西 部 利 得 新动 向 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基金2015 年第 1 季 度报 告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 西部利得基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年四月二十一日
西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 西部利 得新 动向 混合
场内简 称 西部利 得新 动向 混合
基金主 代码 673010
交易代 码 673010
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年8 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 428,537,128.29 份
投资目 标
把握中 国经 济结 构转 型的 驱动因 素， 分享 转型 中传 统产
业升级 与新 兴产 业加 速发 展的长 线成 果， 挖掘 价格 合理
有持续 增长 潜力 的公 司， 在控制 风险 的前 提下 力争 为基
金持有 人谋 求长 期、 持续 、稳定 的超 额收 益。
投资策 略
本基金 为灵 活配 置的 混合 型基金 ，投 资中 运用 的策 略主
要包括 ：
1.资产 配置 策略 ： 本 基金 运用自 身研 发的 股票/债 券 收益
率定量 模型 ，并 参考 全球 资金流 量统 计数 据， 分析 全球
及中国 宏观 经济 走势 和政 策走向 、资 本市 场估 值来 综合
确定基 金的 大类 资产 配置 （主要 是股 票与 债券 比例 ） 。
2.行业 配置 ：本 基金 认为 经济转 型期 间对 经济 增长 的贡
献将逐 渐由 传统 工业 化向 城市化 与工 业现 代化 过渡 ，具
体来说 可以 体现 在两 个方 面： GDP 中 传统 产业 升级 占 比提
高，产 业结 构中 新兴 产业 占比提 高。 行业 配置 策略 主要
目的是 把握 这一 轮中 国经 济转型 的新 动向 ，挖 掘传 统产
业升级 与 新 兴产 业加 速推 进过程 中产 生的 投资 机会 。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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3.股票 精选 策略 ：根 据本 基金的 投资 策略 重点 在于 受益
于传统 产业 升级 与新 兴产 业加速 发展 的行 业与 个股 ，因
此在股 票精 选方 面将 采取 “ 自下 而上 ”积 极主 动的 选股
策略， 动态 分析 上市 公司 股价运 行规 律， 投 资 A 股 市场
内重点 行业 中具 有合 理估 值 、高 成长 性及 风险 相对 合理
的公司 ，股 票精 选目 的在 于挖掘 出上 市公 司内 在价 值与
波动率 区间 。
4.债券 投资 策略 ：本 基金 投资的 债券 包括 国债 、央 票、
金融债 、 公司 债、 企业 债 （含 可转 换债 券） 等债 券 品种。
基金经 理根 据经 投资 决策 委员会 审批 的资 产配 置计 划，
参考固 定收 益分 析师 在对 利率变 动趋 势、 债券 市场 发展
方向和 各债 券品 种的 流动 性、安 全性 和收 益性 等因 素的
研究成 果基 础上 ，进 行综 合分析 并制 定债 券投 资方 案。
5.权证 投资 策略 ：本 基金 将权证 的投 资作 为提 高基 金投
资组合 收益 的辅 助手 段。 根据权 证对 应公 司基 本面 研究
成果确 定权 证的 合理 估值 ，发现 市场 对 股 票权 证的 非理
性定价 ；利 用权 证衍 生工 具的特 性， 通过 权证 与证 券的
组合投 资， 来达 到改 善组 合风险 收益 特征 的目 的。
6.股指 期货 投资 策略 ：若 本基金 投资 股指 期货 ，本 基金
将根据 风险 管理 的原 则， 以套期 保值 为主 要目 的， 有选
择地投 资于 股指 期货 。套 期保值 将主 要采 用流 动性 好、
交易活 跃的 期货 合约 。基 金管理 人将 建立 股指 期货 交易
决策部 门或 小组 ，授 权特 定的管 理人 员负 责股 指期 货的
投资审 批事 项， 并严 格遵 守本公 司经 董事 会批 准的 针对
股指期 货交 易制 定的 投资 决策流 程和 风险 控制 等制 度。
基金在 进行 股指 期货 投资 时，将 通过 对证 券市 场和 期货
市场运 行趋 势的 研究 ，并 结合股 指期 货的 定价 模型 寻求
其合理 的估 值水 平。 本基 金管理 人将 充分 考虑 股指 期货
的收益 性、 流动 性及 风险 特征， 通过 资产 配置 、品 种选
择，谨 慎进 行投 资， 以降 低投资 组合 的整 体风 险。 法律
法规对 于基 金投 资股 指期 货的投 资策 略另 有规 定的 ，本
基金将 按法 律法 规的 规定 执行。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×55 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 5%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 其长 期的 预期 收益 和风
险水平 高于 债券 型基 金产 品和货 币市 场基 金、 低于 股票
型基金 产品 ，属 于证 券投 资基金 中的 中高 风险 、中 高预
期收益 的基 金产 品。
基金管 理人 西部利 得基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2015 年 1 月 1 日 －2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 2,105,838.58
2.本期 利润
1,760,998.18
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0544
4.期末 基金 资产 净值 462,163,635.19
5.期末 基金 份额 净值 1.078
注：1. 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 14.76% 1.22% 8.83% 1.00% 5.93% 0.22% 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
付琦
本 基 金 基
金经理
2013 年8
月 19 日
- 十四年
加 拿 大渥 太 华大 学工 商 管理 硕 士； 曾 任
