摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2015 年第 1 季 度报 告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 118,007,203.02 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资管 理， 合
理配置 债券 等固 定收 益类 金融工 具和 权益 类资 产， 力争使
投资者 获得 长期 稳定 的投 资回报 。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内外 宏观经
济态势、 法规 政策、 利率 走势、 资 金供 求关 系 、 证 券市场
走势 、 流 动性 风险 、 信用 风险等 因素 ， 研判 各类 固 定收益
类资产 的投 资机 会 ， 以 及 参与新 股申 购 、 股 票增 发 、 可 转
换债券 转股 、 股 票二 级市 场交易 等权 益类 投资 工具 类资产
的投资 机会 。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ：利 率预 期策
略、收 益率 曲线 策略 、信 用利差 策略 、公 司/ 企业 债 券策
略等。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分 析和 评
估， 结合 市场 利率 变化 趋 势、 久期 配置、 市场 供需 、 组 合
总体投 资策 略和 组合 流动 性要求 等因 素， 选 择 相对 投资价
值较高 的证 券投 资。 此外 ， 本基 金还 可以 通过 债券 回购融
入和滚 动短 期资 金作 为杠 杆， 投 资于 收益 率高 于融 资成本
的其它 获利 机会 （包 括期 限较长 或同 期限 不同 市场 的逆回
购） ， 以获 取额 外收 益。
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本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、 行 业配置
与个股 精选 ， 投资 于权 益 类投资 工具 类资 产 （股 票 、 权 证
等） 。
业绩比 较基 准
90%× 中信 标普 全债 指数 收 益率 +1 0%× 沪深 300 指数 收益
率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 低风 险的品
种， 其 预期 风险 与收 益高 于货币 市场 基金 ， 低 于混 合型基
金和股 票型 基金 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 29,580,133.77 份 88,427,069.25 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年1 月1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 4,963,558.61 11,413,106.83
2．本 期利 润 3,400,038.17 7,568,612.04
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0987 0.0997
4．期 末基 金资 产净 值 41,789,777.35 123,448,776.85
5．期 末基 金份 额净 值 1.413 1.396
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
7.78% 0.40% 2.02% 0.26% 5.76% 0.14%
大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④ 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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过去三 个
月
7.63% 0.40% 2.02% 0.26% 5.61% 0.14%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2012 年 8 月28 日正 式生 效， 按 照本基 金合 同的 规定 ，基 金管理 人自 基金 合同
生效之 日 起6 个 月内 使基 金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 的有 关约 定。 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶 基金经 理
2012 年8
月 28 日
- 10
中 央 财 经 大 学 投 资 经 济 系 国 民
经济学 硕士 。2005 年 7 月 加入
本 公 司 ， 从 事 固 定 收 益 研 究 ，
历 任 债 券 研 究 员 、 基 金 经 理 助
理。2008 年 11 月至 2015 年 1
月 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 货 币 市 场
基金基 金经 理，2012 年 8 月起
任本基 金基 金经 理，2013 年 6
月 起 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 纯 债 稳大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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定增 利18 个月 定期 开放 债 券型
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2014
年 9 月起 任摩 根士 丹利 华 鑫纯
债稳定 添 利18 个月 定期 开 放债
券型证 券投 资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的 专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有1 次， 为量化 投资 基金 之间 因执 行投资 策略 而发 生 的
反向交 易， 基金 管理 人未 发现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年一 季度 ， 中 国经 济 仍运行 在增 长放 缓、 结构 转型、 企业 盈利 弱化 的下 行轨迹 上， 产能
过剩调整持续 ，尽管房 地 产销售环比出 现小幅上 行 ，但土地出让 和新开工 的 下滑预示着 后续房地
产投资 增速 仍将 继续 下滑 ，宏观 经济 增长 压力 不减 。 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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回顾 2015 年一 季度 的债 券市场 走势,收 益率 呈明 显 的 V 型走 势,市 场宽 松预 期过度 乐观 后出 现修
正，收益率周 期底部基 本 探明。 季初 收 益率明显 下 行，透支了 货 币政策的 宽 松预期， 随 后的调整
来自于 市场 对政 策放 松 预 期的修 正：2015 年 宽松的 财政政 策或 将主 导经 济增 长， 市 场对 经济 增 长
的前景看法因此 出现分歧；企业投资意 愿 也将因融资 结构的转变 而有所恢 复 ； 同时市场 资金 成本
