浙商沪深300 指数分级证券投资基金2015年第1 季 度报告
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浙商 沪深300 指 数分级证券 投资基金
2015 年第1季度 报告
2015 年03 月31 日
基金管 理人：浙商 基金管理有 限公司
基金托 管人：华夏 银行股份有 限公司
报告送 出日期：2015 年04 月22 日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015 年4月17日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。
§2
基金产品 概况
基金简称 浙商沪深300指数分级
场内简称 浙商300
基金主代码 166802
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年05月07日
报告期末基金份额总额 43,583,760.60 份
投资目标
本基金采用指数化投资方式，通过严格的投资纪律约
束和数量化的风险管理手段，追求对标的指数的有效
跟踪，获得与标的指数收益相似的回报及适当的其他
收益。
投资策略
本基金采用被动式指数投资方法，按照成份股在沪深
300 指数中的基准权重构建指数化投资组合， 并根据标
的指数成份股及其权重的变化进行相应调整，力争保
持日均跟踪偏离度的 绝对值不超过0.35% ， 年跟踪误差
不超过4%。
当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分
红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪
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标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况
导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和
跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进
行适当变通和调整，并辅之以股指期货等金融衍生产
品投资管理等，使跟踪误差控制在限定的范围之内。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×95%＋金融同业存款利率×5%
风险收益特征
本基金为跟踪指数的股票型基金，具有与标的指数相
似的风险 收益特征，其预期风险和预期收益高于货币
市场基金、债券型基金和混合型基金。从本基金所分
离的两类基金份额来看，浙商稳健份额具有低风险、
收益相对稳定的特征；浙商进取份额具有高风险、高
预期收益的特征。
基金管理人 浙商基金管理有限公司
基金托管人 华夏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 浙商稳健 浙商进取
浙商沪深300指
数分级
下属分级基金的场内简称 浙商稳健 浙商进取 浙商300
下属分级基金的交易代码 150076 150077 166802
报告期末下属分级基金的份
额总额
5,557,545.00份
5,557,546.00
份
32,468,669.60
份
下属分级基金的风险收益特
征
浙商稳健份额具有
低风险、收益相对
稳定的特征。
浙商进取份额
具有高风险、 高
预期收益的特
征。
本基金为跟踪
指数的股票型
基金， 具有 与标
的指数相似的
风险收益特征，
其预期风险和
预期收益高于
货币市场基金、
债券型基金和
混合型基金。
§3
主要财务 指标和基金 净值表现
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3.1 主要财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2015年01月01日-2015 年03月31日）
1. 本期已实现收益 9,369,591.38
2. 本期利润 7,228,584.55
3. 加权平均基金份额本期利润 0.1369
4. 期末基金资产净值 60,750,154.23
5. 期末基金份额净值 1.3940
3.2 基金净值表 现
3.2.1 本报告期 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基准 收益率的比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 13.24% 1.73% 13.93% 1.74% -0.69% -0.01%
注： 本基金的业绩比较基准： 沪深300 指数收益 率×95% ＋金 融同业存款利率×5%。 由于基金资产配
置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求，基准指数
每日按照95% 、5%的比例 采取再平衡，再用每日连乘的计算方式得到基准指数的时间序列。
3.2.2 自基金 合同生效以 来基金份额 累计净值增 长率变动及 其与同期业 绩比较基准 收
益率 变动的比较
浙商沪深300 指数分级 基金基准
2012-05-07 2012-09-25 2013-03-01 2013-07-30 2013-12-27 2014-05-30 2014-10-29 2015-03-31
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
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注：1 、 本基 金基金合同生效日为2012年5 月7 日， 基金合同生效日至本报告期期末， 本基金生效时间
已满一年。
2 、 本基金建仓期为6 个月 ， 从2012 年5 月7 日至2012 年11月6 日， 建仓期结束时各项资产配置比例均符
合基金合同约定 。
§4
管理人报 告
4.1 基金经理（ 或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
关永祥
本基金的基
金经理、公
司策略发展
部副总监、
首席金融工
程师、投资
决策委员会
委员。
2012年05月
07日
－ 11年
关永祥先生， 北京大学
金融学硕士， 中科院研
究生院软件系统分析
工程硕士。 历任华泰证
券股份有限公司、 泰阳
证券有限责任公司研
究员， 长信基金管理有
限公司数量策略研究
员， 国联安基金管理有
限公司 数量策略研究
员。
倪权生
本基金的基
金经理。
2015年03月
30日
－ 4年
倪权生先生， 上海交通
大学金融学博士。 历任
博时基金管理有限公
司研究部研究员、 高级
