易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金
2015 年第2 季 度 报 告
2015 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人： 易 方 达 基金 管 理 有 限公 司
基 金 托 管 人： 中 国 工 商银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一五 年 七 月 二十 日易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 7
月 15 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 易方达永旭定期开放债券
场内简称 易基永旭
基金主代码 161117
交易代码 161117
基金运作方式 契约型开放式， 本基金合同生效后， 每封闭运作两
年，集中开放一次申购和赎回
基金合同生效日 2012 年 6 月 19 日
报告期末基金份额总额 667,757,932.48 份
投资目标 本基金力争为基金持有人提供持续稳定的高于业
绩比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。
投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略，
力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较
基准的收益，实现基金资产的长期增值。 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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封闭期内， 在遵循债券组合久期与封闭期适当匹配
的基础上， 本基金通过对宏观经济变量和宏观经济
政策的分析， 预测未来的市场利率、 信用利差水平、
利率期限结构的变化，并据此对债券组合进行调
整，力争提高债券组合的总投资收益。
开放期内， 本基金为保持较高的组合流动性， 方便
投资人安排投资， 在遵守本基金有关投 资限制与投
资比例的前提下， 将主要投资于高流动性的投资品
种，减小基金净值的波动。
业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税前）+0.5%
风险收益特征 本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益
率低于混合型基金、 股票型基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 4 月 1 日-2015 年 6 月 30 日)
1.本期已实现收益 16,997,201.51
2.本期利润 26,545,494.98
3.加权平均基金份额本期利润 0.0398
4.期末基金资产净值 720,933,640.99
5.期末基金份额净值 1.080
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1本报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
3.84% 0.09% 1.06% 0.01% 2.78% 0.08%
3.2.2自基金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 净 值 增 长率 变 动 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准
收 益 率 变 动的 比 较
易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 6 月 19 日至 2015 年 6 月 30 日）
注：自基 金 合同生效 至 报告期末 ， 基金份额 净 值增长率 为 27.52% ，同期业
绩比较基准收益率为 13.61% 。 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理( 或 基 金经 理 小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李一
硕
本基金的基金经
理、 易方达纯债 1
年定期开放债券
型证券投资基金
的基金经理、易
方达稳健收益债
券型证券投资基
金的基金经理助
理、易方达中债
新综合债券指数
发起式证券投资
基金的基金经理
助理、易方达信
用债债券型证券
投资基金的基金
经理助理、易方
达裕惠回报定期
开放式混合型发
起式证券投资基
金的基金经理助
理、易方达裕如
灵活配置混合型
证券投资基金的
基金经理助理
2014-07-12 - 7 年
硕 士 研 究 生 ，
曾 任 瑞 银 证 券
有 限 公 司 任 研
究 员 ， 中 国 国
际 金 融 有 限 公
司 研 究 员 ， 易
方 达 基 金 管 理
有 限 公 司 研 究
员。
注：1. 此处的 “ 任职 日期 ” 和 “ 离任日 期 ” 分 别为 公 告 确定的 聘 任 日期和 解 聘 日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 2 次，其
中 1 次为为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基
金经理管理的非指数基金因投资策略不同而发生的反向交易， 有关基金经理按规
定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年 二 季 度 债 券 市场 中 短 端 收益 率 呈 现 下行 趋 势 ， 长端 收 益 率 则在 一 定
范围内宽幅波动， 具体走势可以分为两个阶段。4 月初至 5 月上旬， 在宽松流动
性的推动下收益率整体走低。首先，4 月 19 日央行宣布普遍下调存款准备金率
100bp ， 释放 资 金 规 模可 观 ， 资 金面 出 现 实 质性 改 善 ， 带动 银 行 间 回购 利 率 迅 速
下行， 各期限债券收益率也明显回落。 其次， 二季度经济增长及融资数据总体而
言低位运行， 对债券市场也构成了一定支撑。 如 4 月中旬公布的 3 月份工业增加
值仅同比增长 5.6% ， 回落幅度超过预期， 此后也并未明显恢复； 4 月份社会融资
总量余额同比增速显著下降至 12.1% ，达到历史新低。
但 5 月中旬以来， 投资者对于债券市场中长端的走势逐渐趋于悲观， 其驱动
因素主要来自于两个方面。 一方面， 随着房地产销售数据的改善， 投资者对于未
来经济复苏的预期有所增加； 另一方面， 打新策略得益于其稳定的回报， 显著分易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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流了债券市场需求。 叠加地方政府债在供给端的潜在冲击， 长端品种收益率波动
上行。5 月及 6 月虽然央行两次宣布降息， 但对债券市场带来的利好影响均非常
有限。
信用债方面， 在流动性宽松的格局下， 信用利差总体有所收窄。 城投债收益
率走势平稳，利差变动不大。
操作上， 考虑到息差策略的有效性上升 ， 本组合适度提升了杠杆比例， 增持
了部分收益率具有吸引力但信用风险偏低的个券。 总体而言， 二季度组合净值仍
