西部利得新动向灵活配置混合型证 券投资
基金 2015 年第 2 季度报告
2015 年6 月 30 日
基金管理人：西部利得基金管理 有限公司
基金托管人：中国建设银行股份 有限公司
报告送出日期：二〇一五年七月 十七日
西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会 及董事保证本 报告所载资料 不存在虚假记 载、误导性陈 述或 重大遗漏，
并对其内容的真实性 、准确性和完 整性承担个别 及连带责任。
基金托管人中国建设 银行股份有限 公司根据本基 金合同规定， 于2015 年7 月16 日复核了本
报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等 内容，保证复 核内容不存在 虚假 记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚 实信用、 勤勉尽责的原 则管理和运用 基金资产 ， 但不保证基 金一定盈利。
基金的过往业绩并不 代表其未来表 现。投资有风 险，投资者在 作出投资决策 前应 仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未 经审计。
本报告期自2015 年4 月1 日起至6 月30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 西部利得新动向混合
场内简称 西部利得新动向混合
基金主代码 673010
交易代码 673010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年8 月18 日
报告期末基金份额总 额 15,836,091.14 份
投资目标
把握中国经济结构转 型的驱动因素 ， 分享转 型中传统
产业升级与新兴产业 加速发展的长 线成果， 挖掘价格
合理有持续增长潜力 的公司， 在控制风险的 前提下力
争为基金持有人谋求 长期、持续、 稳定的超额收 益。
投资策略
本基金为灵活配置的 混合型基金 ， 投资中运 用的策略
主要包括：
1.资产配置策略：本基金运用自身 研发的股票/ 债券
收益率定量模型， 并参考 全球资金流量 统计数据， 分
析全球及中国宏观经 济走势和政策 走向、 资 本市场估
值来综合确定基金的 大类资产配置 （主要是 股票与债
券比例） 。
2.行业配置： 本基金认为经济 转型期间对经 济增长的
贡献将逐渐由传统工 业化向城市化 与工业现代化 过
渡，具体来说可以体 现在两个方面 ：GDP 中传统产业
升级占比提高， 产业结构 中新兴产业占 比提高。 行业
配置策略主要目的是 把握这一轮中 国经济转型的 新西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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动向， 挖掘传统 产业升级与 新 兴产业加速推 进过程中
产生的投资机会。
3.股票精选策略： 根据本基金 的投资策略重 点在于受
益于传统产业升级与 新兴产业加速 发展的行业与 个
股， 因此在股票 精选方面将采 取“自下而上”积极主
动的选股策略， 动态分析 上市公司股价 运行规律， 投
资A 股市场内重点行 业中具有合理 估值、 高 成长性及
风险相对合理的公司 ， 股票精 选目的在于挖 掘出上市
公司内在价值与波动 率区间。
4. 债券投资策略： 本基金投资 的债券包括国 债、 央 票、
金融债、 公司债 、 企业债（含可转 换债券）等债券品
种。 基金经理根 据经投资决策 委员会审批的 资产配置
计划， 参考固定收益分析 师在对利率变 动趋势、 债券
市场发展方向和各债 券品种的流动 性、 安全 性和收益
性等因素的研究成果 基础上， 进行综合分析 并制定债
券投资方案。
5.权证投资策略： 本基金将权 证的投资作为 提高基金
投资组合收益的辅助 手段。 根 据权证对应公 司基本面
研究成果确定权证的 合理估值 ， 发现市场对 股票权证
的非理性定价； 利用权证 衍生工具的特 性， 通过权证
与证券的组合投资 ， 来达到改 善组合风险收 益特征的
目的。
6.股指期货投资策略： 若本基金投资股 指期货， 本基
金将根据风险管理的 原则，以套期 保值为主要目 的，
有选择地投资于股指 期货。 套 期保值将主要 采用流动
性好、 交易活跃的期货合 约。 基金管理人将 建立股指
期货交易决策部门或 小组， 授 权特定的管理 人员负责
股指期货的投资审批 事项， 并 严格遵守本公 司经董事
会批准的针对股指期 货交易制定的 投资决策流程 和
风险控制等制度。 基金在 进行股指期货 投资时， 将通
过对证券市场和期货 市场运行趋势 的研究， 并结合股
指期货的定价模型寻 求其合理的估 值水平。 本基金管
理人将充分考虑股指 期货的收益性 、 流动性 及风险特
征， 通过资产配 置、 品种 选择， 谨 慎进行投资 ， 以降
低投资组合的整体风 险。 法律 法规对于基金 投资股指
期货的投资策略另有 规定的， 本基金将按法 律法规的
规定执行。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×55%＋上证国债指数收益率
×45%
风险收益特征
本基金是混合型证券 投资基金 ， 其长期的预 期收益和
风险水平高于债券型 基金产品和货 币市场基金 、 低于
股票型基金产品，属 于证券投资基 金中的中高风 险、
中高预期收益的基金 产品。
基金管理人 西部利得基金管理有 限公司
