华 商 稳 固 添利 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 2 季 度 报告
2015 年6 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 7 月17 日
华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核 内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商稳 固添 利债 券
基金主 代码 000937
交易代 码 000937
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 402,530,660.55 份
投资目 标
在合理 控制 风险 的基 础上 ， 通过 对债 券积 极主 动
地投资 管理 ， 追 求以 超越 业绩基 准的 绝对 收益 为
目标。
投资策 略
本基金 为债 券型 基金 ， 不 直接从 二级 市场 购买 股
票、 权证 等权 益类 资产， 也不参 与一 级市 场新 股
申购或 增发 新股 。 本 基金 在充分 研究 宏观 市场 形
势以及 微观 市场 主体 的基 础上， 采取 积极 主动 地
投资管 理策 略， 通 过定 性 与定量 分析， 对利 率变
化趋势、 债券 收益 率曲 线 移动方 向、 信 用利 差等
影响债 券价 格的 因素 进行 评估， 对不 同投 资品 种
运用不 同的 投资 策略 ， 并 充分利 用市 场的 非有 效
性， 把握 各类 套利 的机 会 。 在信用 风险 可控 的前
提下， 寻 求组 合流 动性 与 收益的 最佳 配比， 力求
持续取 得达 到或 超过 业绩 比较基 准的 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+1.2%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险水 平和 预
期收益 率低 于股 票型 基金 和混合 型基 金， 但高 于华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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货币市 场基 金， 属于 较低 风险收 益水 平的 投资 品
种。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000937 000938
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 300,209,449.55 份 102,321,211.00 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月 30 日 ）
华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 2,303,325.29 802,983.67
2．本 期利 润 3,235,189.60 1,372,612.45
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0073 0.0078
4．期 末基 金资 产净 值 301,977,786.81 102,757,654.24
5．期 末基 金份 额净 值 1.006 1.004
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华商稳固添利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.50% 0.14% 0.85% 0.01% -0.35% 0.13%
华商稳固添利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.40% 0.14% 0.85% 0.01% -0.45% 0.13%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年02 月17 日， 至 本报告 期末 ，本 基金 合同 生效未 满一 年。
②根据 《华 商稳 固添 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 的投 资范围 为国 内依 法发
行固定 收益 类品 种， 包括 国内依 法发 行上 市的 国债 、央行 票据 、地 方政 府债 、金融 债、 公司 债、
企业债 、短 期融 资券 、资 产支持 证券 、可 分离 交易 可转换 债券 的纯 债部 分、 中期票 据、 中小 企业
私募债 、回 购和 银行 存款 等金融 工具 以及 法律 法规 或中国 证监 会允 许基 金投 资的其 他固 定收 益类
证券品 种（ 但须 符合 中国 证监会 的相 关规 定） 。本 基金不 直接 在二 级市 场买 入股票 、权 证等 权益
类资产 ，也 不参 与一 级市 场新股 申购 或增 发新 股。 基金的 投资 组合 比例 为： 本基金 投资 债券 资产
的比例 不低 于基 金资 产 的80% ； 现金 或到 期日 在一 年 以内的 政府 债券 的比 例合 计不低 于基 金资 产
净值 的5% 。根 据基 金合 同 的规定,自 基金 合同 生效 之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合
基金合 同要 求。 截至 本报 告期末 ，本 基金 仍处 于建 仓期。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期 华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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张永志
基 金 经
理
2015 年2
月17 日
- 9
男，金 融学 硕士 ，中 国籍 ，
具有基 金从 业资 格 。 1999 年
9 月至2003 年7 月 ， 就 职 于
工商银行青岛市市北一支
行，任 科员 、科 长等 职务 ；
2006 年1 月至2007 年5 月，
就职于 海通 证券， 任债 券 部
交易员 ； 2007 年 5 月进 入 华
商基金 管理 有限 公司，2007
年 5 月至 2009 年 1 月担任
华商基金管理有限公司交
易员；2009 年 1 月至 2010
年8 月， 担任 华商 收益 增 强
债券型 基金 基金 经理 助理 ；
2010 年8 月9 日起 至今 担 任
华商稳健双利债券型基金
基金经 理；2011 年 3 月 15
日起至今担任华商稳定增
利债券 型基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动 进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 ，降 准释 放大 量资 金，同 时实 体经 济需 求疲 弱、银 行风 险偏 好下 降导 致信贷 乏力 ，使
得资金 囤积 在银 行间 市场 ，流动 性非 常宽 裕， 进而 带动短 端利 率明 显下 行。 但短端 利率 下行 并未
传导至 中长 端， 十年 期国 开债短 暂下 行 至3.8 的阶 段性低 点后 ，快 速反 弹 至4.1 ， 接近 年初 的水
平。此 外， 风险 偏好 的提 升和高 收益 品种 需求 的增 加导致 信用 利差 继续 收窄 ，信用 债表 现好 于利
