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中欧鼎利(166010)

中欧鼎利:2015年第二季度报告

 
中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 
 
 第 1 页 共 14 页 
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中欧 鼎利分级债 券型证券投 资基金 
 
2015 年第2季度 报告 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 



























基金管 理人:中欧 基金管理有 限公司


























基金托 管人:中信 银行股份有 限公司


























报告送 出日期:2015 年7月20 日


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 2 页 共 14 页 §1


重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015 年7月15日复核 了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用 基金资产, 但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2


基金产品 概况 基金简称 中欧鼎利分级债券 场内简称 中欧鼎利 基金主代码 166010 基金运作方式 契约型,本基金在基金合同生效后一年内封闭运作, 不开放申购、赎回,鼎利A份额和鼎利B份额分别在深 圳证券交易所上市交易。封闭期结束后,中欧鼎利份 额开放申购、赎回,鼎利A份额和鼎利B份额继续上市 交易但不可单独申购、赎回。 基金合同生效日 2011 年6月16日 报告期末基金份额总额 459,068,745.72 份 投资目标 在控制风险的基础上,力争为持有人创造稳定的长期 回报。 投资策略 本基金在投资策略上兼顾投资原则以及本基金的固有 特点,通过分散投资降低基金财产的非系统性风险, 保持基金组合良好的流动性。在固定收益类资产投资 方面,将综合运用久期配置策略、利率期限结构配置 策略、骑乘策略、息差策略、信用策略、可转债投资 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 3 页 共 14 页 策略、 资产支持证券投资策略及流动性策略等。 此外, 本基金以股票类资产投资作 为整体投资组合管理的辅 助工具,为投资人提供适度参与股票市场的机会,并 结合新股申购策略及权证投资策略以提高投资组合收 益。 业绩比较基准 中国债券总指数×90%+沪深300指数×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风 险品种,预期风险和预期收益高于货币市场基金,低 于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中欧基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中欧鼎利分级债券 中欧鼎利分级 债券A 中欧鼎利分级 债券B 下属分级基金的场内简称 中欧鼎利 鼎利A 鼎利B 下属分级基金的交易代码 166010 150039 150040 报告期末下属分级基金的份 额总额 432,713,219.72 份 18,448,868.00 份 7,906,658.00份 下属分级基金的风险收益特 征 本基金为债券型基 金,属于证券投资 基金中的较低风险 品种,预期风险和 预期收益高于货币 市场基金,低于混 合型基金和股票型 基金。 鼎利A份额表现 出低风险、 收益 稳定特征, 其预 期收益和预期 风险要低于普 通的债券型基 金份额。 鼎利B份额表现 出较高风险、 收 益相对较高的 特征, 其预 期收 益和预期风险 要高于普通的 债券型基金份 额, 类似于 具有 收益杠杆性的 债券型基金份 额。 §3


主要财务 指标和基金 净值表现 3.1 主要财务指 标 单位:人民币元


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 4 页 共 14 页 主要财务指标 报告期(2015年4月1日-2015 年6月30日) 1. 本期已实现收益 11,134,682.69 2. 本期利润 1,028,909.67 3. 加权平均基金份额本期利润 0.0027 4. 期末基金资产净值 562,937,193.66 5. 期末基金份额净值 1.2260 注:1.本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含 公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 3.2 基金净值表 现 3.2.1 本报告期 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基准 收益率的比 较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.83% 0.30% 2.41% 0.29% -0.58% 0.01% 3.2.2 自基金 合同生效 以 来基金累计 净值增长率 变动及其与 同期业绩比 较基准收益 率 变动 的比较 中欧鼎利 分 级债券型 证 券投资基 金 累计份额 净 值增长率 与 业绩比较 基 准收益率 历 史走势对 比 图 (2011年6 月16 日-2015 年6 月30日)


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 5 页 共 14 页 中欧鼎利分级债券(场内简称:中欧鼎利) 基金基准 2011-06-16 2012-01-09 2012-08-06 2013-03-07 2013-10-09 2014-05-07 2014-12-01 2015-06-30 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% §4


