泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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泰达 宏利 效率 优选 混合 型证 券投 资基 金
(LOF)2015 年第 1 季 度报 告
2015 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 泰 达 宏 利 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 4 月 22 日
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§1 重要提示
基金管 理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4 月20 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为 2015 年1 月 1 日至2015 年3 月31 日。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 泰达宏利效率优选混合(LOF)
交易代码 162207
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2006 年 5 月12 日
报告期末基金份额总额 1,763,954,796.44 份
投资目标
充分挖掘具有较高投资效率的上市公司， 兼顾投资优
质债券， 力争为投资者获得超出业绩比较基准的投资
回报。
投资策略
本基金采取 “自上而下” 和 “自下而上” 相结合的投
资手段和方法， 在正常的市场环境下不作主动性资产
配置调整， 股票及债券的资产配置比例基本保持在基
准比例上下 10 ％的范围内 波动。 本基金在股票投资策
略上，强调在期待经济增长模式转型的大背景之下，
选择具有较高或者稳定上升的资产收益率的上市公
司， 即关注上市公司经营的投资效率， 注重公司在经
营中对资产的使用效率以及对股东价值的创造。
业绩比较基准
富时中国 A600 指数收益 率*60%+ 中证 国债指数收益
率*35%+ 同业 存款利率*5%
风险收益特征 本基金属于风险较高的混合型证券投资基金。
基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司 泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年 3 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 597,125,974.85
2. 本期利润
92,240,452.37
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0412
4. 期末基金 资产净值 2,533,217,290.31
5. 期末基金 份额净值 1.4361
注：1.本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长 率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 5.13% 1.84% 11.34% 1.04% -6.21% 0.80%
本基金业 绩比较基准：60％×富 时中国 A600 指数收益率＋35％×中 证国债指数收益率＋5 ％ ×
同业存款利率。
富时中国A600 指数是 富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的 600
只股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。
中证国债 指数是中证指数公司编制的中国国债指数，涵盖了三个市场中（银行间市场 ，沪深交
易所）的一年期以上的国债，具有良好的流动性和市场代表性。
自2013 年3 月30 日起 本基金业绩比较基准变更为" 富时中 国A600 指数 收益率*60%+ 中证国 债
指数收益率*35%+ 同业存 款利率 *5%” 。详情请参照我公司 2013 年3 月30 日发布的《泰达宏利效
率优选混合型证券投资基金关于变更业绩比较基准及修改基金合同的公告》 。
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
本报告 期末，由于证券市场波动、基金规模变动等原因，本基金有个别投资比例超标。其中
有个别指标由于股票停牌暂时无法调整，本基金将在股票复牌后尽快调整，使投资比例符合基金
合同的规定。其余超标情况，本基金已按照基金合同的规定在 10 个工 作日内调整达标。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
吴华
本基金基
金经理
2014 年 3 月
25 日
- 10
2004 年6 月至2006 年
3 月 就 职 于 易 方 达 基
金 管 理 有 限 公 司 ， 担
任 宏 观 策 略 分 析 员 职
务；2006 年 4 月至
2011 年 4 月 就职于中
国国际金融有限公
司 ， 先 后 就 职 于 研 究泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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部 、 资 产 管 理 部 ， 担
任 经 理 、 副 总 经 理 等
职位。2011 年 5 月加
入 泰 达 宏 利 基 金 管 理
有 限 公 司 研 究 部 首 席
策略师，自 2013 年 9
月 起 担 任 国 际 投 资 部
副 总 经 理 兼 首 席 策 略
分析师。10 年证券从
业经验，10 年基金从
业 经 验 ， 具 有 基 金 从
业资格。
注： 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关 规定。 表中的任职日
期和离任日期均指公司做出决定的公告日期。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合
法合规。没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本
基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面
享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实 行集中交易制度，
并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能
并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行
股票申购等以公司名义进行的交易， 交易部按照价格优先、 比例分配的原则对交易结果进行分配，
确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量
统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为 进行事前、事中和事后的
监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募
基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合
的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的 5% ， 在本报告期内也未发生
因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
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4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2015 年1 季度， 市场 呈现出剧烈的分化和快速的行业轮动行情。 从行业上看， 互联网金融是
龙头， 而传统金融较落后。 从风格上 看， 以创业板为主的中小市值股票表现较好， 而上证 50 指数
等大盘股表现滞后。 目前来看， 创业板的估值水平和上证 50 的 估值水平的差距已经再次回到历史
最高水平附近。
我们认为，这种市场表现和三个因素有关。第一，互联网新产生的商业应用为投资者打开了
想象空间；而不佳的实体经济状况则限制了传统金融股的表现空间。第二，政策层面上对创新，
特别是互联网创新的鼓励，点燃了市场对互联网相关板块的热情；对股市融资的检查和对指数过
快上涨的忧虑又减弱了市场对指标股的做多热情。 第三，14 年4 季度金 融类大盘股的大幅上涨和
小盘股的大幅度下跌在客 观上都需要有一个短期的修正。
本基金 在操作上依然延续了低市盈率价值投资的风格。 这种思路在 15 年1 季度遇 到了一定的
挑战。考虑到经济形势的变化和市场风格的变化，本基金也在坚持长期投资风格的基础上，从两
个方向上做了一定的调整。 第一， 在 比较各个 “互联网+ ” 细分产业后， 我们增加了能源互联网方
向的配置。第二，从互联网发展对硬件拉动的角度，我们增加了智能硬件产业链的配置。这两个
方向的共同特征是：同样受益于互联网，但有业绩且估值相对较安全。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截止报告期末， 本基金份额净值为 1.4361 元， 本 报 告期份额净值增长率为 5.13% ， 同 期业绩
比较基准增长率为 11.34%。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望 2 季度 ，我们认为宏观经济会出现明显的企稳迹象。随着 1 季度 的货币政策放松以及财
政政策的发力，2 季度的 投资增速可能会有所反弹。出口的增速有望随欧美国家经济的复苏而进
一步回升。消费则会保持平稳。从金融来看，随着地方政府债务置换的推进，银行坏账发生的概
率会有所降低。从流动性来看，货币政策还有进一步放松的空间。
2 季度市 场行情可能以震荡攀升为主。中期来看，从去年年中以来，股市上涨的基本面 因素
