华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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华安动 态灵活配置混 合型证券投资 基金
2015 年第 2 季度报告
2015 年 6 月 30 日
基金管理 人： 华安基金管理有限 公司
基金托管 人： 中国工商银行股份 有限公司
报告送出 日期： 二〇一五年七 月十八日
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§ 1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 7 月 15 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 华安动态灵活配置混合
基金主代码 040015
交易代码 040015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年12月22日
报告期末基金份额总额 305,861,934.38 份
投资目标
通过对股票、 债券等金融资产的动态灵活配置， 在
合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础
上， 追求基金资产的长期稳定增值， 力求为投资者
获取超额回报。
投资策略
本基金将主要运用战略资产配置的方法来确定投
资组合中的资产类别和权重， 辅以战术资产配置来
动态优化投资组合中各类资产的配置比例。 在具体
投资品种选择方面， 本基金将综合运用定量分析和
定性分析手段， 精选出具有内在价值和成长潜力的
股票来构建股票投资组合。 在研究分析宏观经济和
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利率趋势等因素的基础上，选择那些流动性较好、
风险水平合理、 到期收益率与信用质量相对较高的
债券 品种。
业绩比较基准
60% ×沪深300指数收益率＋40% ×中国债券总指
数收益率
风险收益特征
本基金是一只混合型基金， 基金的风险与预期收益
都要低于股票型基金， 高于债券型基金和货币市场
基金， 属于证券投资基金中的中等风险和中等收益
品种。
基金管理人 华安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2015 年4月1日-2015 年6月30日)
1.本期已实现收益
243,854,875.07
2.本期利润
106,515,193.10
3.加权平均基金份额本期利润
0.2753
4.期末基金资产净值
508,136,025.06
5.期末基金份额净值
1.661
注：1. 所 述基金业 绩指 标不包括 持有人认 购或 交易基金 的各项费 用（ 例如：封 闭式基金
交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
业绩比
较基准
业绩比
较基准
①- ③ ②- ④
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准差 ② 收益率
③
收益率
标准差
④
过去三个月 12.84% 2.53% 6.79% 1.57% 6.05% 0.96%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份额累计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益率变动 的比较
华安动态灵活配置混合型证券投资基金
份额 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2009 年 12 月 22 日至 2015 年 6 月 30 日）
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈逊
本基金
的基金
2013-3-2 2015-6-26 13年
上海财经大学MBA ， 13 年
证券、 基金行业从业经验，
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经理 历任大鹏证券研究所、世
纪证券研究所、平安证券
研究所研究员、高级研究
员。 2008年3月加入华安基
金管理有限公司，先后在
投资研究部和基金投资部
担任高级研究员及基金经
理助理职务。 2012年5月起
担任华安宏利股票型证券
投资基金的基金经理；
2013年3月起担任本基金
的基金经理。 2014年1月起
同时担任华安中小盘成长
股票型证券投资基金的基
金经理。 2014年4月起同时
担任华安大国新经济股票
型证券投资基金的基金经
理。2014年12月起同时担
任华安科技动力股票型证
券投资基金的基金经理。
2015年5月起担任华安媒
体互联网混合型证券投资
基金的基金经理。 2015 年6
月离开华安基金。
谢振东
本基金
的基金
经理
2015-3-2 - 5年
硕士研究生， 5年证券、 基
金行业从业经验。具有基
金从业资格证书。曾任华
泰联合证券行业研究员。
2011年9月加入华安基金，
曾任投资研究部高级研究
员、基金投资部基金经理
助理。 2015年3月起同时担
任本基金、华安安顺灵活
配置混合型证券投资基
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金、华安科技动力股票型
证券投资基金的基金经
理。
蒋璆
本基金
的基金
经理
2015-6-16 - 7年
硕士， 7年从业经历。 曾任
国泰君安证券有限公司研
究员、华宝兴业基金管理
有限公司研究员。 2011 年6
月加入华安基金管理有限
公司，担任投资研究部行
业分析师、 基金经理助理。
2015年6月起担任本基金、
华安安信消费服务股票型