基金托管人 中国建设银行股份有 限公司 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年4 月1 日 － 2015 年6 月30 日 ）
1.本期已实现收益 7,951,009.71
2.本期利润
8,818,532.07
3.加权平均基金份额本期利润 0.2619
4.期末基金资产净值 24,910,899.36
5.期末基金份额净值 1.573
注：1.本期已实现收益指基金本 期利息收入 、 投资收益 、 其他收入 （不含公允价 值变动收益）
扣除相关费用后的余 额，本期利润 为本期已实现 收益加上本期 公允价值变动 收益 。
2.所述基金业绩指标不包括持有人 认购或交易基 金的各项费用 ，计入费用后 实际 收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份 额净 值增长 率及 其与 同期 业绩 比较 基准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 45.92% 2.52% 6.69% 1.44% 39.23% 1.08% 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同 生效 以来 基金累 计净 值增 长率 变 动 及其 与同期 业绩 比较 基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人报告
4.1 基 金经 理（ 或基 金经 理小组 ）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理 期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
付琦
本基金基
金经理、
西部利得
策略优选
股票基金
基金经
理、西部
利得中证
500 等权
2013 年8 月
19 日
- 十四年
加拿 大渥 太 华大 学工
商管 理硕 士 ；曾 任海
通证 券股 份 有限 公司
业务 董事 、 招商 基金
管理 有限 公 司研 究部
高级研究员。2013 年
7 月加入本公司， 现任
公司 总经 理 助理 兼投
资研 究部 总 监， 具有西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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指数分级
基金基金
经理、公
司总经理
助理兼投
资 研究部
总监
基金 从业 资 格， 中国
国籍。
注：1.任职日期和离任日期一般情 况下指公司作 出决定之日； 若该基金经理 自基 金合同生效
日起即任职，则任职 日期为基金合 同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人 员资格管理办 法》的相关规 定。
4.2 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明
本报告期内，本基金 管理人严格遵 循了《证券法 》、《证券投 资基金法》、 《西 部利得新动
向灵活配置混合型证 券投资基金基 金合同》和其 他相关法律法 规的规定，本 着诚 实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用 基金资产，在 严格控制风险 的基础上，为 基金份额持有 人谋 求最大利益。本
报告期内本基金运作 管理符合有关 法律法规和基 金合同的规定 ，无损害基金 份额 持有人利益的行
为。
4.3 公平交 易专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制 度的 执行 情况
对于场内交易，本基 金管理人按照 时间优先、价 格优先的原则 ，对满足限价 条件 且对同一证
券有相同交易需求的 基金，采用了 系统中的公平 交易模块进 行 操作，实现了 公平 交易；对于场外
交易，本基金管理人 按照公司制度 和流程执行。
本基金管理人风险管 理部负责对各 账户公平交易 进行事后监察 ，在每日公平 交易 报表中记录
不同投资组合当天整 体收益率、分投资类 别（股票、债券）同向（1 日、3 日、5 日）交易价差分
析、银行间交易价格 偏离度分析； 并分别于季度 和年度末编制 公平交易季度 及年 度收益率差异分
析报告，对本基金管 理人管理的不 同投资组合的 整体收益率差 异、分投资类 别（ 股票、债券）不
同时间窗口同向（1 日、3 日、5 日 ） 交易的交 易价差以及T 检验、 银行 间交易 价格偏离度进行了
分析。
当监控到疑似异常交 易时，本基金 管理人风险管 理部及时要求 相关投资组合 经理 给予解释，
该解释经风险管理部 辨认后确认该 交易无异常情 况后留档备查 ，公平交易季 报及 年报由投资组合
经理、督察长、总经 理签署后，由 风险管理部妥 善保存分析报 告备查。
报告期内，通过对不 同投资组合之 间的收益率差 异比较、对同 向交易和反向 交易 的交易时机
和交易价差监控分析 ，公司未发现 整体公平交易 执行出现异常 的情况。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行 为的 专项 说明
本报告期内，本基金 未参与交易所 公开竞价同日 反向交易成交 较少的单边交 易量 超过该证券
当日成交量5% 的交易。
4.4 报 告期 内基 金的 投资 策略和 运作 分析
2015 年二季度A 股市场大幅波动， 震荡剧 烈。4-5 月份， 以创业板 为代表的成长 股表现出色，
大幅上涨，到6 月份 情况出现逆转 ，股票普遍下 跌，其中以创 业板为代表的 成长 股跌幅较大。我
