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易方达纯债A(000111)

易方达纯债:2015年第一季度报告查看PDF公告

易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 
第 1 页共 13 页 
 
 
 
 
 
易 方 达纯 债 1 年 定 期开 放 债券 型 证券 投 资基 金 
2015 年第 1 季度 报 告 
2015 年 3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 易方 达基金 管理 有限公 司 
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一五 年四 月二十 二日易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2015 年 4 月 17 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容, 保 证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险 , 投资者在作出投 资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 易方达纯债 1 年定期开放债券 基金主代码 000111 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 7 月 30 日 报告期末基金份额总额 755,754,394.24 份 投资目标 本基金投资目标是在追求本金安全的基础上,力争 为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收 益。 投资策略 本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。封 闭期内,在投资组合平均久期与封闭运作期适当匹 配的基础上,本基金将密切关注宏观经济走势,采 取自上而下分析方法,预测未来利率走势和收益率 曲线变动情况,确定资产的最优配置比例及久期配易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 3 置策略。对于信用类固定收益品种,本基金在进行 信用风险评估后,积极发掘信用利差具有相对投资 机会的个券进行投资,并采取分散化投资策略。开 放运作期内,本基金为保持较高的组合流动性,方 便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资限制与 投资比例的前提下,将主要投资于高流动性的投资 品种,减小基金净值的波动。 业绩比较基准 中国人民银行公布的一年期银行定期整存整取存款 利率(税后)+1% 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益 率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属 分 级基金的基金简 称 易方达纯债 1 年定期开 放债券 A 易方达纯债 1 年定期开 放债券 C 下属 分 级基金的交易代 码 000111 000112 报告期末下属 分级基金 的份额总额 526,327,368.34 份 229,427,025.90 份 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2015 年 1 月 1 日-2015 年 3 月 31 日) 易方达纯债 1 年定期 开放债券 A 易方达纯债 1 年定期 开放债券 C 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 4 1. 本期已实现收益 8,569,745.51 3,519,724.00 2. 本期利润 11,338,691.66 4,722,997.74 3. 加权平均基金份额本期利润 0.0215 0.0206 4. 期末基金资产净值 559,228,897.63 243,007,962.35 5. 期末基金份额净值 1.063 1.059 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益) 扣除相关费用 后的余额, 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 易 方达 纯债 1 年定 期开放 债券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 2.11% 0.07% 0.92% 0.01% 1.19% 0.06% 易 方达 纯债 1 年定 期开放 债券 C 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 1.92% 0.07% 0.92% 0.01% 1.00% 0.06% 3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益 率 变动 的比较 易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013 年 7 月 30 日至 2015 年 3 月 31 日) 易方达纯债 1 年定期开放债券 A 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 5 易方达纯债 1 年定期开放债券 C 注: 自基金合同生效至 报告期末, A 类基金份 额净值增长率为 11.60% , C 类基金 份额净值增长率为 10.86% ,同期业绩比较基准收益率为 6.67%。 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 6 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 胡剑 本基金的基金经 理、 易方达永旭添 利定期开放债券 型证券投资基金 的基金经理(自 2013 年 4 月 22 日 至 2015 年 3 月 13 日) 、易方达纯债 债券型证券投资 基金的基金经理 (自 2013 年 4 月 22 日至 2015 年 3 月 13 日) 、 易方达 信用债债券型证 券投资基金的基 金经理、 易方达稳 健收益债券型证 券投资基金的基 金经理、 易方达裕 惠回报定期开放 式混合型发起式 证券投资基金的 基金经理、 固定收 益研究部总经理 2013-07-30 2015-03-14 9 年 硕士研究生, 曾任易方达 基金管理有 限公司固定 收益部债券 研究员、 基金 经理助理兼 任债券研究 员、 易方达中 债新综合债 券指数发起 式证券投资 基金(LOF ) 的基金经理、 固定收益研 究部负责人、 固定收益总 部总经理助 理。 李一硕 本基金的基金经 理、 易方达永旭添 利定期开放债券 型证券投资基金 基金经理、 易方达 稳健收益债券型 证券投资基金的 基金经理助理、 易 方达中债新综合 债券指数发起式 证券投资基金的 基金经理助理、 易 方达信用债债券 2015-03-14 - 7 年 硕士研究生, 曾任瑞银证 券有限公司 任研究员, 中 国国际金融 有限公司研 究员, 易方达 基金管理有 限公司研究 员。 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 7 型证券投资基金 的基金经理助理、 易方达裕惠回报 定期开放式混合 型发起式证券投 资基金的基金经 理助理。 注:1. 此处 的 “ 离 任 日期 ” 为 公 告确 定的 解 聘日 期 , 胡剑 的 “ 任 职 日期 ” 为 基 金合 同 生效之日,李一硕的 “ 任职日期” 为公告确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金 合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定, 以取信于市场、 取信于社会投资 公众为宗旨, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在控制风险的前 提下, 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内, 基金运作合法合规, 无损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程, 以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合, 切实防范利益 输送。 本基金管 理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等, 并重 视交易执行环节的公平交易措施, 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则, 通过投资交易系统中的公平交易模块, 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期 内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内, 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中, 同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 1 次,为指数组合 因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内,未 发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015 年一季度债券市场的走势分为两个阶段。 