易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）
2015 年第1 季 度 报 告
2015 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人： 易 方 达 基金 管 理 有 限公 司
基 金 托 管 人： 中 国 农 业银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一五 年 四 月 二十 二 日易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4 月 17
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 易方达中债新综指发起式（LOF ）
场内简称 易基综债
基金主代码 161119
基金运作方式 契约型、上市开放式（LOF ）、发 起式
基金合同生效日 2012 年 11 月 8 日
报告期末基金份额总额 93,094,290.71 份
投资目标 本基金通过指数化投资，争取在扣除各项费用之前
获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及
跟踪误差的最小化。
投资策略 本基金为被动管理的指数基金，主要采用分层抽样
复制和动态最优化的方法，构造与标的指数风险收
益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效
跟踪。 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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业绩比较基准 中债- 新综合指数
风险收益特征 本基金为债券型指数基金，其预期风险和预期收益
低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分 级基金的基金简
称
易方达 中债新综指发起
式（LOF ）A
易方达中债新综指发起
式（LOF ）C
下属分 级基金的交易代
码
161119 161120
报告期末下属 分级基金
的份额总额
40,025,991.89 份 53,068,298.82 份
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 1 月 1 日-2015 年 3 月 31 日)
易方达中债新综指发
起式（LOF ）A
易方达中债新综指发
起式（LOF ）C
1.本期已实现收益 641,506.23 1,926,469.57
2.本期利润 304,670.16 1,394,624.61
3.加权平均基金份额本期利润 0.0076 0.0115
4.期末基金资产净值 42,971,579.89 56,696,540.54
5.期末基金份额净值 1.0736 1.0684
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
易 方 达 中 债新 综 指 发 起式 （LOF）A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－ ④
过去三个
月
0.73% 0.12% 0.74% 0.09% -0.01% 0.03%
易 方 达 中 债新 综 指 发 起式 （LOF）C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.65% 0.12% 0.74% 0.09% -0.09% 0.03%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益
率 变 动 的 比较
易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012 年 11 月 8 日至 2015 年 3 月 31 日)
易方达中债新综指发起式（LOF ）A 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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易方达中债新综指发起式（LOF ）C
注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 7.36% ，C 类基金
份额净值增长率为 6.84% ，同期业绩比较基准收益率为 11.38% 。
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组 ）简 介 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王晓晨
本基金的基金经
理、 易方达 增强回
报债券型证券投
资基金的基金经
理、 易方达 投资级
信用债债券型证
券投资基金的基
金经理、 易 方达资
产管理 （香港） 有
限公司基金经理、
固定收益总部总
经理助理
2014-07-05 - 12 年
硕士研究生，
曾任曾任易
方达基金管
理有限公司
集中交易室
债券交易员、
债券交易主
管、 易方达货
币市场基金
基金经理、 易
方达保证金
收益货币市
场基金基金
经理
注：1.此处的“ 任职日期” 和 “ 离任日期” 分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基 金份额持有人谋求最大利益。 在本 报告期内， 基金运作合法合规， 无 损 害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先” 作为执行指令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 1 次，为指数组合
因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年一季度债券市场的走势分为两个阶段。 年初至春节期间， 随着资金面较去
年末逐渐宽松以及经济基本面仍然维持在偏弱水平， 收益率整体稳步持续下行。 具体
而言，继 2014 年四季度降息后，2 月 5 日央行下调金融机构人民币存款准备金率 0.5
个百分点，并于 3 月 1 日起将 1 年期存贷款基准利率进一步下调 25 个基点，这些举
措均确认央行货币政策仍处于放松周期当中， 提振了债券市场投资者的信心。 经济数
据方面，1 月 CPI 同 比增速仅为 0.8% ，且 PPI 同比 降幅扩大至-4.3% ，均 低于市场预
期。2 月份虽然通胀水平企稳，但 1-2 月工业增加值同比增长 6.8% ，较去年 12 月的
7.9% 大幅回落，月度环比也显著下降，反映出经济内生增长的动力仍然疲弱。
但收益率下行的态势在 3 月份有所转变。 由于春节后现金回款节奏缓慢， 银行间
市场资金面始终维持在紧平衡的状态， 3 月中上旬新股发行加剧了资金面的紧张程度。
另一方面， 由于市场对降息政策出台已经充 分预期， 降息后市场获利盘兑现的行为比
较集中。 此外， 财政部批复 3 万亿地方政府债务置换额度， 可能将导致今年利率债券
市场的供需格局出现显著变化。 而随着股票市场快速上涨， 资金重新配置也导致债券
市场需求减弱。在以上诸多负面因素的影响下，债券市场收益率重新回升。
操作上， 基金按照指数的结构和久期进行配置。 但是由于基金规模较小， 个别大
类资产的权重与指数中该资产的权重存在一定偏差。 全年看， 组合净值保持了稳健增
长的态势，净值涨幅与业绩基准基本保持一致。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.0736 元，本报告期份额净值增长
率为 0.73% ；C 类基金 份额净值为 1.0684 元， 本报告期份额净值增长率为 0.65%；同