管理人报 告 4.1 基金经理( 或基金经理 小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 袁争光 本基金基金 经理,中欧 增强回报债 券型证券投 资基金 (LOF) 基金 经理,中欧 新动力股票 型证券投资 基金(LOF) 基金经理, 中欧价值智 选回报混合 型证券投资 基金基金经 理 2014年5月7 日 2015年5月 25日 9年 历任上海金信证券研 究所研究员, 中原证券 研究所研究员, 光大保 德信基金研究员。 2009 年10 月加入中欧基金 管理有限公司至今, 曾 任研究员、高级研究 员、 基金经理助理、 中 欧纯债分级债券型证 券投资基金的基金经 理、中欧沪深300指数 增强型证券投资基金 (LOF )基金经理、中 欧鼎利分级债券型证 券投资基金基金经理, 现任中欧增强回报债 券型证券投资基金 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 6 页 共 14 页 (LOF )基金经理、中 欧新动力股票型证券 投资基金(LOF)基金 经理、 中欧价值智选回 报混合型证券投资基 金基金经理。 尹诚庸 本基金基金 经理,中欧 纯债添利分 级债券型证 券投资经 理,中欧纯 债分级债券 型证券投资 基金基金经 理 2015年5月 25日 3年 历任招商证 券股份有 限公司固定收益总部 研究员、投资经理。 2014 年12月加入中欧 基金管理有限公司, 曾 任中欧瑾泉灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理助理兼研究 员, 现任中欧纯债添利 分级债券型证券投资 基金基金经理、 中欧鼎 利分级债券型证券投 资基金基金经理、 中欧 纯债分级债券型证券 投资基金基金经理。 吴启权 本基金基金 经理,中欧 瑾源灵活配 置混合型证 券投资基金 基金经理, 中欧琪和灵 活配置混合 型证券投资 基金基金经 理,中欧瑾 和灵活配置 混合型证券 2015年5月 25日 7年 历任中信建投 证券股 份有限公司研究发展 部高级副总裁。2015 年3月加入中欧基金管 理有限公司, 曾任中欧 鼎利分级债券型证券 投资基金、 中欧瑾泉灵 活配置混合型证券投 资基金、 中欧瑾源灵活 配置混合型证券投资 基金、 中欧琪和灵活配 置混合型证券投资基 金的基金经理助理兼 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 7 页 共 14 页 投资基金基 金经理、中 欧瑾泉灵活 配置混合型 证券投资基 金 研究员, 现任中欧鼎利 分级债券型证券投资 基金基金经理, 中欧瑾 泉灵活配置混合型证 券投资基金基金经理, 中欧瑾源灵活配置混 合型证券投资基金基 金经理, 中欧琪和灵活 配置混合型证券投资 基金基金经理, 中欧瑾 和灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。 注:1 、 任职日期和离任日期一般情况下指公司作 出决定之日; 若该基金经理自基金合同生效日起即 任职,则任职日期为基金合同生效日。


2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报 告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本 基金基金合同和其他相关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取 信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内, 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定, 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损 害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专 项说明 4.3.1 公平交易 制度的执行 情况 报告期内, 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 及公司内部相关制度等规定, 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格 把关, 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行, 未发现不同投资组合 之间存在非公平交易的情况。 4.3.2 异常交易 行为的专项 说明 报告期内, 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反 向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况, 且不存在其他可能导 致非公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4 报告期内基 金的投资策 略和运作分 析


