中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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中银理 财 7 天 债券型 证券投 资基金
2015 年第 1 季 度报告
2015 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ：二 〇一五 年四 月二十 二日中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 4 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品 概况
基金简称 中银理财 7 天债券
基金主代码
380007
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 12 月 24 日
报告期末基金份额总额 1,265,600,817.87 份
投资目标 本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，
努力追求绝对收益， 为基金份额持有人谋求资产的稳
定增值。
投资策略 本基金将采用积极管理型的投资策略， 将投资组合的
平均剩余期限控制在 127 天以内，在控制利率风险、
尽量降低基金净值波动风险并满足流动性的前提下，
提高基金收益。 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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业绩比较基准 人民币七天通知存款税后利率。
风险收益特征 本基金属于债券型证券投资基金， 长期风险收益水平
低于股票型基金、 混合型基金， 高于货币市场型证券
投资基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
中银理财 7 天债券 A 中银理财 7 天债券 B
下属两级基金的交易代
码
380007 380008
报告期末下属两级基金
的份额总额
397,999,566.49 份 867,601,251.38 份
§3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2015 年 1 月 1 日-2015 年 3 月 31 日)
中银理财 7 天债券 A 中银理财 7 天债券 B
1.本期已实现收益
5,578,008.50 10,063,142.31
2.本期利润
5,578,008.50 10,063,142.31
3.期末基金资产净值
397,999,566.49 867,601,251.38
注： 本期已实现收益指 基金本期利息收入、 投 资收益、 其他收入 （不 含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，
由于本基金采用摊余成本法核算， 因此， 公允 价值变动收益为零， 本期已实现收益和本
期利润的金额相等。
3.2 基金 净值 表现 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 收益率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1、 中银 理财 7 天债券 A:
阶段
份额净值
收益率①
净值收益
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.2447% 0.0066% 0.3375% 0.0000% 0.9072% 0.0066%
2、 中银 理财 7 天债券 B ：
阶段
份额净值
收益率①
净值收益
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.3172% 0.0066% 0.3375% 0.0000% 0.9797% 0.0066%
注：本基金每个运作期期末例行收益结转（如遇节假日顺延） 。
3.2.2自 基金 合同生 效以来 基金 累计净 值收 益率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 变
动的 比较
中银理财 7 天债券型证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2012 年 12 月 24 日至 2015 年 3 月 31 日)
1、中银理财 7 天债券 A 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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2、中银理财 7 天债券 B
注： 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效起15个交易日内为建仓期， 截至建仓结束
时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）投资范围、 （五）投资限制
的规定。 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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§4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
白洁
本基金的基金经
理、 中银货币基金
基金经理、 中银理
财 21 天债券基金
基金经理、 中银产
业债基金基金经
理、 中银安心回报
债券基金基金经
理
2012-12-2
4
- 10
中银基金管理有限公司
助理副总裁 （AV P ）,上海
财经大学经济学硕士。 曾
任金盛保险有限公司投
资部固定收益分析员、 基
金经理助理。 2007 年加入
中银基金管理有限公司，
曾担任固定收益研究员。
2011 年 3 月至今任中银货
币基金基金经理， 2012 年
12 月至今任中银理财 7 天
债券基金基金经理、2013
年 12 月至今任中银理 财
21 天债券基金基金经理，
2014 年 9 月至今任中银 产
业债基金基金经理,2014
年 10 月至今任中银安 心
回报债券基金基金经理。
具有 10 年证券从业年 限。
具备基金、 证券、 银行 间
本币市场交易员从业资
格。
注：1、首任基金经理的“ 任职日期” 为基金合 同生效日，非首任基金经理的“ 任职日期”
为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“ 离任日期” 均为根据公 司决定确定的解聘
日期；
2、 证券从业年限的计算标准及含义遵从 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有关规则
和其他有关法律法规的规定， 严格遵循本基金基金合同， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司制
定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》 ，建立了《新股询价申购和参与公开
增发管理办法》 、 《债券询价申购管理办法》 、 《集中交易管理办法》 等公平交易相关制度
体系， 通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待， 严格防范不同投资
组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度， 以
科学规范的投资决策体系， 采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制， 通过工作
制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现； 通过建立层级完备的公司证券池及组
合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织结构， 规范各项业务之间的关系， 在保证各
