南方理财14 天 债 券 型证 券 投 资 基金 2015
年第1 季 度报 告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2015 年4 月17 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。 基 金管 理人 承诺以 诚实 信用 、 勤 勉尽 责的原 则管 理和 运用 基金 资产, 但不 保证 基金 一
定盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至2015 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方理 财 14 天 债券
交易代 码 202303
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年8 月14 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,029,425,553.04 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 保持资 产流 动性 的基 础 上 ，
努力追 求绝 对收 益， 为基 金份额 持有 人谋 求资 产 的 稳
定增值 。
投资策 略
本基金 将采 用积 极管 理型 的投资 策略 ， 将 投资 组 合 的
平均剩 余期 限控 制 在 134 天以内 ，在 控制 利率 风 险 、
尽量降 低基 金净 值波 动风 险并满 足流 动性 的前 提 下 ，
提高基 金收 益。
业绩比 较基 准 本基金 的业 绩比 较基 准为 ：七天 通知 存款 税后 利 率 。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 投资 基金 中的较 低风 险品 种， 其 长 期
平均风 险和 预期 收益 率低 于股票 基金 、混 合基 金。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属 分 级基 金 的 基金 简称 南方理 财 14 天 债券A 南方理 财 14 天 债券B
下属分 级基 金的 交易 代码 202303 202304
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 1,857,151,220.94 份 172,274,332.10 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方理 财 14 天 ”。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
南方理 财 14 天 债券A 南方理 财 14 天 债券B
1. 本期已 实现 收益 24,901,836.54 2,838,091.35
2．本 期利 润 24,901,836.54 2,838,091.35
3．期 末基 金资 产净 值 1,857,151,220.94 172,274,332.10
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入( 不含 公允 价 值变动 收益)扣 除相
关费用 后的 余额,本 期利 润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 ， 由于 本基金 采用 摊余 成
本法核 算， 因此 ，公 允价 值变动 收益 为零 ，本 期已 实现收 益和 本期 利润 的金 额相等 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 收益 率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方理财14 天债券 A
阶段
净值收 益
率①
净值收 益率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.1915% 0.0059% 0.3381% 0.0000% 0.8534% 0.0059%
南方理财14 天债券 B
阶段
净值收 益率
①
净值收 益率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.2639% 0.0059% 0.3381% 0.0000% 0.9258% 0.0059%
注：1 、本 基金 每日 计算 当 日收益 并分 配， 并在 运作 期期末 集中 支付 。
2、 本基 金计 算份 额净 值收 益率时 所选 取的 运作 周期 ， 是以 基金 合同 生效 日为 起始日 并持 有至 报 告
期末的 基金 份额 所经 历的 运作周 期。 南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值 收 益率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 建仓 期为 本基 金合同 生效 之日 起两 周， 建仓结 束时 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
夏晨曦
本基金基
金经理
2012 年8 月
14 日
- 9 年
香港科 技大 学理 学硕 士， 具 有
基金从 业资 格。2005 年5 月
加入南 方基 金， 曾 担任 金融 工
程研究 员、 固定 收益 研究 员、
风险控 制员 等职 务， 现 任固 定
收益部 总监 助理 。2008 年5
月至 2012 年 7 月， 任固 定 收
益部投 资经 理， 负责 社保、 专
户及年 金组 合的 投资 管理 ；
2012 年 7 月至 2015 年 1 月，
任南方 润元 基金 经理 ；2012
年8 月 至今 ，任 南方 理 财14
天基金 经理 ；2012 年10 月至
今，任 南方 理 财60 天基 金 经南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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理；2013 年 1 月至 今， 任 南
方收益 宝基 金经 理； 2014 年7
月至今， 任南 方现 金增 利基 金
经理；2014 年7 月 至今 ， 任
南方现 金通 基金 经理 ；2014
年7 月 至今， 任南 方薪 金宝 基
金经理 ；2014 年 12 月至 今，