证券投资基金、华安升级
主题股票型证券投资基金
的基金经理。
注： 此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日， 即以公告日为准。 证券从业的
含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 招募说明书等有关基金法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产， 在控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益， 不存在违法违规
或未履行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
根据中 国证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公司 制定 了 《华 安基 金管 理
有限公 司公 平交 易管 理制 度》 ， 将封 闭式 基金、 开放 式基金 、 特 定客 户资 产管 理组合 及其 他投 资组 合
资产在研究分析 、投资决策、交易执行等方 面全部纳入公平交易管理 中。控制措施包括：在研 究环
节，研究员在为 公司管理的各类投资组合提 供研究信息、投资建议过 程中，使用晨会发言、发 送邮
件、登录在研究 报告管理系统中等方式来确 保各类投资组合经理可以 公平享有信息获取机会。 在投
资环节，公司各 投资组合经理根据投资组合 的风格和投资策略，制定 并严格执行交易决策规则 ，以
保证各投资组合 交易决策的客观性和独立性 。同时严格执行投资决策 委员会、投资总监、投资 组合
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经理等各投资决 策主体授权机制，投资组合 经理在授权范围内自主决 策，超过投资权限的操作 需要
经过严格的审批 程序。在交易环节，公司实 行强制公平交易机制，确 保各投资组合享有公平的 交易
执行机 会。 （1） 交 易所 二 级市场 业务 ， 遵 循价 格优 先、 时 间优 先、 比例 分配、 综合平 衡的 控制 原则 ，
实现同 一时 间下 达指 令的 投资组 合在 交易 时机 上的 公平性 。 （2 ） 交易 所一 级 市场业 务 ， 投 资组 合经
理按意愿独立进 行业务申报，集中交易部以 投资组合名义对外进行申 报。若该 业务以公司名义 进行
申报与中签，则 按实际中签情况以价格优先 、比例分配原则进行分配 。若中签量过小无法合理 进行
比例分 配 ， 且 以公 司名 义 获得 ， 则 投资 部门 在合 规 监察员 监督 参与 下 ， 进 行 公平协 商分 配。 （3 ） 银
行间市 场业 务遵 循指 令时 间优先 原则 ，先 到先 询价 的控制 原则 。通 过内 部共 同的 iwind 群， 发布 询
价需求和结果， 做到信息公开。若是多个投 资组合进行一级市场投标 ，则各投资组合经理须以 各投
资组合名义向集 中交易部下达投资意向，交 易员以此进行投标，以确 保中签结果与投资组合投 标意
向一一对应。若 中签量过小无法合理进行比 例分配，且以公司名 义获 得，则投资部门在风控部 门的
监督参与下，进 行公平协商分配。交易监控 、分析与评估环节，公司 风险管理部对公司旗下的 各投
资组合投资境内 证券市场上市交易的投资品 种、进行场外的非公开发 行股票申购、以公司名义 进行
的债券一级市场 申购、不同投资组合同日和 临近交易日的反向交易以 及可能导致不公平交易和 利益
输送的 异常 交易 行为 进行 监控； 风险 管理 部根 据市 场公认 的第 三方 信息 （如 ：中债 登的 债券 估值 ） ，
定期对各投资组 合与交易对手之间议价交易 的交易价格公允性进行审 查，对不同投资组合临近 交易
日的同 向交 易的 交易 时机 和交易 价差 进行 分析 。 本 报告 期 内 ， 公 司公 平交 易制 度总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
根据 中国 证监 会 《证 券 投资基 金管 理公 司公 平交 易制度 指导 意见 》 ， 公司 合 规监察 稽核 部会 同
基金投资、交易 部门讨论制定了公募基金、 专户针对股票、债券、回 购等投资品种在交易所及 银行
间的同日反向交 易控制规则，并在投资系统 中进行了设置，实现了完 全的系统控制。同时加强 了对
基金 、 专 户间 的同 日反 向 交易的 监控 与隔 日反 向交 易的检 查 ； 风 险管 理部 开 发了同 向交 易分 析系 统，
对相关 同向 交易 指标 进行 持续监 控 ， 并 定期 对组 合 间的同 向交 易行 为进 行了 重点分 析 。 本 报告 期内，
除指数基金以外 的所有投资组合参与的交易 所公开竞价交易中，出现 同日反向交易成交较少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的 次数 为 0 次， 未出现 异常 交易 。
4.4报告期内 基金的投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内 基金投资策略和 运作分析
报告期内， 基于对于中国经济改革创 新的信心和大类资产配置 方向利于股市的研判，本 基金维
持对市 场乐 观判 断， 期间 一直维 持较 高仓 位运 作。 按照自 上而 下的 配置 思路 ， 操作 上较 多向 计算 机、
传媒、旅游等新 兴产业倾斜，而对于银行和 非银金融、钢铁有色煤炭 等传统周期产业的配置则 相对
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较少。
4.4.2 报告期内 基金的业绩表现
截至 2015 年 6 月 30 日 ， 本基金 份额 净值 为 1.661 元，本 报告 期份 额净 值增 长率 为 12.84% ，同