海 通 证券 股 份有 限公 司 业务 董 事、 招 商
基 金 管理 有 限公 司研 究 部高 级 研究 员 。
2013 年7 月加 入本 公司 ， 现任西 部利 得
基 金 总经 理 助理 兼投 资 总监 ， 具有 基 金
从业资 格， 中国 国籍 。
刘吉林
本 基 金 基
金经理
2014 年2
月 14 日
2015 年3
月24 日
十一年
上 海 财经 大 学产 业经 济 学硕 士 。曾 任 爱
建 证 券有 限 责任 公司 研 究员 ， 德邦 证 券
有 限 责任 公 司分 析师 、 投资 经 理、 董 事
总经理/投 资主 办 。2013 年 10 月起 在我西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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司 担 任专 户 投资 经理 。 具有 基 金从 业 资
格，中 国国 籍。
注：1. 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效
日起即 任职 ，则 任职 日期 为基金 合同 生效 日。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 法》 、《证 券投 资基 金法 》、 《西部 利得 新动
向灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
报告期 内本 基金 运作 管理 符合有 关法 律法 规和 基金 合同的 规定 ，无 损害 基金 份额持 有人 利益 的行
为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
对于场 内交 易， 本基 金管 理人按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 ，对 满足 限价 条件且 对同 一证
券有相 同交 易需 求的 基金 ，采用 了系 统中 的公 平交 易模块 进 行 操作 ，实 现了 公平交 易； 对于 场外
交易， 本基 金管 理人 按照 公司制 度和 流程 执行 。
本基金 管理 人 风 险管 理部 负责对 各账 户公 平交 易进 行事后 监察 ，在 每日 公平 交易报 表中 记录
不同投 资组 合当 天整 体收 益率 、 分 投资 类别 （ 股票 、 债 券 ） 同 向 （1 日、3 日、5 日 ） 交 易价 差分
析、银 行间 交易 价格 偏离 度分析 ；并 分别 于季 度和 年度末 编制 公平 交易 季度 及年度 收益 率差 异分
析报告 ，对 本基 金管 理人 管理的 不同 投资 组合 的整 体收益 率差 异、 分投 资类 别（股 票、 债券 ）不
同时间 窗口 同向 （1 日、3 日、5 日 ） 交易 的交 易价 差 以及T 检验 、 银行 间交 易 价格偏 离度 进行 了
分析。
当监控 到 疑 似异 常交 易时 ，本基 金管 理人 风险 管理 部 及时 要求 相关 投资 组合 经理给 予解 释，
该解释 经 风 险管 理部 辨认 后确认 该交 易无 异常 情况 后留档 备查 ，公 平交 易季 报及年 报由 投资 组合
经理、 督察 长、 总经 理签 署后， 由 风 险管 理部 妥善 保存分 析报 告备 查。
报告期 内， 通过 对不 同投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较、 对同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机
和交易 价差 监控 分析 ，公 司未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未参 与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券
当日成 交 量5% 的交 易。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和 运 作分析
2015 年第 一季 度大 部分 时 间里 A 股市 场呈 结构 性行 情， 大 盘指 数震 荡， 以创 业板、 中小 板为
代表的 新兴 产业 股票 大幅 上涨， 自3 月中 旬开 始市 场呈普 涨格 局。 本轮 市场 的上涨 由多 方面 因素
推动， 一是 政府 的改 革决 心和推 动经 济转 型的 力度 提振了 市场 信心 ，二 是较 为宽松 的货 币政 策为
市场提 供了 大量 资金 ，三 是股市 的上 涨又 进一 步推 动居民 资产 配置 从房 地产 和固定 收益 类资 产向
权益类 资产 转移 。报 告期 内，本 基金 侧重 于配 置新 兴产业 和向 新兴 产业 转型 的传统 产业 类股 票。
展望未 来， 我们 判断 上述 推动股 市上 涨的 因素 仍可 持续， 但部 分 新 兴产 业股 票将很 难达 到目
前投资 者过 高的 预期 ，存 在估值 下行 压力 。我 们相 对更看 好正 在进 行转 型的 传统产 业类 股票 ，这
些产业 更有 望成 为中 国经 济转型 的支 柱性 产业 。
感谢持 有人 的支 持， 我们 将继续 以诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 基金 ，努 力为持 有人 带来
优异回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2015 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为 1.078 元，本 报告 期份 额净 值增 长率 为 14.76% ，
同期业 绩比 较基 准增 长率 为 8.83% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
截至上 季度 末， 本基 金已 超过连 续六 十个 工作 日基 金资产 净 值 低于 五千 万元 ， 针对 该情 形，
本基金 管理 人解 决方 案如 下：
本基金 管理 人拟 将《 西部 利得新 动向 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》中的 股票 投资
比例进 行调 整， 并召 开基 金份额 持有 人大 会进 行表 决。上 述方 案已 报中 国证 监会。
截至本 报告 期末 ，本 基金 基金资 产净 值已 高于 五千 万元。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 9,453,948.69 2.04
其中： 股票
9,453,948.69 2.04
