天弘同利分级债券型证券投资基金2015年第1 季 度报告
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天弘 同利分级债 券型证券投 资基金
2015 年第1季度 报告
2015 年3月31日
基金 管理人：天 弘基金管理 有限公司
基 金托管人： 中国工商银 行股份有限 公司
报告送 出日期：2015 年4月22 日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月17日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表 现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2015年1月1日起至2015年3月31日止。
§2
基金产品 概况
基金简称 天弘同利分级债券
场内简称 天弘同利
基金主代码 164210
基金运作方式
契约型证券投资基金，本基金《基金合同》生
效之日起3年内，同利A自《基金合同》生效之
日起每满一年开放一次， 同利B封闭运作并上市
交易；本基金《基金合同》生效后3年期届满，
本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日 2013年9月17日
报告期末基金份额总额 420,072,729.94份
投资目标
本基金在有效控制风险的基础上，力求获得稳
健的投资收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济、 利率走势、 资金供求、
信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和
预测，采取自上而下和自下而上相结合的投资
策略，构建和调整固定收益证券投资组合，力
求获得稳健的投资收益。
业绩比较基准 中债综合指数
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风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较
低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本
基金在分级基金运作期内，本基金经过基金份
额分级后， 同利A为低风险、 收益相对稳定的基
金份额； 同利B为较高风险、 较高收益的基金份
额。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 同利A 同利B
下属两级基金的场内简称 - 同利B
下属两级基金的交易代码 164211 150147
报告期末下属两级基金的份额总额 165,629,209.69份 254,443,520.25 份
下属两级基金的风险收益特征 低风险、 收益相对稳定 较高风险、较高收益
注： 《基金合同 》 生效之日起3 年内 ， 在深圳证券交易所上市交易并封闭运作的基金份额简称为同利
B 。
§3
主要财务 指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年1月1日-2015 年3月31日）
1. 本期已实现收益 6,442,907.92
2. 本期利润 9,126,043.92
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0217
4. 期末基金资产净值 475,699,024.20
5. 期末基金份额净值 1.132
注：1 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 开放式基金的申购赎回
费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表 现
3.2.1 本报告期 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基准 收益率的比 较
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.89% 0.12% -0.15% 0.09% 2.04% 0.03%
3.2.2 自基金 合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其与 同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
天弘同利分级债券 业绩比较基准
2013-09-17 2013-12-09 2014-02-28 2014-05-19 2014-08-01 2014-10-23 2015-01-08 2015-03-31
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
注：1 、本基 金合同于2013年9 月17日 生效。
2 、本报告期 内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
3.3 其他指标
单位：人民币元
其他指标 报告期 （2015年1月1日-2015年3月31日）
同利A与同利B基金份额配比 0.65094686:1
期末同利A参考净值 1.026
期末同利A累计参考净值 1.075
同利A累计折算份额 20846826.27
期末同利B参考净值 1.202
期末同利B累计参考净值 1.202
同利A年收益率（单利） 4.80%
注：1 、根据 《基金合同》的规定，同利A 的年收 益率将在每次开放日设定一次并公告。截至本报告
期期末同利A 年收益率为4.80% 。
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2 、本报告期 内2015 年1 月1 日至2015年3 月31 日期间 ，同利A 的年 收益率为4.80% 。
§4
管理人报 告
4.1 基金经理（ 或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈钢
本基金基金
经理；天弘
丰利债券型
证券投资基
金（LOF）基
金经理；天
弘添利分级
债券型证券
投资基金基
金经理；天
弘永利债券
型证券投资
基金基金经
理；天弘债
券型发起式
证券投资基
金基金经
理；天弘稳
利定期开放
债券型证券
投资基金基
金经理；天
弘弘利债券
型证券投资
基金基金经
理；本公司
副总经理、
固定收益总
2013年9月 － 13年
男， 工商管理硕士。 历
任华龙证券公司固定
收益部高级经理； 北京
宸星投资管理公司投
资经理； 兴业证券公司
债券总部研究部经理；
银华基金管理有限公