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 8 页 共 14 页 整个2季度, 实体经济仍然存在着较大下行压力, 代表中小企业景气程度的汇丰PMI 始终运行在50的荣枯水平之下。 期间, 人民银行适时实施了偏积极的货币政策, 调降存 贷款利率两次、 全面和定向调降存款准备金率各一次。 受到宽松货币政策的影响, 货币 市场持续走松,银行间隔夜回购利率最低降至0.92%,创5年以来的新低。另外一方面, 3月末房地产新政推出, 加之2季度股市持续上涨带来的财富效应, 全国房地产市场销售 情况大幅好转 。 虽然房地产投资增速并没有迅速随之回升, 但是二线以上各大城市的存 货去化均出现了转好的迹象,部分龙头房地产企业的资产负债表质量有所好转。 尽管短端下行幅度较大, 但是受到地方政府债供给和银行投资盘缺位的影响, 整个 2季度10年期国债利率始终维持在3.4% 以上的较高位置,利率曲线斜率极大,长短端利 差攀升至180bp以上的历史高点。 有鉴于此,我们在2季度的操作中仍然有意识地控制着组合久期,尽量享受中短端 曲线下行带来的骑乘效应; 同时主动提高了整个组合的杠杆, 放大偏宽松的货币环境带 来的套息效应。 行业配置方面,由于2季度大宗商品价格的稳定和下游投资相关需求的持续疲软, 受到成本和收入端的双重挤压, 部分与投资高度相关的中游制造业企业毛利改善趋势发 生了扭转。因此,我们在2季度主动降低了钢铁、有色金属开采、水泥等行业的债券持 仓, 完全规避了煤炭产业链的所有个券, 另一方面增持了房地产、 纺织、 禽畜养殖、 医 药、有色冶炼和加工等行业的债券。除此以外,由于2季度的并购和重大资产重组事件 较多, 部分资产重组事件给某些高收益发行人的基本面带来了较为显著的改善, 因此我 们在组合中还增加了一类重大资产重组相关的标的,以增强组合的绝对收益水平。 4.5 报告期内基 金的业绩表 现 本报告期内, 基金份额净值增长率为1.83%, 同期业绩比较基准增长率为2.41%,基 金投资收益低于同期业绩比较基准。 4.6


报告期内 基金持有人 数或基金资 产净值预警 说明 本报告期内, 本基金不 存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万元的情形。 §5


投资组合 报告 5.1 报告期末基 金资产组合 情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 9 页 共 14 页 例(%) 1 权益投资 34,261,466.19 4.72 其中:股票 34,261,466.19 4.72 2 固定收益投资 503,151,328.54 69.34 其中:债券 483,147,216.76 66.58








资产支持证券 20,004,111.78 2.76 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 30,000,000.00 4.13 其中:买断式回购的买入返售金 融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 76,700,254.04 10.57 7 其他资产 81,539,647.01 11.24 8 合计 725,652,695.78 100.00 5.2 报告期末按 行业分类的 股票投资组 合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 18,482,069.18 3.28 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 235,260.00 0.04 E 建筑业 - - F 批发和零售业 8,154,650.01 1.45 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 - - J 金融业 206,040.00 0.04 K 房地产业 - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 10 页 共 14 页 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 7,183,447.00 1.28 S 综合 - - 合计 34,261,466.19 6.09 5.3 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十 名股票投资 明细 序号 股票代 码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 600420 现代制药 422,885 18,395,497.50 3.27 2 002462 嘉事堂 153,500 8,150,850.00 1.45 3 000681 视觉中国 174,950 7,183,447.00 1.28 4 601985 中国核电 18,000 235,260.00 0.04 5 601211 国泰君安 6,000 206,040.00 0.04 6 300463 迈克生物 500 43,880.00 0.01 7 300462 华铭智能 500 28,190.00 0.01 8 002765 蓝黛传动 500 11,905.00 0.00 9 000028 国药一致 51 3,800.01 0.00 10 600060 海信电器 72 1,770.48 0.00 5.4 报告期末按 债券品种分 类的债券投 资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) 1 国家债券 27,939,351.70 4.96 2 央行票据 - - 3 金融债券 18,524,540.70 3.29