和上涨逻辑并没有发生改变。但从短期来看，由于前期上涨较快，市场也可能要通过震荡来消化
前期的一些获利盘。 从行业来看， 反映经济最重大变化的行业可能会有很好的表现。 而 15 年 经济
最重大的变化可能来自国企改革、特别是电力体系改革、“一带一路”、和互联网创新等领域。
从股市的历史经验看，牛市中低估值和低价格的板块往往也有明显的超额收益。对这些方面的结泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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合，有助于我们更好地判断市场的方向。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 1,784,179,742.01 68.65
其中：股票
1,784,179,742.01 68.65
2 固定收益投资
697,748,205.48 26.85
其中：债券
697,748,205.48 26.85
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
58,983,574.39 2.27
7 其他资产
58,048,785.43 2.23
8 合计
2,598,960,307.31
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 - -
C 制造业 603,592,782.09 23.83
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
18,716,182.11 0.74
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 85,884,657.65 3.39
G 交通运输、仓储和邮政业 281,175,787.01 11.10
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 24,426,032.00 0.96
J 金融业 752,535,118.31 29.71
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
2,193,096.76 0.09 泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 15,656,086.08 0.62
合计 1,784,179,742.01 70.43
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002358 森源电气 6,064,710 294,320,376.30 11.62
2 600125 铁龙物流 21,274,065 248,055,597.90 9.79
3 601288 农业银行 45,671,279 167,613,593.93 6.62
4 600837 海通证券 6,124,594 143,376,745.54 5.66
5 002475 立讯精密 3,621,901 140,891,948.90 5.56
6 601328 交通银行 19,584,979 125,148,015.81 4.94
7 601398 工商银行 14,658,323 71,239,449.78 2.81
8 002241 歌尔声学 2,121,865 70,658,104.50 2.79
9 600000 浦发银行 4,256,581 67,211,413.99 2.65
10 600030 中信证券 1,985,747 65,172,216.54 2.57
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 66,100,552.00 2.61
2 央行票据 - -
3 金融债券 193,344,231.60 7.63
其中：政策性金融债 193,344,231.60 7.63
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 438,303,421.88 17.30
8 其他 - -
9 合计 697,748,205.48 27.54
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5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 110023 民生转债 1,814,310 249,050,333.70 9.83
2 018001 国开 1301 1,887,390 193,344,231.60 7.63
3 132001 14 宝钢 EB 816,600 138,805,668.00 5.48
4 010107 21 国债⑺ 510,000 53,397,000.00 2.11
5 125089 深机转债 313,618 46,183,386.68 1.82
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金 本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金 本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金 本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金 本报告期末无股指期货持仓和损益明细。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金 本报告期未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金 本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金 本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金 本报告期没有投资国债期货。 泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报告期内本基金投资的中信证券（600030）于 2015 年 1 月 19 日公告称，因存在为到期融资
融券合约展期的问题 （根据相关规定， 融资融券合约期限最长为 6 个 月） ， 公司被 中国证监会采取
暂停新开融资融券客户信用账户 3 个月 的行政监管措施。
本 基 金管 理人 对 该上 市公 司 的投 资经 过 内部 严格 的 投资 决策 流 程。 在上 述 公告 公布 后，本基
金管理 人对 该上市 公司 进行了 进一 步了解 和分 析，认 为上 述监管 措施 不会对 该上 市公司 的 投 资 价
值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对该上市公司的投资判断未发生改变。
其 余 九 名 证 券 的 发 行 主 体 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 或 在 本 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 公 开 谴
责、处罚的情况。
5.11.2
基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,108,663.15
2 应收证券清算款 52,627,044.88
3 应收股利 -
4 应收利息 3,802,213.92
5 应收申购款 450,589.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 60,273.80
8 其他 -
9 合计 58,048,785.43
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110023 民生转债 249,050,333.70 9.83
2 125089 深机转债 46,183,386.68 1.82
3 128005 齐翔转债 318,200.70 0.01
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资 产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 002358 森源电气 294,320,376.30 11.62 重大事项 泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,299,591,188.97
报告期期间基金总申 购份额 276,273,333.41
减: 报告期期 间基金总赎回份额 811,909,725.94
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,763,954,796.44
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本基金 的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本基金 的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、《中国证 监 会批准泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF) 设立 的文件》；
2 、《泰达宏 利效率优选混合型证券投资基金(LOF) 基金合同 》；
3 、《泰达宏 利效率优选混合型证券投资基金(LOF) 招募说明 书》；
4 、《泰达宏 利效率优选混合型证券投资基金(LOF) 托管协议 》。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证
券日报》）或登录基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com ） 查阅。 泰达宏利效率优选混合(LOF)2015 年第 1 季 度报告
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泰达宏利基金管理有限公司
2015 年4 月22 日
