民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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民生 加银 平稳 增利 定期 开放 债券 型证 券投
资基 金 2015 年第2 季度 报告
2015 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 民 生 加 银 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 7 月 17 日
民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 7 月10 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年4 月1 日起至 2015 年 6 月30 日 止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 民生加银平稳增利
场内简称 民生增利
基金主代码 166902
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 11 月 15 日
报告期末基金份额总额 1,269,140,936.16 份
投资目标
本基金在控制基金资产风险、 适度保持资产流动
性的基础上， 通过积极主动的投资管理， 追求基
金资产的平稳增值， 争取实现超过业绩比较基准
的投资业绩。
投资策略
本基金是纯债券型基金， 仅投资于固定收益类金
融工具； 固定收益类金融工具资产占基金资产比
例不低于 80% ，投资品种包括国债、金融债券、
中央银行票据、 企业债券、 公司债券、 中期票据、
短期融资券、 超级短期融资券、 次级债券、 政府
机构债、 地方政府债、 资产支持证券、 可分离交
易可转债中的公司债部分、 债券回购、 银行存款
（包括协议存款、定期存款及其他银行存款） 、
货币市场工具以及证监会允许投资的其它金融
工具等。 在每次开放期前三个月、 开放期内及开
放期结束后三个月的期间内， 基金投资不受上述
比例限制。 民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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在开放期， 本基金持有的现金或者到期日在一年
以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%， 在 非
开放期，本基金不受上述 5%的限制 。
业绩比较基准 同期三年期定期存款利率（税后）
风险收益特征
本基金属于债券型证券投资基金， 是证券投资基
金中的较低风险品种， 一般情况下其风险和收益
高于货币市场基金， 低于股票型基金和混合型基
金。
基金管理人 民生加银基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 民生加银平稳增利 A 民生加银平稳增利 C
下属两级基金的交易代码 166902 166903
报告期末下属两级基金的份额总额 1,012,946,576.52 份 256,194,359.64 份
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 4 月 1 日 － 2015 年 6 月30 日 ）
民生加银平稳增利 A 民生加银平稳增利 C
1 ．本期已实 现收益 22,563,469.36 5,428,305.93
2 ．本期利润 33,971,197.72 8,312,665.30
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0335 0.0324
4 ．期末基金 资产净值 1,089,736,798.86 275,212,602.96
5 ．期末基金 份额净值 1.076 1.074
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入 费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
民生加银平稳增利A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.26% 0.08% 0.82% 0.01% 2.44% 0.07%
民生加银平稳增利C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④ 民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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过去三个
月
3.07% 0.08% 0.82% 0.01% 2.25% 0.07%
注：业绩比较基准= 同期 三年期定期存款利率(税后)
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
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注： 本基金合同于 2012 年 11 月 15 日生效， 本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月 。 截 至
建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨林耘
民生加银增强收
益债券、民生加
银 信 用 双 利 债
券、民生加银平
稳增利、民生加
银 现 金 增 利 货
币、民生加银家
盈理财 7 天 、民
生 加 银 转 债 优
选、民生加银家
盈理财月度、民
2014 年4 月
3 日
- 21 年
曾 任 东 方 基 金 基 金 经 理
（2008 年-2013 年） ，中 国
外贸信托高级投资经理、 部
门副总经理， 泰康人寿投资
部高级投资经理， 武汉融利
期货首席交易员、 研究部副
经理。 自 2013 年10 月加 盟
民生加银基金管理有限公
司。 民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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生加银岁岁增利
债券、民生加银
平稳添利债券、
民生加银现金宝
货币、民生加银
新 动 力 定 开 混
合、民生加银新
战略混合的基金
经理
注： ①上述任职日期、 离任日期根据本基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券 从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和
基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持
有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
公司严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 完善了公司公平交易制度，
制度的范围包括 境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时
包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效
的公平交易执行体系。
对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由
系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。
对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制
度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等
以公司名义进行的 交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公
司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。
本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原
则的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情 况。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2015 年 2 季 度， 宏观经济弱势企稳。 工业增加值同比小幅改善， 但工业品价格指数 PPI 和消
费品价格指数环比均小幅下行；房地产销售面积同比降幅收窄，但固定资产投资同比增速仍然持
