德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2015年第2季 度报 告
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德邦德信 中证中高收益企债指数 分级证券投资基金
2015 年第2季度报告
2015 年06月30日
基金管理人 ：德邦基金管理有限公 司
基金托管人 ：交通银行股份有限公 司
报告送出日 期：2015年07月17日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚 实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年04月01日起至06月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 德邦德信中高企债指数分级
基金主代码 167701
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年04月25日
报告期末基金份额总额 74,641,604.76 份
投资目标
本基金为债券型指数证券投资基金，通 过数量化的风
险管理手段优选指数成份券、备选成分券及样本外债
券，争取在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的
总回报，追求跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金主要采取抽样复制法构建基金债券投资组合，
并根据标的指数成份券及其权重的变动而进行相应的
调整。在正常市场情况下，力争本基金的净值增长率
与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超
过0.3%，年跟踪误差不超过5%。如因指数编制规则或
其他因素导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应
采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。
业绩比较基准 中证1-7年中高收益企债指数 ×90%+ 银行活期存款利
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率（税后）×10%
风险收益特征
从整体运作来看，基金的预期收益和预期风险高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
从两类份额看， 德信A份额持有人的年化约定收益率为
一年期定期存款利率+1.20%，表现出预期风险较低、
预期收益相对稳定的特点。德信B份额获得剩余收益，
带有适当的杠杆效应，表现出预期风险较高，预期收
益相对较高的特点。
基金管理人 德邦基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 德信A 德信B 德邦德信
下属分级基金的交易代码 150133 150134 167701
报告期末下属分级基金的份
额总额
40,384,697.00 份
17,307,728.00
份
16,949,179.76
份
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年04月01日-2015年06月30日）
1.本期已实现收益 2,531,768.22
2.本期利润 4,050,453.33
3.加权平均基金份额本期利润 0.0255
4.期末基金资产净值 76,070,700.09
5.期末基金份额净值 1.0190
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比较基 ①-③ ②-④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
准收益率标
准差④
过去三个月 2.42% 0.06% 2.01% 0.09% 0.41% -0.03%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为中 证1-7 年 中高 收益 企 债指数 ×90%+ 银 行活 期存 款利率 （税 后） ×10%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金份额累计净值增长率 变动及其与同期业绩比 较基准收
益率变动 的比较
德邦德信中高企债指数分级 基金基准
2013-04-25 2013-08-15 2013-12-10 2014-04-03 2014-07-23 2014-11-14 2015-03-11 2015-06-30
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
注： 本 基金 基金 合同 生效 日为2013 年4月25 日 ， 基 金 合同生 效日 至报 告期 期末 ， 本基 金运 作时 间已 满
一年。 本基 金的 建仓 期为6 个月， 建仓 期结 束时 各项 资产配 置比 例符 合本 基金 基金合 同规 定。 图示 日
期为2013 年4月25 日至215 年06 月30日。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
何晶
固定收益部
副总监、本
基金的基金
经理、德邦
德利货币市
场基金的基
2013年04月
25日
－ 5
哥伦比亚大学硕士。 历
任职江海证券数量分
析， 东证期货数量研究
员、 TNT数据库分析师、
奥瑞高市场研究公司
市场研究员。 现任固定
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金经理、德
邦新动力灵
活配置混合
型证券投资
基金的基金
经理、德邦
鑫星稳健灵
活配置混合
型证券投资
基金的基金
经理、德邦
福鑫灵活配
置混合型证
券投资基金
的基金经
理、德邦鑫
星价值灵活
配置混合型
证券投资基
金的基金经
理、德邦新
添利灵活配
置混合型证
券投资基金
的基金经理
收益部副总监， 本基金
的基金经理、 德邦德利
货币市场基金的基金
经理、 德邦新动力灵活
配置混合型证券投资
基金 的基金经理、 德邦
鑫星稳健灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经理、 德邦福鑫灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理、 德
邦鑫星价值灵活配置
混合型证券投资基金
的基金经理、 德邦新添
利灵活配置混合型证
券投资基金的基金经
理。
侯慧娣
固定收益部
副总监、本
基金的基金
经理、德邦
德利货币市
场基金基金
经理
2013年08月
29日
2015 年06月
24日
5
理学硕士， 约翰霍普金
斯大学博士生候选人，
历任世商软件有限公
司债券分析师、 国信证
券经济研究所固定收
益分析师。 曾任固定收
益部副总监、 本基金的
基金经理和德邦德利
货币市场基金的基金
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经理 。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资公众
为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格把
关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合之
间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量 的5%的情况， 且未发现其他可能导致非公平交易和利益输送的异
常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2015 年2季度,债券市场收益率整体上经历了先明显下降后小幅反弹的过程。4月上
旬，随着1季度末资金紧张情况改善,资金面重回宽松局面，债券市场收益率从1季度末
的高点明显回落。4月中旬公布的1季度经济数据疲软不堪， 经济下行压力依然较大， 市