司机构理财部高级经
理； 中国人寿资产管理
有限公司固定收益部
高级投资经理。2011
年加盟本公司。
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监兼固定收
益部总经
理。
注：1 、上述 任职日期为本 基金基金合同生效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报 告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作， 不存在违 法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公平交易专 项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行 情况
公平交易的执行情况包括： 建立统一的研究平台和公共信息平台， 保证各组合得到
公平的投资资讯； 公平对待不同投资组合， 禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动； 在保证各投资组合投资决策相对独立性的 同时， 严格执行授权审批程
序； 实行集中交易制度和公平交易分配制度； 建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度， 保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离； 加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内， 公司公平交易程序运作良好， 未出现异常情况； 场外、 网 下业务公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析， 对各投资组合不同时间窗口 （1
日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则 的异常交易。
本报告期内， 未出现违反公平交易制度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易 行为的专项 说明
为规范投资行为， 公平对待投资组合， 制定 《 异常交易监控和报告办法》 对可能显
著影响市场价格、 可能导致不公平交易、 可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格
异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。
本报告期内， 严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易， 严格禁止可
能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易； 针对以公司名义 进行的债券一级市场申
购的申购方案和分配过程进行审核和监控， 保证分配结果符合公平交易原则。 未发现本
基金存在异常交易行为。
本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向
交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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4.4 报告期内基 金的投资策 略和运作分 析
2015年1季度，经济延续下行趋势，通缩风险加剧。具体来看，以投资、消费为代
表的内需趋势性下滑， 以出口为代表的外需震荡加剧， 在需求不足的背景下， 物价面临
较大下行压力，PPI通缩趋势加剧，CPI也屡次出现超预期下滑。在1季度政 策层面，政
府逐步加码积极财政政策和货币宽松政策， 运用多种政策工具， 包括加速项目审批、 加
快贷款投放、 全面降准、 全面降息、 降低公开市场利率、SLF、MLF等方式为经济增长保
价护航。 从债券市场表现来看， 春节前， 受基本面偏弱及宽松预期升温影响， 利率品长
端利率大幅下行， 春节后， 首先， 资金利率并未如预期般宽松， 其次， 前期政策宽松预
期兑现， 最后， 叠加万亿地方债置换引发的对债券供给的担忧， 利率品长端收益率出现
大幅上行， 收益率曲线重回陡峭化； 从信用品来看， 走势基本与利率品走势一致， 节前
乐观情绪浓厚， 信用利差急剧收窄， 节后伴随 长短利率品走熊， 信用债抛盘加剧， 信用
利差有所修复。
本基金在报告期内，总体维持了较高的杠杆水平，为投资者赚取了稳健正回报。
4.5 报告期内基 金的业绩表 现
截至2015年3月31日， 本基金的基金份额净值为1.132元， 本报告期份额净值增长率
为1.89% ，同期业绩比较基准增长率为-0.15%。
4.6
报告期内 基金持有人 数或基金资 产净值预警 说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
4.7 管理人对宏 观经济、证 券市场及行 业走势的简 要展望
展望2015年2季度，在前期房产政策、财政政策、货币政策共同 刺激下，经济基本
面已经开始出现好转迹象， 但总体来看， 经济形势依然比较严峻， 基本面难言趋势性好
转， 财政、 货币政策仍有放松空间， 债券市场牛市基础仍然具备； 并且当前短端利率中
枢已经开始出现趋势性下行， 在当前的基本面背景下， 长端收益率上行空间有限， 存在
一定的下行空间。2季度最大的不确定性在于地方政府债务置换对基准利率构成的向上
压力， 这一压力短期可能对市场造成一定冲击， 但在基本面偏弱的背景下， 大概率货币
政策将配合财政政策宽松， 长期利率上行空间或将有限。 在利率品方面， 规避供给压力
暴增造成的收益率上行， 谨慎参与政策博弈带 来的波段性机会； 在信用品方面， 细心甄
别个券，密切关注2季度年报密集披露期，信用评级下调或信用风险事件可能带来信用
品收益率的脉冲式上调，谨慎参与信用资质较好的城投平台及企业的博弈机会。
投资策略上， 综合上述判断， 本基金仍将以资质较好信用债为主， 维持适度杠杆水
平，同时将根据市场形势变化及时调整组合投资策略，为投资者赚取丰厚收益。
§5
投资组合 报告
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5.1 报告期末基 金资产组合 情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 838,734,099.30 93.08
其中：债券 838,734,099.30 93.08
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 21,858,103.37 2.43
