诺 安 聚 利 债券 型 证 券 投资 基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 诺安基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺安聚 利债 券
交易代 码 000736
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 11 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 539,890,226.96 份
投资目 标
在严格 控制 风险 和保 持资 产流动 性的 基础 上， 通
过积极 主动 的投 资管 理， 追求较 高的 当期 收益 和
长期回 报， 力争 实现 基金 资产的 长期 稳健 增 值 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 在宏 观经 济趋 势研 究、 货 币及 财政 政策 趋
势研究 的基 础上 ， 以 中长 期利率 趋势 分析 和债 券
市场供 求关 系研 究为 核心 ， 自上 而下 地决 定债 券
组合久 期、 动 态调 整各 类 金融资 产比 例， 结 合收
益率水 平曲 线形 态分 析和 类属资 产相 对估 值分
析，优 化 债 券组 合的 期限 结构和 类属 配置 。
（1） 组合 久期 配置 策略
本基金 通过 对宏 观经 济形 势、财 政及 货币 政策 、
利率环 境、 债 券市 场资 金 供求等 因素 的分 析， 主
动判断 利率 和收 益率 曲线 可能移 动的 方向 和方
式，并 据此 确定 固定 收益 资产组 合的 平均 久期 。
原则上 ，利 率处 于上 行通 道时， 缩短 目标 久期 ；
利率处 于下 降通 道时 ，则 延长目 标久 期。
（2） 期限 结构 配置 策略
本基金 在确 定固 定收 益组 合平均 久期 的基 础上,诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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将对债 券市 场收 益率 期限 结构进 行分 析, 预测 收
益率期 限结 构的 变化 方式, 根据收 益率 曲线 形态
变化确 定合 理的 组合 期限 结构, 包括 采用 子弹 策
略、 哑 铃策 略和 梯形 策略 等， 在 长期、 中期 和短
期债券 间进 行动 态调 整， 以从收 益率 曲线 的形 变
和不同 期限 债券 价格 的相 对变化 中获 利。
（3） 类属 资产 配置 策略
受信用 风险 、 税 赋水 平、 市场流 动性 、 市 场风 险
等不同 因素 的影 响 ， 国 债 、 央 票、 金融 债 、 企 业
债、 公司 债、 短 期融 资券 等不同 类属 的券 种收 益
率变化 特征 存在 明显 的差 异， 并 表现 出不 同的 利
差变化 趋势 。 基 金管 理人 将分析 各类 属券 种的 利
差变化 趋势 ， 合 理配 置并 灵活调 整 不 同类 属券 种
在组合 中的 构成 比例 ， 通 过对类 属的 合理 配置 力
争获取 超越 基准 的收 益率 水平。
2、债 券个 券投 资策 略
（1） 利率 策略
本基金 将通 过全 面研 究和 分析宏 观经 济运 行情
况和金 融市 场资 金供 求状 况变化 趋势 及结 构， 结
合对财 政政 策、 货币 政策 等宏观 经济 政策 取向 的
研判， 从而 预测 出金 融市 场利率 水平 变动 趋势 。
在此基 础上， 结合 期限 利 差与凸 度综 合分 析， 制
定出具 体的 利率 策略 。
（2） 信用 策略
信用品 种收 益率 的主 要影 响因素 为利 率品 种基
准收益 与信 用利 差。 信用 利差是 信用 产品 相对 国
债、央 行票 据等 利率 产品 获取较 高收 益的 来源 。
信用利 差主 要受 两方 面 的 影响， 一方 面为 债券 所
对应信 用等 级的 市场 平均 信用利 差水 平， 另一 方
面为发 行人 本身 的信 用状 况。 基 金管 理人 将据 此
制定相 应的 信用 品种 投资 策略。
（3） 动态 增强 策略
在以上 债券 投资 策略 的基 础上， 本基 金还 将根 据
债券市 场的 动态 变化 ，运 用骑乘 收益 率曲 线策
略、 息差 放大 策略 和换 券 策略等， 进行 增强 性的
主动投 资， 以提 高债 券组 合的收 益。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数( 全价) 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低
风险的 基金 品种 ， 其 风险 收益预 期高 于货 币市 场
基金， 低于 股票 型基 金和 混合型 基金 。
基金管 理人 诺安基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 诺安聚 利债 券 A 诺安聚 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000736 000737 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 327,868,621.71 份 212,021,605.25 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年1 月1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
诺安聚 利债 券 A 诺安聚 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 3,900,374.03 2,842,610.69
2．本 期利 润 1,364,118.05 1,289,228.03
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0028 0.0031
4．期 末基 金资 产净 值 329,763,387.05 212,887,027.69
5．期 末基 金份 额净 值 1.006 1.004
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用,计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列
数字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
诺安聚利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.10% 0.06% -0.15% 0.09% 0.25% -0.03%
诺安聚利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.10% 0.07% -0.15% 0.09% 0.05% -0.02%
注：本 基金 的业 绩比 较标 准为： 中债 综合 指数(全价)。 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
诺安聚 利债 券A
诺安聚 利债 券B
注： ① 本基 金基 金合 同 于2014 年11 月 13 日 生效 ， 截至 2015 年 3 月 31 日止 ， 本基 金成 立未 满 1