期业绩 比较 基准 增长 率 为 6.79% 。
4.5 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
后市展 望： 尽 管 6 月 中旬 以来“ 去杠 杆” 导致 的恐 慌性杀 跌幅 度超 出了 我们 预期， 但基 于改 革
红利释放、流动 性总体充裕和居民大类资产 配置向股市转移的基本格 局并未发生改变，我们倾 向于
维持长 期牛 市尚 未终 结的 判断 ， 股 市将 从 “ 疯牛 ” 进入 “慢 牛” ， 资本 市场 有 望真正 成为 经济 增长 和
结构转 型的 有力 推手 。 从 宏观角 度 ， 经 济增 速下 行 成为新 常态 ， “ 保就 业、 调 结构 、 稳 增长 ” 三 大政
策目标 中， “稳 增长” 在短 期政策 取向 中的 权 重 在加 大， 其 中引 导居 民储 蓄搬 家是关 键， 而活 跃股 市
是重要手段 。 （1）转型需要：将股市作为经济 转型的重要推手，充分发挥 其资源配置的作用，引 导
社会资本投向新兴产 业，新产品新技术新模式 层出不穷。 （2）改革需要：国企改革势在必行，牛 市
可为盘活国有资产（ 证券化）创造有利条件， 减少“混改”障碍 。 （3）融资需要：地方融资平台 受
限后 PPP 成 为国 家推 进基 建投资 的新 尝试 ，上 市公 司充分 发挥 融资 功能 才能 最大限 度地 利用 社会 资
本。 （4 ）从稳增长角度出发，牛市具备两大积 极作用：一是鼓励居民储蓄 搬家，通过直接融资渠 道
转化成 企业 投资 和基 建投 资 ；二 是财 富效 应， 提振 消费。
短期角度， 监管降杠杆带来的踩踏风 险已经较大程度释放，投 资者风险教育目的已达到 ，央行
自 2008 年 12 月 以来 的首 次双降 （降 息+ 定向 降准） 政策超 预期 ， 证 监会 一系 列稳定 市场 信心 的政 策
出台也充分体现 出政府对于股市的悉心呵护 ，政策底部逐渐清晰，我 们判断市场恐慌情绪会得 到有
力安抚 ，股 市企 稳可 期。
中期角度， 判断本轮牛市已正式进入 震荡调整期，鉴于整体杠 杆的下降（资金供应下降 ）叠加
IPO 加速 、 上 市公 司竞 相 增发 、 大 小非 减持 等因素 （资 金需 求增 加） ， 整体 市 场面临 的资 金压 力相 较
上半年的确有所 加大，我们 认为下半年单边 上涨行情出现的概率在减 小，震荡市中精选个股和 主题
投资会 有超 额收 益。
操作思路： 基于上述对市场的长中短 期走势预判，在三季度我 们将对基金仓位总体控制 在中性
水平； 在自 上而 下选 择投 资标的 中将 坚持 转型 与改 革两条 投资 主线 ， 长 期重 点挖掘 互联 网+ 、 中 国制
造 2025 和消 费升 级三 类机 会，短 期将 灵活 配置 国企 改革、 重组 并购 、PPP、 节 能环保 等主 题； 在自
下而上 选择 中将 对成 长股 去伪存 真， 趁市 场系 统性 风险蔓 延之 机逢 低买 入被 错杀的 新兴 成长 品种 。
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4.6 报告期内 基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）
1 权益投资 401,267,970.37 72.03
其中：股票 401,267,970.37 72.03
2 固定收益投资 34,435,948.90 6.18
其中：债券 34,435,948.90 6.18
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 75,000,004.00 13.46
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 9,858,365.20 1.77
7 其他资产 36,527,345.63 6.56
8 合计 557,089,634.10 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 6,817,092.60 1.34
B 采矿业 24,750.00 0.00
C 制造业 181,990,268.06 35.82
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 14,650,410.00 2.88
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F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 12,518,700.00 2.46
H 住宿和餐饮业 15,660,000.00 3.08
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
19,578,939.41 3.85
J 金融业 14,640,000.00 2.88
K 房地产业 12,348,861.12 2.43
L 租赁和商务服务业 43,241,091.46 8.51
M 科学研究和技术服务业 24,455,164.42 4.81
N 水利、环境和公共设施管理业 10,871,000.00 2.14
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 37,716,200.00 7.42
S 综合 6,755,493.30 1.33
合计 401,267,970.37 78.97
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 002739 万达院线 170,000 37,716,200.00 7.42
2 002707 众信旅游 300,000 28,272,000.00 5.56