8 其他资产 40,505,662.77 4.50
9 合计 901,097,865.44 100.00
5.2 报告期末按 行业分类的 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十 名股票投资 明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按 债券品种分 类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 10,003,000.00 2.10
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其中：政策性金融债 10,003,000.00 2.10
4 企业债券 828,296,530.10 174.12
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 434,569.20 0.09
8 其他 － －
9 合计 838,734,099.30 176.32
5.5 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名债券投资 明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 1480458 14渝港投债 600,000 61,620,000.00 12.95
2 122735 11六安债 395,000 43,086,600.00 9.06
3 124915 14宏桥02 400,000 42,668,000.00 8.97
4 1480286
14铜陵示范园
债
400,000 41,996,000.00 8.83
5 1480472 14浏阳城建债 400,000 41,748,000.00 8.78
5.6 报告期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大 小排序的前 十名资产支 持证券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名贵金属投 资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按 公允价值占 基 金资产净 值比例大小 排序的前五 名权证投资 明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本 基金投资的 股指期货交 易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资 的国债期货 交易情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本报告 期内未发现 基金投资的 前十名证券 的发行主体 被监管部门 立案调查， 未
发现 在报告编制 日前一年内 受到公开谴 责、处罚。
5.11.2 本基金 本报告期末 未持有股票 ， 故不存在 所投资的前 十名股票中 超出基金合 同
规定 之备选股票 库 的情况。
5.11.3 其他资 产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 20,029.17
2 应收证券清算款 10,999,985.90
3 应收股利 －
4 应收利息 29,485,647.70
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 40,505,662.77
5.11.4 报告期 末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
本基 金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组 合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基 金份额变动
单位：份
同利A 同利B
报告期期初基金份额总额 165,629,209.69 254,443,520.25
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －
报告期期间基金拆分变动份额 （份额 － －
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减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 165,629,209.69 254,443,520.25
注：1 、本基 金合同生效日为2013 年9 月17 日。
2 、同利B 在 《基金合同》生效后封闭运作封闭期为3 年，封 闭期内不接受申购与赎回。
§7
基金管理 人运用固有 资金投资本 基金情况
本基金本报告期末未有基金管理人运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资 者决策的其 他重要信息
根据天弘基金管理有限公司(以下简称"天弘基金")于2015年2月26 日发布的公告,
天弘基金的注册资本由人民币1.8亿元增加为人民币5.143亿元， 其调整后的股东及持股
比例如下：
股东名称 股权比例
浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司 51.00%
天津信托有限责任公司 16.80%
内蒙古君正能源化工股份有限公司 15.60%
芜湖高新投资有限公司 5.60%
新疆天瑞博丰股权投资合伙企业（有限合伙） 3.50%
新疆天惠新盟股权投资合伙企业（有限合伙） 2.00%
新疆天阜恒基股权投资合伙企业（有限合伙） 2.00%
新疆天聚宸兴股权投资合伙企业（有限合伙） 3.50%
合计 100.00%
§9
备查文件 目录
9.1 备查文件目 录
1、中国证监会批准天弘同利分级债券型证券投资基金募集的文件
2、天弘同利分级债券 型证券投资基金基金合同
3、天弘同利分级债券型证券投资基金招募说明书
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4、天弘同利分级债券型证券投资基金托管协议
5、天弘基金管理有限公司批准成立批件及营业执照
9.2 存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件， 在 支
付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
天弘 基金管理有 限公司
二〇 一五年四月 二十二日
