兴 全 合 润 分级 股 票 型 证券 投 资 基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 兴业全球基 金管理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月22 日
兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 4 月 21 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 兴全合 润分 级股 票
场内简 称 兴全合 润
基金主 代码 163406
交易代 码 163406
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 4 月 22 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,182,279,474.44 份
投资目 标
本基金 通过 定量 与定 性相 结合精 选股 票， 以追 求当 期收益 与实 现长
期资本 增值 。
投资策 略
本基金 以定 性与 定量 研究 相结合 ，在 股票 与债 券等 资产类 别之 间进
行资产 配置 。本 基金 通过 动态跟 踪海 内外 主要 经济 体的GDP 、CPI 、
利率等 宏观 经济 指标 ，以 及估值 水平 、盈 利预 期、 流动性 、投 资者
心态等 市场 指标 ，确 定未 来市场 变动 趋势 。本 基金 通过全 面评 估上
述各种 关键 指标 的变 动趋 势，对 股票 、债 券等 大类 资产的 风险 和收
益特征 进行 预测 。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 ＋ 20% × 中证 国债 指数
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 产品 ，基金 资产 整体 的预 期收 益和预 期风 险均
较高， 属于 较高 风险 、较 高收益 的基 金品 种。
基金管 理人 兴业全 球基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属 分 级基 金的 基金 简 兴全合 润分 级股 票 合润 A 合润 B 兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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称
下属 分 级基 金的 场内 简
称
兴全合 润 合润 A 合润 B
下属 分 级基 金的 交易 代
码
163406 150016 150017
报告期 末下 属 分 级基 金
的份额 总额
1,150,482,138.44 份 12,718,934.00 份 19,078,402.00 份
下属分 级基 金的 风险 收
益特征
从基金 份额 整体 运作
来看， 本基 金资 产整
体的预 期收 益和 预期
风险均 较高 ，属 于高
风险、 高收 益的 股票
型基金 品种 ，其 风险
收益高 于混 合型 基
金、债 券型 基金 和货
币市场 基金 。
根据本 基金 合 润 A 份
额与合 润 B 份额 的关
系约定 ，合 润 A 份额
将表现 出低 风险 、预
期收益 较低 的风 险收
益特征 。
根据本 基金 合 润 A
份额与 合 润 B 份额
的关系 约定 ， 合 润 B
份额在 合润 基金 份
额净值 在一 定区 间
内具有 一定 的杠 杆
性， 因 此， 表 现出 比
一般股 票型 份额 更
高的风 险特 征。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 149,016,329.68
2.本期 利润
501,878,591.17
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.4712
4.期末 基金 资产 净值 2,430,772,305.61
5.期末 基金 份额 净值 2.0560
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如： 申购赎 回费 、红 利再
投资费 、基 金转 换费 等） ， 计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 26.48% 1.32% 11.92% 1.47% 14.56% -0.15%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、净 值表 现所 取数 据 截至 到 2015 年3 月31 日。
2 、按 照《 兴全 合润 分 级股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》的 规定 ，本 基金 建仓期 为 2010 年 4
月22 日至2010 年 10 月21 日。 建仓 期结 束时 本基 金各项 资产 配置 比例 符合 本基金 合同 规定 的比
例限制 及投 资组 合的 比例 范围。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
谢治宇
本 基 金 、
兴 全 轻 资
产 投 资 股
票 型 证 券
投 资 基 金
（LOF）基
金经理
2013 年1 月
29 日
- 7 年
经济学 硕士 ，2007 年 加入 兴业
全球基金管理有限公司， 历任
行业研究员、专户投资部 任投
资经理 。
注：1 、职 务指 截止 报告 期 末的职 务（ 报告 期末 仍在 任的） 或离 任前 的职 务（ 报告期 内离 任的 ） 。
2 、 任 职日 期指 基金 合 同生效 之日 （ 基金 成立 时即 担任基 金经 理 ） 或 公司 作出 聘任决 定之 日 （基
金成立 后担 任基 金经 理） ； 离任日 期指 公司 作出 解聘 决定之 日。
3 、“ 证券 从业 年限 ” 按其从 事证 券投 资、 研究 等业务 的年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 投资 基金法 》及 其各 项实 施细 则、《 兴全 合润
分级股 票型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他相 关法 律法规 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 、取
信于市 场、 取信 于社 会的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金投 资管 理符 合有 关法规 和基 金合 同的 规定 ，无违 法违 规、 未履 行基 金合同 承诺 或损 害基
