银 河 收 益 证券 投 资 基金2015 年第1 季度报
告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月22 日
银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年04 月20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年01 月01 日 起至 03 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河收 益债 券
场内简 称 -
交易代 码 151002
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2003 年 8 月 4 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,154,781,879.68 份
投资目 标
以债券 投资 为主 ， 兼 顾股 票投资 ， 在 充分 控制 风险 和
保持较 高流 动性 的前 提下 ， 实现 基金 资产 的安 全及 长
期稳定 增值 。
投资策 略
根据对 宏观 经济 运行 状况 、 金融 市场 环境 及利 率走 势
的综合 判断 ， 采 取自 上而 下与自 下而 上相 结合 的投 资
策略合 理配 置资 产。 在控 制利率 风险 、 信 用风 险以 及
流动性 风险 等的 基础 上， 通过组 合投 资， 为投 资者 获
得长期 稳定 的回 报。 本基 金的股 票投 资作 为债 券投 资
的辅助 和补 充， 力争 在严 格控制 风险 的情 况下 ， 提 高
基金的 收益 率。 在正 常情 况下， 债券 投资 的比 例范 围
为基金 资产 净值 的 50 ％至95％； 股票 投资 的比 例范
围为基 金资 产净 值 的 0％至 30 ％； 现金的 比例 范围 为
基金资 产净 值 的 5％至 20 ％。 银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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业绩比 较基 准
债券指 数涨 跌幅 ×85 ％＋ 上证A 股指 数涨 跌幅
×15％ ， 其 中债 券指 数为 中信国 债指 数涨 跌幅 ×51 ％
＋中信 银债 指数 涨跌 幅×49 ％
风险收 益特 征
银河收 益债 券属 于证 券投 资基金 中的 低风 险品 种， 其
中长期 平均 的预 期收 益和 风险低 于指 数型 基金 、 平 衡
型基金 、 价 值型 基金 及收 益型基 金， 高于 纯债 券基 金。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 700,419,063.27
2.本期 利润
168,349,534.95
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0974
4.期末 基金 资产 净值 2,672,885,346.02
5.期末 基金 份额 净值 1.2404
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
所述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 8.32% 1.03% 2.92% 0.29% 5.40% 0.74%
银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：2003 年 08 月04 日 本 基金成 立 ， 根 据 《银 河银 联系列 证券 投资 基金 基金 合同 》 规 定 ， 本 基金
应自基 金合 同生 效日 起六 个月内 使基 金的 投资 组合 比例符 合基 金合 同的 有关 规定。 截止 本报 告期
末，本 基金 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
韩晶
银 河 收 益
证 券 投 资
基 金 的 基
金 经 理 、
银 河 银 信
添 利 债 券
型 证 券 投
2014 年7 月
8 日
- 13
中共党员，经济学硕
士。曾就职于中国民
族 证 券 有 限 责 任 公
司，期间从事交易清
算、产品设计、投资
管理等 工作 。2008 年
6 月加入银河基金管银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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资 基 金 的
基金经
理 、 银 河
领 先 债 券
型 证 券 投
资 基 金 的
基金经
理 、 固 定
收 益 部 总
监助理
理有限公司，从事固
定 收 益 产 品 研 究 工
作，历任债券经理助
理、 债 券经 理等 职务，
2010 年1 月至2013 年
3 月担任银河收益证
券投资基金的基金经
理，2011 年 8 月 起担
任银河银信添利债券
型证券投资基金的基
金经理 ， 2012 年11 月
起担任银河领先债券
型证券投资基金的基
金经理 ， 2014 年11 月
起担任固定收益部总
监助理 。
注：1 、上 表中 任职 ，离 任 日期均 为我 公司 做出 决定 之日；
2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报 告期 内， 本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法》 、 《证券 投资 基金 法》 、 《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承" 诚信 稳健 、勤 奋 律 己 、创新 图强"的
理念， 严格 遵守 《证 券法 》、《 证券 投资 基金 法》 等法律 法规 的规 定， 进一 步加强 风险 管理 和完
善内部 控制 体系 ，为 基金 份额持 有人 谋求 长期 稳定 的回报 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同
投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除
外） ， 连续 四个 季度 期间 内、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易
时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 况 （ 完
全复制 的指 数基 金除 外） 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交
易。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
银河收 益基 金一 季度 拟订 的策略 是： 在转 债品 种大 规模退 市的 背景 下， 采取 兑现收 益及 重点
品种转 股来 应对 ，视 市场 机会增 加利 率债 的波 段操 作力度 。并 积极 参与 新股 及可转 债发 行。
一季度 美国 经济 相对 独立 的增长 态势 与全 球其 它经 济体不 断加 码的 宽松 ，推 动美元 指数 不断
走强， 以原 油为 代表 的国 际大宗 商品 价格 在底 部区 间波动 。国 内经 济数 据整 体上仍 表现 出回 落的
趋势， 通胀 水平 持续 保持 低位。 地产 销售 相较 去年 四季度 出现 环比 回落 ，投 资及消 费数 据也 不及
预期， 出口 的相 对回 暖尚 不足以 成为 经济 增长 的持 续动力 。信 贷数 据增 长明 显，但 考虑 到可 能是
应对表 外信 托贷 款的 转表 需求， 最终 流入 实体 经济 的新增 资金 有限 。企 业债 融资在 地方 政府 债务
甄别期 大幅 放缓 ， 股 权、ABS 等 融资 方式 方兴 未艾 。 考虑到 国内 经济 稳增 长仍 然面临 较大 的压 力，
报告期 内 央 行采 取降 息、 降准、 重启 逆回 购、 并保 持定向 措施 等手 段加 大了 货币宽 松的 力度 。
债券市 场年 初以 来， 在政 策宽松 预期 和资 金面 充裕 的推动 之下 ，利 率品 种在 三月初 降息 之前
收益率 曲线 出现 了整 体下 行，短 中长 端异 常扁 平甚 至倒挂 的局 面。 信用 债也 在城投 债供 给基 本断
档的情 形下 ，收 益率 出现 了整体 下行 。降 息之 后， 随着股 市的 上涨 、地 方政 府债务 万亿 置换 计划
的推出 ，市 场开 始担 忧经 济的好 转与 利率 品种 供给 的加大 所带 来的 投资 风险 ，债券 市场 在中 长端
利率品 种的 带领 下出 现了 整体调 整。 转债 则受 强赎 期转股 ，获 利盘 纷纷 选择 兑现的 影响 ，正 股和
转债仅 出现 了调 整， 转 股 溢价率 相对 年初 整体 也有 所回落 。