期业绩比较基准收益率为 0.74% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前债券市场中的有利和不利因素交织在一起， 对未来收益率走势作出判断的难
度明显增加。 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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其中宏观经济能否复苏是影响债市最大的不确定因素。 在政府 “ 稳增长” 意愿有所
增加的背景下， 随着房地产放松政策出台以及财政支出节奏明显加快， 短期内经济数
据环比改善的可能性上升， 这将使得债市投资者对于货币政策宽松的预期 下降。 但从
中期而言， 国内需求的复苏仍然充满诸多变数。 首先， 今年以来房地产数据并不乐观，
政策放松效果仍待观察。 其次， 私 人部门投资与融资需求仍然疲弱。 最后， 虽 然 2 月
份 CPI 企稳，但中期物价下行压力仍然存在，央行近期也对通缩迹象表示出警惕。
因此， 即使经济短期内有所企稳， 但中长期看货币政策仍然存在继续放松的空间
及必要。 一方面， 偏高的真实利率水平不利于实体经济中融资需求的恢复。 另一方面，
利率市场化改革最终实现仍然需要市场利率水平与目前政策利率水平大体接轨， 但目
前债券市场及货币市场收益率水平仍然高企，两者之间存在较大 的利差。
总体而言， 债券市场短期内波动性可能加大， 但没有必要过于悲观， 尤其是随着
近期收益率整体水平回升， 未来债券市场收益率仍然存在下行的空间， 久期策略上应
当更加灵活。 信用债类属配置上， 我们依然认为城投债的相对价值较高， 尤其是债务
置换将降低城投债板块的信用风险溢价。
操作上， 组合在按照指数结构进行配置的前提下， 杠杆及久期水平将维持在略偏
高的水平上，信用债配置向城投债倾斜。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 185,180,180.50 89.78
其中：债券 185,180,180.50 89.78
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - - 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 6,386,246.70 3.10
7 其他资产 14,695,587.40 7.12
8 合计 206,262,014.60 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 36,557,600.00 36.68
其中：政策性金融债 36,557,600.00 36.68
4 企业债券 148,622,580.50 149.12
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 185,180,180.50 185.80
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 150204 15 国开 04 200,000 19,370,000.00 19.43 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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2 1480267 14 启经营债 02 100,000 10,617,000.00 10.65
3 1480472 14 浏阳城建债 100,000 10,437,000.00 10.47
4 1280462 12 大丰债 100,000 10,278,000.00 10.31
5 1280365 12 并高铁债 100,000 10,241,000.00 10.28
5.6 报 告期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 前 十 名 资产 支 持 证 券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报 告 附 注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 4,657.67
2 应收证券清算款 10,425,200.27
3 应收股利 -
4 应收利息 4,230,944.00
5 应收申购款 34,785.46
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,695,587.40 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位：份
项目
易方达中债新综指
发起式（LOF ）A
易方达中债新综指
发起式（LOF ）C
报告期期初基金份额总额 39,074,901.29 137,348,396.95
报告期基金总申购份额 5,191,423.23 37,164,792.69
减：报告期基金总赎回份额 4,240,332.63 121,444,890.82
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 40,025,991.89 53,068,298.82
§7 基 金 管理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本基 金 份 额 变动 情 况
单位：份
项目
易方达中债新综指发起
式（LOF ）A
易方达中债新综指发起
式（LOF ）C
报 告 期 期 初 管 理 人 持 有 的 本
基金份额
29,709,723.72 -
报告期期间买入/ 申购总份额
- -
报告期期间卖出/ 赎回总份额
- -
报 告 期 期 末 管 理 人 持 有 的 本
基金份额
29,709,723.72 -
报 告 期 期 末 持 有 的 本 基 金 份
额占基金总份额比例（% ）
74.23 -
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 交 易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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§8
报 告期 末 发 起 式基 金 发 起 资金 持 有 份 额情 况
项目
持有份
额总数
持有份额
占基金总
份额比例
发起份
额总数
发 起 份 额 占
基 金 总 份 额
比例
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有资金 29,709,7
23.72
31.9136% 10,000,4
50.04
10.7423% 3 年
基 金 管 理 人 高 级 管 理
人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 29,709,7
23.72
31.9136% 10,000,4
50.04
10.7423% -
§9 备 查 文件 目 录
9.1备查文件目录
1. 中 国 证监会 核 准 易方达 中 债 新综合 债 券 指数发 起 式 证券投 资 基 金（LOF ） 募 集
的文件；
2.《易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）基金 合同》 ；
3.《易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF ）托管 协议》 ；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方 达 基 金管 理 有 限 公司
二 〇 一 五 年四 月 二 十 二日