金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 、《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》及 公司 相关制 度等 规定 ，从 投资 授权、 研究 分析 、投 资决 策、交 易执 行、 业绩
评估等 环节 严格 把关 ，确 保各投 资组 合之 间得 到公 平对待 ，保 护投 资者 的合 法权益 。公 司监 察稽
核部对 公司 管理 的不 同投 资组合 的收 益率 差异 进行 统计， 从不 同的 角度 分析 差异的 来源 、考 察是
否存在 非公 平的 因素 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 未发 现可 能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的异 常交 易 情 况 。 兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本 基金 在 15 年1 季 度对 于 持仓进 行了 一定 的调 整 ， 其 中最主 要的 是减 少了 去年 底以来 上涨 较
多的金 融地 产的 配置 ，将 配置更 加均 衡化 ，增 加了 包括医 药、 消费 以及 成长 股相关 的配 置， 主要
的原因 还是 认为 市场 经历 了较长 时间 的上 涨， 可能 有一定 风险 的集 聚， 整体 偏向谨 慎， 希望 用均
衡配置 使得 波动 降低 ，但 是实际 效果 看了 这个 判断 还是有 偏差 ，在 今 年1 季 度市场 显著 的偏 向成
长，均 衡配 置的 效果 一般 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期内 ，本 基金 份额 净值增 长率 为26.48% ， 同 期业绩 比较 基准 收益 率 为11.92% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
我们 对A 股 市场 当前 的热 度比较 担忧 ，对 下半 年的 股市表 现较 为悲 观。
尽管泡 沫让 赚钱 显得 又快 又轻松 ，我 们的 净值 也受 益于泡 沫实 现快 速增 长。 我们也 认同 活跃
的资本 市场 对促 进直 接融 资和经 济转 型的 积极 意义 ，但我 们同 样认 为近 来高 歌猛进 的市 场表 现低
估了改 革的 难度 ，忽 视了 转型的 艰辛 和可 能经 受的 苦痛。 目前 市场 上绝 大多 数公司 的股 价已 呈现
泡沫， 以创 业板 为代 表的 中小盘 股票 更是 泡沫 严重 。过高 的股 价将 让未 来的 收益前 景蒙 上阴 影，
即使是 在最 顺利 的改 革进 程与经 济前 景下 ，买 入过 高价格 股票 的投 资者 也难 有 满意 回报 。目 前市
场在轻 松越 过4000 点后 ， 越发大 步狂 奔 ， 泡 沫按 照 这样的 速度 不断 膨胀 ， 让 我们不 得不 开始 考虑
可能很 快会 来临 的再 一次 泡沫的 破灭 ，由 于巨 额杠 杆资金 的进 入， 这一 次的 股价崩 溃对 投资 者的
伤害甚 至可 能超 越2008 年 。 尽管 有种 种 “这 次不 一 样” 的 理由， 却如 马克 吐 温所说 ， 历 史不 会重
复自己 ，但 会押 着同 样的 韵脚， 人性 的基 本特 点从 未改变 。虽 然我 们不 清楚 泡沫何 时以 何种 方式
破灭， 但结 局或 许已 经注 定，不 确定 的只 是过 程， 整体的 账单 已容 易算 得清 楚，不 清楚 的只 是各
个个体 的得 失分 配。
接下来 的市 场对 本基 金管 理人将 充满 挑战 ，股 市或 将迎 来 狂风 巨浪 ，基 金的 净值或 也会 如巨
浪中的 船舶 大幅 波动 ，我 们为此 已有 心理 准备 ，也 有信心 把好 舵， 在一 次次 的荣衰 周期 中不 断前
行，以 专业 能力 为投 资者 赚取中 长期 的良 好收 益。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 2,294,577,535.90 89.98
其中： 股票 2,294,577,535.90 89.98
2 固定收 益投 资 120,107,682.20 4.71
其中： 债券 120,107,682.20 4.71
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 118,436,333.83 4.64
7 其他资 产 16,960,965.73 0.67
8 合计 2,550,082,517.66 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,599,391,334.73 65.80
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,927,337.50 0.08
E 建筑业 139,785,240.03 5.75
F 批发和 零售 业 64,698,297.72 2.66
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H
住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 34,780,694.59 1.43
J 金融业 209,863,230.24 8.63
K 房地产 业 214,801,031.98 8.84
L
租赁和 商务 服务 业
29,330,369.11 1.21
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - - 兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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S 综合 - -
合计 2,294,577,535.90 94.40
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 2,682,301 209,863,230.24 8.63
2 002081 金 螳 螂 3,974,559 139,785,240.03 5.75
3 300054 鼎龙股 份 5,964,653 135,397,623.10 5.57
4 300171 东富龙 2,382,488 98,158,505.60 4.04
5 600398 海澜之 家 5,941,859 86,632,304.22 3.56
6 300080 新大新 材 7,543,310 84,409,638.90 3.47
7 600401 海润光 伏 8,930,000 77,780,300.00 3.20
8 000858 五 粮 液 3,233,421 74,950,698.78 3.08