居高难降 ，财 政部计划 实 行的债务 置换 增加了地 方 政府债的供给 ，逆转了 债 券市场的供 需结构，
债券市 场呈 现调 整压 力。
2015 年一 季度 ，本 基金 秉 承稳中 求进 的原 则， 在控制 风险 的前 提下 为投 资人 获取绝 对收 益。
本基金 择机 降低 组合 久期 ，获得 了稳 定的 利息 收入 和超额 的资 本利 得； 同时 对转债 持仓 结构 进行
了调整 ，增 加权 益资 产的 配置并 适时 锁定 收益 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2015 年 3 月31 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.413 元 ，累 计份 额净值 为 1.413
元，C 类份 额净 值为1.396 元， 累计 份额 净值 为1.396 元 ；报 告期 内 A 类基 金 份额净 值增 长率 为
7.78% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 7.63% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为2.02%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望二季 度， 经济增长 或 将继续减速， 但由于政 策 对基建、房地 产的支持 ， 可能边际上有 所
改善。经济增 长下行幅 度 或将低于市场 预期，通 胀 缺口不会进一 步放大， 资 产配置的风 险偏好相
对去年明显提 升，债市 利 空因素将逐渐 发酵。但 地 方债的供给压 力仍然存 在 ，城投债的 转换仍存
在不确定性， 刚性兑付 预 期会被打破， 未来信用 利 差可能出现分 化。整体 来 说，二季度 债券市场
或将继续面临 调整压力 。 权益方面 投资 环境仍 向 好 ，风险偏好回 升 和改革 红 利将继续为 权益市场
提供投 资机 会 。
从更长远的眼 光来看， 降 低实业融资成 本、支持 实 体经济健康发 展是政府 的 终极目标，债 市
在波动 后 仍 将出 现机 会， 我们较 为看 好债 券的 长期 配置价 值。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，在 防御 为先 的基础 上择 机把 握大 类资 产机会 。目 前收
益率曲 线较 为平 坦， 短期 品种具 有更 好的 安全 保障 。 未来 一个 季度 我们 将维 持债券 组合 的短 久期 ，
适度参 与权 益市 场， 控制 仓位， 注意 风险 控制 ，适 时锁定 收益 。本 基金 将秉 承稳健 、专 业的 投资
理念， 勤勉 尽责 地维 护持 有人的 利益 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 5,698,975.00 2.79
其中： 股票
5,698,975.00 2.79
2 固定收 益投 资
100,298,323.50 49.13
其中： 债券
100,298,323.50 49.13
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
61,564,366.32 30.16
7 其他资 产
36,594,094.90 17.92
8 合计
204,155,759.72
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 5,698,975.00 3.45
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - - 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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合计 5,698,975.00 3.45
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 300030 阳普医 疗 185,000 3,866,500.00 2.34
2 300077 国民技 术 46,100 1,832,475.00 1.11
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 40,734,000.00 24.65
其中： 政策 性金 融债 40,734,000.00 24.65
4 企业债 券 39,562,323.50 23.94
5 企业短 期融 资券 20,002,000.00 12.10
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 100,298,323.50 60.70
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 018001 国开 1301 300,000 30,732,000.00 18.60
2 124745 14 武 安债 200,000 21,362,000.00 12.93
3 071536001 15 华 安证 券 CP001 200,000 20,002,000.00 12.10
4 0980186 09 海 航债 100,000 10,598,000.00 6.41
5 140212 14 国开 12 100,000 10,002,000.00 6.05
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 73,266.87
2 应收证 券清 算款 31,619,753.03
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,355,361.66
5 应收申 购款 2,545,713.34
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 36,594,094.90
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 300030 阳普医 疗 3,866,500.00 2.34 重大资 产重 组
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 44,951,417.05 83,831,458.23
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,044,383.09 76,115,686.85
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 26,415,666.37 71,520,075.83
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 29,580,133.77 88,427,069.25
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本 报告 期， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。 截止 本报告 期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 大摩多元收益债券 2015 年第 1 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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