泰 达 宏 利 瑞利 分 级 债 券型 证 券 投 资基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月22 日
泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2015 年 1 月1 日至 2015 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达宏 利瑞 利债 券
交易代 码 000387
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 11 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,652,031,586.96 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于固 定收 益证券 ，在 合理 控制 信用 风险的
基础上 ，通 过积 极主 动的 管理， 力求 基金 资产 的长 期稳定
增值。
投资策 略
从利率 、信 用等 角度 深入 挖掘信 用债 市场 投资 机会 ，在有
效控制 流动 性风 险及 信用 风险等 风险 的前 提下 ，力 争创造
稳健收 益。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率 （全 价）
风险收 益特 征
本基金 为较 低风 险品 种， 预期收 益和 预期 风险 高于 货币市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 泰达宏 利瑞 利债 券 A 泰达宏 利瑞 利债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 000387 000388
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 1,156,422,110.71 份 495,609,476.25 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征
瑞利 A 为 低预 期风 险、 预 期
收益相 对稳 定的 基金 份额
瑞利 B 为 中高 预期 风险 、 预
期收益 相对 较高 的基 金份
额
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 21,409,456.86
2.本期 利润
41,756,883.68
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0253
4.期末 基金 资产 净值 1,725,170,644.49
5.期末 基金 份额 净值 1.044
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.45% 0.17% -0.15% 0.09% 2.60% 0.08%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准：中 债综 合指 数收 益率( 全价)
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本 基金 成立 于2013 年 11 月14 日， 按基 金合 同规定 ， 本 基金 自基 金合 同生效 起六 个月 内为 建
仓期。 本基 金在 建仓 期结 束时及 本报 告期 末各 项投 资比例 已达 到基 金合 同规 定的比 例要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
卓若伟
本基金基
金经理，
固定收益
部总经 理
2013 年
11 月 14
日
- 10
经济学 硕士， 毕业 于厦 门大 学计
统系； 2004 年7 月至2006 年9
月 任 职 于 厦 门 市 商 业 银 行 资 金
营运部， 从事 债券 交易 与研 究工
作； 2006 年 10 月至 2009 年 5
月 就 职 于 建 信 基 金 管 理 有 限 公
司专户投资部任投资经理；
2009 年 5 月 起就 职于 诺安 基金
管 理 有 限 公 司 ， 任 基 金 经 理 助泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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理； 2009 年 9 月至 2011 年 12
月 任 诺 安 增 利 债 券 型 证 券 投 资
基金基 金经 理； 2011 年 12 月
加 入 泰 达 宏 利 基 金 管 理 有 限 公
司，担 任固 定收 益部 副总 经理 ；
2013 年 7 月 5 日 至今 担任 泰达
宏 利 基 金 管 理 有 限 公 司 固 定 收
益部总 经理； 具备 10 年基 金从
业经验 ，具 有基 金从 业资 格。
熊壮
本基金基
金经理
2013 年
11 月 14
日
- 7
金融学 硕士 ； 2008 年7 月至2012
年 11 月 任职 于中 国国 际金 融有
限公司 固定 收益 部， 从 事债 券研
究与投 资交 易工 作；2012 年 11
月 加 入 泰 达 宏 利 基 金 管 理 有 限
公司， 担 任固 定收 益部 基金 经理
助理； 具 备7 年证 券投 资管 理经
验，3 年基 金从 业经 验， 具 有基
金从业 资格 。
注：证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。 表中 的任 职日
期和离 任日 期均 指公 司做 出决定 的公 告日 期。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，没 有发 生利 益输 送、 不公平 对待 不同 投资 组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 季度 ，美 国经 济数 据走 软，美 联储 态度 较市 场预 期鸽派 ，加 息时 点有 可能 延后。 欧洲 经济
在量化 宽松 之后 略有 好转 。
国内经 济继 续疲 软。 工业 增加值 、消 费、 制造 业投 资增速 进一 步下 滑。 房地 产销售 再次 出现
下滑， 降准 降息 作用 不明 显，政 府进 一步 采取 了降 低首付 比例 、缩 短营 业税 免征期 等措 施， 支持
居民自 住和 改善 性住 房需 求，稳 定房 地产 市场 。受 内需不 足影 响， 进口 跌幅 扩大。 食品 涨幅 低于
季节性 ，居 民消 费价 格指 数 CPI 同比 增速 继续 下降 ，PPI 同比 跌幅 扩大 。表 外融资 低迷 ，但 贷款
数据好 转，M2 企稳 ，可 能 跟地方 政府 融资 平台 清理 有关， 值得 关注 。
针对经 济增 长、 通胀 均出 现下滑 的局 面， 央行 采取 了全面 降息 、降 准等 措施 ，多次 下调 逆回
购利率 ， 继续 采用 逆回 购 、 中 期借 贷便 利MLF 来 提 供流动 性 ， 以 期降 低社 会 融资成 本和 提振 经济 ，
但央行 仍然 表示 稳健 货币 政策取 向不 会改 变。 受 IPO 、春 节因 素影 响，1 季 度 资金利 率中 枢同 比、
环比反 而出 现上 升。
债券市 场震 荡剧 烈 ，1 、2 月因经 济不 佳 ， 央 行降 准 降息 ， 债 市收 益率 大幅 下 行， 但 3 月份 受
地方政 府债 置换 、 地产 政 策放松 等影 响又 大幅 反弹 。 全 季来 看， 利率 债和 高 等级债 券收 益率 上行 ，
中低等 级信 用债 收益 率下 行，收 益率 曲线 略有 变陡 。虽然 经济 低迷 ，但 股市 在货币 、财 政、 地产
等各种 利好 政策 作用 下继 续上涨 。
报告期 内， 我们 认为 ，基 本面对 债市 仍然 有利 ，收 益率大 幅上 行风 险不 大， 但收益 率曲 线过
于平坦 ，中 长期 债券 对利 好反应 较为 充分 ，风 险增 加，我 们适 当降 低了 债券 杠杆和 久期 ，主 要持
有信用 债， 以获 取票 息为 主，较 好地 规避 了利 率反 弹的风 险。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.044 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为2.45% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为-0.15% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2 季度 ，美 元升 值可 能抑 制美国 贸易 数据 ，但 美国 经济可 能仍 将平 稳增 长。 欧洲经 济在 量化泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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宽松和 欧元 贬值 的作 用下 有望维 持复 苏势 头， 中国 出口将 较为 稳定 。消 费实 际增速 在“ 双十 一”