们认为市场的大幅波 动一方面是由 于本轮行情中 大量杠杆资金 起到了助涨助 跌作 用，另一方面由
于从去年下半年以来 股市快速和大 幅上涨，尤其 今年年初以来 创业板大幅上 涨， 已经让A 股市场
积累了较大内生性风 险，正如本基 金在今年一季 报中指出：“ 展望未来，我 们判 断上述推动股市
上涨的因素仍可持续 ，但部分新兴 产业股票将很 难达到目前投 资者过高的预 期， 存在估值下行压
力。”
本基金在今年二季度 侧重于配置军 工和其他传统 产业类股票， 同时回避了我 们认 为风险较高
的成长类股票 ， 在4-5 月份市场上涨和6 月 份大幅回落尤 其是创业板暴 跌过程中 ， 通过有效预 判，
及时调整组合仓位和 持仓个股品种 ，使组合净值 回撤较小，较 好的维护了基 金持 有人利益。
从长期看， 本 轮A 股上行行情 始于2012 年底创业板的上涨。 截 至今年二季度 末 ， 全市场所有
股票均已大幅上涨， 并且逐渐加速 ，到今年上半 年，市场的快 速上涨已完全 建立 在大量杠杆资金
的基础上，而与此同 时，国内外经 济情况十分严 峻，希腊大概 率退欧可能影 响投 资者对全球金融
体系的信心，中国经 济体系内部由 于长期大量释 放货币已经达 到了较高杠杆 率水 平，股票等资产
价格的快速上涨积累 了大量泡沫， 同时人民币汇 率仍维持在高 位，中国经济 体系 自身的抗风险能
力在减弱。我们希望 中国经济和股 市能够继续向 好发展，但也 保持着高度警 惕， 即使逃不开经济
周期的影响，我们也 会努力在风浪 中尽自身所能 为基金持有人 趋利避害、创 造价 值。
感谢持有人的支持， 我们将继续以 诚实信用、勤 勉尽责的原则 管理基金，努 力为 持有人带来
优异回报。
4.5 报 告期 内基 金的 业绩 表现
截至2015 年6 月30 日，本基金份额净值为1.573 元，本报告期份额净值增 长率 为45.92% ，
同期业绩比较基准增 长率为6.69%。
4.6 报 告期 内基 金持 有人 数或基 金资 产净 值预 警说 明
截至本报告期末 ， 本基金已超 过连续六十个 工作日基金资 产净值低于五 千万元， 针对该情形，
本基金管理人解决方 案如下： 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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本基金管理人拟将《 西部利得新动 向灵活配置混 合型证券投资 基金基金合同 》中 的股票投资
比例进行调整，并召 开基金份额持 有人大会进行 表决。上述方 案已报中国证 监会 。
§5 投资组合报告
5.1 报 告期 末基 金资 产组 合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （% ）
1 权益投资 19,998,831.45 65.40
其中：股票
19,998,831.45 65.40
2 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的 买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付 金合计
6,818,269.09 22.30
7 其他资产
3,761,668.23 12.30
8 合计
30,578,768.77
100.00
5.2 报 告期 末按 行业 分类 的股票 投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 16,527,831.45 66.35
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服务业 - -
J 金融业 3,471,000.00 13.93
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务 业 - -
N 水利、环境和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、修理和其 他服务业 - - 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 19,998,831.45 80.28
5.3 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前十 名股 票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600879 航天电子 128,000 3,019,520.00 12.12
2 000625 长安汽车 120,000 2,538,000.00 10.19
3 000709 河北钢铁 310,000 2,284,700.00 9.17
4 000568 泸州老窖 67,000 2,184,870.00 8.77
5 000596 古井贡酒 43,000 2,007,240.00 8.06
6 601328 交通银行 180,000 1,483,200.00 5.95
7 300077 国民技术 30,000 1,276,200.00 5.12
8 600036 招商银行 65,000 1,216,800.00 4.88
9 000333 美的集团 29,006 1,081,343.68 4.34
10 300274 阳光电源 34,961 1,068,757.77 4.29
5.4 报 告期 末按 债券 品种 分类的 债券 投资 组合
本基金本报告期末未 持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前五 名债 券投 资明 细