任南方 理财 金基 金经 理。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和 《南 方理 财 14 天债 券型 证券 投资 基金 合同 》 的 规定 ， 本着 诚实 信用 、 勤 勉尽 责的 原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金持 有人 谋求 最大 利益。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 没有损 害基 金持 有人 利益 。基金 的投 资范 围、 投资 比例符 合有 关法 律法
规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价 ， 未 出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年一 季度 经济 数据 依 然疲弱 ，工 业增 加值 当月 同比和 固定 资产 投资 完成 额累计 同比 较
2014 年底 继续 下滑 。在 国 际大宗 商品 价格 反弹 的环 境下，1 月和 2 月的PPI 当月同 比数 据跌 幅继南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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续扩大 ，体 现投 资端 需求 仍未有 起色 。房 地产 继续 拖累经 济， 商品 房销 售面 积和房 屋新 开工 面积
在1 、2 月 份同 比均 出现了 大幅下 降。1 月和 2 月信 贷增长 较为 明显 ， 但 从固 定资产 投资 资金 来 源
看， 贷款 几乎 没有 流向 固 定资产 投资 。 一季 度 ， 债 券市场 先扬 后抑 ，1 、2 月 份中长 期收 益率 持续
下行，3 月 份收 益率 曲线 再度陡 峭化 ，长 端收 益率 上行明 显。 资金 利率 走势 与长债 收益 率相 反。
尽管央 行 在2 月 初降 准， 1 、2 月份 7 天回 购加 权利 率依然 从 3.8% 的低 点上 行 至4.9% 。 直 到3 月
份央行 不断 通过 下调 逆回 购利率 以 及SLF 和MLF 等 公开市 场操 作， 回购 利率 又重新 出现 了下 行。
一季度 ，7 天 回购 利率 一共 下行了 约 100BP 。 基金 操作 方面 ， 一 季 度 本基 金规 模 整体稳 定 ， 再 投资
主要以 滚动 配置 短期 存款 为主， 以应 对新 股IPO 造 成的规 模波 动。 同时 根据 收益率 情况 ，本 基金
择机配 置了 中长 期短 融， 以享受 未来 债券 利率 下行 带来的 资本 利得 。
展望二 季度 ，我 们认 为 4-5 月份 将是 货币 市场 利率 实质性 下行 的时 间窗 口。 汇率预 期稳 定的
状态下 ，外 汇占 款将 出现 恢复性 增长 ，从 而缓 解跨 境资本 流动 带来 的负 面冲 击，同 时考 虑到 经济
增长在 一季 度仍 显疲 弱、 物价水 平低 位运 行， 我们 认为货 币政 策的 主动 放松 值得期 待。 此外 ，经
过3 月 份收 益率 的上 行， 目前各 期限 短融 收益 率已 经具备 较好 的配 置价 值。 综上， 组合 配置 上将
适度提 升债 券资 产久 期及 仓位， 力求 获得 阶段 性资 本利得 收益 。同 时继 续强 调组合 流动 性管 理，
通过重 点配 置短 久期 存款 及精选 流动 性较 好的 个券 来实现 流动 性需 要。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期A 级基 金净 值收 益率 为 1.1915% ， 同 期业 绩 比较基 准收 益率 为0.3381% 。B 级 基金 净
值收益 率 为1.2639% ，同 期业绩 比较 基准 收益 率 为0.3381% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 固定收 益投 资 1,278,823,536.51 49.69
其中： 债券 1,278,823,536.51 49.69
资产支 持证 券
-
-
2 买入返 售金 融资 产
-
-
其中： 买断 式回 购的 买入
返售金 融资 产
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3
银行存 款和 结算 备付 金合
计
1,250,751,500.39 48.60
4 其他资 产 44,217,513.56 1.72
5 合计 2,573,792,550.46 100.00
5.2 报 告期 债券回 购融 资情况
序号 项目 占基金 资产 净值 的比 例（ ％）
1 报告期 内债 券回 购融 资余 额 22.43
其中： 买断 式回 购融 资 0.00
序号 项目 金额 占基金 资产 净值 的比 例（ ％）
2 报告期 末债 券回 购融 资余 额 541,078,295.00 26.66
其中： 买断 式回 购融 资 - -
注：报 告期 内债 券回 购融 资余额 占基 金资 产净 值的 比例为 报告 期内 每个 交易 日融资 余额 占资 产净
值比例 的简 单平 均值 。
债 券正 回购的 资金 余额超 过基 金资产 净值 的 20% 的 说明
注： 本 基金 合同 约定： “本 基金进 入全 国银 行间 同业 市场进 行债 券回 购的 资金 余额不 得超 过基 金 资
产净值 的 4 0%” ，本 报告 期内， 本基 金未 发生 超标 情况。
5.3 基 金投 资组合 平均 剩余期 限
5.3.1 投 资组 合平均 剩余 期限基 本情 况
项目 天数
报告期 末投 资组 合平 均剩 余期限 113
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最高 值 132
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最低 值 93
报 告期 内投资 组合 平均剩 余期 限超过 180 天 情况 说明
注： 本基 金合 同约 定： “ 本 基金投 资组 合的 平均 剩余 期限在 每个 交易 日均 不得 超过134 天 ” ， 本 报
告期内 ，本 基金 未发 生超 标情况 。
5.3.2 报 告期 末投资 组合 平均剩 余期 限分布 比例
序号 平均剩 余期 限
各期限 资产 占基 金资 产净 值
的比例 （% ）
各期限 负债 占基 金资 产净 值
的比例 （% ）
1 30 天 以内 20.93
26.66
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
3.15 -
