国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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国泰双利 债券证 券投资 基金
2015 年第 1 季度 报告
2015 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年四 月二十 日国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
2
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015 年4 月15
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 国泰双利债券
基金主代码 020019
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年3 月11 日
报告期末基金份额总额 116,885,374.43 份
投资目标 通过主要投资于债券等固定收益类品种， 在严格控
制风险和保持基金资产流动性的前提下， 力争为基
金份额持有人谋求较高的当期收入和投资总回报。
投资策略 本基金大类资产配置通过对未来一段时间股票、 债
券市场相对收益率的评价， 主动调整股票、 债券类
资产在给定区间内的动态配置， 以使基金在保持总
体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。
本基金将主要通过久期调整、 收益率曲线、 债券类国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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属配置、 骑乘策略、 息 差策略、 利差策略、 信 用策
略等构建固定收益类资产组合。
本基金将通过新股申购策略、 以及精选高分红能力
和良好盈利增长能力的上市公司来构建股票投资
组合。
业绩比较基准 中证全债指数收益率×90% +上证红利指数收益率
×10%
风险收益特征 本基金为债券基金， 其长期平均风险和预期收益率
低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
国泰双利债券A 国泰双利债券C
下属分级基金的交易代
码
020019 020020
报告期末下属分级基金
的份额总额
65,286,508.86 份 51,598,865.57 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年1 月1 日-2015 年3 月31 日)
国泰双利债券A 国泰双利债券C
1.本期已实现收益 2,252,649.52 1,539,186.38
2.本期利润 2,411,296.37 1,668,101.93
3.加权平均基金份额本期利润 0.0310 0.0291
4.期末基金资产净值 74,901,715.13 58,400,012.25 国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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5.期末基金份额净值 1.147 1.132
注： （ 1） 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值
变动收益） 扣除相关费 用后的余额， 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
国 泰双 利债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.69% 0.15% 2.41% 0.22% 0.28% -0.07%
国 泰双 利债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.63% 0.15% 2.41% 0.22% 0.22% -0.07%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以来基金 累计净 值增长 率变动及 其与同 期业绩 比较基准 收益
率 变动 的比较
国泰双利债券证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2009 年3 月11 日至2015 年3 月31 日)
国泰双利债券A 国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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注：本基金的合同生效日为2009 年3 月11 日。本基金在六个月建仓期结束时，
各项资产配置比例符合合同约定。
国泰双利债券C
注：本基金的合同生效日为2009 年3 月11 日。本基金在六个月建仓期结束时，
各项资产配置比例符合合同约定。
国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴晨
本基
金的
基金
经理、
国泰
信用
互利
分级
债券、
国泰
金龙
债券
的基
金经
理、 绝
对收
益投
资（事
业） 部
总监
助理
2013-10-
25
- 13 年
硕士研究生，CFA，FRM 。2001
年6 月加入国泰基金管 理有限
公司， 历任股票交易员 、 债券
交易员；2004 年 9 月至 2005
年 10 月，英国城市大 学卡斯
商学院金融系学习；2005 年
10 月至2008 年3 月在国泰基
金管理有限公司任基金经理
助理；2008 年4 月至2009 年
3 月在长信基金管理有限公司
从事债券研究； 2009 年4 月至
2010 年 3 月在国泰基 金管理
有限公司任投资经理。2010
年4 月起担任国泰金龙 债券证
券投资基金的基金经理； 2010
年9 月至2011 年11 月 担任国
泰金鹿保本增值混合证券投
资基金的基金经理；2011 年
12 月起任国泰信用互利分级
债券型证券投资基金的基金
经理；2012 年9 月至2013 年
11 月兼任国泰 6 个月 短期理
财债券型证券投资基金的基
金经理，2013 年10 月起兼任
国泰双利债券证券投资基金
的基金经理。 2014 年3 月起任
绝对收益投资 （事业） 部总监
助理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日
期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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4.2 管理 人对 报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金管理
公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规 的规定， 严格遵守基金 合同和招募说明
书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度 保护投资人合法权益等原则管理和运用
基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合
法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕交易、 操纵市场和不当
关联交易及其他违规行为， 信息披露及时、 准确、 完整， 本基金与本基金管理人所管
理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待， 基金管理小组保
持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心管理和健全内控体系， 有效保障投资
人的合法权益。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管 理人严格遵守 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 的相关规定， 通 过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资风险和管
理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严格禁止可能导
致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的所有基金和投资组
合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向