研究员。
4.2 管理人对报 告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他相
关法律法规、 证监会规定和本基金合同的约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 无损害基
金持有人利益的行为。 本基金无重大违法、 违规行为， 本基金投资组 合符合有关法规及
基金合同的约定。
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4.3 公平交易专 项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行 情况
为了规范公平交易行为， 保护投资者合法权益， 根据 《中华人民共和国证券投资基
金法》 、 《证券投资基金管理公司管理办法》 、 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 等法律法规规定， 本公司制定了相应的公平交易制度。 在投资决策层面， 本
公司实行投资决策委员会领导下的投资组合经理负责制， 对不同类别的投资组合分别管
理、 独立决策； 在交易层面， 实行集中交易制度， 建立了公平的交易分配制度， 确保各
投资组合享有公平的交易执行机会， 严禁在 不同投资组合之间进行利益输送； 在监控和
评估层面， 本公司金融工程小组将每日审查当天的投资交易， 对不同投资组合在交易所
公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控， 同时对不同投资组合临
近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析。
本报告期内，本基金未发生违反公平交易制度的行为。
4.3.2 异常交易 行为的专项 说明
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面， 未出现 成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.4 报告期内基 金的投资策 略和运作分 析
从经济面来看，3 月中采制造业PMI 较上月回升0.2 个百分点至50.1%，而汇丰制
造业PMI 终值降至四个月低点49.6。 反映近期大企业或国企制造业景气度好于中小企业。
虽然稳增长政策措施不断加强， 但对总需求回落的对冲作用有限。3月中采与汇丰PMI 指
数均显示生产分项上升明显， 但新订单指标出现回落， 这说明需求方面仍未显示出积极
信号。 尽管原材料库存有所下滑， 但产成品库存大幅回升， 库存压力由生产线上游向中
游转移， 与生产数据相互印证。 下游需求是否能够拉动新一轮生产活动， 需要进一步确
认。 中观 数据也显示， 各行业整体景气度不高， 尽管食品饮料、 餐饮旅游行业景气回升
相对明显，但整体未见经济复苏迹象。
本基金在报告期内通过投资约束和数量化控制， 按照基金合同的要求， 通过运用定
量分析等技术， 分析和应对导致基金跟踪误差的因素， 继续努力将基金的跟踪误差控制
在较低水平。
4.5 报告期内基 金的业绩表 现
截至2015年3月31日为止，报告期内本基金份额净值增长率为13.24% ，业绩比较基
准收益率为13.93%，基金净值增长率低于业绩比较基准0.69%。在本报告期内，本基金
日均跟踪偏离度为0.04%，年化跟踪误差为0.61%。
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4.6 报告期内基 金持有人数 或基金资产 净值预警说 明
本报告期内不存在对本基金持有人数或基金资产净值预警的情形。
4.7 管理人对宏 观经济、证 券市场及行 业走势的简 要展望
展望未来， 我们认为经济企稳或还需要一段时间， 货币的放松和财政的刺激将提升
经济的活力，有益于培育经济新的发展动力，除了降息降准外货币政策手段将多样化，
短期流动性无忧， 市场估值水平仍有提升空间。 房地产的政策放松， 对相关产业形成政
策利好。 资金面的宽裕将会驱动市场寻求新经济投资热点， 新兴行业仍会受到持续关注。
长期来看， 资本市场对产业结构调整将逐步发挥作用， 随着长期机制的理顺， 我们认为
市场即使调整也是有底的。
作为指数分级基金，本基金将继续深入研究更加高效的交易策略、风险控制方法，
积极应对大额、频繁申购赎回及其他突发 事件带来的冲击。
§5
投资组合 报告
5.1 报告期末基 金资产组合 情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 57,177,132.51 92.77
其中：股票 57,177,132.51 92.77
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 4,028,870.52 6.54
8 其他各项资产 425,775.30 0.69
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9 合计 61,631,778.33 100.00
5.2 报告期末按 行业分类的 股票投资组 合
5.2.1 报告期末 （指数投资 ）按行业分 类的股票投 资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 161,093.01 0.27
B 采矿业 2,475,942.10 4.08
C 制造业 19,036,779.09 31.34
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
1,917,285.97 3.16
E 建筑业 2,675,831.09 4.40
F 批发和零售业 1,443,976.12 2.38
G 交通运输、仓储和邮政业 1,461,977.13 2.41
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
2,655,203.30 4.37
J 金融业 20,508,656.93 33.76
K 房地产业 2,481,350.63 4.08
L 租赁和商务服务业 767,957.44 1.26
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 579,979.93 0.95
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 54,312.75 0.09
R 文化、体育和娱乐业 785,205.48 1.29
S 综合 171,581.54 0.28
合计 57,177,132.51 94.12
5.2.2 报告期末 （积极投资 ）按行业分 类的股票投 资组合
