鑫 元 稳 利 债券 型 证 券 投资 基 金 2015 年第 1
季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 鑫元基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国光大银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月22 日
鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鑫元稳 利
交易代 码 000655
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 6 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,545,715,311.75 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险和 保证适 当流 动性 的前 提下 ，
通过积 极主 动的 投资 管理 ， 力争 取得 超越 基金 业绩 比
较基准 的收 益， 为投 资者 创造稳 定的 投资 收益 。
投资策 略
本基金 通过 对宏 观经 济趋 势、 金 融货 币政 策、 供求 因
素、 估 值因 素、 市 场行 为 因素等 进行 评估 分析 ， 对 固
定收益 类资 产和 货币 资产 等的预 期收 益进 行动 态跟
踪，从 而决 定其 配置 比例 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ，其 预期 风险 与预 期收益 高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元 鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 37,317,001.41
2.本期 利润
36,717,628.31
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0151
4.期末 基金 资产 净值 2,705,695,192.14
5.期末 基金 份额 净值 1.063
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
（2 ） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.53% 0.09% 0.94% 0.10% 0.59% -0.01% 鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的合 同生 效日 为 2014 年6 月12 日 ，截 止2015 年3 月31 日 不满 一年。 根据 基金 合同
约定， 本基 金建 仓期 为6 个月， 建仓 期结 束时 本基 金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
张明凯
鑫 元 货 币
市场基
金 、 鑫 元
一 年 定 期
开 放 债 券
型 证 券 投
资 基 金 、
鑫 元 稳 利
债 券 型 证
券 投 资 基
2014 年6 月
12 日
- 6 年
学历：数量经济学专
业，经济学硕士。相
关业务资格：证券投
资基金从业资格。从
业经历 ：2008 年 7 月
至 2013 年8 月， 任职
于南京银行股份有限
公司，担任资深信用
研究员，精通信用债
的行情与风险研判，鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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金 、 鑫 元
鸿 利 债 券
型 证 券 投
资 基 金 、
鑫 元 合 享
分 级 债 券
型 证 券 投
资 基 金 、
鑫 元 半 年
定 期 开 放
债 券 型 证
券 投 资 基
金 、 鑫 元
合 丰 分 级
债 券 型 证
券 投 资 基
金 的 基 金
经 理 ； 基
金 投 资 决
策 委 员 会
委员
参与创立了南京银行
内部债券信用风险控
制体系，对债券市场
行情具有较为精准的
研判能 力。2013 年 8
月加入鑫元基金管理
有限公司，任投资研
究 部 信 用 研 究 员 。
2013 年 12 月 30 日至
今担任鑫元货币市场
基 金 基 金 经 理 ，2014
年4 月17 日 至今 任鑫
元一年定期开放债券
型证券投资基金基金
经理，2014 年6 月12
日至今任鑫元稳利债
券型证券投资基金基
金经理 ，2014 年 6 月
26 日至 今任 鑫元 鸿利
债券型证券投资基金
的基金 经理 ，2014 年
10 月15 日至 今任 鑫元
合享分级债券型证券
投 资 基 金 的 基 金 经
理， 2014 年12 月 2 日
至今任鑫元半年定期
开放债券型证券投资
基 金 的 基 金 经 理 ，
2014 年 12 月 16 日至
今任鑫元合丰分级债
券型证券投资基金的
基金经理；同时兼任
基金投资决策委员会
委员。
赵慧
基 金 经 理
助理
2014 年7 月
15 日
- 4 年
学历：经济学专业，
硕士。 相关 业务 资格：
证券投资基金从业资
格 。 从 业 经 历 ：2010
年 7 月任职 于北 京汇
致 资 本 管 理 有 限 公
司， 担任 交易 员。 2011
年 4 月起在 南京 银行
金融市场部资产管理
部和南京银行金融市
场部投资交易中心担鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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任债券交易员，有丰
富的银行间市场交易
经验。2014 年 6 月加
入鑫元基金，担任基
金经理 助理 。2014 年
7 月 15 日起 担任 鑫元
一年定期开放债券型
证券投资基金、鑫元
稳利债券型证券投资
基金、鑫元鸿利债券
型证券投资基金的基
金经理 助理 ，2014 年
10 月20 日起 担任 鑫元
合享分级债券型证券
投资基金的基金经理
助理，2014 年 12 月2
日起担任鑫元半年定
期开放债券型证券投
资基金的基金经理助
理，2014 年 12 月 16
日起担任鑫元合丰分
级债券型证券投资基
金的基 金经 理助 理。
注：1. 基 金的 首任 基金 经 理， 任职 日期 为基 金合 同 生效日 ， 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘
日期；
2. 非 首任 基金 经理 ，任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期；