然保持了快速增长的态势，为投资者实现了稳健的回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 1.080 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为
3.84% ，同期业绩比较基准收益率为 1.06% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前债券市场进入了一个缺乏方向的阶段，收益率向上或向下的动力均不
足， 其中一个主要的原因在于投资者对于宏观经济未来的走势存在较大分歧。 从
二季度的各项宏观微观数据看， 我国经济整体需求仍然难言乐观， 融资数据也持
续处于较低水平。 但由于房地产市场的销售情况开始出现回暖迹象， 且三季度政
府可能进一步释放各项稳定经济发展的政策， 部分机构判断三四季度经济复苏的
概率较大， 从而推高了长端债券的收益率水平。 但我们仍然认为宏观经济未来的
走势充满较大的不确定性， 而目前极度陡峭化的收益率曲线形态已经较为充分地
反映了投资者对于经济的乐观预期， 未来长端品种面临的风险并不大。 尤其是在
货币宽松的大环境下， 债券市场的需求将对目前估值水平构成支撑。 而如果经济
复苏的预期被证伪，收益率还存在一定 的下行空间。
此外， 二季度末股票市场波动性明显加大， 市场投资者对于股市的预期回报
逐渐回归理性。 而随着新股发行节奏下降， 未来打新策略的收益也可能有所下降，
这些因素很可能使得部分资金重新回流到债券市场中。 当然， 年内地方债供给冲
击仍会对市场造成一定压力， 但总体而言， 我们对利率债市场呈中性偏乐观的态
度。
随着今年以来信用事件的发生频率明显上升， 投资者对于信用风险的担忧明
显加剧， 高收益债的信用利差维持在较高水平。 展望三季度， 我们认为信用风险易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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偏好难以明显改善。 首先， 在本轮经济增速下行的周期中， 债券发行人的盈利能
力有所削弱， 尤其是部分周期性行业经营状况下滑明显， 未来修复资产负债表面
临较大挑战。 其次， 年 报披露完成后债券市场将面临评级调整压力， 对市场估值
可能产生一定负面影响。 不过我们认为在市场资金成本维持在低位的环境下， 中
高等级信用债仍具有配置价值。
在市场收益率上行风险有限的前提下， 本组合将基本延续高杠杆、 高静态收
益率的投资策略。同时，保持组合持仓债券平均久期与剩余封闭期大体匹配。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,336,141,346.64 93.98
其中：债券 1,336,141,346.64 93.98
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 50,638,563.25 3.56
7 其他资产 34,894,396.72 2.45
8 合计 1,421,674,306.61 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 1,040,921,346.64 144.39
5 企业短期融资券 10,130,000.00 1.41
6 中期票据 285,090,000.00 39.54
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,336,141,346.64 185.33
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 1282527
12 鲁宏桥
MTN1
600,000 60,672,000.00 8.42
2
10135601
2
13 酒钢
MTN001
500,000 52,535,000.00 7.29
3 124893 14 文登债 400,000 41,860,000.00 5.81
4 1380023
13 甬东新
城债
400,000 41,180,000.00 5.71
5 124096 12 淮城资 350,000 36,323,000.00 5.04
5.6 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明
细 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报 告期末 本 基 金 投资 的 国 债 期货 交 易 情 况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合 报 告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 28,009.39
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 34,828,887.33
5 应收申购款 -
6 其他应收款 37,500.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 34,894,396.72
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 667,757,932.48
报告期基金总申购份额 -
减：报告期基金总赎回份额 -
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 667,757,932.48
§7
基 金管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况
7.1 基金管理人持有本 基金份额变 动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
192,677,263.97
报告期期间买入/ 申购总份额
-
报告期期间卖出/ 赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
192,677,263.97
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（% ）
28.85
7.2 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备 查文 件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
1. 中 国 证 监 会 核 准 易 方 达 永 旭 添 利 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 募 集 的 文
件；
2.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存 放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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8.3 查 阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方 达 基 金管 理 有 限 公司
二 〇 一 五 年七 月 二 十 日