投资组合既具有相对独立性的同时， 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策
方面享有公平的机会； 通过对异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽核和信息披
露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定， 确保本公司管理
的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策 、 交易执行、 业绩评估 等投资管理活动和
环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易， 本报
告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面， 全球经济步入较为稳定但缓慢的复苏通道， 美国仍是表现相对最好
的经济体。从领先指标来看，一季度美国 ISM 制造业 PMI 指数维持在扩张区间，但缓中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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慢回落至 51.5 水平，同时就业市场继续改善，失业率降至 5.5% 水 平。一季度欧元区经
济复苏步伐有所加快， 制造业 PMI 指数稳步 回升至 52.2，CPI 依然 处于通缩状态， 但程
度有所减轻。 美国仍是全球复苏前景最好的经济体， 美联储加息预期有所上升， 美元指
数走强。
国内经济方面， 在前期政策刺激及国际大宗商品价格企稳的影响下， 经济领先指标
震荡企稳， 但下行压力并未消除。 具体来看， 领先指标制造业 PMI 缓慢攀升至扩张区间
50.1 水平，同步指标工业增加值同比增速 1-2 月累计增长 6.8% ，创 下 2009 年以来新低
水平。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车以下滑为主：出口增速上升至 15% ，
消费增速继续回落至 10.7，而固定资产投资增速全面下行至 13.9 低位。通胀方面，CPI
通缩预期有所修正， 企稳于 1.0% 之上水平，PPI 环比跌幅有所缩窄， 同比跌幅继续扩大
至-4.8% 。
2. 市场回顾
整体来看，一季度中债总全价指数下跌 0.56% ，中债银行间国债全价指数下跌
0.22% ，中债 企业 债总 全价指 数下跌 0.71% 。 反映在 收益率 曲线 上， 收益率 曲线小 幅陡
峭化。 具体来看，10 年期国债收益率从 3.62% 回升至 3.64% ，10 年期金融债 （国开） 收
益率从 4.09% 回升至 4.26% 。货币市场方面，一季度央行货币政策整体中性偏紧，公开
市场共计净投放资金 500 亿元， 较去年四季度净投放量有所回落， 资金面整体偏紧。 总
体来看，银行间 7 天回 购利率均值在 4.36% 左右，较上季度均值上行 76bp，1 天回购加
权平均利率均值在 3.09% 左右，较上季度均值上升 34bp。
3. 运行分析
一季度债券市场表现较为平淡， 货币市场存在一定波动， 本基金业绩表现好于比较
基准。 本基金通过对久期的有效管理， 以及较为均衡的剩余期限安排， 有效地控制了流
动性风险，保证了基金在低风险状况下的较好回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
中银理财 7 天 A 基金 2015 年一季度份额净值收益率为 1.2447% ，高 于业绩比较基
准 91bp。
中银理财 7 天 B 基金 2015 年一季度份额净值收益率为 1.3172% ，高于业绩比较基
准 98bp。 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未来， 全球经济有望在美国经济的拉动下维持缓慢复苏的态势， 但美联储货币
政策从紧的节奏稳步加速， 国际资本流出新兴市场经济体的压力可能进一步抬升， 新兴
市场金融体系稳定性面临考验。
鉴于对当前经济和通胀增速的判断， 经济增速下滑压力仍未消退， 但财政政策、 信
贷投放、 房地产政策放松有望继续， 加之货币政策稳健配置， 或将对二季度经济企稳形
成一定支撑。中央经济 工作会议定调“ 积 极的 财政政策更加有力，稳 健的货币政策松紧
适度” ， 两会政府工作报告进一步明确全年经济工作目标为 GDP 增速 7.0% 左右、CPI 增
速 3.0% 、M2 增速 13% 、赤字率 2.3% ，要求积极的财政政策加力增效且稳健的货币政
策松紧适度。 预计财政政策力度将有所增大， 货币政策继续稳健操作， 宏观调控注重引
导经济增速平稳放缓， 产业结构进一步升级。 公开市场方面， 二季度自然到期回笼资金
量较小， 在近期经济下行压力未减的情况下， 预计货币政策维持中性偏松基调， 公开市
场方面注重维持流动性环境平稳。 社会融资方面， 防范金融风险及规范表外融资的政策
思路延续， 商业银行风险偏好及实体企业融资需求匹配度下降， 预计表外融资自发扩张
的动力依然有限， 而表内信贷投放或将在政策鼓励下继续扩张， 社会融资总量大概率上
仍将维持较为平稳的增长。
综合上述分析，我们对 2015 年二季度债券市场的走势判断谨慎乐观。一季度经济
形势持续疲弱， 宏观政策稳增长力度有所加大： 一季度房市销量和价格重新步入低迷期，
季末多部委联合稳定房地产行业； 一季度物价表现稍好于预期， 通缩风险降低； 一季度
货币政策启动一次全面降准， 一次降息。 预计二季度宏观调控政策仍以稳增长为重中之
重， 财政货币政策宽松以刺激经济企稳复苏的概率较大。 今年稳增长关键着力点在固定
资产投资， 基建投资正是固定资产投资中宏观调控的重要抓手， 伴随中长期贷款陆续投
放， 基建投资增速回升， 经济企稳的概率在上升； 货币政策将配合引导社会融资成本降
低， 预计银行间 7 天回购利率有望保持在合理区间， 二季度银行间资金面状况将有所好
转。 物价方面， 考虑到 国际原油等大宗商品价格存在反弹及猪周期影响， 通缩预期将被
修正， 但通胀绝对水平依然较为温和。 考虑到近期金融类数据扩张、 房市刺激政策及后
续稳增长措施提升风险偏好， 通缩预期被修正等因素， 收益率曲线将陡峭化， 长端收益
率存在上行风险， 而短 端收益率仍有下行空间。 信用债方面， 允许刚 性兑付打破， 进一中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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步完善金融市场建设，提高金融机构风险定价能力等，二季度或将存在个案违约风险，
需规避信用风险较大的品种。具体操作上，合理控制久期和回购比例，既不过于激进，
又不过于保守， 稳健配 置可能是较好的投资策略。 同时， 积极把握短 融、 存款市场的投
资机会也是本基金的重要投资策略。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造应有的
回报。
4.6 报 告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 固定收益投资 400,088,754.80 27.21
其中：债券 400,088,754.80 27.21
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
3 银行存款和结算备付金合计 1,052,634,597.14 71.58
4 其他资产 17,862,381.09 1.21
5 合计 1,470,585,733.03 100.00
5.2 报 告期 债券 回购融资 情况
序号 项目 占基金资产净值比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 6.52 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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其中：买断式回购融资
-
序号
项目
金额
占基金资产净值
比例（％）
2