报告期 内， 银河 收益 基金 及时兑 现了 前期 可转 债的 投资收 益， 增配 了利 率品 种及 AAA 信 用品银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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种，积 极参 与新 股网 下申 购。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内本 基金 净值 增长 率 8.32% ， 业绩 比较 基准 收益率 为 2.92% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 76,714,546.59 2.86
其中： 股票
76,714,546.59 2.86
2 固定收 益投 资
2,130,013,999.40 79.34
其中： 债券
2,130,013,999.40 79.34
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
280,000,300.00 10.43
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
165,040,757.65 6.15
7 其他资 产
32,845,793.66 1.22
8 合计
2,684,615,397.30
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 18,996,808.18 0.71
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - 银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 42,559,336.65 1.59
K
房地产 业
14,289,837.76 0.53
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 868,564.00 0.03
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 76,714,546.59 2.87
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600958 N 东方 1,314,761 29,779,336.65 1.11
2 601328 交通银 行 2,000,000 12,780,000.00 0.48
3 000024 招商地 产 349,904 11,525,837.76 0.43
4 600271 航天信 息 200,000 9,918,000.00 0.37
5 000625 长安汽 车 300,000 6,924,000.00 0.26
6 000002 万
科Ａ 200,000 2,764,000.00 0.10
7 300429 强力新 材 39,344 1,450,219.84 0.05
8 603869 北部湾 旅 90,100 868,564.00 0.03
9 002747 埃斯顿 23,823 454,781.07 0.02
10 300435 中泰股 份 8,849 249,807.27 0.01
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 206,036,646.00 7.71
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 654,195,000.00 24.48
其中： 政策 性金 融债 654,195,000.00 24.48
4 企业债 券 446,516,289.80 16.71
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 40,415,000.00 1.51
7 可转债 31,344,052.80 1.17
8 其他 751,507,010.80 28.12 银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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9 合计 2,130,013,999.40 79.69
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 018001 国开 1301 7,336,070 751,507,010.80 28.12
2 150202 15 国开 02 3,500,000 349,090,000.00 13.06
3 140222 14 国开 22 1,500,000 156,525,000.00 5.86
4 010107 21 国债 ⑺ 1,444,180 151,205,646.00 5.66
5 140227 14 国开 27 1,000,000 98,650,000.00 3.69
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 未进 行贵 金属 投资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：银 河收 益不 能投 资股 指期货,因 此不 存在 需要 披 露的信 息 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 未投 资国 债期 货。 银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 中，没有发行 主体被监 管 部门立案调查 的情形， 在 报告编制日前 一
年内也 没有 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定备选 股票 库之 外的 股票 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 323,934.14
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 31,609,845.93
5 应收申 购款 912,013.59
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 32,845,793.66
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110028 冠城转 债 8,003,441.40 0.30
2 128005 齐翔转 债 4,631,090.00 0.17
3 113007 吉视转 债 1,904,667.40 0.07
4 128007 通鼎转 债 1,378,862.40 0.05
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600271 航天信 息 9,918,000.00 0.37 筹划重 大事 项停 牌
2 000625 长安汽 车 6,924,000.00 0.26 筹划重 大事 项停 牌
银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,390,859,667.21
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,271,114,112.63
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,507,191,900.16
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,154,781,879.68
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 银 河银联 系列 证券 投资 基金 的文件
2 、《 银河 银联 系列 证券 投 资基金 基金 合同 》
3 、《 银河 银联 系列 证券 投 资基金 托管 协议 》
4 、中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5 、银 河银 联系 列证 券投 资 基金财 务报 表及 报表 附注
6 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
上海 市世 纪大 道1568 号 中建大 厦 15 层 银河收益债券 2015 年第 1 季度 报告
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9.3 查 阅方 式
投资 者可 在本 基金 管理 人 营业时 间内 免费 查阅 ，也 可通过 本基 金管 理人 网站
（http://www.galaxyasset.com ）查 阅； 在支 付工 本 费后， 可在 合理 时间 内取 得上述 文件 的复 制
件。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话：
(021)38568888/400-820-0860
银河基金管理有限公司
2015 年 4 月22 日
