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银华永利A(000287)

银华永利:2015年第一季度报告

 
 
银 华 永 利 债券 型 证 券 投资 基 金 
2015 年第1 季度报告 
 
2015 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 银华基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2015 年 4 月22 日 
 
 
 银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 
第 2 页 共 12 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2015 年 4 月 20 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。


基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。


基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 银华永 利债 券 交易代 码 000287 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2014 年 1 月 22 日 报告期 末基 金份 额总 额 436,627,989.09 份 投资目 标 本基金 在合 理控 制风 险的 基础上 , 通 过积 极主 动 地投资 管理 ,力 求实 现基 金资产 的长 期稳 定增 值。 投资策 略 本基金 通过 对宏 观经 济、 利率走 势、 资金 供求 、 通货膨 胀和 证券 市场 走势 等方面 的分 析和 预测 , 确定经 济变 量的 变动 对投 资标的 价值 与风 险的 潜在影 响。 在 严格 的风 险 控制基 础上, 构建 以固 定收益 类品 种为 主的 投资 组合, 力求 实现 基金 资 产的长 期稳 定增 值。 同 时 , 本基金 将适 当参 与股 票一级 与二 级市 场的 投资 ,增强 基金 收益 。 基金的 投资 组合 比例 为: 本基金 对债 券资 产的 投 资比例 不低 于基 金资 产 的80% , 持有 现金 或到 期 日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的5% ; 对股 票、 权证 等权 益类资 产的 投资 比例 不 超过基 金资 产 的 20% ,其 中,权 证投 资占 基金 资 产净值 的比 例 为 0-3% 。 业绩比 较基 准 中债综 合财 富指 数收 益率 风险收 益特 征 本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种, 预期 收 益和预 期风 险高 于货 币市 场基金 , 低 于混 合型 基银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 3 页 共 12 页


金和股 票型 基金 。 基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 银华永 利债 券 A 银华永 利债 券 C 下属分 级基 金的 交易 代码 000287 000288 报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 350,745,043.62 份 85,882,945.47 份


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2015 年1 月1 日 - 2015 年3 月 31 日 ) 银华永 利债 券 A 银华永 利债 券 C 1. 本 期已 实现 收益 -4,279,153.31 -61,658.67 2.本 期利 润 -6,397,004.29 -491,014.85 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0141 -0.0065 4.期 末基 金资 产净 值 397,135,240.25 96,698,669.71 5.期 末基 金份 额净 值 1.132 1.126 注:1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 , 例 如: 基 金的 申 购、 赎 回费 等, 计 入 费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 银华永利债券 A 阶段 净值增 长率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.79% 0.45% 0.74% 0.09% -1.53% 0.36% 银华永利债券 C 阶段 净值增 长率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.88% 0.45% 0.74% 0.09% -1.62% 0.36%


银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 4 页 共 12 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 5 页 共 12 页


注:按 基金 合同 的规 定, 本基金 自基 金合 同生 效起 六个月 为建 仓期 ,建 仓期 结束时 本基 金的 各项 资产配 置比 例已 达到 基金 合同的 规定 :本 基金 对债 券资产 的投 资比 例不 低于 基金资 产 的 80% ,持 有现金 或到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的5% ; 对 股票、 权证等 权益 类资 产 的 投资比 例不 超 过 基金 资产 的 20% ,其 中, 权证 投资 占基金 资产 净值 的比 例 为0-3%。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日 期 离任日 期 邹维娜 女士 本基金 的基金 经理 2014 年1 月 22 日 - 8 年 硕 士 学 位 。 历 任 国 家 信 息 中 心 下 属 中 经 网 公 司 宏 观 经 济 分 析 人 员 ; 中 再 资 产 管 理 股 份 有 限 公 司 固 定 收 益 部 投 资 经 理 助 理 、 自 有 账 户 投 资 经 理。 2012 年10 月加 入银 华 基金管 理 有 限 公 司 , 曾 担 任 基 金 经 理 助 理 职 务。 自2013 年8 月7 日起 担任银 华 信 用 四 季 红 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 6 页 共 12 页