率债。
本基金 均衡 配置 于中 短久 期信用 债和 利率 债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2015 年6 月30 日， 华商稳 固添 利债 券型 证券 投资基 金 A 类份 额净 值 为1.006 元， 份额
累计净 值 为1.006 元 ，基 金份额 净值 增长 率 为 0.50% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为 0.85% ，
本类基 金份 额净 值增 长率 低于业 绩比 较基 准收 益 率0.35 个百 分点； 华商 稳固 添利债 券型 证券 投资
基金C 类份 额净 值 为1.004 元， 份额 累计 净值 为1.004 元 ，基 金份 额净 值增 长 率为0.40% ，同 期
基金业 绩比 较基 准的 收益 率为 0.85% ， 本 类基 金份 额 净值增 长率 低于 业绩 比较 基准收 益 率 0.45 个
百分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
当前长 端收 益率 居高 不下 ，制约 因素 主要 在于 经济 企稳预 期、 宽货 币向 宽财 政转向 和地 方债
供给对 传统 利率 品的 挤压 。我们 认为 ，三 季度 上述 因素或 出现 边际 改善 ，带 来利率 债的 交易 性机华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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会。 首 先， 高 频数 据显 示 水泥、 化工 等工 业品 价格 旺季不 旺， 电厂 耗煤 量、 发电量 同比 继续 下滑 ，
尽管大 中型 城市 房地 产价 格出现 环比 改善 ，但 能否 传导至 投资 尚需 进一 步观 察，财 政收 入下 滑制
约了基 建投 资的 空间 ，预 计短期 内经 济仍 将低 位运 行，难 以出 现明 显改 善。 其次， 通胀 同比 下滑
导致实 际利 率不 降反 升， 加上外 汇占 款的 趋势 性减 少使得 基础 货币 投放 面临 缺口， 货币 政策 进一
步放松 的压 力不 减反 升。 此外， 地方 债的 顺利 置换 同样需 要宽 松的 货币 环境 。
综上所 述， 本基 金拟 在中 短端和 长端 ，信 用和 利率 品种间 均衡 配置 。适 度进 行波段 操作 ，在
确保安 全性 的前 提下 兼顾 收益和 流动 性要 求。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的 情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
600,523,609.08 86.04
其中： 债券
600,523,609.08 86.04
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
59,053,628.69 8.46
7 其他资 产
38,345,002.68 5.49
8 合计
697,922,240.45
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 220,568,077.70 54.50
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,186,000.00 7.46
其中： 政策 性金 融债 30,186,000.00 7.46
4 企业债 券 279,078,531.38 68.95
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 70,691,000.00 17.47
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 600,523,609.08 148.37
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 019505 15 国债 05 1,000,000 100,400,000.00 24.81
2 019507 15 国债 07 500,000 50,085,000.00 12.37
3 019501 15 国债 01 400,000 40,308,000.00 9.96
4 101553006
15 铁道
MTN001
300,000 30,777,000.00 7.60
5 150209 15 国开 09 300,000 30,186,000.00 7.46
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的前 十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。 华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查, 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 45,572.77
2 应收证 券清 算款 3,989,697.20
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,516,203.41
5 应收申 购款 23,793,529.30
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 38,345,002.68
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 567,552,843.44 267,152,740.25
报告期 期间 基金 总申 购份 额 40,660,259.47 39,423,052.25
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 308,003,653.36 204,254,581.50
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 300,209,449.55 102,321,211.00
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投 资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内基 金管 理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商稳 固添利 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报 告期 内华 商稳 固添 利 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：中 国北 京市西 城区 复兴 门内 大 街55 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 华商稳固添利债券 2015 年第 2 季度报告
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客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2015 年 7 月17 日