2 30 天( 含)-60 天 11.33 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 - - 南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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天的浮 动利 率债
3 60 天( 含)-90 天 41.89 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
4 90 天( 含)-180 天 15.52 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
5 180 天(含)-397 天（ 含） 34.97 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
合计 124.64 26.66
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 摊余成 本（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 183,981,196.07 9.07
其中： 政策 性金 融债 183,981,196.07 9.07
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 1,094,842,340.44 53.95
6 中期票 据 - -
7 其他 - -
8 合计 1,278,823,536.51 63.01
9
剩余存 续期 超 过397 天的 浮
动利率 债券
63,996,329.00 3.15
5.5 报 告期 末按摊 余成 本占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 债券数 量（ 张 ） 摊余成 本( 元)
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 041451037 14 酒钢 CP001 700,000 70,000,640.44 3.45
2 130235 13 国开 35 650,000 63,996,329.00 3.15
3 011560001 15 东航 SCP001 600,000 59,962,450.89 2.95
4 011489002 14 鞍 钢股 SCP002 500,000 50,049,624.24 2.47
5 140213 14 国开 13 500,000 50,038,353.86 2.47
6 140430 14 农发 30 500,000 50,016,600.30 2.46
7 011557001 15 中电 SCP001 500,000 49,968,731.28 2.46
8 011515003 15 中 铝业 SCP003 500,000 49,963,740.25 2.46
9 041451034 14 大 国资 CP001 400,000 40,000,275.58 1.97
10 011493002 14 穗 地铁 SCP002 400,000 39,998,509.34 1.97
南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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5.6 “ 影 子定价 ” 与“ 摊余 成本法 ” 确定的 基金 资产净值 的偏 离
项目 偏离情 况
报告期 内偏 离度 的绝 对值 在 0.25( 含)-0.5% 间 的次 数 46
报告期 内偏 离度 的最 高值 0.3824%
报告期 内偏 离度 的最 低值 0.2053%
报告期 内每 个工作 日 偏离 度的绝 对值 的简 单平 均值 0.2943%
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
本基金 采用 “摊 余成 本法 ”计价 ，即 计价 对象 以买 入成本 列示 ，按 票面 利率 或商定 利率 并考
虑其买 入时 的溢 价与 折价 ，在其 剩余 期限 内平 均摊 销，每 日计 提收 益。
5.8.2
本报告 期内 本基 金持 有剩 余期限 小 于397 天但 剩余 存续期 超 过 397 天的 浮动 利率债 券， 但不
存在该 类浮 动利 率债 券的 摊余成 本超 过当 日基 金资 产净值 的 20% 的 情况 。
5.8.3 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ， 或 在报告 编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.8.4 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收利 息 31,439,303.20
4 应收申 购款 12,703,210.36
5 其他应 收款 75,000.00
6 待摊费 用 -
7 其他 -
8 合计 44,217,513.56
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 南方理 财 14 天 债券A 南方理 财 14 天 债券B 南方理财 14 天债 券 2015 年第 1 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 2,293,550,940.23 238,641,337.70
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,856,779,072.99 142,189,262.47
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 2,293,178,792.28 208,556,268.07
报告期 期末 基金 份额 总额 1,857,151,220.94 172,274,332.10
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、南 方理 财14 天债 券型 证券投 资基 金基 金合 同。
2 、南 方理 财14 天债 券型 证券投 资基 金托 管协 议。
3 、南 方理 财14 天债 券型 证券投 资基 金 2015 年 1 季 度报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
