嘉实海外中国股票股票型证券投资基金
2015 年第 2 季度报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月18 日
嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 7 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至2015 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实海 外中 国股 票(QDII)
基金主 代码 070012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 10 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 9,813,917,534.63 份
投资目 标 分散投 资风 险， 获取 中长 期稳定 收益 。
投资策 略
基 于 对 宏 观 经 济 形 势 、 财 政/ 货 币 政 策 以 及 相 关 发 展
状况等 因素 的综 合分 析和 预测， 决 定基 金在 股票 和 现
金之间 的配 置比 例， 进 行 自上而 下的 资产 配置 和自 下
而上的 精选 投资 品种 。
业绩比 较基 准 MSCI 中国 指数
风险收 益特 征 高风险 、高 收益
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：Bank of China (Hong Kong) Limited
中文名 称： 中国 银行 （香 港）有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月 1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 799,033,155.68
2.本期 利润 713,617,490.42
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0607
4.期末 基金 资产 净值 7,375,907,564.78
5.期末 基金 份额 净值 0.752
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2 ） 所述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
9.78% 1.97% 4.18% 1.72% 5.60% 0.25%
嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实海 外中 国股 票（QDII ） 基金 份额 累计 净值 增 长率与 同期 业绩 比较 基准 收益率 的
历史走 势对 比图
（2007 年 10 月12 日至 2015 年6 月 30 日）
注1 ： 按基 金合 同约 定， 本基金 自基 金合 同生 效日 起6 个 月内 为建 仓期 。建 仓期结 束时 本基 金各
项资产 配置 比例 符合 基金 合同第 十四 条 （ （ 九） 投资 限制） 的规 定： （1） 持有 同一家 银行 的存 款 不
得超过 本基 金净 值 的20% ，在托 管账 户的 存款 可以 不受上 述限 制； （2） 持有 同一机 构（ 政府 、国
际金融 组织 除外 ）发 行的 证券市 值不 得超 过基 金净 值的10%；（ 3） 本公 司管 理的全 部基 金不 得持
有同一 机 构10% 以上 具有 投票权 的证 券发 行总 量， 指数基 金可 以不 受上 述限 制； （4 ）持 有非 流动
性资产 市值 不得 超过 基金 净值 的 10%；（ 5 ）相 对于 基金资 产净 值， 股 票 投资 比例 为60 －100% 。
注2 ： 2015 年4 月18 日 ， 本 基金管 理人 发布 《 关于 嘉实 海外中 国股 票(QDII) 基金 经理变 更的 公告 》 ，
钟山先 生不 再担 任本 基金 基金经 理职 务。 嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
刘竞
本基金基
金经理
2013 年12
月 21 日
- 5 年
纽 约 大 学(NYU) 硕 士 研 究 生
学历, 美国注册金融分析师
(CFA), 香 港 金 融 分 析 师 协 会
(HKSFA) 会 员。 曾 任职 南方 基
金管理有限公司，任港股行
业研究 员、 高级 研究 员； 2011
年 5 月 在波 士顿 威灵 顿公 司
受训；2011 年 10 月 加入 嘉
实基金管理有限公司研究
部，担任港股消费及医药行
业高级 研究 员。
钟山
本基金基
金经理
2011 年9 月
21 日
2015 年4 月
18 日
12 年
曾任亚能咨询（上海）有限
公司高级分析师、摩根士丹
利证券分析经理、新加坡大
华银行附属大华继显投资咨
询公司高级分析师、汇丰环
球投资管理（香港）高级投
资经理 。2011 年6 月 加盟 嘉
实基金管理有限公司。伦敦
经济学院金融与会计硕士，
CFA, 具 有 基 金 从 业 资 格 ， 中
国国籍 。
注： （1 ）任 职日 期、 离任 日期均 指公 司作 出决 定后 公告之 日； （2） 证券 从业 的含义 遵从 行业 协会
《证券 业从 业人 员资 格管 理办法 》的 相关 规定 。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 海外 中国 股票 股票 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。 嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和 流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量未 超过 该证 券当 日成交 量 的5%， 均为 旗下 组合被 动跟 踪标 的指 数需 要， 与 其他 组合 发 生
反向交 易， 不存 在利 益输 送行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年2 季度, 受到 深港 通预期 、监 管层 放开 公募 基金投 资港 股等 催化 剂推 动，港 股 在 4 月
份迎来 一波 快速 上涨 ， 并 在 4 月27 日创 出本 轮反 弹 新高 ， 随 后开 始连 续2 个 月的下 跌调 整 ， 累 计
跌幅接 近10% 。 我们 认为 尽管人 民币 国际 化、 港股 与深圳 、上 海互 联互 通趋 势不断 深化 ，但 港股
基本面 与内 地经 济高 度相 关，而 近期 经济 数据 持续 低迷。 此外 香港 整改 、A 股积累 巨大 涨幅 之后
随时可 能发 生的 深幅 调整 ，都给 海外 中国 股票 的表 现带来 较大 压力 。
二季度 本基 金保 持均 衡配 置，结 构上 以海 外高 折价 大金融 和新 兴产 业板 块为 核心， 坚持 前 瞻
性布局 和弹 性策 略， 在调 整中逢 低增 持优 质成 长股 ，着眼 下半 年做 布局 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为人 民 币0.752 元, 本报 告期 内基 金份 额净 值 增长率 为
9.78%, 业 绩比 较基 准收 益 率为 4.18% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
目前， 香港 国企 指数 估值 只有 9 倍市 盈率 ，在 主要 股市中 处于 最低 水平 ，也 低于历 史平 均水
平，接 近欧 债危 机时 的估 值底部 。尽 管低 估值 并不 是上涨 的唯 一条 件， 但是 我们相 信长 期而 言证
券的价 格最 终将 回归 价值 ， 在 目前 低估 值的 水平 ， 自下而 上研 究并 持股 的空 间较大 、 能够 拿得 住 。
进入三 季度 ，中 国宏 观经 济有望 企稳 、深 港通 的最 终方案 有望 宣布 ，这 将在 基本面 和资 金面
两方面 助推 港股 市场 。在 此大背 景下 ，港 股市 场有 望摆脱 震荡 的局 面， 个股 行情开 展演 绎。 行业嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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方面， 继续 看好 代表 转型 和创业 方向 的新 兴产 业， 包括互 联网 、科 技、 高端 设备制 造等 ；同 时继
续持有 低估 值的 大金 融、 受益国 企改 革红 利的 采掘 及建筑 相关 公司 。同 时， 随着A 股牛 市进 入下
半场， 涨幅 落后 、估 值低 估的非 热门 板块 如医 药、 大消费 类港 股， 目前 不少 股价已 经回 到合 理甚
至偏低 的水 平 ， 着 眼于 前 瞻性布 局 ， 我 们也 将从 自 下而上 的基 本面 研究 入手 ， 积 极布 局相 关品 种，
