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银华信用(161813)

银华信用:2015年第一季度报告查看PDF公告

银华信用债券(LOF )2015 年第 1 季度报 告 
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银华 信用 债券 型证 券投 资基 金(LOF) 2015 年第 1 季 度报 告 2015 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 银 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报告送 出 日 期 :2015 年 4 月 22 日 银华信用债券(LOF )2015 年第 1 季度报 告 第 2 页 共 10 页


§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2015 年 4 月20 日 复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2015 年1 月1 日起至 3 月31 日止。 §2 基 金 产 品 概 况 基金简称 银华信用债券(LOF ) 场内简称 银华信用 交易代码 161813 基金运作方式 上市契约型开放式(LOF ) 基金合同生效日 2010 年 6 月29 日 报告期末基金份额总额 105,306,739.96 份 投资目标 在合理控制信用风险、 谨慎投资的基础上, 追求基金 资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、 市场利 率走势、 信用利差状况和债券市场供求关系等因素的 基础上, 自上而下确定大类金融资产配置和信用债券 类金融工具的类属配置, 动态调整组合久期和信用债 券的结构, 并通过自下而上精选信用债券, 构建和调 整固定收益投资组合,获取优化收益。 本基金还将在严格控制风险的前提下,根据利率周 期、 宏观经济环境、 资金市场状况等实际情况适度参 与一级市场股票首次公开发行和新股增发, 并调整固 定收益类资产投资比重,以进一步提高组合收益。 本基金投资于固定收益类金融工具的资产占基金资 产的比例不低于 80% ,其 中投资于信用债券的资产占银华信用债券(LOF )2015 年第 1 季度报 告 第 3 页 共 10 页


基金固定收益类资产的比例合计不低于 80% ;投 资于 权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过 20% ;基金转 入开放期后现金或者到期日在一年以内 的政府债券不低于基金资产净值的 5% 。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率×80%+中债国债总 全 价指数收益率×20% 。 风险收益特征 本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中的较低风 险品种, 本基金的预期收益和 预期风险高于货币市场 基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司


§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现 3.1 主 要 财 务 指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2015 年 1 月 1 日 - 2015 年 3 月31 日 ) 1. 本期已实 现收益 4,105,832.72 2. 本期利润


555,979.21 3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0040 4. 期末基金 资产净值 119,747,567.00 5. 期末基金 份额净值 1.137 注:1 、 本期 已 实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值变动收益) 扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


2 、 上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。


3.2 基 金 净 值 表现 3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.26% 0.43% -0.61% 0.10% 0.87% 0.33%


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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率 变动的比较 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比 例已达到基金合同的规定:投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于 80%,其 中投资于信用债券的 资产占基金固定收益类资产的比例合计不低于 80% ;投资于权益类金融工具 的资产占基金资产的比例不超过 20% 。





§4 管 理 人 报 告 4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 葛鹤军 先生 本基金的 基金经理 2014 年10 月 8 日 - 6 年 博士学位。2008 年至 2011 年就职于 中诚信证券评估有限公司、 中诚信国 际信用评级有限公司。2011 年 11 月 加盟银华基金管理有限公司, 历任研 究员、基金经理助理。2014 年 10 月银华信用债券(LOF )2015 年第 1 季度报 告 第 5 页 共 10 页


8 日起任银 华中证中票 50 指数债券 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 、 银 华 中 证 成 长股债恒定组合30/70 指 数证券投资 基金基金经理。 具有从业资格。 国籍: 中国。 注:1 、此处 的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华信用债券型证券投资基 金基金合同》和其他有关法律法规的规 定, 本着 诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金份 额持有人谋求最大利益, 无损害基金份额持有人利益的行为。 本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公 平 交 易 专项 说 明 4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资 组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节, 本基金管理人实行集中交易制度, 按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例分配 、 综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况有1 次, 原因是指数型投资组合投资策略需要, 未导银华信用债券(LOF )2015 年第 1 季度报 告 第 6 页 共 10 页


致不公平交易和利益输送。


4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明 4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析 2015 年一季 度, 经济增长仍显疲态, 地产销售未有实质性改善, 固定资产投资增速继续下行, 工业增加值不断走低。在此背景下,央行通过降准、降息,以及主动下调逆回购利率等方式,不 断放松货币政策,对债市构成一定支撑。受此影响,1-2 月 份债券收益率不断下行,收益率曲线 呈现平坦化趋势,长久期资产的表现突出。3 月 份,随着收益率步入很低水平,加之市场预期地 方政府债务置换将导致债券供给增加,收益率逐步上行,同时期限利差开始扩大。 本基金在季初积极配置长久期品种,把握住了季初的牛市行情。在后半段债市调整时,根据 市场情况压缩了久期和杠杆水平。


