摩 根 士 丹 利华 鑫 品 质 生活 精 选 股 票型 证 券
投资基金 2015 年第 1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩品 质生 活精 选股 票
基金主 代码 000309
交易代 码 000309
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 10 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 284,099,700.05 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于经 济结 构转型 过程 中能 够引 领或
积极参 与提 升民 众生 活品 质的企 业， 分享 其发 展和 成
长机会 ， 力 争获 取超 越业 绩比较 基准 的中 长期 稳定 收
益。
投资策 略
1、大 类资 产配 置策 略
本基金 采取 积极 的大 类资 产配置 策略 ， 通 过宏 观策 略
研究， 对相 关资 产类 别的 预期收 益进 行动 态跟 踪， 决
定大类 资产 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
主要采 取 “ 自下 而上” 的 选股策 略， 精心 挖掘 那些 具
有竞争 优势 和估 值优 势的 优秀上 市公 司， 通过 对上 市
公司品 牌力 、 执 行力 、 财 务数据 、 管 理层 、 管 理体 制
的分析 ， 仔 细甄 别出 高品 质公司 的各 项基 因， 判别 公
司发展 趋势 ， 精 选出 未来 发展前 景看 好并 且有 助于 推
动人民 生活 品质 提升 的上 市公司 股票 进行 投资 ， 在 严
格控制 投资 风险 的前 提下 ， 追求 基金 资产 长期 稳定 增
值。
3. 债 券投 资策 略 大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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将结合 宏观 经济 变化 趋势 、 货币 政策 及不 同债 券品 种
的收益 率水 平、 流动 性和 信用风 险等 因素 ， 运 用利 率
预期、 久期 管理、 收益 率 曲线等 投资 管理 策略 ， 权 衡
到期收 益率 与市 场流 动性 构建和 调整 债券 组合 ， 在 追
求投资 收益 的同 时兼 顾债 券资产 的流 动性 和安 全性 。
4. 权 证投 资策 略
在确保 与基 金投 资目 标相 一致的 前提 下， 通过 对权 证
标的证 券的 基本 面研 究， 并结合 权证 定价 模型 估计 权
证价值 ， 本 着谨 慎和 风险 可控的 原则 ， 为 取得 与承 担
风险相 称的 收益 ，投 资于 权证。
业绩比 较基 准
85%沪深 300 指 数收 益率+15% 中信 标普 全债 指数 收益
率
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 高于 货
币市场 基金 、 债 券型 基金 、 混合 型基 金， 属 于证 券 投
资基金 中较 高预 期风 险、 较高预 期收 益的 基金 产品 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 49,579,183.62
2.本期 利润
140,459,941.20
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.4295
4.期末 基金 资产 净值 411,737,882.07
5.期末 基金 份额 净值 1.449
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 44.32% 1.15% 12.55% 1.57% 31.77% -0.42% 大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1. 本基 金基 金合 同 于2013 年10 月 29 日 正式 生 效。
2. 按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自 基金 合同生 效之 日 起 6 个 月内 使基金 的投 资组
合比例 符合 基金 合同 的有 关约定 。 建 仓期 结束 时本 基 金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 的有 关约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
周志超 基金经 理
2014 年8 月
9 日
- 9
南开大 学经 济学 硕士 。 曾 任诺安
基 金 管 理 有 限 公 司 研 究 部 行 业
分析师 ， 信达 澳银 基金 管 理有限
公司研 究部 高级 分析 师 ， 广发基
金 管 理 有 限 公 司 行 业 分 析 师 。大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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2011 年 5 月加 入本 司， 历 任研究
员、基 金经 理助 理，2013 年 11
月至2014 年12 月 担任 摩 根士丹
利华鑫 深证300 指 数增 强 型证券
投 资 基 金 基 金 经 理 ，2014 年 3
月 起 担 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 主 题
优 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理 ， 2014 年 6 月 起担 任 摩根士
丹 利 华 鑫 卓 越 成 长 股 票 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 ，2014 年 8
月起担 任本 基金 基金 经理 。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为根据 本公 司决 定确 定的 聘任日 期；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有1 次， 为量化 投资 基金 之间 因执 行投资 策略 而发 生 的
反向交 易， 基金 管理 人未 发现其 他异 常交 易行 为。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
A 、大 类资 产配 置：
①股票资产 配置—— 报告 期内，本基 金始终 贯彻“ 坚持成长、 参与轮 动”的 投资策略。 目前
基金仓 位处 于较 高水 平。
②债券 资产 配置 —— 报告 期内， 本基 金未 配置 债券 资产。
B 、 二级 资产 配置 ：
股票资产配 置 —— 报告期 ，本基金坚 持“自 下而上 ”精选个股 的策略 。重点 持有估值合 理、
未来有 一定 发展 空间 的成 长股。 主要 集中 在高 端制 造业、 商业 零售 、化 工和 纺织服 装等 行业 。
C 、 报告 期股 票操 作回 顾：
今年一 季度 ， A 股 市场 继 续表现 良好 ， 上 证指 数突 破 2009 年 高点 ， 而 创业 板 指数更 是实 现单
季度上 涨 58.67% 。 在一季 度 2514 家 有可 比数 据的 上 市公司 中 ， 涨 幅超 过 50% 的个股 高 达 742 只，
占比 29.5% ，涨 幅为 负的 个股仅 有 57 只， 占比 只 有 2.3% ， 市场 呈现普 涨格 局。目 前中 小板 指数
和创业 板指 数的 动态 市盈 率分别 达到 了 60.1 倍和 91.9 倍， 估值 泡沫 非常 明显 ， 而沪指 的动 态市 盈
率仅 为 16.1 倍 ，尚 处于 合 理估值 区间 。
本基金 一直 以来 ，坚 持价 值投资 理念 ，自 下而 上精 选个股 ，挖 掘被 市场 所忽 视的低 估值 成长
股。对 于估 值较 高的 科技 类股票 和题 材股 ，一 直参 与较少 。1 季度 本基 金业 绩表现 良好 ，主 要原