影响消 退后 有望 保持 平稳 。降准 降息 、房 地产 放松 政策可 能会 在2 季度 慢慢 产生效 果， 投资 增速
下滑有 望趋 缓， 但经 济整 体有可 能仍 将低 位运 行。 通胀预 计略 高 于1 季 度水 平。央 行货 币政 策名
义上保 持中 性稳 健， 但针 对经济 疲弱 ，可 能仍 会采 取适度 宽松 措施 。
综上，2 季 度基 本面 对债 市仍然 有利 ，但 宽货 币逐 步转为 宽信 贷、 房地 产和 财政政 策逐 步发
力、猪 价等 食品 价格 上涨 是否持 续的 风险 需要 关注 。目前 收益 率曲 线仍 较平 坦，随 着回 购利 率下
行，未 来可 能会 逐步 陡峭 化。利 率市 场化 将抬 高银 行负债 成本 ，银 行资 产配 置可能 转向 收益 率更
高的资 产， 信用 利差 有可 能会进 一步 压缩 ，但 信用 风险值 得重 视。 未来 我们 将维持 较低 的杠 杆和
久期， 以信 用债 为主 要投 资品种 ，在 经济 不景 气的 情况下 ，防 范好 信用 风险 。股市 经过 前期 大幅
上涨， 估值 分化 明显 ，震 荡风险 加大 ，我 们对 可转 债的投 资将 保持 谨慎 ，加 强波段 操作 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日 出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 89,305,822.50 4.71
其中： 股票
89,305,822.50 4.71
2 固定收 益投 资
1,598,232,934.50 84.25
其中： 债券
1,598,232,934.50 84.25
资产支 持证 券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
89,100,244.55 4.70
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
65,244,118.74 3.44
7 其他资 产
55,044,415.84 2.90
8 合计
1,896,927,536.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%) 泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 8,171,762.86 0.47
C
制造业 48,103,895.84 2.79
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 - -
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 33,030,163.80 1.91
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 89,305,822.50 5.18
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 601398 工商银 行 6,796,330 33,030,163.80 1.91
2 600219 南山铝 业 2,264,812 24,505,265.84 1.42
3 600875 东方电 气 1,089,000 23,598,630.00 1.37
4 600028 中国石 化 1,274,846 8,171,762.86 0.47
注：上 述股 票明 细为 本基 金本报 告期 末持 有的 全部 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 165,969,214.00 9.62 泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 165,969,214.00 9.62
4 企业债 券 248,868,135.00 14.43
5 企业短 期融 资券 959,723,000.00 55.63
6 中期票 据 151,823,000.00 8.80
7 可转债 71,849,585.50 4.16
8 其他 - -
9 合计 1,598,232,934.50 92.64
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 041459026
14 杉杉
CP001
1,000,000 101,350,000.00 5.87
2 041461039
14 华信 资产
CP001
1,000,000 100,760,000.00 5.84
3 041462027
14 东方
CP002
800,000 80,832,000.00 4.69
4 112068 11 棕 榈债 700,000 71,820,000.00 4.16
5 018001 国开1301 644,350 66,007,214.00 3.83
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
在 报告 期内 ，本 基金 未投资 于国 债期 货。 该策 略符合 基金 合同 的规 定。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 国债期 货持 仓和 损益 明细 。 泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 报告 期本 基金 没有 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期内基金 投资的前 十 名证券的发行 主体未出 现 被监管部门立 案调查的 情 况，在报告编 制
前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 57,920.63
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 54,986,495.21
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 55,044,415.84
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110023 民生转 债 29,871,324.70 1.73
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 未存 在流 通受 限情况 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 泰达宏 利瑞 利债 券 A 泰达宏 利瑞 利债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 1,156,422,110.71 495,609,476.25 泰达宏利瑞利债券 2015 年第 1 季度报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额
减少以"-" 填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,156,422,110.71 495,609,476.25
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 发生 持有 本基 金份额 变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利瑞利 分级 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 泰达 宏利 瑞利 分级 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 泰达 宏利 瑞利 分级 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 泰达 宏利 瑞利 分级 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
8.3 查 阅方 式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。
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