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鑫元合享分级(000813)

鑫元合享分级:2015年第一季度报告查看PDF公告

 
 
鑫 元 合 享 分级 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 1 季 度 报告 
 
2015 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 鑫元基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国光大银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2015 年 4 月22 日 
 
 
 鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 
第 2 页 共 11 页 



§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2015 年 4 月 20 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 鑫元合 享分 级债 券 交易代 码 000813 基金运 作方 式 契约型 基金合 同生 效日 2014 年 10 月 15 日 报告期 末基 金份 额总 额 600,013,400.00 份 投资目 标 本基金 在严 格控 制风 险和 保证适 当流 动性 的前 提下 ,通过 合理配 置债 券等 固定 收益 类金融 工具 并进 行积 极主 动的投 资管理 ,力 争取 得超 越基 金业绩 比较 基准 的收 益, 为投资 者创造 稳定 的投 资收 益。 投资策 略 本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ,结 合经 济周 期、宏 观政策 方向 及收 益率 曲线 分析, 自上 而下 决定 资产 配置及 组合久 期, 并依 据内 部信 用评级 系统 ,深 入挖 掘价 值被低 估的标 的券 种, 实施 积极 的债券 投资 组合 管理 ,以 获取较 高的债 券组 合投 资收 益。 业绩比 较基 准 二年期 银行 定期 存款 收益 率(税 后)+1% 风险收 益特 征 本基金 是债 券型 证券 投资 基金, 属于 具有 中低 预期 风险、 预期收 益特 征的 基金 品种 ,其长 期平 均预 期风 险和 预期收 益率低 于股 票基 金、 混合 基金、 但高 于货 币市 场基 金。 基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 鑫元合 享分 级债 券 A 鑫元合 享分 级债 券 B 下属分 级基 金的 交易 代码 000814 000815 报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 420,000,000.00 份 180,013,400.00 份 下属分 级基 金的 风险 收益 特征 从投资 者具 体持 有的 基金 份 从投资 者具 体持 有的 基金鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 3 页 共 11 页


额来看 ,由 于基 金收 益分 配 的安排 ,合 享 A 表现 出低 风 险、收 益稳 定的 明显 特征 , 其预期 收益 和预 期风 险要 低 于普通 的债 券型 基金 份额 。 份额来 看, 由 于基 金收 益 分 配的安 排, 合 享 B 表现 出 高 风险、 高收 益的 显著 特征 , 其预期 收益 和预 期风 险要 高于普 通的 债券 型基 金份 额。 §3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2015 年 1 月 1 日 - 2015 年3 月 31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 8,640,290.98 2.本期 利润


10,385,174.53 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0173 4.期末 基金 资产 净值 605,376,482.54 5.期末 基金 份额 净值 1.009 注: (1 )本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入( 不含 公允价 值变 动收 益) 扣除相 关费 用后 的余 额, 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 (2 ) 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收益 率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 1.71% 0.34% 1.07% 0.02% 0.64% 0.32% 鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 4 页 共 11 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注: 本基 金的 合同 生效 日 为 2014 年10 月15 日, 截 止 2015 年3 月31 日 不满 一年 ; 本 基金 的建 仓 期为6 个月 ,截 止本 报告 期 末, 本基 金尚 处于 建仓 期内, 将 在6 个 月建 仓期 结束时 ,确 保各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 约定。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 张明凯 鑫元货币 市 场 基 金、鑫元 一年定期 开放债券 型证券投 资基金、 2014 年 10 月 15 日 - 6 年 学历: 数量 经济 学专 业, 经 济学 硕士。 相关 业务 资格: 证券 投资 基金从 业资 格。 从业 经历:2008 年 7 月至 2013 年 8 月 ,任 职于 南京银 行股 份有 限公 司, 担 任资 深信用 研究 员, 精 通信 用债 的行 情与风 险研 判, 参 与创 立了 南京鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 5 页 共 11 页


