鹏 华 双 债 增利 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 1 季 度 报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 上海银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 上海 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 4 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华双 债增 利债 券
场内简 称 -
基金主 代码 000054
交易代 码 000054
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 3 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 560,878,487.37 份
投资目 标
在合理 控制 信用 风险 、 保 持适当 流动 性的 基础 上， 以
信用债 和可 转债 为主 要投 资标的 ， 力 争取 得超 越基 金
业绩比 较基 准的 收益 。
投资策 略
1、大 类资 产配 置
本基金 综合 运用 定性 和定 量的分 析手 段， 在对 宏观 经
济因素 进行 充分 研究 的基 础上， 判断 宏观 经济 周期 所
处阶段 。 基 金将 依据 经济 周期理 论， 结合 对证 券市 场
的系统 性风 险以 及未 来一 段时期 内各 大类 资产 风险
和预期 收益 率的 评估 ， 制 定本基 金在 股票 、 债 券、 现
金等大 类资 产之 间的 配置 比例、 调整 原则 。
2、债 券投 资策 略
本基金 债券 投资 将主 要采 取久期 策略 及信 用策 略， 同
时辅之 以收 益率 曲线 策略 、 收益 率利 差策 略、 息差 策
略、 债 券选 择策 略等 积极 投资策 略， 在适 度控 制风 险
的基础 上， 通过 对久 期及 信用利 差趋 势的 判断 ， 力 争鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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获取信 用溢 价取 得超 越基 金业绩 比较 基准 的收 益 。
3、股 票投 资策 略
本基金 股票 投资 以精 选个 股为主 ， 发 挥基 金管 理人 专
业研究 团队 的研 究能 力， 从定量 和定 性两 方面 考察 上
市公司 的增 值潜 力。
业绩比 较基 准 三年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）＋1.5 ％
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型基 金， 其预期 的收 益与 风险 低于 股
票型基 金、 混合 型基 金， 高于货 币市 场基 金， 为证 券
投资基 金中 具有 中低 风险 收益特 征的 品种 。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 上海银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 14,780,225.35
2.本期 利润
22,266,819.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0355
4.期末 基金 资产 净值 639,902,752.28
5.期末 基金 份额 净值 1.141
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.35% 0.20% 1.33% 0.02% 2.02% 0.18%
注：业 绩比 较基 准= 三年 期 银行定 存款 利率 （税 后） +1.5% 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2013 年3 月13 日 生效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
初冬
本 基 金 基
金经理
2013 年3 月
13 日
- 18
初冬女 士， 国籍 中国，
经济学 硕士 ，18 年证
券从业经验。曾在平
安证券研究所、平安
保险投资管理中心等
公司从事研究与投资
工作。2000 年 8 月至
今就职于鹏华基金管
理有限公司，历任研
究员、鹏华普丰基金鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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基金经理助理等职，
2005 年4 月至2013 年
1 月担任鹏华货币市
场证券投资基金基金
经理，2011 年 4 月起
至今担任鹏华丰盛稳
固收益债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2013 年 3 月 起至 今兼
任鹏华双债增利债券
型证券投资基金基金
经理，2013 年 5 月起
至今兼任鹏华双债加
利债券型证券投资基
金基金经理；现同时
担任鹏华基金总裁助
理、固定收益投资 总
监、固定收益部总经
理、投资决策委员会
成员及社保基金组合
投资经理。初冬女士
具备基金从业资格。
本报告期内本基金基
金经理发生变动，增
聘刘建岩担任本基金
基金经 理。
刘建岩
本 基 金 基
金经理
2015 年3 月
10 日
- 9
刘建岩先生，国籍中
国， 经济 学硕 士 ，9 年
证券从业经验。历任
第一创业证券有限责
任公司资管部投资经
理； 2009 年12 月 加盟
鹏华基金管理有限公
司，从事债券研究分
析工作，担任固定收
益 部 债 券 研 究 员 ，
2011 年 4 月 起担 任鹏
华信用增利债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理，2013 年 2 月至
2014 年 3 月 担任 鹏华
产业债债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2013 年 3 月 起兼 任鹏
华国有企业债债券型鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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证券投资基金基金经
理， 2013 年11 月 起兼
任鹏华丰融定期开放
债券型证券投资基金
基金经 理，2014 年 5
月起兼任鹏华货币市
场证券投资基金基金
经理，2015 年 3 月起
兼任鹏华双债增利债
券型证券投资基金基
金经理。刘建岩先生
具备基金从业资格。
本报告期内本基金基
金经理发生变动，增
聘刘建岩担任本基金
基金经 理。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 利益 的行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 未发
生基金 管理 人管 理的 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5%的情况 。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年一 季度 中债 总财 富 指数整 体小 幅上 涨0.32% ， 但波动 较大 ， 其中1-2 月 呈上涨 态势 ，3
月大幅 回调 。权 益市 场持 续上涨 带来 的资 金分 流， 对债券 市场 形成 一定 压力 。从各 类属 市场 情况
看： 中长 期利 率债 调整 幅 度相对 较大 ， 利率 债收 益 率曲线 也趋 于陡 峭化 ， 但 与历史 平均 水平 比较 ，
目前的 曲线 形态 仍较 为平 坦。 信 用债 收益 率整 体上 升幅度 小于 利率 债， 信用 利差 较2014 年 末有 所
收窄 ， 受 交易 所质 押停 滞 、 政 府类 债务 划分 结果 未 公布等 因素 影响 ， 信用 债 市场流 动性 仍然 偏弱 。
一季度 央行 货币 政策 操作 继续推 动宽 松，2 月5 日 下调法 定存 款准 备金 率 0.5 个百 分 点 ，并 在 3
月1 日 进行 了降 息操 作。
一季度 权益 市场 继续 大幅 上涨， 且市 场风 格由2014 年四季 度的 大盘 蓝筹 类向 主题类 、 成 长类
股票切 换， 因此 中小 板、 创业板 的整 体表 现好 于主 板。可 转债 市场 也有 较好 表现， 但由 于大 盘转
债连续 转股 ，转 债存 量明 显缩小 ，流 动性 下降 。
本报告 期内 鹏华 双债 增利 基金以 持有 中等 评级 信用 债为主 ，组 合久 期保 持中 性，适 度提 高了
