银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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银 华 中 证 中 票 50 指 数 债 券 型 证 券 投 资 基 金 （LOF)
2015 年第 2 季 度报 告
2015 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 银 华 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 7 月 20 日
银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年7 月 16 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 银华中证中票 50 指数债 券（LOF ）
交易代码 161821
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2012 年 12 月 13 日
报告期末基金份额总额 479,802,886.36 份
投资目标
本基金采用被动式指数化投资， 通过严格的投资
纪律约束和数量化的风险管理手段， 以实现对标
的指数的有效跟踪。 在正常市场情况下， 力争本
基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均
跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2% ， 年跟踪误差不
超过 2%。
投资策略
本基金为被动式指数基金， 采用最优复制法， 主
要以标的指数的成份券构成基础， 综合考虑跟踪
效果、 操作风险等因素构成组合， 并根据本基金
资产规模、 日常申赎情况、 市场流动性以及银行
间和交易所债券特性、 交易惯例等情况， 进行取
整和优化，以保证对标的指数的有效跟踪。
本基金的投资组合比例为： 本基金投资于债券资
产比例不低于基金资产的 90% ， 其中 中证中票 50
债券指数成份券及其备选成份券的投资不低于
本基金债券资产的 80% ； 本基金持有现金或到期
日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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的 5%。
业绩比较基准
中证中票 50 指数收益率×95%+ 银行 活期存款利
率（税后）×5% 。
风险收益特征
本基金属于证券市场中的较低风险品种， 其长期
平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基
金，高于货币市场基金。本基金为指数型基金，
主要采用指数复制法跟踪标的指数的表现， 具有
与标的指数、 以及标的指数所代表的中票市场相
似的风险收益特征。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华 50A 银华 50C
下属分级基金的交易代码 161821 161822
报告期末下属分级基金的份额总额 475,295,463.67 份 4,507,422.69 份
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年 6 月30 日 ）
银华 50A 银华 50C
1 ．本期已实 现收 益 10,585,779.89 482,817.70
2 ．本期利润 19,844,254.08 1,644,044.49
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0412 0.0689
4 ．期末基金 资产净值 533,536,560.62 5,026,118.41
5 ．期末基金 份额净值 1.123 1.115
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 上述本基金业绩指标不包括持有人认 购或交易基金的各项费用， 例如： 基金的申购、 赎回费等，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
银华50A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.89% 0.11% 1.79% 0.06% 2.10% 0.05%
银华50C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④ 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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过去三个月 3.72% 0.11% 1.79% 0.06% 1.93% 0.05%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至建仓期结束时本基金的
各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的 90% ，其 中
中证中票 50 债券指数成份券及其备选成份券的投资不低于本基金债券资产的 80% ； 本基金持有现
金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5% 。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期 限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
葛鹤军
先生
本 基 金 的 基
金经理
2014 年10
月 8 日
- 6 年
博士学位。 2008 年至 2011 年就
职 于 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公
司、中诚信国际信用评级有限
公司。 2011 年 11 月加盟 银华基
金管理有限公司， 历任研究员、
基金经理助理。2014 年10 月 8
日起任银华中证成长股债恒定
组合30/70 指数证券投资基金、银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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银华信用债券型证券投资基金
（LOF ） 基金经理， 自 2015 年4
月24 日起兼 任银华泰利灵活配
置混合型证券投资基金基金经
理， 自 2015 年 5 月6 日 起兼任
银华恒利灵活配置混合型证券
投资基金基金经理， 自 2015 年
6 月 17 日起 兼任银华信用双利
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。具有从业资格，国籍： 中
国。
经惠云
女士
本 基 金 的 基
金经理
2014 年 5
月 8 日
2015 年 6 月
18 日
5 年
硕士学位。2009 年7 月至 2015
年 6 月期间 任职于银华基金管
理有限公司，曾担任固定收益
类研究员、 基金经理助理职务，
自2013 年8 月5 日至2015 年6
月18 日担任 银华信用双利债券
型证券投资基金以及银华中证
成长股债恒定组合 30/70 指数
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ， 自
2014 年5 月8 日至2015 年6 月
18 日期间兼 任银华 永兴纯债分
级债券型发起式证券投资基金
基金经理。具有从业资格。国
籍：中国。
注：1 、此处 的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》 、 《证券投 资基金运作管理办法》 及其各项实施准则、 《 银华中证中票 50 指数债 券型
证券投资基金（LOF ）基 金合同》和其他有关法律法规的规定, 本着诚实 信用、勤勉尽 责的原则管
理和运用基金资产, 在严 格控制风险的基础上, 为 基金份额持有人谋求最大利益, 无损 害基金份额