鑫元稳利 债券型证 券投资基 金、鑫元 鸿利债券 型证券投 资基金、 鑫元合享 分级债券 型证券投 资基金、 鑫元半年 定期开放 债券型证 券投资基 金、鑫元 合丰分级 债券型证 券投资基 金的基金 经理;基 金投资决 策委员会 委员 银 行 内 部 债 券 信 用 风 险 控 制 体 系, 对债 券市 场行 情具 有较 为精 准的研 判能 力。2013 年 8 月加 入鑫元 基金 管理 有限 公司, 任投 资研究部信用研究员。2013 年 12 月30 日至 今担 任鑫 元货 币市 场基金 基金 经理 ,2014 年 4 月 17 日至今任鑫元一年 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 基金 经理, 2014 年6 月12 日 至今 任鑫 元稳 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理,2014 年6 月26 日 至今 任鑫 元 鸿 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基金经 理,2014 年 10 月 15 日 至 今 任 鑫 元 合 享 分 级 债 券 型 证 券投资基金的基金经理,2014 年 12 月 2 日 至今 任鑫 元半 年定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基金经 理,2014 年 12 月 16 日 至 今 任 鑫 元 合 丰 分 级 债 券 型 证 券投资 基金 的基 金经 理; 同 时兼 任基金 投资 决策 委员 会委 员。 赵慧 基金经理 助理 2014 年 10 月 20 日 - 4 年 学历 : 经 济学 专业 , 硕 士。 相关 业务资 格: 证 券投 资基 金从 业资 格。从 业经 历:2010 年 7 月任 职 于 北 京 汇 致 资 本 管 理 有 限 公 司,担 任交 易员 。2011 年 4 月 起 在 南 京 银 行 金 融 市 场 部 资 产 管 理 部 和 南 京 银 行 金 融 市 场 部 投资交 易中 心担 任债 券交 易员, 有丰富 的银 行间 市场 交易 经验。 2014 年 6 月 加入 鑫元 基金 ,担 任基金 经理 助理 。2014 年 7 月 15 日起担任鑫元一年 定期 开放 债券型 证券 投资 基金、 鑫元 稳利 债券型 证券 投资 基金、 鑫元 鸿利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理助理 ,2014 年 10 月 20 日起 担 任 鑫 元 合 享 分 级 债 券 型 证 券 投资基 金的 基金 经理 助理, 2014 年 12 月 2 日 起担 任鑫 元半 年定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基金经 理助 理, 2014 年12 月16鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 6 页 共 11 页


日 起 担 任 鑫 元 合 丰 分 级 债 券 型 证券投 资基 金的 基金 经理 助理。 注:1. 基 金的 首任 基金 经 理, 任职 日期 为基 金合 同 生效日 , 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘 日期; 2. 非 首任 基金 经理 ,任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期; 3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人勤勉 尽责 地为 基金 份额 持有人 谋求 利益 ,不 存在 损害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。本 基金 管理人 遵守 了《 证券 投资 基金法 》及 其他 有关 法律 法规、 本基 金基 金合 同的规 定, 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本公 司继 续严 格执行 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 等法 律法 规和公 司内 部关 于公 平交 易管理 的各 项制 度规 范, 进一步 完善 境内 上市 股票 、债券 的一 级市 场申 购和二 级市 场交 易活 动。 本公司 通过 系统 控制 和人 工控制 等各 种方 式, 确保 本公司 管理 的不 同投 资组合 在授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执 行、 业绩评 估等 投资 管理 活动 的相关 环节 均得 到公 平对待 。 报告期 内, 公司 整体 公平 交易制 度执 行情 况良 好, 通过对 不同 投资 组合 之间 同向交 易和 反向 交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 , 未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 公司制 订《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》, 通过 系统 和人 工相结 合的 方式 进行基 金投 资交 易行 为的 日常监 督检 查, 执行 异常 交易行 为的 监控 、分 析与 记录工 作机 制。 报告 期内未 发现 本基 金存 在可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 行为 ,未 出现涉 及本 基金 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 5% 的情况 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 一季度 在股 票市 场强 势上 涨,改 革力 度高 于预 期以 及供给 量上 升 的 影响 下, 债券市 场进 入到 调整期 。总 体来 看, 本基 金遵循 收益 稳定 同时 追求 相对回 报的 操作 思路 ,控 制久期 与杠 杆的 同时 适当参 与波 段机 会, 在风 险与收 益上 获得 了较 好的 平衡。 在债 券调 整阶 段净 值回撤 相对 较小 ,在鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 7 页 共 11 页