9 600519 贵州茅 台 373,796 73,249,064.16 3.01
10 000024 招商地 产 2,206,997 72,698,481.18 2.99
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 30,054,000.00 1.24
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 90,053,682.20 3.70
其中： 政策 性金 融债 90,053,682.20 3.70
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 120,107,682.20 4.94
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 018001 国开 1301 817,330 83,727,285.20 3.44
2 019418 14 国债 18 300,000 30,054,000.00 1.24
3 018002 国开 1302 59,070 6,326,397.00 0.26
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
股指期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ，故 此项 不适 用。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ，故 此项 不适 用。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
国债期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ，故 此项 不适 用。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 中，海 润光 伏科 技股 份有 限公司 公告 ，因 公司 涉嫌 存在信 息披 露违
法行为 ， 于2015 年2 月13 日收 到中 国证 券监 督管 理委员 会《 调查 通知 书》 。 本基金 于 2014 年9
月参加 其定 向增 发， 目前 处于锁 定期 中， 较其 年报 披露时 间间 隔较 长。 我们 也将继 续密 切关 注证
监会调 查的 后续 进展 。
除上述 情况 外， 本基 金投 资的前 十名 证券 的发 行主 体本期 未出 现被 监管 部门 立案调 查， 并且
未在报 告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处罚 的情 形。 兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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5.11.2
本 基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,573,920.89
2 应收证 券清 算款 8,784,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,963,653.68
5 应收申 购款 4,639,391.16
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 16,960,965.73
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600401 海润光 伏 77,780,300.00 3.20 非公开 发行
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 兴全合 润分 级股 票 合润 A 合润 B
报告期 期初 基金 份额 总额 941,803,911.04 14,521,746.00 21,782,620.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 447,628,450.22 349,600.00 524,400.00
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 238,950,222.82 2,152,412.00 3,228,618.00
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额 减少 以"-" 填 列）
- - -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,150,482,138.44 12,718,934.00 19,078,402.00
注：本 期申 购含 转换 转入 份额、 配对 转换 转入 份额 ，本期 赎回 含转 换转 出份 额、配 对转 换转 出份
额。其 中， 合 润A、 合润B 的本 期申 购（ 即配 对转 换入份 额） 之和 等于 兴全 合润分 级股 票配 对转
换出份 额； 合 润A、 合润B 的本 期赎 回（ 即配 对转 换出份 额） 之和 等于 兴全 合润分 级股 票配 对转
换入份 额。 兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.00
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 运用固 有资 金对 本基 金进 行交易 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 基金 募 集的文 件
2 、《 兴全 合润 分级 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》
3 、《 兴全 合润 分级 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4 、《 兴全 合润 分级 股票 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
7 、中 国证 监会 规定 的其 他 文件
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 的办公 场所 。 兴全合润分级股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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9.3 查 阅方 式
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兴业全 球基 金管 理有 限公 司
2015 年 4 月22 日