本基金本报告期末未 持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前十 名资 产支 持证 券投 资 明
细
本基金本报告期末未 持有资产支持 证券。
5.7 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前五 名贵 金属 投资 明细
贵金属不在本基金投 资范围内。
5.8 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前五 名权 证投 资明 细
本基金本报告期末未 持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金 投资 的股指 期货 交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本 基金 投资 的股指 期货 持仓 和损 益明 细
本基金本报告期末未 持有股指期货 合约。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资 股指 期货 的投资 政策
本基金本报告期末未 持有股指期货 合约。
5.10 报告期 末本 基 金 投资 的国债 期货 交易 情况 说明
5.10.1 本期国 债期 货投 资政 策
国债期货不在本基金 投资范围内。
5.10.2 报 告期 末本 基金 投资 的国债 期货 持仓 和损 益明 细
国债期货不在本基金 投资范围内。
5.10.3 本期国 债期 货投 资评 价
国债期货不在本基金 投资范围内。
5.11 投资组 合报 告附 注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券的发行 主体本期 没有被监 管部门立 案调查， 或在报告 编制日前一年
内受到公开谴责、处 罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名 股票没有超出 基金合同规定 的备选股票库 。
5.11.3 其他资 产构 成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 51,973.70
2 应收证券清算款 3,367,886.95
3 应收股利 -
4 应收利息 1,971.81
5 应收申购款 339,835.77
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,761,668.23
5.11.4 报 告期 末持 有的 处于 转股期 的可 转换 债券 明细
本基金本报告期末未 持有处于转股 期的可转换债 券。
5.11.5 报 告期 末前 十名 股票 中存在 流通 受限 情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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1 600879 航天电子 3,019,520.00 12.12 临时停牌
2 000709 河北钢铁 2,284,700.00 9.17 临时停牌
5.11.6 投 资组 合报 告附 注的 其他文 字描 述部 分
由于四舍五入原因， 本报告中涉及 比例计算的分 项之和与合计 项之间可能存 在尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额 总额 428,537,128.29
报告期期间基金总申 购份额 43,321,663.06
减: 报告期期间基金总赎回 份额 456,022,700.21
报告期期间基金拆分 变动份额 （份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额 总额 15,836,091.14
§7 基金管理人运用固有资金投资本 基金情况
本期本基金管理人未 运用固有资金 投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文 件目 录
（1 ）中国证监会批准西部 利得新动向灵活 配置混合型证 券投资基金设 立的相关 文件；
（2 ）《西部利得新动向灵 活配置混合型证 券投资基金基 金合同》；
（3 ）《西部利得新动向灵 活配置混合型证 券投资基金招 募说明书》；
（4 ）《西部利得新动向灵 活配置混合型证 券投资基金托 管协议》；
（5 ）基金管理人《基金管 理资格证书》及 《企业法人营 业执照》；
（6 ）报告期内西部利得新 动向灵活配置混 合型证券投资 基金公告的各 项原稿。
8.2 存放地 点
本基金管理人处—— 上海市浦东新 区陆家嘴世纪 金融广场3 号楼11 楼 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告
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8.3 查阅方 式
（1 ） 书面查询： 查阅 时间为每工作 日8:30-11:30，13:00-17:30 。 投资人可免 费查阅， 也可
按工本费购买复印件 。
（2 ） 网站查询： 基金管理人网址：http://www.westleadfund.com 投资人对本报告如有疑问，
可咨询本基金管理人 西部利得基金 管理有限公司， 咨 询电话4007-007-818（免 长途话费） 或发电
子邮件，E-mail:service@westleadfund.com。
西部利得 基金管 理有限 公司
二〇一五 年七月 十七日