债市机 会出 现时 能够 紧跟 市场, 为投 资人 创造 相对 可观的 回报 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 鑫元合 享分 级债 券报 告期 内基金 份额 净值 增长 率 1.71% , 同期 业绩 比较 基准 收 益率 1.07% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 经济下 行压 力空 前, 国家 层面客 观面 对, 积极 推动 政体改 革还 大家 一个 健康 的中国 ,造 就了 我们现 在看 到的 各种 新常 态。从 经济 增长 的新 常态 方面来 看: 一个 是量 效齐 抓,除 了基 建与 房地 产,还 致力 于通 过促 改革 调结构 等各 种手 段来 提高 经济流 通的 效率 ,还 有一 个是内 外共 举, 除却 国内基 建与 房产 的增 长引 擎,又 开拓 了一 带一 路这 种集拉 动消 费、 投资 、就 业于一 体的 新策 略。 二者共 同的 效果 目前 来看 短期内 对国 内外 经济 均有 利好, 二季 度需 要继 续观 察实际 效果 。 经济增 长的 新常 态带 来了 货币与 财政 政策 的新 常态 。今年 以来 财政 政策 相对 抢眼, 在新 政府 的指导 思想 下积 极的 财 政 政策告 别了 以往 的“ 建设 型财政 ”, 向“ 服务 型财 政”转 型, 引入 社会 资本参 与公 共建 设和 服务 ,将重 点从 经济 建设 向服 务民生 转移 。货 币政 策, 央行各 类灵 活工 具的 定向引 导也 是有 意将 资金 引导至 国家 战略 希望 支持 的领域 ,更 多的 价格 型工 具来引 导市 场预 期。 二季度 预期 财政 政策 将会 继续积 极, 政府 会鼓 励社 会资本 参与 基建 投资 。预 期二季 度公 开市 场操 作会继 续向 下引 导, 短期 资金利 率会 继续 下行 ,但 考虑到 新股 发行 节奏 加快 发行量 增大 ,预 期利 率并不 会下 行太 多, 七天 回购 在 3.5% 附 近的 概率 较 高。 政策的 新常 态带 来了 资本 市场的 新常 态, 目前 看到 的政策 都表 明整 个指 导思 想是提 高效 率、 提升市 场化 程度 ,一 手盘 活表内 融资 的存 量, 一手 大力发 展直 接融 资市 场。 至于资 本市 场在 二季 度的 表现, 我们 认为 股票 市场 有着一 带一 路、 改革 转型 的整体 架构 和频 繁的政 策吹 风, 股市 二季 度整体 依旧 看好 ,不 过过 于迅猛 的增 长和 羸弱 的经 济也让 股市 持续 集聚 风险, 二季 度股 市的 波动 性预期 将会 增加 。债 券市 场方面 虽然 经济 有向 好的 愿景, 但是 让人 应接 不暇的 各类 政策 恰恰 又印 证了目 前经 济仍 没有 太大 起色的 判断 ,只 是长 期没 有起色 的经 济给 之前 已经透 支的 债市 造成 了审 美疲劳 ,供 需矛 盾转 而在 当前阶 段凸 显。 供给 方面 财政赤 字率 提升 、地 方一般 及专 项债 发行 、发 改委提 出的 专项 企业 债以 及公司 债注 册制 均指 向供 给增量 ,再 叠加 传统 二季度 都是 供给 相对 集中 的时间 ,二 季度 的供 给压 力可能 会显 著上 升。 在需 求方面 ,地 方债 对于 投资额 度有 一定 挤占 效用 ,打新 则给 债券 资金 造成 了挤占 效应 。整 体而 言今 年债市 难有 趋势 性机 会,区 间内 波动 可能 性较 大,且 各种 新常 态打 破了 往常债 市规 律给 投资 者心 理带来 震撼 使得 很多 时候受 到盲 目情 绪的 干扰 ,从而 造成 波幅 走扩 ,可 以在事 件冲 击造 成超 调时 抓住时 机波 段操 作。 鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 8 页 共 11 页