年。
②本基 金建 仓期 为6 个月 ，截 至 2015 年3 月31 日 止，本 基金 成立 未 满 6 个 月。 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
谢志华
固 定 收 益 部
执 行 总 监 ，
诺 安 纯 债 定
期 开 放 债 券
基 金 经 理 、
诺 安 鸿 鑫 保
本 混 合 基 金
经 理 、 诺 安
信 用 债 券 一
年 定 期 开 放
债 券 基 金 经
理 、 诺 安 稳
固 收 益 一 年
期 定 期 开 放
债 券 基 金 经
理 、 诺 安 泰
鑫 一 年 定 期
开 放 债 券 基
金 经 理 、 诺
安 优 化 收 益
债 券 基 金 经
理 、 诺 安 永
鑫 一 年 定 期
开 放 债 券 基
金 经 理 、 诺
安 保 本 混 合
基 金 经 理 、
诺 安 汇 鑫 保
本 混 合 基 金
经 理 、 诺 安
聚 利 债 券 基
金 经 理 、 诺
安 裕 鑫 收 益
定 期 开 放 债
券基金 经理
2014 年
11 月 13
日
- 9
理学硕 士， 具有 基金 从业 资格。 曾
先 后 任 职 于 华 泰 证 券 有 限 责 任 公
司、 招 商基 金管 理有 限公 司， 从 事
固 定 收 益 类 品 种 的 研 究 、 投 资 工
作。 曾于2010 年8 月至 2012 年 8
月 任 招 商 安 心 收 益 债 券 型 证 券 投
资基金 基金 经理 ，2011 年 3 月至
2012 年 8 月 任招 商安 瑞进 取债券
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。2012
年 8 月加入诺安基 金管理 有限公
司， 任 投资 经理， 现任 固定 收益部
执行总 监。2013 年 5 月起 任诺安
鸿 鑫 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 及
诺 安 纯 债 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资基金 基金 经理 ，2013 年 6 月起
任 诺 安 信 用 债 券 一 年 定 期 开 放 债
券型证 券投 资基 金基 金经 理， 2013
年 8 月起任诺安稳 固收益 一年期
定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 ，2013 年 11 月 起任 诺安泰
鑫 一 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资
基金基 金经 理 ，2013 年12 月起任
诺 安 优 化 收 益 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ，2014 年 6 月 起任诺
安 永 鑫 收 益 一 年 定 期 开 放 债 券 型
证券投资基金基金经理，2014 年
11 月起任诺安保本 混合型 证券投
资基金 、 诺安 汇鑫 保本 混合 型证券
投 资 基 金 及 诺 安 聚 利 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理，2015 年 3 月
起 任 诺 安 裕 鑫 收 益 两 年 定 期 开 放
债券型 证券 投资 基金 基金 经理。
注：① 此处 基金 经理 的任 职日期 为基 金合 同生 效之 日； 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定等 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 间, 诺安 聚利 债券 型 证券投 资基 金管 理人 严格 遵守了 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金
法》及 其他 有关 法律 法规, 遵守了 《诺 安聚 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 的规定, 遵 守了 本公
司管理 制度 。本 基金 投资 管理未 发生 违法 违规 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监 会2011 年 修 订的 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 ， 本 公司 更
新并完 善了 《诺 安基 金管 理有限 公司 公平 交易 制度 》。制 度的 范围 包括 境内 上市股 票、 债券 的一
级市场 申购 、二 级市 场交 易等投 资管 理活 动， 同时 涵盖投 资授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执
行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 。
投资研 究方 面， 公司 设立 全公司 所有 投资 组合 适用 的证券 备选 库， 在此 基础 上，不 同投 资组
合根据 其投 资目 标、 投资 风格和 投资 范围 的不 同， 建立不 同投 资组 合的 投资 对象备 选库 和交 易对
手备选 库； 公司 拥有 健全 的投资 授权 制度 ，明 确投 资决策 委员 会、 投资 总监 、投资 组合 经理 等各
投资决 策主 体的 职责 和权 限划分 ，投 资组 合经 理在 授权范 围内 可以 自主 决策 ，超过 投资 权限 的操
作需要 经过 严格 的审 批程 序；公 司建 立 了 统一 的研 究管理 平台 ，所 有内 外部 研究报 告均 通过 该研
究管理 平台 发布 ，并 保障 该平台 对所 有研 究员 和投 资组合 经理 开放 。
交易执 行方 面， 对于 场内 交易， 基金 管理 人在 投资 交易系 统中 设置 了公 平交 易功能 ，交 易中
心按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则执 行所 有指 令， 如果多 个投 资组 合在 同一 时点就 同一 证券 下达
了相同 方向 的投 资指 令， 并且市 价在 指令 限价 以内 ，投资 交易 系统 自动 将该 证券的 每笔 交易 报单
都自动 按比 例分 拆到 各投 资组合 ；对 于债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行 股票 申购等 非集 中竞 价交
易的交 易分 配， 在参 与申 购之前 ，各 投资 组合 经理 独立地 确定 申购 价格 和数 量 ，并 将申 购指 令下
达给交 易中 心。 公司 在获 配额度 确定 后， 按照 价格 优先的 原则 进行 分配 ，如 果申购 价格 相同 ，则
根据该 价位 各投 资组 合的 申购数 量进 行比 例分 配； 对于银 行间 市场 交易 、固 定收益 平台 、交 易所
大宗交 易， 投资 组合 经理 以该投 资组 合的 名义 向交 易中心 下达 投资 指令 ，交 易中心 向银 行间 市场
或交易 对手 询价 、成 交确 认，并 根据 “时 间优 先、 价格优 先” 的原 则保 证各 投资组 合获 得公 平的
交易机 会。
