1 ） 任 职日 期、 离任 日 期指公 司作 出决 定后 公告 之日； （2） 证券 从业 的含 义遵从 行业 协会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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《嘉实 稳固 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程 独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量未 超过 该证 券当 日成交 量 的5% ， 均 为旗下 组合被 动跟 踪标 的指 数需 要， 与 其他 组合 发 生
反向交 易， 不存 在利 益输 送行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
经济基 本面 看， 虽然 稳增 长措施 频出 ，货 币政 策也 频频出 手， 但2 季度 实际 数据依 然处 于市
场一致 预期 的偏 下限 水平 ，预 计 2 季度 GDP 单 季增 速在6.9%-7.0% 之间 ，基 本与一 季度 持平 。总
体上来 看， 我们 认 为2 季 度数据 持续 低迷 的原 因包 括：短 周期 的库 存回 补迟 迟没有 出现 ，政 策刺
激效果 存在 滞后 效应 ，地 产周期 的正 向循 环并 不明 显。从 大周 期来 看， 经济 的内生 性动 力依 然疲
弱。权 益类 四五 月份 涨幅 明显， 进入 六月 之后 ，市 场大幅 震荡 ，月 中后 期急 跌，全 月录 得明 显负
收益。
2 季度 债券 市场 走势 出现 分化， 随着 央行 货币 政策 的 放松 ，资 金面 宽松 带来 短端利 率全 面大
幅度下 行， 降幅 超 过100BP ；而 对经 济企 稳预 期作 用 下，长 端利 率进 入箱 体震 荡行情 ，并 没有 出
现趋势 性走 势； 全季 度来 看收益 率曲 线出 现强 烈的 陡峭化 下行 ，同 时在 资金 面宽松 推动 以及 绝对
收益追 求下 ，信 用利 差出 现全面 回落 。
报告期 内本 基金 本着 稳健 投资原 则， 在风 险和 收益 之间进 行平 衡。 在获 取绝 对回报 为主 的前
提下， 灵活 权益 类仓 位， 自下而 上精 选个 股， 配置 上选择 确定 性强 的品 种， 维持中 性偏 低杠 杆。
嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.220 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为6.74%, 业绩 比
较基准 收益 率 为1.43% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，出 口、 房地 产双杀 等负 面因 素和 政府 竭力稳 增长 的正 面因 素共 同作用 下， 预计
经济仍 然维 持贴 地飞 行的 状态； 同时 基于 去年 下半 年油价 暴跌 带来 的低 基数 效应等 因素 ，物 价从
底部温 和走 高； 而货 币政 策预计 将宽 松延 续， 一些 过激限 制政 策暂 缓执 行， 但不可 避免 的政 策本
身来看 边际 上很 难继 续超 市场预 期。 降息 降准 仍然 有空间,除 去传 统的 降准 降 息等工 具， 预 计 psl
等定向 政策 使用 频率 将提 升。
3 季度 债券 市场 展望 ：目 前进入 周期 中的 典型 衰退 阶段。 虽然 经济 基 本 面持 续低迷 ，但 与此
同时刺 激货 币政 策越 来越 多的保 增长 举措 ，从 而使 得市场 形成 对货 币政 策的 持续宽 松预 期。 基本
面中期 走势 进入 难以 证实 和证伪 阶段 。因 此， 经济 数据对 债市 的短 期影 响呈 中性。 货币 政策 放松
意愿强 烈， 但短 端水 平的 继续下 行空 间有 限， 更多 的是低 位维 持。 长端 的关 键影响 指标 ：经 济、
通胀、 短端 水平 ，回 升的 力度都 将很 小或 者持 续底 部。预 计三 季度 债券 市场 震荡为 主， 当前 收益
率水平 反映 了市 场对 经济 企稳的 预期 ，可 能出 现的 经济超 预期 下滑 将为 中长 债券资 本利 得机 会值
得关注 。
本基金 将继 续本 着稳 健投 资的原 则， 以中 高等 级信 用债为 主， 积极 运用 杠杆 策略， 自下 而上
挖掘具 备巨 大成 长空 间与 较高动 态估 值吸 引力 的细 分行业 和龙 头个 股， 力争 继续为 投资 人获 取良
好的回 报。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 142,128,995.26 12.34
其中： 股票
142,128,995.26 12.34
2 固定收 益投 资
943,661,915.00 81.93
其中： 债券
923,661,915.00 80.20
资产 支持 证券
20,000,000.00 1.74 嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
26,356,711.10 2.29
7 其他资 产
39,588,722.63 3.44
合计
1,151,736,343.99
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 63,777,475.10 8.69
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 3,502,000.00 0.48
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 9,024,000.00 1.23
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 30,286,050.00 4.13
J 金融业 35,539,470.16 4.84
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 142,128,995.26 19.38
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600582 天地科 技 1,059,000 18,098,310.00 2.47
2 601166 兴业银 行 1,024,200 17,667,450.00 2.41
3 600037 歌华有 线 552,700 17,410,050.00 2.37
4 002450 康得新 518,850 15,876,810.00 2.16
5 600962 *ST 中鲁 576,690 11,551,100.70 1.57 嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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6 601628 中国人 寿 360,000 11,275,200.00 1.54
7 000333 美的集 团 299,980 11,183,254.40 1.52
8 002230 科大讯 飞 300,000 10,482,000.00 1.43
9 000089 深圳机 场 800,000 9,024,000.00 1.23
10 600480 凌云股 份 300,000 7,068,000.00 0.96
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 44,863,290.60 6.12
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 100,793,000.00 13.74
其中： 政策 性金 融债 100,793,000.00 13.74
4 企业债 券 433,491,193.90 59.09
5 企业短 期融 资券 22,211,200.00 3.03
6 中期票 据 308,134,000.00 42.00
7 可转债 14,169,230.50 1.93
8 其他 - -
合计 923,661,915.00 125.91
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 101356012
13 酒钢
MTN001
500,000 52,535,000.00 7.16
2 101456034
14 皖 交投
MTN001
500,000 51,800,000.00 7.06
3 122182 12 九 州通 500,000 51,000,000.00 6.95
4 150309 15 进出 09 500,000 50,560,000.00 6.89
5 1282244
12 豫 交投
MTN1
500,000 50,375,000.00 6.87
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119031 澜沧 江 3 200,000 20,000,000.00 2.73
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 1 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。 嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监管部门立案 调查，在 本 报告编制日前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 404,343.90
2 应收证 券清 算款 16,926,532.08
3 应收股 利 -
4 应收利 息 20,718,364.63
5 应收申 购款 1,539,482.02
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 39,588,722.63
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113501 洛钼转 债 13,944,000.00 1.90
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,126,786,606.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 142,158,116.11
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 667,708,149.37
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 - 嘉实稳固收益债券 2015 年第 2 季度报告
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报告期 期末 基金 份额 总额 601,236,573.43
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实稳 固收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 招募 说明 书》；
（4） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 稳固 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2 ）网 站查 询： 基金 管 理人网 址：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2015 年 7 月 18 日