4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期内 不存 在需 要对 基金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行 说 明的 情况 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 - - 其中: 股票


- - 2 固定收 益投 资


748,402,428.29 96.09 其中: 债券


748,402,428.29 96.09 资产支 持证 券


- - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产


- - 其中 : 买 断式 回购 的买 入 返 售金融 资产


- - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


15,968,089.59 2.05 7 其他资 产


14,498,679.33 1.86 8 合计





778,869,197.21





100.00 5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 30,009,000.00 4.96 其中: 政策 性金 融债 30,009,000.00 4.96 4 企业债 券 540,644,428.29 89.31 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 177,749,000.00 29.36 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 748,402,428.29 123.63 鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 9 页 共 11 页


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 101454074 14 中 南方 MTN002 500,000 49,770,000.00 8.22 2 101452028 14 桂 水电 MTN002 400,000 39,576,000.00 6.54 3 1280329 12 港 航债 330,000 33,580,800.00 5.55 4 122276 13 魏桥 01 320,000 33,542,400.00 5.54 5 1280367 12 太仓 恒通 债 300,000 30,891,000.00 5.10 5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。





5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策 注:本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。 5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价 注:本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。 5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1


本 报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 报告编制日前 一 年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。 5.10.2


本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 28,806.32 2 应收证 券清 算款 - 3 应收股 利 - 4 应收利 息 14,469,873.01 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 14,498,679.33 5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转 换 债券。


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 鑫元合 享分 级债 券 A 鑫元合 享分 级债 券 B 报告期 期初 基金 份额 总额 420,000,000.00 180,013,400.00 报告期 期间 基金 总申 购份 额 - - 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - - 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额 减少以"-" 填列 ) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 420,000,000.00 180,013,400.00 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情 况 本报告 期内 ,本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 截止 本报 告期 末, 本基金 管理 人未 持有本 基金 。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 为确保 证券 投资 基金 股指 的合理 性和 公允 性, 根据 《中国 证券 投资 基金 业协 会估值 核算 工作 小组关 于2015 年1 季度 固 定收益 品种 的估 值处 理标 准》 (以 下简 称 “估 值处 理标准 ” ) , 经 与相 关托管 银行 、会 计师 事务 所协商 一致 , 自2015 年3 月 26 日起 ,本 公司 对旗 下 证券投 资基 金持 有 的在上 海证 券交 易所 、深 圳证券 交易 所上 市交 易或 挂牌转 让的 固定 收益 品种 (估值 处理 标准 另有鑫元合享分级债券 2015 年第 1 季度报告 第 11 页 共 11 页


规定的 除外 )的 估值 方法 进行调 整, 采用 第三 方估 值机构 提供 的价 格数 据进 行估值 ,相 关调 整对 前一估 值日 基金 资产 净值 的影响 不超 过0.50% 。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 鑫元 合 享分级 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件; 2 、《 鑫元 合享 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ; 3 、《 鑫元 合享 分级 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ; 4 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照; 5 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 或基 金托 管人 处。 9.3 查 阅方 式 投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 也可 按工 本费 购买 复印件 。






























































































































































鑫元基金管理有限公司 2015 年4 月22 日