续下降。中采 PMI 指数 连续 3 个月 位于 50 以上 ，货币供应量 M2 增速震 荡企稳，人民币新增贷款
规模同比略有改善。
货币政策 2 季度延续了宽松的态度。央行 连续降准降息，公开市场逆回购利率稳步下调，引
导货币市场利率下行，均表明央行层面仍然在维护资金面的宽松，持续关注经济增长。房地产销
售在货币政策放松的支持下，近几个月处于持续恢复的态势。
债券市场 2 季度陡峭化下行。短端收益率在资金极度宽松的带动下持续大幅下行，而长端利
率 4 月份下 行之后，在货币政策放松逐步兑现、地方政府债券发行量大幅增加等因素的影响下在
5 、6 月份缓 慢上行。
民生加银平稳增利在 2 季度主要以信用债为主，加强了对信用债的研究，积极配置了一些信
用资质较好、收益率较高的信用债。同时替换出了一些可能有评级调整 的个券。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至2015 年6 月30 日， 本 基金A 份额净值为1.076 元 ， 本报告期内A 份额净值增长率为3.26% ，
同期业绩比较基准收益率为 0.82% 。 本基金 C 份 额净值为 1.074 元，本报 告期内 C 份 额净值增长
率为 3.07% ， 同期业绩比较基准收益率为 0.82% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望 3 季度 ，本基金认为随着货币政策和财政政策的积极发力，房地产销售企稳反弹有望带
来房地产投资降幅收窄，地方政府债务置换为基建投资提供了较多的资金支持，经济内生动力有
望 3 季度内 见到企稳，CPI 由于基数 效应 3 季度 震荡上行概率较大，基本面对债券收益率影响偏
中性。地方政府债务置换的总量和节奏短期内仍然会加剧市场对供需关系的担忧。
货币政策仍然会有适度宽松，但考虑到宽松政策前期已经逐步兑现，汇率、股票和房地产市
场等资产价格的波动仍然会成为央行货币政策的考量因素，货币政策放松的力度和节奏具有一定
的不确定性。
综合来看， 本基金对 3 季度债券市场中性偏谨慎， 宽幅震荡的概率较大， 大幅下 行动力不足 ，民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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存在一定的上行压力。投资策略上，本基金将积极把握市场波动机会，加大波段操作力度；资质
和性价比较高的信用债是我们重 点关注的品种。
感谢基金持有人对本基金的信任和支持，我们将本着勤勉尽责的精神，秉承“诚信、稳健、
专业、创新”的原则，力争为基金持有人在保持良好流动性前提下获取较好回报。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投资
2,261,954,813.60 94.63
其中：债券
2,261,954,813.60 94.63
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
65,040,646.38 2.72
7 其他资产
63,331,333.20 2.65
8 合计
2,390,326,793.18
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - - 民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 2,069,965,813.60 151.65
5 企业短期融资券 50,458,000.00 3.70
6 中期票据 141,531,000.00 10.37
7 可转 债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,261,954,813.60 165.72
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 124608 14 句容福 1,200,000 127,236,000.00 9.32
2 122588 12 益城投 1,000,000 104,060,000.00 7.62
3 124135 13 滇公投 1,000,000 102,150,000.00 7.48
4 124037 12 渝江北 1,000,000 101,510,000.00 7.44
5 122212 12 京江河 900,000 90,090,000.00 6.60
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参
与国债期货交易。
5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期末未持有国债期货。 民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本 基 金 投资 的 前 十 名证 券 的 发 行主 体 本 期 没有 出 现 被 监管 部 门 立 案调 查 ， 或
在 报 告 编 制日 前 一 年 内受 到 公 开 谴责 、 处 罚 的情 形 。
5.10.2 本 基 金 投 资的 前 十 名 股票 没 有 超 出基 金 合 同 规定 的 备 选 股票 库 。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 7.78
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 63,331,325.42
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 63,331,333.20
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 民生加银平稳增利 A 民生加银平稳增利 C
报告期期初基金份额总额 1,012,946,576.52 256,194,359.64
报告期期间基金总申购份额 - -
减: 报告期期 间基金总赎回份额 - -
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减
少以"-" 填列 ）
- -
报告期期末基金份额总额 1,012,946,576.52 256,194,359.64
民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内无基金管理人持有本基金份额的 情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
1 、2015 年4 月 10 日， 本基金管理人发布了 《民生加银平稳增利定期开放债券型证券投资基
金 2015 年第 二次分红公告》。
2 、2015 年4 月 21 日， 本基金管理人发布了 《民生加银平稳增利定期开放债券型证券投资基
金 2015 年第1 季度报告》 。
3 、2015 年5 月 15 日， 本基金管理人发布了 《关于公司网站进行系统维护及网上直销、 网上
查询和网上交易系统暂停服务的公告》。
4 、2015 年6 月 18 日， 本基金管理人发布了 《民生加银基金管理有限公司关于副总经理变更
的公告》。
5 、2015 年6 月 26 日， 本基金管理人发布了 《民生加银平稳增利定期开放债券型证券投资基
金更新招募说明书及摘要（2015 年第 1 号）》 。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
9.1.1 中国证 监会核准基金募集的文件；
9.1.2 《民生 加银平稳增利定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
9.1.3 《民生 加银平稳增利定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
9.1.4 《民生 加银平稳增利定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
9.1.5 法律 意见书 ；
9.1.6 基金 管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
9.1.7 基金 托管人业务资格批件、营业执照。 民生加银平稳增利 2015 年第 2 季度报告
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9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基 金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工
本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
民生加银基金管理有限公司
2015 年7 月17 日