年初至春节期间, 随着资金面较去易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 8 年末逐渐宽松以及经济基本面仍然维持在偏弱水平, 收益率整体稳步 持续下行。 具体 而言, 1 月份央行开始重启逆回购, 并逐步引导逆回购利率下行; 而继 2014 年四季度 降息后,2 月 5 日央行 下调金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分 点,并于 3 月 1 日起将 1 年期存贷款基 准利率进一步下调 25 个基点,这些举措均确认央行货币政策 仍处于放松周期当中, 提振了债券市场投资者的信心。 经济数据方面,1 月 CPI 同比 增速仅为 0.8% ,且 PPI 同比降幅扩大至-4.3% ,均低于市场预期。2 月份虽然通胀水 平企稳, 但 1-2 月工业增加值同比增长 6.8% , 较去年 12 月的 7.9% 大幅回落, 月度环 比也显著下降, 反映出 经济内生增长的动力仍然疲弱。 在利率债收益 率迅速下行的同 时,随着投资者风险偏好的提高,信用利差也有所压缩。 但收益率下行的态势在 3 月份有所转变。 由 于春节后现金回款节奏缓慢, 银行间 市场资金面始终维持在紧平衡的状态, 3 月中上旬新股发行加剧了资金面的紧张程度。 另一方面, 由于市场对 降息政策出台已经充分预期, 降息后市场获利 盘兑现的行为比 较集中。 此外, 财政部 批复 3 万亿地方政府债务置换额度, 可能将导致今年利率债券 市场的供需格局出现显著变化。 而随着股票市 场快速上涨, 资金重新 配置也导致债券 市场需求减弱。在以上诸多负面因素的影响下,债券市场收益率重新回升。 操作上, 随着 1-2 月份 市场收益率的整体下行, 本组合适度降低了杠杆比例, 减 持了部分收益率下行幅度较大、 相对价值偏低 的个券, 并同时在资金 面紧张时增加了 短融的配置。总体而言,一季度组合净值保 持了稳健增长的态势。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末, 本基金 A 类基金份额净值为 1.063 元, 本报告期份额净值增长率 为 2.11% ;C 类基金份 额净值为 1.059 元,本报告期份额净值增长率为 1.92% ;同期 业绩比较基准收益率为 0.92% 。 4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 目前债券市场中的有利和不利因素交织在一起, 对未来收益率走势作出判断的难 度明显增加。 其中宏观经济能否复苏是影响债市最大的不确定因素。 在政府 “ 稳增 长 ” 意愿有所 增加的背景下, 随着房 地产放松政策出台以及财政支出 节奏明显加快, 短期内经济数 据环比改善的可能性上升。 但从中期而言, 国内需求的复苏仍然充满诸多变数。 首先, 今年以来房地产数据并不乐观, 政策放松效果仍待观察。 其次, 私人 部门投资与融资易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 9 需求仍然疲弱。 最后, 虽然 2 月份 CPI 企稳, 但中期物价下行压力仍然存在, 央行近 期也对通缩迹象表示出警惕。 因此, 即使经济短期内 有所企稳, 但中长期看 货币政策仍然存在继续放松的空间 及必要。 一方面, 偏高的真实利率水平不利于实体经济中融资需求的恢复。 另一方面, 利率市场化改革最终实现仍然需要市场利率水平与目前政策利率水平大体接轨, 但目 前债券市场及 货币市场收益率水平仍然高企, 两者之间存在较大的利差。 从基础货币 投放的角度看, 继续降低存款准备金率有助于对冲外汇占款处于低位带来的流动性缺 口。 总体而言, 债券市场短期内波动性可能加大, 但没有必要过于悲观, 尤其是随着 近期收益率整体水平回升, 未来债券市场收益 率仍然存在下行的空间, 久期策略上应 当更加灵活。3 月底 4 月初以来银行间市场资金面已经有所改善,收益率曲线形态可 能重新恢复正常。 信用债类属配置上, 我们依然认为城投债的相对价值较高, 尤其是 债务置换将降低城投债板块的信用风险溢价。 在收益率上行风险有限的前提下, 本组合 将基 本延续高杠杆、 高静态 收益率的投 资策略。同时,保持组合持仓债券平均久期与剩余封闭期大体匹配。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 1,344,704,962.91 94.14 其中:债券 1,344,704,962.91 94.14 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 10 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 50,928,711.06 3.57 7 其他资产 32,795,379.18 2.30 8 合计 1,428,429,053.15 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例( %) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 698,598,462.91 87.08 5 企业短期融资券 316,491,500.00 39.45 6 中期票据 329,615,000.00 41.09 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 1,344,704,962.91 167.62 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金 资产净 值比例 (%) 1 1082183 10 首钢 MTN2 700,000 69,769,000.00 8.70 2 124050 12 榆城投 600,000 61,392,000.00 7.65 3 112093 11 亚迪 01 562,983 56,630,459.97 7.06 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 11 4 011518001 15 铁物资 SCP001 500,000 50,135,000.00 6.25 5 1182324 11 河钢 MTN3 500,000 49,900,000.00 6.22 5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资 组合 报告附 注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 21,836.90 2 应收证券清算款 3,475,419.20 3 应收股利 - 4 应收利息 29,298,123.08 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 32,795,379.18 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 12 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 项目 易方达纯债1年定期 开放债券A 易方达纯债1 年定期 开放债券C 报告期期初基金份额总额 543,396,759.97 238,874,390.08 报告期基金总申购份额 - - 减:报告期基金总赎回份额 17,069,391.63 9,447,364.18 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 526,327,368.34 229,427,025.90 §7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备 查文件 目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会核准易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金募集的文件; 2.《易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ; 3.《易方达纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ; 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 易方达纯债 1 年定期开放债券 型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告 13 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易 方达 基金管 理有 限公司 二 〇一 五年四 月二 十二日