交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年一季度经济低位开局，2 月工业增加值增速大幅低于预期，创 2009 年 6
月以来新低，3 月汇丰PMI 超预期回落，投资和消费数据难觅亮点，显示经济并未企
稳回升。 在此情况下， 国务院稳增长意愿强烈， 在财政政策、 房地产行业政策方面均
有作为， 央行也在 2 月份进行了降准和降息操作。 债券市场方面， 一 季度债券收益率
呈 V 字形走势，1-2 月债券市场继续走牛，主要源于央行全面降准以及降息预期，3国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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月份债券市场出现较大幅度的调整， 主要源于 IPO 冲击、 股市快速上 涨拉升风险偏好、
资金面紧张以及对地方债务供给压力的担忧，10 年国债收益率基本回到年初水平， 短
期债券收益率也基本回到年初水平。
本基金在一季度中期开始逐步收缩组合久期， 降低利率债的投资力度， 同时对于
转债进行了一定的波段操作。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰双利债券A 在本报告期内的净值增长率为2.69%， 同期业绩比较基准收益率
为2.41%。
国泰双利债券C 在本报告期内的净值增长率为2.63%， 同期业绩比较基准收益率
为2.41%。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2015 年二季度， 随着政府刺激政策的不断出台，尤其是近期房地产信贷支
持和税收优惠的调整， 市场对于经济走出低谷的预期将逐步抬升， 预 计房地产预期改
善将成为债券市场的主要压力。流动性方面，3 月份以来央行三次下调逆回购利率，
并配合以 SLO、MLF 等 资金投放方式，引导利率下行意图较为明确，资金利率有望逐
步回落。预计 2015 年 二季度债券市场将以震荡为主，我们将保持相对中性的组合久
期以及持仓结构， 维持略低的杠杆水平， 进行一定波段操作； 在控制风险的情况下参
与转债市场投资，积极降低组合波动率，继续寻求基金净值的平稳增长。
2015 年二季度我们将保持相对中性的组合久期以及持仓结构， 维持略低的杠杆水
平， 进行一定波段操作； 在控制风险的情况下参与转债市场投资， 积极降低组合波动
率，继续寻求基金净值的平稳增长。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 241,144,780.10 92.64
其中：债券 241,144,780.10 92.64
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 12,589,624.47 4.84
7 其他资产 6,571,299.10 2.52
8 合计 260,305,703.67 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 国家债券 7,573,608.00 5.68
2 央行票据 - -
3 金融债券 - - 国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 188,728,869.50 141.58
5 企业短期融资券 40,201,000.00 30.16
6 中期票据 - -
7 可转债 4,641,302.60 3.48
8 其他 - -
9 合计 241,144,780.10 180.90
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 122776 11 新光债 330,000 33,290,400.00 24.97
2 122575 12 肥城债 299,880 30,563,769.60 22.93
3 124043 12 深立业 199,000 19,886,070.00 14.92
4 122752 11 大丰港 179,850 18,769,146.00 14.08
5 122833 11 赣城债 170,000 17,102,000.00 12.83
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。 国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期未投资股指期货。 若本基金投 资股指期货， 本基金将 根据风险管
理的原则， 以套期保值为主要目的， 有选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用
流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时， 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，
并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将 充分考 虑股指期货的 收益性、 流动性及风险 特征，通 过资产配
置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基 金投资 股指期货的投 资策略另 有规定的，本 基金将按 法律法规
的规定执行。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本报告期内基金 投资的前十名 证券的发 行主体没有被 监管部门 立案调查或在
报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情
况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 20,460.78
2 应收证券清算款 288,724.85
3 应收股利 -
4 应收利息 6,225,166.72
5 应收申购款 36,946.75
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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9 合计 6,571,299.10
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110023 民生转债 1,372,700.00 1.03
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 国泰双利债券A 国泰双利债券C
报告期期初基金份额总额 86,823,778.21 59,144,997.29
报告期基金总申购份额 4,342,030.37 5,608,421.55
减：报告期基金总赎回份额 25,879,299.72 13,154,553.27
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 65,286,508.86 51,598,865.57
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
单位：份
项目
国泰双利债券A 国泰双利债券C
报告期期初管理人持有的本
基金份额
18,655,783.58 -
报告期期间买入/ 申购总份额
- -
报告期期间卖出/ 赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本
18,655,783.58 - 国泰双利债券证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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基金份额
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（% ）
15.96 -
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8 备 查文件 目录
8.1备查文件目录
1、关于同意国泰双利债券证券投资基金募集的批复
2、国泰双利债券证券投资基金合同
3、国泰双利债券证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8
号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点—— 北京市西城区闹市口大
街1 号院1 号楼。
8.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年四 月二 十日