场预期央行继续宽松的可能性很大，债券市场收益率加速下跌。4月20日，央行全面降
准1个百分点同时实施更大幅度的定向降准，部分资金在降准预期实现的情况下套现离
场， 利率 出现小幅反弹， 但是降准幅度超出市场预期， 市场资金面更加宽松， 债券收益
率反弹后继续下行。4月底，10年期国债和10年期国开债达到2季度的最低位， 分别下探
至3.35% 和3.77%， 但是在大量地方政府债务置换、 股市持续走牛的等因素影响下， 长端
收益率逐步开始触底反弹。 为降低实体经济融资成本、 缓解经济下行和地方债供给压力，
5月11 日，央行继续实施宽松的货币政策，分别下调存贷款基准利率各0.25个百分点，
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在降息政策刺激下， 中短端债券市场收益率快速回落， 使得期限利差扩大， 收益率曲线
更加陡峭。5月中旬，在地方政府债供给逐渐 放量，且政府加大了稳增长的力度，叠加
PMI指数连续站上50以上，市场对经济企稳的预期在加强，中长端利率债收益率维持震
荡向上走势，但是在流动性宽松的影响下，5月下旬以来短端和中长端利率债的走势相
背离， 短端收益率继续大幅下行， 至6月16 日，1年期国债收益率达到1.64%的低位， 较3
月底下降了158个BP，10年期和1年期的期限利差则由3月底的42个BP扩大到197个BP，收
益率曲线十分陡峭。随着季末时点逐渐到来，资金面开始紧张，1年期国债收益率出现
反弹，同时股市出现大幅单边下跌，6月末央行出于稳定经济和维稳股市 等考虑，通过
重启拟回购、续作MLF 、降息和定向降准方式向市场注入流动性，利率债期限利差略有
收窄。从6月底利率债收益率曲线看，短期利率已显著低于历史均值，绝对收益水平太
低，继续下行的可能性小，而中长期尚处于中长期利率附近。
从信用债来看，4月初以来，在资金面持续宽松，利率下跌等因素影响下，收益率
持续下行，但5月中下旬触及低点后，收益率有所反弹。2季度信用利差除1年期的短端
有所反弹外，其他均明显下行，6月末受1年期国债收益率过低影响，1年期中高等级信
用利差基本处于2011 年以来80分位数左右， 而其他期限中高等级 信用债大部分均处于20
分位数以下。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
报告期内， 本基金份额净值增长率为2.42% ， 同期业绩比较基准 （中证1-7年中高收
益企债指数*90%+银行活期存款利率(税后)*10% ）增长率为2.01% 。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 128,290,095.10 96.15
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其中：债券 128,290,095.10 96.15
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 2,008,021.92 1.50
8 其他资产 3,133,634.93 2.35
9 合计 133,431,751.95 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未 持有股票。
5.3 期 末按公允价值占基金资产 净值比例大小排序的股 票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 10,092,000.00 13.27
其中：政策性金融债 10,092,000.00 13.27
4 企业债券 108,076,095.10 142.07
5 企业短期融资券 10,122,000.00 13.31
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 128,290,095.10 168.65
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
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序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 122226 12 宝科创 100,000 10,281,000.00 13.52
2 122207 12 骆驼集 100,000 10,278,000.00 13.51
3 124344 13 沪南房 100,000 10,266,000.00 13.50
4 1380200 13 桐乡债 100,000 10,178,000.00 13.38
5
0414540
53
14 万达CP002 100,000 10,122,000.00 13.31
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 名的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值 占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内， 本基金投资 的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案 调查， 或
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在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期末未持 有股票。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 16,148.63
2 应收证券清算款 297,524.60
3 应收股利 －
4 应收利息 2,751,902.09
5 应收申购款 68,059.61
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 3,133,634.93
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
项目 德信A 德信B 德邦德信
本报告期期初基金份额总额 157,398,490.00 67,456,497.00 23,530,145.28
报告期期间基金总申购份额 － － 14,138,324.59
减：报告期期间基金总赎回份额 － － 212,816,266.38
报告期期间基金拆分变动份额 -117,013,793.0 -50,148,769.00 192,096,976.27
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（份额减少以“-”填列）
0
本报告期期末基金份额总额 40,384,697.00 17,307,728.00 16,949,179.76
注：拆 分变 动份 额为 本基 金三级 份额 之间 的配 对转 换份额 及基 金定 期份 额折 算变动 份额 。
§7 基金 管理人运用固有资金投 资本基金情况
7.1 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金本报告期未使用固有资金投资本公司管理的基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金基金合同；
3、德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金托管协议；
4、德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期 内按照规定披露的各项公告。
8.2 存 放地点
上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦35层。
8.3 查 阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 亦可通
过公司网站查询，公司网址为www.dbfund.com.cn 。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788
德邦基金 管理有限公司
二〇一五 年七月十七日