本报告 期内 ，公 平交 易制 度总体 执行 情况 良好 ，未 发现违 反公 平交 易制 度的 情况。 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量不 存在 超过 该证 券当 日成交 量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
15 年 一季 度， 债券 市场 先 涨后跌 。 一 月份 ， 在 经济 数据低 迷和 流动 性宽 裕推 动下， 债券 收益
率延续 了前 期的 下行 趋势 。春节 后， 信贷 放量 ，稳 增长信 心增 强， 地方 债供 给压力 较大 ，股 市火
爆分流 资金 ，多 重因 素叠 加下债 市转 向调 整。
投资运 作上 ，诺 安聚 利一 季度继 续建 仓， 增量 部分 以短融 为主 。
展望二 季度 债券 市场 ， 由 于股市 对资 金的 分流 以及 供给的 压制 ， 短 期内 仍有 一定的 调整 压力 ，
但中期 来看 ，市 场充 分调 整后机 会可 能将 重新 显现 。
诺安聚 利将 在配 置的 基础 上，积 极寻 找潜 在的 交易 性机会 。同 时将 继续 加强 对持仓 债券 信用
资质的 跟踪 管理 ，严 控信 用风险 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 诺安 聚利 债券 A 基金 份额 净值 为1.006 元,本 报告 期基 金份 额 净值增 长率 为
0.10%; 截至 报告 期末 ， 诺 安 聚利债 券 B 基金 份额 净值 为1.004 元,本 报告 期基 金 份额净 值增 长率 为
-0.10%; 业 绩比 较基 准中 债 综合指 数收 益率 为-0.15% 。
4.5 报告 期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内,本 基金 未出 现 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金
资产净 值低 于五 千万 元情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
753,185,500.00 95.02
其中： 债券
753,185,500.00 95.02
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - - 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
7,000,000.00 0.88
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
22,222,031.06 2.80
7 其他资 产
10,284,050.62 1.30
8 合计
792,691,581.68
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 523,500.00 0.10
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 169,938,000.00 31.32
其中： 政策 性金 融债 169,938,000.00 31.32
4 企业债 券 90,856,000.00 16.74
5 企业短 期融 资券 349,592,000.00 64.42
6 中期票 据 142,276,000.00 26.22
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 753,185,500.00 138.80
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 140228 14 国开 28 1,000,000 98,050,000.00 18.07
2 101476002 14 台州 高速MTN001 400,000 41,016,000.00 7.56
3 071542001 15 西 部证 券 CP001 400,000 40,060,000.00 7.38
4 041553005 15 深 茂业 CP001 400,000 40,000,000.00 7.37
5 150202 15 国开 02 400,000 39,896,000.00 7.35
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本 基金 本报 告期投 资的 前十 名证券 的发 行主体, 本报 告期 没有出 现被 监管 部
门 立案 调查的 情形, 也没 有出 现在报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处 罚的 情
形。
5.10.2 本 基金 本报告 期投 资的前 十名 股票中 没有 超出基 金合 同规定 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 51.01
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,283,401.99
5 应收申 购款 597.62
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,284,050.62
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。 诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 诺安聚 利债 券 A 诺安聚 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 575,284,540.34 613,082,894.54
报告期 期间 基金 总申 购份 额 839,019.86 1,127,202.30
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 248,254,938.49 402,188,491.59
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 327,868,621.71 212,021,605.25
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
①中国 证券 监督 管理 委员 会批准 诺安 聚利 债券 型证 券投资 基金 募集 的文 件。
②《诺 安聚 利债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》 。
③《诺 安聚 利债 券型 证券 投资基 金托 管协 议》 。
④基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照。
⑤诺安 聚利 债券 型证 券投 资基 金 2015 年 第一 季度 报 告正文 。
⑥报告 期内 诺安 聚利 债券 型证券 投资 基金 在指 定报 刊上披 露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
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诺安聚利债券 2015 年第 1 季度 报告
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诺安基金管理有限公司
2015 年 4 月21 日