3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人勤勉 尽责 地为 基金 份额 持有人 谋求 利益 ，不 存在 损害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。本 基金 管理人 遵守 了《 证券 投资 基金法 》及 其他 有关 法律 法规、 本基 金基 金合
同的规 定， 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本公 司继 续严 格执行 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 等法 律法
规和公 司内 部关 于公 平交 易管理 的各 项制 度规 范， 进一步 完善 境内 上市 股票 、债券 的一 级市 场申
购和二 级市 场交 易活 动。 本公司 通过 系统 控制 和人 工控制 等各 种方 式， 确保 本公司 管理 的不 同投
资组合 在授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执 行、 业绩评 估等 投资 管理 活动 的相关 环节 均得 到公鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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平对待 。
报告期 内， 公司 整体 公平 交易制 度执 行情 况良 好， 通过对 不同 投资 组合 之间 同向交 易和 反向
交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ，未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司制 订《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》， 通过 系统 和人 工相结 合的 方式
进行基 金投 资交 易行 为的 日常监 督检 查， 执行 异常 交易行 为的 监控 、分 析与 记录工 作机 制。 报告
期内未 发现 本基 金存 在可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 行为 ，未 出现涉 及本 基金 的交
易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 在股 票市 场强 势上 涨，改 革力 度高 于预 期以 及供给 量上 升的 影响 下， 债券市 场进 入到
调整期 。总 体来 看， 本基 金遵循 收益 稳定 同时 追求 相对回 报的 操作 思路 ，控 制久期 与杠 杆的 同时
适当参 与波 段机 会， 在风 险与收 益上 获得 了较 好的 平衡。 在债 券调 整阶 段净 值回撤 相对 较小 ，在
债市机 会出 现时 能够 紧跟 市场， 为投 资人 创造 相对 可观的 回报 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期鑫 元稳 利的 基金 份额净 值增 长率 为1.53% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 0.94% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
经济下 行压 力空 前， 国家 层面客 观面 对， 积极 推动 政体改 革还 大家 一个 健康 的中国 ，造 就了
我们现 在看 到的 各种 新常 态。从 经济 增长 的新 常态 方面来 看： 一个 是量 效齐 抓，除 了基 建与 房地
产，还 致力 于通 过促 改革 调结构 等各 种手 段来 提高 经济流 通的 效率 ，还 有一 个是内 外共 举， 除却
国内基 建与 房产 的增 长引 擎，又 开拓 了一 带一 路这 种集拉 动消 费、 投资 、就 业于一 体的 新策 略。
二者共 同的 效果 目前 来看 短期内 对国 内外 经济 均有 利好， 二季 度需 要继 续观 察实际 效果 。
经济增 长的 新常 态带 来了 货币与 财政 政策 的新 常态 。今年 以来 财政 政策 相对 抢眼， 在新 政府
的指导 思想 下积 极的 财政 政策告 别了 以往 的“ 建设 型财政 ”， 向“ 服务 型财 政”转 型， 引入 社会
资本参 与公 共建 设和 服务 ，将重 点从 经济 建设 向服 务民生 转移 。货 币政 策， 央行各 类灵 活工 具的
定向引 导也 是有 意将 资金 引导至 国家 战略 希望 支持 的领域 ，更 多的 价格 型工 具来引 导市 场预 期。
二季度 预期 财政 政策 将会 继续积 极， 政府 会鼓 励社 会资本 参与 基建 投资 。预 期二季 度公 开市 场操
作会继 续向 下引 导， 短期 资金利 率会 继续 下行 ，但 考虑到 新股 发行 节 奏 加快 发行量 增大 ，预 期利
率并不 会下 行太 多， 七天 回购 在 3.5% 附 近的 概率 较 高。 鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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政策的 新常 态带 来了 资本 市场的 新常 态， 目前 看到 的政策 都表 明整 个指 导思 想是提 高效 率、
提升市 场化 程度 ，一 手盘 活表内 融资 的存 量， 一手 大力发 展直 接融 资市 场。
至于资 本市 场在 二季 度的 表现， 我们 认为 股票 市场 有着一 带一 路、 改革 转型 的整体 架构 和频
繁的政 策吹 风， 股市 二季 度整体 依旧 看好 ，不 过过 于迅猛 的增 长和 羸弱 的经 济也让 股市 持续 集聚
风险， 二季 度股 市的 波动 性预期 将会 增加 。债 券市 场方面 虽然 经济 有向 好的 愿景， 但是 让人 应接
不暇的 各类 政策 恰恰 又印 证了目 前经 济仍 没 有 太大 起色的 判断 ，只 是长 期没 有起色 的经 济给 之前
已经透 支的 债市 造成 了审 美疲劳 ，供 需矛 盾转 而在 当前阶 段凸 显。 供给 方面 财政赤 字率 提升 、地
方一般 及专 项债 发行 、发 改委提 出的 专项 企业 债以 及公司 债注 册制 均指 向供 给增量 ，再 叠加 传统
二季度 都是 供给 相对 集中 的时间 ，二 季度 的供 给压 力可能 会显 著上 升。 在需 求方面 ，地 方债 对于
投资额 度有 一定 挤占 效用 ，打新 则给 债券 资金 造成 了挤占 效应 。整 体而 言今 年债市 难有 趋势 性机
会，区 间内 波动 可能 性较 大，且 各种 新常 态打 破了 往常债 市规 律给 投资 者心 理带来 震撼 使得 很多
