易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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易 方 达策 略 成长 证 券投 资 基金
2015 年第 1 季度 报 告
2015 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年四 月二十 二日易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 4 月 17
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达策略成长混合
基金主代码 110002
交易代码 110002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003 年 12 月 9 日
报告期末基金份额总额 780,360,777.02 份
投资目标 本基金通过投资兼具较高内在价值和良好成长性
的股票，积极把握股票市场波动所带来的获利机
会， 努力为基金份额持有人追求较高的中长期资本
增值。
投资策略 本基金为主动型股票基金， 投资的总体原则是在价
值区域内把握波动，在波动中实现研究的 “ 溢价 ” 。
基金采取相对稳定的资产配置策略， 避免因过于主易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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动的仓位调整带来额外的风险。 同时， 以雄厚的研
究力量为依托， 通过以价值成长比率 （PEG ） 为核
心的系统方法筛选出兼具较高内在价值及良好成
长性的股票， 并通过对相关行业和上市公司成长率
变化的动态预测， 积极把握行业/ 板块、 个股的市场
波动所带来的获利机会， 为基金份额持有人追求较
高的当期收益及长期资本增值。
业绩比较基准 上证 A 指收益率× 75 ％+ 上证国债指数收益率× 25％
风险收益特征 本基金为混合型基金， 理论上其风险收益水平低于
股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 1 月 1 日-2015 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 403,364,890.05
2. 本期利润 532,505,172.44
3. 加权平均基金份额本期利润 0.6242
4. 期末基金资产净值 3,692,593,972.36
5. 期末基金份额净值 4.732
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。 易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
15.45% 1.19% 12.32% 1.40% 3.13% -0.21%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达策略成长证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003 年 12 月 9 日至 2015 年 3 月 31 日）
注： 自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为 705.08% ， 同期业
绩比较基准收益率为 133.64% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介 易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
蔡海
洪
本基金的基金经
理、易方达策略
成长二号混合型
证券投资基金的
基金经理、易方
达消费行业股票
型证券投资基金
的基金经理（自
2013 年 4 月 27
日至 2015 年 1 月
9 日）
2011-09-30 - 12 年
硕士研究生，
曾任招商证券
股份有限公司
研究员，易方
达基金管理有
限公司研究部
行业研究员、
机构理财部投
资经理、研究
部总经理助
理、研究部副
总经理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 和 “ 离任 日期 ” 分别 为 公告确定 的聘任 日期和 解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 1 次，为
指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 一季度上证指数上涨 15.87% ，创业板 指数上涨 58.67% ，经 过 2014 年
四季度的调整， 高估值的成长股又得到市场的追捧。 宏观经济方面， 尽管在去年
四季度政府加大了经济刺激力度， 但 1-2 月份经济数据依然比较弱， 房地产销售
也没有起色， 这里面有经济下行周期的惯性效应， 也有春节后置的季节效应。 在
经 济 疲弱 的背 景下 ，经济 转 型的 预期 得到 不断强 化 ， “ 互 联网 +” 得 到市 场 热烈 的
追捧； 同时， 实业资金加速流入股市， 赚钱效应使得资金加速配置高估值的股票。
本基金在一季度坚持持有低估值的蓝筹股，减持了部分涨幅较大的成长股，
结构以低估值的制造业、 大消费行业和金融业为主， 在一季度与市场的风格不一
致，业绩相对落后。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 4.732 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为
15.45% ，同期业绩比较基准收益率为 12.32% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2015 年二季度， 由于政府在一季度继续加大经济刺激力度，政策的累
积效应将使得二季度宏观经济出现拐点， 我们预计从 4 月份开始房地产销售数据
和 PMI 数据将出现明 显的好转。经济周期的好转将促使市场重新评估低估值周
期股的投资价值， 特别是银行股， 上行经济周期有利于信贷投放加速和降低坏账。
在市场风格方面， 部分成长股的估值已经接近历史最高点， 同样类型的公司在 A
股市场与香港、 美国市场的估值差距非常巨大。 虽然不好判断 这种估值差距发生
收敛的具体时点， 但从最近的政策变化看有可能在二、 三季度发生， 包括允许公
募基金投资港股等。 在以上对宏观经济和市场风格的判断前提下， 我们将维持低
估值的配置策略， 在组合构建上， 主要集中在低估值的制造业龙头、 消费龙头和
金融板块。 易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 3,352,857,968.17 89.25
其中：股票 3,352,857,968.17 89.25
2 固定收益投资 190,011,000.00 5.06
其中：债券 190,011,000.00 5.06
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 35,599,217.80 0.95
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 144,811,646.18 3.85
7 其他资产 33,256,963.40 0.89
8 合计 3,756,536,795.55 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 1,920,833,403.88 52.02
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 221,788,857.50 6.01
E 建筑业 31,760,000.00 0.86
F 批发和零售业 466,345,387.36 12.63
G 交通运输、仓储和邮政业 - - 易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业 442,975,770.00 12.00
K 房地产业 214,527,744.88 5.81
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 54,626,804.55 1.48
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,352,857,968.17 90.80
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 600887 伊利股份 11,600,000 357,860,000.00 9.69
2 600066 宇通客车 8,500,000 252,195,000.00 6.83
3 000651 格力电器 5,000,000 218,900,000.00 5.93
4 300147 香雪制药 9,000,000 207,000,000.00 5.61
5 002422 科伦药业 5,000,000 199,050,000.00 5.39
6 000669 金鸿能源 6,000,000 178,553,000.00 4.84
7 600340 华夏幸福 3,000,000 166,140,000.00 4.50
8 600519 贵州茅台 840,000 164,606,400.00 4.46
9 601318 中国平安 1,900,000 148,656,000.00 4.03
10 600511 国药股份 3,800,000 134,862,000.00 3.65
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - - 易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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3 金融债券 190,011,000.00 5.15
其中：政策性金融债 190,011,000.00 5.15
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 190,011,000.00 5.15
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 140223 14 国开 23 800,000 80,080,000.00 2.17
2 120246 12 国开 46 500,000 49,970,000.00 1.35
3 140436 14 农发 36 300,000 30,018,000.00 0.81
4 050214 05 国开 14 300,000 29,943,000.00 0.81
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 根据四川科伦药业股份有限公司 2014 年 6 月4 日发布的 《关于收到中国易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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证监会< 行政 处罚 决定 书>的 公告》 ，公司 因信 息披露 违法行 为被中 国 证监会 予以
警告及行政处罚。
根据四川科伦药业股份有限公司 2015 年 1 月 29 日发布的《关于收到中国
证券监 督管理 委员 会四 川监管 局<行 政处罚 事 先告知 书>的 公告》 ，公 司涉嫌 信息
披露违法违规，被中国证监会四川监管局予以警告及行政处罚。
科伦药业的核心竞争力 强，公司投资的中间体 和制剂业务即将出现基 本面
向上的拐点，面对处罚公司已经做了积极改进。
除科伦药业外，本基金 投资的前十名证券的发 行主体本期没有出现被 监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,002,138.50
2 应收证券清算款 22,949,144.27
3 应收股利 -
4 应收利息 4,316,483.53
5 应收申购款 4,989,197.10
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 33,256,963.40
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限
情况说明
1 000669 金鸿能源 54,418,000.00 1.47
非公开发
行流通受易方达策略成长证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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限
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 900,121,467.28
报告期基金总申购份额 27,331,284.38
减：报告期基金总赎回份额 147,091,974.64
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 780,360,777.02
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会批准易方达策略成长证券投资基金设立的文件；
2.《易方达策略成长证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达策略成长证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年四 月二 十二日