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本基金本报告期期末未持有积极投资股票
5.3 期末按公允 价值占基金 资产净值比 例大小排序 的股 票投资 明细
5.3.1 期末指数 投资按公允 价值占基金 资产净值比 例大小排序 的前十名股 票投资明细
金额单位：人民币元
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 29,964 2,344,383.36 3.86
2 600016 民生银行 157,015 1,523,045.50 2.51
3 600030 中信证券 45,569 1,495,574.58 2.46
4 600036 招商银行 95,636 1,489,052.52 2.45
5 601166 兴业银行 66,245 1,216,258.20 2.00
6 600837 海通证券 46,909 1,098,139.69 1.81
7 600000 浦发银行 64,879 1,024,439.41 1.69
8 000002 万
科Ａ 56,197 776,642.54 1.28
9 601328 交通银行 108,416 692,778.24 1.14
10 601668 中国建筑 86,876 666,338.92 1.10
5.3.2 积极投资 按公允价值 占基 金资产 净值比例大 小排序的前 五名股票投 资明细
本基金本报告期期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按 债券品种分 类的债券投 资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名债券投资 明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大 小排名的前 十名资产支 持证券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名贵金属投 资明细
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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名权证投资 明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本 基金投资的 股指期货交 易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资 的股指期货 持仓和损益 明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资 的国债期货 交易情况说 明
5.10.1 本期国 债期货投资 政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 报告期 内本基金投 资的前十名 证券的发行 主体没有被 监管部门立 案调查或在
报告 编制日前一 年内受到公 开谴责、处 罚的情 况。
5.11.2 本基金 投资的前十 名股票没有 超出基金合 同规定的备 选股票库。
5.11.3 期末其 他各项资产 构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 74,148.06
2 应收证券清算款 346,287.87
3 应收股利 －
4 应收利息 968.90
5 应收申购款 4,370.47
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 425,775.30
5.11.4 报告期 末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换 债券。
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5.11.5 报告期 末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
5.11.5.1 期末 指数投资前 十名股票中 存在流通受 限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.5.2 期末 积极投资前 五名股票中 存在流通受 限情况的说 明
本基金本报告期期末未持有积极投资股票。
5.11.6 投资组 合报告附注 的其他文字 描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占资产或净值比例的分项之和与合计可能
存在尾差。
§6
开放式基 金份额变动
单位：份
项目 浙商稳健 浙商进取
浙商沪深300指
数分级
本报告期期初基金份额总额 12,515,456.00 12,515,457.00 43,827,158.57
报告期期间基金总申购份额 － － 1,546,666.68
减：报告期期间基金总赎回份额 － － 28,405,788.33
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
-6,957,911.00 -6,957,911.00 15,500,632.68
本报告期期末基金份额总额 5,557,545.00 5,557,546.00 32,468,669.60
注： 拆分变动份 额为本基金三级份额之间的配对转换份额。 浙商沪深300 指 数分级拆分变动份额包含
本期定期份额折算的变动份额。
§7
备查文件 目录
7.1 备查文件目 录
1、中国证监会批准浙商沪深300指数分级证券投资基金设立的相关文件；
2、《浙商沪深300指数分级证券投资基金招募说明书》；
3、《浙商沪深300指数分级证券投资基金基金合同》；
4、《浙商沪深300指数分级证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
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6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告；
7、中国证监会要求的其他文件 。
7.2 存放地点
杭州市西湖区教工路18号世贸丽晶城欧美中心1号楼D区6层606室
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站
www.zsfund.com 查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：
400-067-9908/021-60359000查询相关信息。
浙商 基金管理有 限公司
二〇 一五年四月 二十二日