时候受 到盲 目情 绪的 干扰 ，从而 造成 波幅 走扩 ，可 以 在事 件冲 击造 成超 调时 抓住时 机波 段操 作。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 不存 在需 要对 基金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行说 明的 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
3,238,871,975.55 96.42
其中： 债券
3,238,871,975.55 96.42
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
32,124,086.21 0.96
7 其他资 产
88,045,847.59 2.62
8 合计
3,359,041,909.35
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 178,221,000.00 6.59
其中： 政策 性金 融债 178,221,000.00 6.59
4 企业债 券 1,151,292,031.72 42.55
5 企业短 期融 资券 30,237,000.00 1.12
6 中期票 据 1,843,856,300.00 68.15
7 可转债 - -
8 其他 35,265,643.83 1.30
9 合计 3,238,871,975.55 119.71
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1382152
13 魏 桥铝
MTN1
1,000,000 97,120,000.00 3.59
2 101466004
14 扬 州经
开 MTN001
600,000 62,472,000.00 2.31
3 101456087
14 中 广核
MTN002
600,000 60,810,000.00 2.25
4 1282502
12 通 综投
MTN1
600,000 60,156,000.00 2.22
5 140218 14 国开 18 600,000 60,024,000.00 2.22
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 报告 期末 未持 有资产 支持 证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 报告 期末 未持 有贵金 属。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 报告 期末 未持 有权证 。 鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 报告 期末 未持 有国债 期货 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 24,568.61
2 应收证 券清 算款 7,966,515.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 78,518,978.59
5 应收申 购款 1,535,785.29
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 88,045,847.59
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
截止报 告期 末， 本基 金持 有扬州 鼎兴 开发 建设 有限 公司 2013 年第 一期 中小 企 业私募 债券 ， 持
有数量 为200,000 张 ，剩 余期限 为 0.6548+1 年， 收 益率（ 票面 利率 ） 为9.5% ；同时 持有 扬州 鼎鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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兴开发 建设 有限 公 司2013 年第二 期中 小企 业私 募债 券，持 有数 量 为 150,000 张，剩 余期 限为
1.0575+1 年， 收益 率（ 票 面利率 ） 为 10% 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,407,869,220.32
报告期 期间 基金 总申 购份 额 148,395,033.94
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 10,548,942.51
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,545,715,311.75
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 截止 本报 告期 末， 本基金 管理 人未
持有本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
为确保 证券 投资 基金 股指 的合理 性和 公允 性， 根据 《中国 证券 投资 基金 业协 会估值 核算 工作
小组关 于2015 年1 季度 固 定收益 品种 的估 值处 理标 准》 （以 下简 称 “估 值处 理标准 ” ） ， 经 与相
关托管 银行 、会 计师 事务 所协商 一致 ， 自2015 年3 月26 日起 ，本 公司 对旗 下 证券投 资基 金持 有
的在上 海证 券交 易所 、深 圳证券 交易 所上 市交 易或 挂牌转 让的 固定 收益 品种 （估值 处理 标准 另有
规定的 除外 ）的 估值 方法 进行调 整， 采用 第三 方估 值机构 提供 的价 格数 据进 行估值 ，相 关调 整对
前一估 值日 基金 资产 净值 的影响 不超 过0.50% 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监 会 批准 鑫元 稳 利债券 型证 券投 资基 金设 立的文 件；
2 、《 鑫元 稳利 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 鑫元 稳利 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照。 鑫元稳利 2015 年第 1 季度报告
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9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
鑫元基金管理有限公司
2015 年 4 月22 日