为未来 做好 准备 ，为 基金 份额持 有人 争取 最优 回报 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 7,356,160,192.52 95.63
其中： 普通 股 7,179,511,720.04 93.34
优先股 - -
存托凭 证 176,648,472.48 2.30
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
237,672,484.84 3.09
8 其他资 产 98,210,498.52 1.28
合计 7,692,043,175.88 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（ 地区 ） 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
美国 176,648,472.48 2.39
中国香 港 7,179,511,720.04 97.34 嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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合计 7,356,160,192.52 99.73
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
非必需 消费 品 701,563,968.37 9.51
必需消 费品 139,441,507.61 1.89
能源 191,321,628.32 2.59
金融 3,052,180,309.28 41.38
医疗保 健 291,920,820.44 3.96
工业 811,379,419.81 11.00
信息技 术 1,576,847,129.06 21.38
原材料 191,347,226.35 2.59
电信服 务 261,786,423.57 3.55
公用事 业 138,371,759.71 1.88
合计 7,356,160,192.52 99.73
注：本 基金 持有 的股 票及 存托凭 证采 用全 球行 业分 类标准 （GICS ） 进行 行业 分类。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
序
号
公司名 称 ( 英
文)
公司
名称
(中
文)
证券
代码
所在
证券
市场
所属
国家
(地
区)
数量（ 股）
公允价 值（ 人民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
Tencent
Holdings Ltd.
腾讯
控股
700
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
6,055,900 738,807,488.36 10.02
2
China
Construction
Bank
Corporation
建设
银行
939
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
114,207,960 637,664,018.50 8.65
3
Industrial
and
Commercial
Bank of China
Ltd.
工商
银行
1398
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
120,450,040 585,126,733.23 7.93
4
Ping An
Insurance
(Group) Co. of
China Ltd.
中国
平安
2318
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
4,380,690 361,702,477.01 4.90
5
China
Everbright
Ltd.
中国
光大
控股
165
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
15,708,000 333,223,370.17 4.52 嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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6
Citic
Securities
Co.Ltd.
中信
证券
6030
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
9,660,000 212,922,334.17 2.89
7
Nexteer
Automotive
Group
耐世
特
1316
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
28,845,000 183,799,440.04 2.49
8
Chinasoft
International
Ltd.
中软
国际
354
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
39,462,000 131,638,140.68 1.78
9
Harbin Power
Equipment
哈尔
滨电
气
1133
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
23,136,000 110,931,308.24 1.50
10
Shenzhen Intl
Holding
深圳
国际
152
HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
9,567,750 102,162,323.85 1.39
注： （1 ）本 表所 使用 的证 券代码 为彭 博代 码； （2） 报告期 末本 基金 持有 的“ 腾讯控 股” 市值 占净
值比例 被动 超 过10% ，已 于 2015 年7 月2 日 调整 至10% 以下 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 基金。
嘉实海外中国股票(QDII)2015 年第 2 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日 前一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同约 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 97,949,417.55
4 应收利 息 14,200.08
5 应收申 购款 246,880.89
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 98,210,498.52
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 10,491,455,209.03
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,095,012,882.42
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 4,772,550,556.82
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 9,813,917,534.63
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 20,391,217.00
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报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 20,391,217.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.21
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 者买 卖本 基金 的基 金份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 海外中 国股 票股 票型 证券 投资基 金募 集的 文件 ；
（2） 《嘉 实海 外中 国股 票 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
（3） 《嘉 实海 外中 国股 票 股票型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
（4） 《嘉 实海 外中 国股 票 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 海外 中国股 票股 票型 证券 投资 基金公 告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2015 年 7 月 18 日