因在于 持仓 个股 的价 值逐 渐被市 场所 认可 ，股 价表 现较强 劲。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至 2015 年 3 月 31 日， 本基 金份 额净 值 为 1.449 元 ， 份额 累计 净值 为 1.449 元 ， 报
告期内 基金 份额 净值 增长 率为 44.32% ，同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 12.55% 。
4.5 管 理人 对宏 观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
宏观方 面，4 月 1 日 ，中 国物流 与采 购联 合会 、国 家统计 局服 务业 调查 中心 发布的 2015 年 3
月份 PMI 指数为 50.1% ， 高于 2 月 份的 49.9% 和市 场预期 的 49.7% 。汇 丰 PMI 指数为 49.6%，超
过之前 的 49.2% 和普 遍预 期的 49.3% 。官 方 的 PMI 指数虽 然略 有回 升， 但主 要原因 在于 生产 指数
的回升 ， 而 内外 需依 旧疲 软。 中 小企 业居 多的 汇丰 PMI 依旧在荣 枯线 以下 ， 显示经 济增 长依 旧萎
靡。3 月末政 府推出的 房 地产贷款新政 ，或有利 于 改善型住房需 求的增加 ， 并在一定程 度上改变
房地产投资持 续下滑的 状 况，利于房地 产企业现 金 流的回收。总 体而言， 经 济依旧处于 寻底过程
中，但 有逐 渐改 善的 可能 。 大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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证券市 场方 面， 从 2012 年 底开始 ，场 外资 金持 续不 断地进 入股 市。 从 2014 年 开始，A 股开
户数与 证券 保证 金数 额持 续增长 ， 2015 年 3 月 份新 增 A 股 开户 数达 到 368 万 户， 证 券保 证金 金额
达到 1.58 万亿 。 融 资融 券 业务方 面， 两融 余额 持续 快速增 长，2014 年 末两 融 余额 为 1.1 万亿 ， 较
年初翻 了两 倍，2015 年 3 月末达 到 1.49 万亿 ，较 2014 年年 底再 增加 35% 。 当 前市场 上， 普通 散
户的入市热情 空前高涨 。 在经济面企稳 和改革预 期 的刺激下，预 计 此类资 金 驱动型的行 情 可能 还
会持续 。
配置方 面 ， 对 于 A 股 未来 的整体 走势 ， 我们 持谨 慎 态度 ， 主 要原 因在 于 ， 经 历了此 轮行 情之
后，大 部分 股票 的估 值都 已经达 到了 相对 较高 的水 平。我 们认 为， 当前 支撑 股市上 涨的 主要 力量
来自于 流动 性， 而非 基本 面因素 ，长 期上 涨的 基础 仍需观 察 。 但另 一方 面， 我们国 家拥 有庞 大的
人口基 数， 内需 市场 十分 巨大， 我们 在政 策、 科研 、基础 设施 、人 口红 利方 面都拥 有其 他发 展中
国家无 可比 拟的 优势 ，反 映到股 票市 场， 个股 投资 机会仍 然较 多。 未来 我们 将继续 坚持 价值 投资
理念， 精选 当前 估值 合理 ，未来 有较 大发 展空 间的 成长股 ，主 要包 括 行 业前 景较好 、业 绩增 长确
定的低 估值 消费 和制 造类 企业， 也包 括业 务稳 定、 估值较 低、 现金 充沛 、转 型预期 强烈 的企 业。
此外， 我们 也会 寻求 合适 的时机 ，配 置一 些低 估值 、高分 红收 益率 的大 盘蓝 筹股。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 391,058,423.69 90.99
其中： 股票
391,058,423.69 90.99
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买 断式 回购 的买 入返 售金融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
30,435,576.53 7.08
7 其他资 产
8,280,999.68 1.93
8 合计
429,774,999.90
100.00 大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 17,808,000.00 4.33
C 制造业 309,257,008.48 75.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
8,299,200.00 2.02
E 建筑业 9,340,000.00 2.27
F 批发和 零售 业 38,259,509.21 9.29
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
706.00 0.00
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 8,094,000.00 1.97
合计 391,058,423.69 94.98
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300100 双林股 份 2,386,800 40,169,844.00 9.76
2 002539 新都化 工 1,200,000 31,920,000.00 7.75
3 002533 金杯电 工 3,200,000 29,440,000.00 7.15
4 000910 大亚科 技 1,778,200 26,637,436.00 6.47
5 600475 华光股 份 1,151,064 23,792,492.88 5.78
6 600233 大杨创 世 1,153,700 20,870,433.00 5.07
7 601799 星宇股 份 694,000 18,696,360.00 4.54
8 600693 东百集 团 1,400,000 17,906,000.00 4.35
9 600532 宏达矿 业 1,400,000 17,808,000.00 4.33
10 002381 双箭股 份 990,000 17,770,500.00 4.32 大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体在 本报告期 内 未出现被监管 部门立案 调 查，或在报告 编大摩品质生活精选股票 2015 年第 1 季度报告
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制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 756,786.92
2 应收证 券清 算款 7,017,940.81
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,587.69
5 应收申 购款 496,684.26
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,280,999.68
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600475 华光股 份 23,792,492.88 5.78 重大资 产重 组
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 428,975,465.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额 148,552,653.22
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 293,428,418.65
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 284,099,700.05
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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