金经理 ,自 2013 年 9 月 18 日起 兼 任 银 华 信 用 季 季 红 债 券 型 证 券 投 资 基金基 金经 理, 自 2014 年 5 月 22 日 起 兼 任 银 华 永 益 分 级 债 券 型 证 券 投资基 金基 金经 理, 自 2014 年 10 月 8 日起 兼任 银华 纯债 信 用主题 债 券型证 券投 资基 金 (LOF ) 基金经 理。 具有从 业资 格。 国籍:中国。 注:1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。 2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投 资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华永 利债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 有关 法律法 规的 规定,本 着诚 实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产, 在严格 控制 风险 的基 础上, 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益,无 损害 基金 份额 持 有人利 益的 行为 。 本基金 无违 法、 违规 行为 。本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制 度 指导意 见》 ,制 定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ,并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ,保 证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。 在投资 决策 环节 ,本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台, 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研 究支持 。同 时, 在投 资决 策过程 中, 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管 理制度 和投 资授 权制 度, 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。 在交易 执行 环节 , 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 , 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、 综合平 衡” 的原 则, 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。 在事后 监控 环节 , 本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ,并 出具 公平 交易执 行情 况分 析报告 ;另 外, 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不 定期的 检查 ,并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。 综上所 述, 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 ,本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 7 页 共 12 页


本报告 期内 ,本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有1 次 , 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要, 未导 致不公 平交 易和 利益 输送 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2015 年一 季度 经济 增长 态 势依旧 疲弱 ,1-2 月 工业 增加值 同比 增 长 6.8% , 较 去年 12 月7.9% 大幅回 落, 显著 弱于 市场 预期。 固定 资产 投资 大幅 回落, 其中 房地 产需 求再 度走软 ,销 售面 积同 比跌幅 从去 年 12 月的-4.1% 大幅 扩大 至-16.3% 。 通 胀 方面 ,2 月份CPI 同比1.4% , 维 持低 位运 行, PPI 同比-4.8% ,连 续36 个月处 于负 值区 域。 市场 流动性 方面 ,央 行先 后下 调了存 款准 备金 率和 存贷款 基准 利率 ,平 抑了 春节前 后的 资金 面波 动, 整体而 言流 动性 较为 平稳 宽裕。 债市方 面, 一季 度债 券市 场收益 率经 历了 先下 后上 的过程 ,收 益率 曲线 在前 两月呈 现显 著的 平坦化 趋势 ,此 后随 着存 量地方 政府 债务 的替 换方 案出台 ,市 场对 利率 债供 给担忧 加剧 ,市 场出 现调整 ,曲 线随 之增 陡。 一季度 ,7-10 年金 融债 收 益率整 体上 行 20-30bp ,5 年左右 中等 评级 信 用债收 益率 下 行5-15bp , 城投债 表现 略优 于中 票。 一 季度 股票 市场 震荡 上行 ,整体 涨幅 较大 。 一季度 ,本 组合 降低 了可 转债仓 位, 股票 资产 仓位 基本保 持稳 定。 在股 票资 产内部 调整 了结 构。纯 债类 资产 方面 ,根 据市场 情况 积极 调整 组合 结构和 组合 久期 ,并 对持 仓品种 进行 了置 换。 1-2 月 期间 组合 整体 维持 了较高 杠杆 水平 , 在 收益 率快速 下行 阶段 获得 了一 定的资 本利 得。 此后 , 对组合 进行 了逐 步减 仓, 在一定 程度 上降 低 了3 月 份市场 调整 对组 合净 值的 损伤。 4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至报 告期 末, 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.132 元,本 报告 期 A 级基 金份 额净值 增长 率为 -0.79% ,同 期业 绩比 较基 准收益 率 为 0.74% ; 截至 报告期 末, 本基 金 C 级基 金份额 净值 为 1.126 元,本 报告 期C 级基 金份 额净值 增长 率为-0.88% , 同期业 绩比 较基 准收 益率 为0.74% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 展望第 二季 度, 海外 经济 复苏进 程依 然波 折, 主要 经济体 经济 走势 进一 步分 化,一 季度 美国 经济数 据可 能低 于预 期, 联储下 调了 经济 预测 及 2015 年 末的 基准 利率 预测, 欧元区 仍面 临通 缩风 险,部 分新 兴经 济体 实体 经济增 长面 临困 难。 国内 经济方 面, 基本 面疲 软的 局面可 能仍 将持 续, 房地产 销售 恢复 力度 持续 偏弱, 新开 工也 有所 下滑 ,房地 产投 资持 续下 行对 经济增 长形 成主 要拖 累,但 需要 持续 关注 近期 房地产 政策 出台 后的 效果 。通胀 方面 ,近 期通 缩疑 云不散 ,在 实体 经济 需求恢 复之 前,CPI 大概 率处于 较低 水平 ,并 推升 实际利 率。 资金 面方 面, 经济增 长疲 弱叠 加物银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 8 页 共 12 页