持有人利益的行为。 本基金无违法、 违规行为。 本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。 同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节， 本基金管理人实行集中交易制度， 按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例分配 、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的 情况。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
二季度，固定资产投资增速放缓，出口疲弱，经济增速继续放缓。商业银行风险偏好仍然较
低，全社会信用扩张并不顺畅。在此背景下，央行实施降准、降息等 货币政策，引导资金价格不
断下行，受此影响，债券短端收益率下行明显；长端则受地方政府债券发行等因素影响，继续保
持高位震荡态势，收益率曲线陡峭化。
二季度，本基金在跟踪指数的前提下适度优化了组合结构并保持了一定的杠杆水平。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末，本基金 A 级基金份额 净值为 1.123 元，本报告 期 A 级基金 份额净值增长率为
3.89% ， 同期 业绩比较基准收益率为 1.79% ； 截至报 告期末， 本基金 C 级基金 份额净值为 1.115 元，
本报告期 C 级基金份额净值增长率为 3.72% ， 同期业绩比较基准收益率为 1.79%。报 告期内， 本 基
金日均跟踪误差控制在 0.2%之内，年 化跟踪误差控制在 2%之 内。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望三季度，宏观经济基本面仍然偏弱，除地方政府债务替换的资金投放以及政府财政投放
外，全社会的信用扩张渠道并不畅通。一方面，地产销售好转仍未能带动投资恢复。与此同时，
基建投资也受到财政缺口的制约。在此背景下，下半年经济基本面继续保持相对弱势的格局不会银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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改变，货币与财政将进入再平衡阶段。
经济基本面保持相对较弱的态势对债券市场较为有利，但目前债券估值对较弱的经济基本面
预期较为充分。债券收益率 仍有一定的下行空间，但是幅度有限。收益率曲线有望在三季度继续
保持陡峭化的特征。在相对宽松的货币环境下，杠杆策略相对有效。
三季度，本基金将根据市场情况优化组合结构，同时加大个券的分析和跟踪力度，在控制信
用风险的前提下保证基金组合的流动性。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中 ：股票
- -
2 固定收益投资
747,873,700.00 96.75
其中：债券
747,873,700.00 96.75
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
10,785,446.36 1.40
7 其他资产
14,342,309.63 1.86
8 合计
773,001,455.99
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
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5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 33,121,200.00 6.15
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 96,451,500.00 17.91
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 618,301,000.00 114.81
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 747,873,700.00 138.86
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 1282372
12 水电工
MTN1
500,000 51,280,000.00 9.52
2 101452027
14 电网
MTN002
500,000 50,760,000.00 9.43
3 124435 13 邯城投 400,000 42,876,000.00 7.96
4 124651 14 杨农发 400,000 42,424,000.00 7.88
5 101360018
13 乌城投
MTN001
400,000 42,420,000.00 7.88
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1 本 基 金 投 资的 前 十 名 证券 的 发 行 主体 本 期 不 存在 被 监 管 部门 立 案 调 查， 或 在
报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情形 。
5.10.2 本 基 金 本 报告 期 末 未 持有 股 票 ， 因此 本 基 金 不存 在 投 资 的前 十 名 股 票超 出 基
金 合 同 规 定的 备 选 股 票库 之 外 的 情形 。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 998,639.11
3 应收股利 -
4 应收利息 13,334,048.50
5 应收申购款 9,597.02
6 其他应收款 25.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,342,309.63
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，各分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 银华 50A 银华 50C
报告期期初基金份额总额 481,489,741.27 1,282,940.43
报告期期间基金总申购份额 26,799,715.08 49,882,426.66
减: 报告期期 间基金总赎回份额 32,993,992.68 46,657,944.40
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减
少以"-" 填列 ）
- -
报告期期末基金份额总额 475,295,463.67 4,507,422.69 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2015 年第 2 季度报告
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§7 基金管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
无。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
9.1.1 中国 证监会核准中证中票 50 指数债券型证券投资基金（LOF) 募 集的文件
9.1.2 《银华 中证中票 50 指数债券型证券投资基金（LOF) 基 金合同》
9.1.3 《银华 中证中票 50 指数债券型证券投资基金（LOF) 招 募说明书》
9.1.4 《银华 中证中票 50 指数债券型证券投资基金（LOF) 托 管协议》
9.1.5 《银华 基金管理有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基 金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基 金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报 告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn ） 查阅。
银华基金管理有限公司
2015 年7 月20 日