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 11 页 共 14 页 其中:政策性金融债 18,524,540.70 3.29 4 企业债券 203,545,324.36 36.16 5 企业短期融资券 60,190,000.00 10.69 6 中期票据 171,827,000.00 30.52 7 可转债 - - 8 其他 1,121,000.00 0.20 9 合计 483,147,216.76 85.83 注: 其他债券品种中包含可交换债券。 5.5 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名债券投资 明 细 序号 债券代 码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 1015540 18 15鲁宏桥 MTN001 500,000 50,375,000.00 8.95 2 112253 15荣盛01 500,000 49,980,997.26 8.88 3 122983 PR南钢联 821,990 41,370,756.70 7.35 4 1282394 12新奥MTN1 300,000 30,711,000.00 5.46 5 1015570 02 15忠旺MTN001 300,000 30,024,000.00 5.33 5.6 报告期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大 小排序的前 十名资产支 持证券投资 明 细 序号 证券代 码 证券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 119163 15中和1A 100,000 10,000,000.00 1.78 2 123708 15环球B 80,000 8,000,000.00 1.42 3 119164 15中和1B 20,000 2,004,111.78 0.36 5.7 报告期末按 公允价值占 基金 资产净 值比例大小 排序的前五 名贵金属投 资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 12 页 共 14 页 5.8 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名权证投资 明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本 基金投资的 股指期货交 易情况说明 5.9.1 报告期末 本基金投资 的股指期货 持仓和损益 明细 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.9.2 本基金投 资股指期货 的投资政策 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10 报告期末 本基金投资 的国债期货 交易情况说 明 5.10.1 本期国 债期货投资 政策 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10.2 报告期 末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10.3 本期国 债期货投资 评价 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.11 投资组合 报告附注 5.11.1 本基金 投资的前十 名证券的发 行主体本报 告期内没有 被监管部门 立案调查, 或 在报 告编制日前 一年内受到 公开谴责、 处罚的情形 。 5.11.2 本基金 投资的前十 名股票中, 没有投资于 超出基金合 同规定备选 库之外的股 票。 5.11.3 其他资 产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 407,123.64 2 应收证券清算款 51,709,884.25 3 应收股利 - 4 应收利息 8,426,288.68 5 应收申购款 20,996,350.44 6 其他应收款


7 待摊费用 -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 13 页 共 14 页 8 其他 - 9 合计 81,539,647.01 5.11.4 报告期 末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期 末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组 合报告附注 的其他文字 描述部分 本报告中因四舍五入原因, 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合 计可能存在尾差。 §6


开放式基 金份额变动 单位:份 项目 中欧鼎利分级 债券 鼎利A 鼎利B 报告期期初基金份额总额 70,275,462.41 20,608,984.00 8,832,422.00 报告期期间基金总申购份额 551,450,188.53 - - 减:报告期期间基金总赎回份额 192,098,311.22 - - 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以“-”填列) 3,085,880.00 -2,160,116.00 -925,764.00 报告期期末基金份额总额 432,713,219.72 18,448,868.00 7,906,658.00 注: 总申购 份额含红 利 再投、 转换 入份额, 总 赎回份额 含 转换出份 额 , 拆分变动 份额为本 基 金三级份 额 之间的配 对 转换及份 额 折算的份 额 。 §7


基金管理 人运用固有 资金投资本 基金情况 7.1 基金管理人 持有本基金 份额变动情 况 本基金管 理 人本报告 期 内 未持有 本 基金。 7.2 基金管理人 运用固有资 金投资本基 金交易明细 本基金管 理 人本报告 期 内无申购 、 赎回或者 买 卖本基金 的 情况。 §8


备查文件 目录


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2015年第2 季 度报告 第 14 页 共 14 页 8.1 备查文件目 录 1、中欧鼎利分级债券型证券投资基金相关批准文件 2、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》 3、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金托管协议》 4、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金招募说明书》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告 8.2 存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。 8.3 查阅方式 投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅, 或 在营业时间内至基金管理 人、基金托管人办公场所免费查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司: 客户服务中心电话:021-68609700 ,400-700-9700 中欧 基金管理有 限公司 二〇 一五年七月 二十日