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - - 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
453,293,652.03 97.91
7 其他资 产
213,637.94 0.05
8 合计
462,961,238.66
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 667,590.00 0.14
C 制造业 4,819,998.69 1.04
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,759,210.00 0.38
E 建筑业 406,550.00 0.09
F 批发和 零售 业 371,000.00 0.08
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 546,500.00 0.12
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 127,700.00 0.03
J 金融业 - -
K
房地产 业
498,000.00 0.11
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 257,400.00 0.06
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 9,453,948.69 2.05
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600171 上海贝 岭 65,000 1,138,800.00 0.25
2 002049 同方国 芯 25,000 970,000.00 0.21
3 000712 锦龙股 份 24,500 969,710.00 0.21
4 002074 东源电 器 32,000 908,800.00 0.20
5 000758 中色股 份 33,000 667,590.00 0.14
6 000726 鲁泰A 45,000 630,000.00 0.14
7 000063 中兴通 讯 25,000 546,500.00 0.12 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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8 600835 上海机 电 20,000 506,200.00 0.11
9 002051 中工国 际 15,000 498,000.00 0.11
10 300077 国民技 术 12,000 477,000.00 0.10
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
贵金属 不在 本基 金投 资范 围内。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有被 监 管部门立案调 查，或在 报 告编制日前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 39,823.92
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 84,839.99
5 应收申 购款 88,974.03
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 213,637.94
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002049 同方国 芯 970,000.00 0.21 重大事 项停 牌
2 002074 东源电 器 908,800.00 0.20 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 本报 告中涉 及比 例计 算的 分项 之和与 合计 项之 间可 能存 在尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 12,212,187.94
报告期 期间 基金 总申 购份 额 421,408,043.18 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季 度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 5,083,102.83
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 428,537,128.29
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本期本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准西 部 利得新 动向 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 设立 的相 关文件 ；
（2） 《西 部利 得新 动向 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
（3） 《西 部利 得新 动向 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
（4） 《西 部利 得新 动向 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人《 基金 管 理资格 证书 》及 《企 业法 人营业 执照 》；
（6） 报告 期内 西部 利得 新 动向灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
本基金 管理 人处 —— 上海 市浦东 新区 世纪 大 道 100 号上海 环球 金融 中 心 19 楼
8.3 查 阅方 式
（1 ） 书 面查 询： 查阅 时间 为每工 作 日 8:30-11:30 ，13:00-17:30 。 投 资人 可免 费查阅 ， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网 站查 询： 基 金管 理 人网址 ：http://www.westleadfund.com 投资 人对 本 报告如 有疑 问，
可咨询 本基 金管 理人 西部 利得基 金管 理有 限 公 司， 咨询电 话 4007-007-818 （ 免长途 话费 ） 或 发电
子邮件 ，E-mail:service@westleadfund.com 。
西部利 得基 金管 理有 限公 司
二〇一 五 年 四 月 二十 一 日