价低迷 ,央 行货 币政 策的 持续宽 松具 备基 本面 支持 ,近期 央行 引导 资金 价格 回落意 愿明 确, 流动 性大概 率仍 将处 于宽 松状 态。经 济增 速持 续下 滑, 社会融 资总 量扩 张不 力, 近期爆 发局 部信 用风 险概率 增加 ,因 而在 操作 上仍将 严格 规避 低评 级品 种,密 切关 注行 业及 个券 信用状 况。 基于以 上对 基本 面状 况的 分析, 本基 金认 为未 来一 季度债 券市 场走 势可 能呈 现慢牛 格局 , 地 方政府 债供 给的 消化 、央 行货币 政策 及稳 增长 政策 的力度 和节 奏存 在不 确定 性,市 场波 动性 有所 加大。 在策 略上 ,本 基金 将将根 据市 场情 况积 极进 行大类 资产 配置 。纯 债类 资产将 维持 适度 杠杆 水平, 采取 中性 久期 ,在 严格控 制信 用风 险的 前提 下,对 组合 配置 进行 优化 调整。 权益 类品 种方 面将维 持一 定股 票及 转债 仓位, 分享 权益 类资 产上 涨的收 益。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 报告期 内, 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 23,793,582.99 2.62 其中: 股票


23,793,582.99 2.62 2 固定收 益投 资


816,656,471.10 89.94 其中: 债券


816,656,471.10 89.94 资产支 持证 券 - - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产


- - 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产


- - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


43,847,524.03 4.83 7 其他资 产


23,715,014.37 2.61 8 合计





908,012,592.49





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采 矿 业 - - C 制造业 3,609,000.00 0.73 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 - - 银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 9 页 共 12 页


应业 E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 4,073,814.99 0.82 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 - - J 金融业 16,110,768.00 3.26 K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 23,793,582.99 4.82


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例 (% ) 1 601166 兴业银 行 408,100 7,492,716.00 1.52 2 601328 交通银 行 971,800 6,209,802.00 1.26 3 002441 众业达 119,013 4,073,814.99 0.82 4 601058 赛轮金 宇 180,000 3,609,000.00 0.73 5 601628 中国人 寿 65,000 2,408,250.00 0.49 注:本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述股 票。


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 23,146,432.60 4.69 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 29,579,000.00 5.99 其中: 政策 性金 融债 29,579,000.00 5.99 4 企业债 券 694,110,236.90 140.56 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 40,006,000.00 8.10 7 可转债 29,814,801.60 6.04 8 其他 - - 9 合计 816,656,471.10 165.37 银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 10 页 共 12 页





5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 122304 13 兴业 03 345,000 35,293,500.00 7.15 2 124763 14 昆 交发 300,000 30,981,000.00 6.27 3 122948 PR 锡 交债 593,540 29,718,547.80 6.02 4 124604 14 富阳 02 250,000 25,707,500.00 5.21 5 124435 13 邯 城投 237,450 25,229,062.50 5.11


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 注:本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查, 或 在报 告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。 5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。 5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 164,234.28 2 应收证 券清 算款 1,680,979.52 3 应收股 利 - 4 应收利 息 21,826,513.74 5 应收申 购款 43,286.83 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 23,715,014.37 银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 11 页 共 12 页





5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 110023 民生转 债 13,727,000.00 2.78 2 113007 吉视转 债 4,457,100.00 0.90


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 银华永 利债 券 A 银华永 利债 券 C 报告期 期初 基金 份额 总额 464,835,559.75 69,902,162.60 报告期 期间 基金 总申 购份 额 149,666,390.20 20,347,382.72 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 263,756,906.33 4,366,599.85 报告期期间 基金拆 分变动 份额(份额 减 少以"-"填 列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 350,745,043.62 85,882,945.47 注:总 申购 份额 含转 换入 份额, 总赎 回份 额含 转换 出份额 。 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 注:本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 无。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 9.1.1 中国 证监 会核 准银 华永利 债券 型证 券投 资基 金募集 的文 件


银华永利债券 2015 年第 1 季度 报告 第 12 页 共 12 页


9.1.2 《银 华永 利债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书》


9.1.3 《银 华永 利债 券型 证 券投资 基金 基金 合同 》


9.1.4 《银 华永 利债 券型 证 券投资 基金 托管 协议 》


9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》


9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照 9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照 9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告 9.2 存 放地 点 上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及 托管人 住所 ,供 公众 查阅 、复制 。 9.3 查 阅方 式 投资者 可免 费查 阅, 在支 付工本 费后 ,可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相 关公开 披露 的法 律文 件, 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 (www.yhfund.com.cn )查 阅。 银华基金管理有限公司 2015 年 4 月22 日