报告期末债券回购融资余额 203,549,378.22 16.08
其中：买断式回购融资 - -
债 券正 回购 的资金 余额 超过 基金资 产净 值的20％的 说明
本基金合同约定：“ 本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过
基金资产净值的40%” ，本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3 基 金投 资组 合平均剩 余期 限
5.3.1 投 资组 合平 均剩余 期限 基本情 况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 31
报告期内投资组合平均剩余期限最
高值
69
报告期内投资组合平均剩余期限最
低值
27
报 告期 内投 资组合 平均 剩余 期限超 过 180 天情 况说 明
本基金合同约定：“ 本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过127天” ，
本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3.2 报 告期 末投 资组合 平均 剩余期 限分 布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资
产净值的比例（% ）
各期限负债占基金资
产净值的比例（％）
1 30天以内 85.55 16.08
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- - 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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2 30天（含）—60天 8.69 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
3 60天（含）—90天 10.27 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
4 90天（含）—180天 8.69 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
5 180天（含）—397天（含） 1.58 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
合计 122.69 16.08
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值
比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 60,064,794.64 4.75
其中：政策性金融债 60,064,794.64 4.75
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 340,023,960.16 26.87
6 中期票据 - -
7 其他 - -
8 合计 400,088,754.80 31.61
9 剩余存续期超过 397 天的浮 - - 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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动利率债券
5.5 报 告期 末按 摊余成本 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
( 张)
摊余成本（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 071536001
15 华安证
券 CP001
500,000 49,993,542.57 3.95
2 071520002
15 长江证
券 CP002
500,000 49,992,059.30 3.95
3 011420008
14 中铝
SCP008
500,000 49,991,466.39 3.95
4 110402 11 农发 02 300,000 30,057,011.45 2.37
5 041458045
14 福耀
CP001
300,000 30,035,315.73 2.37
6 140212 14 国开 12 300,000 30,007,783.19 2.37
7 071534002
15 中原证
券 CP002
300,000 29,992,997.65 2.37
8 041459061
14 广州港
股 CP002
300,000 29,986,685.22 2.37
9 011530001
15 中海运
SCP001
300,000 29,986,566.39 2.37
10 011424004
14 中冶
SCP004
300,000 29,981,755.13 2.37
5.6
“影子定 价” 与“摊余 成本 法” 确定 的基 金资 产净 值的偏 离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 0 次
报告期内偏离度的最高值
0.1540%
报告期内偏离度的最低值
0.0540%
报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值
0.1099%
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投 资组 合报 告附注 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价， 即估值对象以买入成本列示， 按票面利率或商定
利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
5.8.2 本报告期内， 本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率
债券的摊余成本均未超过当日基金资产净值的 20% 。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其 他各 项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 8,632,016.78
4 应收申购款 9,230,364.31
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 17,862,381.09
5.8.5 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目 中银理财7天债券A 中银理财7天债券B
本报告期期初基金份额总额 531,462,473.98 934,935,905.00
本报告期基金总申购份额
423,037,489.56 749,048,604.75
本报告期基金总赎回份额
556,500,397.05 816,383,258.37 中银理 财 7 天债 券型 证券 投资基 金 2015 年第 1 季度报 告
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报告期期末基金份额总额
397,999,566.49 867,601,251.38
§7
备查文 件 目录
7.1 备查 文件 目录
1、 《中银理财 7 天债券型证券投资基金基金合同》
2、 《中银理财 7 天债券型证券投资基金基金招募说明书》
3、 《中银理财 7 天债券型证券投资基金基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放 地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com 。
7.3 查阅 方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登陆基金管理
人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年四 月二 十二日