3 300284 苏交科 1,199,959 24,455,164.42 4.81
4 300281 金明精机 934,843 22,043,597.94 4.34
5 300145 南方泵业 471,419 20,718,865.05 4.08
6 603308 应流股份 600,010 17,544,292.40 3.45
7 300255 常山药业 500,000 17,355,000.00 3.42
8 000721 西安饮食 1,200,000 15,660,000.00 3.08
9 300163 先锋新材 500,352 14,970,531.84 2.95
10 600109 国金证券 600,000 14,640,000.00 2.88
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5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,723,000.00 5.85
其中：政策性金融债 29,723,000.00 5.85
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 4,712,948.90 0.93
8 其他 - -
9 合计 34,435,948.90 6.78
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 130219 13国开19 100,000 10,070,000.00 1.98
2 140223 14国开23 100,000 10,040,000.00 1.98
3 140352 14进出52 100,000 9,613,000.00 1.89
4 110030 格力转债 24,530 4,712,948.90 0.93
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
无。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本基金 投资国债期货的投 资政策
无。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资国债期货。
5.10.3 本基金 投资国债期 货的投 资评价
无
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本 报 告 期 内 ， 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 不 存 在 被 监 管 部 门 立 案 调 查
的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基金投资前十名股票中， 不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 668,271.73
2 应收证券清算款 9,802,000.58
3 应收股利 -
4 应收利息 779,210.48
5 应收申购款 25,277,862.84
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
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9 合计 36,527,345.63
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1
110030
格力转债 4,712,948.90 0.93
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
流通受限情况
说明
1 002739 万达院线 37,716,200.00 7.42 重大事项停牌
2 300255 常山药业 17,355,000.00 3.42 重大事项停牌
3 300163 先锋新材 14,970,531.84 2.95 重大事项停牌
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 426,649,673.36
报告期期间基金总申购份额 55,121,896.57
减：报告期期间基金总赎回份额 175,909,635.55
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 305,861,934.38
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
无。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期本公司没有运用固有资金投资本基金。
§ 8
备查文 件目录
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7.1 备查文件 目录
1 、 《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
2 、 《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
3 、 《华安动态灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
7.2 存放地点
基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 的 办 公 场 所 ， 并 登 载 于 基 金 管 理 人 互 联 网 站
http://www.huaan.com.cn 。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基金托管
人的办公场所免费查阅。
华 安基金管理有限公司
二 〇一五年七月十八日