权益类 市场 投资 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2015 年一 季度 本基 金净 值 增长率 为 3.35 ％， 同期 业 绩基准 增长 率 为1.33％。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
从经济 层面 看， 一季 度我 国整体 经济 情况 仍延 续低 迷，工 业生 产、 固定 资产 投资等 主要 经济
指标均 继续 有所 下滑 ，通 胀维持 低位 ，经 济企 稳迹 象尚不 明显 。虽 然新 常态 下我国 经济 增长 将更
注重质 量， 但仍 需保 持一 定的经 济增 速， 因此 宏观 调控要 继续 推进 稳增 长， 调控力 度也 有继 续加
大的空 间和 必要 。2014 年 下半年 以来 权益 市场 持续 大幅上 涨， 虽然 对经 济稳 定有正 面作 用， 但需
要关注 其泡 沫化 风险 和对 实体经 济的 资金 分流 ，防 止过犹 不及 。我 们认 为， 二季度 货币 政策 将延
续宽松 ，存 款准 备金 率等 政策仍 有下 调空 间。
当前经 济基 本面 和货 币政 策方向 均有 利于 债券 市场 ，债券 调整 压力 主要 来 自 于配置 资金 在大
类资产 上转 移， 权益 投资 的短期 高收 益表 现吸 引了 巨量社 会资 金参 与， 同时 新股连 续发 行， 推升
了市场 利率 。我 们认 为， 短期来 看权 益市 场仍 会是 社会资 金的 主要 参与 市场 ，债券 收益 率存 在波
动风险 ，但 是从 中长 期看 ，权益 类资 产难 以长 期偏 离基本 面， 市场 存在 泡沫 化风险 。因 此我 们将
遵循宏 观调 控主 线， 挖掘 实际价 值， 适时 适度 参与 权益投 资。
基于以 上分 析， 预计2015 年二季 度鹏 华双 债增 利基 金将以 配置 中等 评级 信用 债为主 ， 维 持中鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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性久期 ，根 据市 场情 况有 效参与 可转 债及 权益 市场 投资机 会。 本基 金将 继续 坚持稳 健投 资原 则，
以获取 中长 期收 益为 最 主 要目标 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 40,529,254.00 5.94
其中： 股票
40,529,254.00 5.94
2 固定收 益投 资
612,604,600.00 89.79
其中： 债券
612,604,600.00 89.79
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,690,919.87 1.57
7 其他资 产
18,476,283.65 2.71
8 合计
682,301,057.52
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 9,513,000.00 1.49
C 制造业 12,996,154.00 2.03
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 11,754,000.00 1.84
K
房地产 业
6,266,100.00 0.98
L
租赁和 商务 服务 业
- - 鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 40,529,254.00 6.33
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 603993 洛阳钼 业 700,000 9,513,000.00 1.49
2 601601 中国太 保 210,000 7,119,000.00 1.11
3 601727 上海电 气 450,000 4,914,000.00 0.77
4 000925 众合科 技 162,600 3,998,334.00 0.62
5 000024 招商地 产 110,000 3,623,400.00 0.57
6 000001 平安银 行 200,000 3,150,000.00 0.49
7 600031 三一重 工 300,000 3,039,000.00 0.47
8 600048 保利地 产 230,000 2,642,700.00 0.41
9 601009 南京银 行 100,000 1,485,000.00 0.23
10 600298 安琪酵 母 40,000 985,200.00 0.15
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 39,939,000.00 6.24
其中： 政策 性金 融债 39,939,000.00 6.24
4 企业债 券 555,602,509.90 86.83
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 17,063,090.10 2.67
8 其他 - -
9 合计 612,604,600.00 95.73
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 124250 13 宿 建投 600,000 61,638,000.00 9.63
2 122509 12 白 中兴 509,570 50,702,215.00 7.92
3 124268 13 渝 南发 500,000 50,000,000.00 7.81
4 122588 12 益 城投 459,920 47,362,561.60 7.40
5 124001 12 漯 城投 310,000 31,651,000.00 4.95
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元） 鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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1 存出保 证金 74,381.02
2 应收证 券清 算款 996,805.55
3 应收股 利 -
4 应收利 息 17,405,097.08
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 18,476,283.65
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113007 吉视转 债 1,261,359.30 0.20
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末 持 有的前 十名 股票 中不 存在 流通受 限的 情况 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 655,724,630.68
报告期 期间 基金 总申 购份 额 13,459,416.93
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 108,305,560.24
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 560,878,487.37
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：截 止本 报告 期末 ，本 基金管 理人 未持 有本 基金 份额。 鹏华双债增利债券 2015 年第 1 季度报告
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7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注: 本 基金 管理 人本 报告 期 未申购 、赎 回或 者买 卖本 基金基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华双 债增 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（二） 《鹏 华双 债增 利债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（三） 《鹏 华双 债增 利债 券型证 券投 资基 金2015 年第 1 季 度报 告》 （原 文） 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司
上海市 银城 中 路168 号 上 海银行 股份 有限 公司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2015 年 4 月21 日