4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.137 元,本 报告期份额净值增长率为 0.26% ,同 期业绩 比较基准收益率为-0.61% 。 4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望 展望 2015 年 二季度, 债券市场的有利和不利因素共存, 债券收益率将呈震荡态势, 收益率 曲 线可能继续陡峭化,对基金组合的操作要求有所提升。债券市场有利的因素包括资金价格中枢下 行,同时央行货币政策仍有进一步放松的空间,上述因素有利于债券收益率走低。然而,不利于 债券市场的因素也同时存在,一方面,地方政府债务置换对债券市场的冲击短期内难以消除;另 一方面在 “新常态”背景下,经济基本面超预期大幅下行的概率并不大,这对债券收益率趋势下 行形成 掣肘。并且,权益市场的分流对债券收益率的影响也不可小觑。 二季度,本基金将采用相对稳健的投资策略,适当降低杠杆和久期的同时积极把握波段性机 会,根据市场收益率情况进一步优化组合结构,加大个券的分析和跟踪力度,在控制信用风险的 前提下保证基金组合的流动性。 4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明 报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 银华信用债券(LOF )2015 年第 1 季度报 告 第 7 页 共 10 页


§5 投 资 组 合 报 告 5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% ) 1 权益投资 - - 其中:股票


- - 2 固定收益投资


239,900,378.20 81.05 其中:债券


239,900,378.20 81.05








资产 支持证券


- - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 6 银行存款和结算备付金合计


36,837,291.91 12.45 7 其他资产


19,254,042.43 6.50 8 合计





295,991,712.54





100.00


5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合


注:本基金本报告期末未持有股票。





5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细


注: 本基金本报告期末未持有股票。





5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 10,023,000.00 8.37 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 215,566,255.80 180.02 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 14,311,122.40 11.95 8 其他 - - 9 合计 239,900,378.20 200.34


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5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) 1 122840 11 临汾债 250,000 26,205,000.00 21.88 2 124601 14 唐城债 200,000 21,292,000.00 17.78 3 124522 14 连普湾 200,000 20,750,000.00 17.33 4 122630 12 惠投债 200,000 20,400,000.00 17.04 5 124190 13 奉南城 200,000 20,314,000.00 16.96





5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明 细


注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明 注:本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投 资 组 合 报告 附 注 5.10.1 本 基 金 投 资的 前 十 名 证券 的 发 行 主体 本 期 不 存在 被 监 管 部门 立 案 调 查, 或 在 报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情形 。 5.10.2 本 基 金 本 报告 期 末 未 持有 股 票 , 因此 本 基 金 不存 在 投 资 的前 十 名 股 票超 出 基 金 合 同 规 定的 备 选 股 票库 之 外 的 情形 。 5.10.3 其 他 资 产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 71,190.06 2 应收证券清算款 14,484,703.15 3 应收股利 - 4 应收利息 4,479,399.43 5 应收申购款 218,749.79 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 19,254,042.43


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5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)


占基金资产净值比例 (%) 1 110023 民生转债 6,039,880.00 5.04


5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明 注:本基金本报告期末 未持有股票。 5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开 放 式 基 金 份 额 变 动 单位:份 报告期期初基金份额总额 153,501,330.02 报告期期间基金总申购份额 13,745,425.59 减: 报告期期 间基金总赎回份额 61,940,015.65 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-" 填列) - 报告期期末基金份额总额 105,306,739.96


§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 注: 本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息 无。 §9 备 查 文 件 目 录 9.1 备 查 文 件 目录 9.1.1 中国 证监会核准银华信用债券型证券投资基金募集的文件


9.1.2 《银华 信用债券型证券投资基金招募说明书》


9.1.3 《银华 信用债券型证券投资基金基金合同》


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9.1.4 《银华 信用债券型证券投资基金托管协议》


9.1.5 《银华 基金管理有限公司开放式基金业务规则》


9.1.6 本基 金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基 金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告 期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所,供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn ) 查阅。 银华基金管理有限公司 2015 年4 月22 日