南 方 多 利 增强 债 券 型 证券 投 资 基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。
投资有 风险 ，投 资者 在作 出投资 决策 前应 仔细 阅读 本基金 的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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§2 基金产 品概况
基金简 称 南方多 利增 强债 券
交易代 码 202102
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,391,779,628.94 份
投资目 标
本基金 属于 债券 型基 金， 投资目 标是 在债 券稳 定收 益的基
础上， 通过 股票 一级 市场 申购等 投资 手段 积极 投资 获取高
于投资 基准 的收 益。
投资策 略
（一） 债券 投资 策略
首 先我 们根 据宏 观经 济分析 、 资 金面 动向 分析 和投资
人行为 分析 判断 未来 利率 期限结 构变 化， 并充 分考 虑组合
的流动 性管 理的 实际 情况 ， 配置 债券 组合 的久 期和 债券组
合结构； 其次， 结合 信用 分析、 流 动性 分析 、 税收 分析等
综合影 响确 定债 券组 合的 类属配 置； 再次 ， 在 上述 基础上
利用债 券定 价技 术， 进行 个券选 择， 选择 被低 估的 债券进
行投资 。 在具 体投 资操 作 中， 我们 采用 骑乘 操作 、 放大操
作、 换 券操 作等 灵活 多样 的操作 方式 ， 获 取超 额的 投资收
益。
（二） 新股 投资 策略
目 前股 票发 行价 格与 二级市 场价 格之 间存 在一 定的
价差， 新股 申购 成为 一种 风险较 低的 投资 方 式 。 本 基金通
过对宏 观经 济以 及上 市公 司的基 本面 深入 研究 ， 并 结合金
融工程 数量 化模 型， 对于 拟发行 上市 的新 股等 权益 类资产
进行合 理估 值， 制定 相应 的申购 和择 时卖 出策 略。
业绩比 较基 准 中央国 债登 记结 算公 司中 债总指 数（ 全价 ） 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 证券投 资基 金中 的低 风险 品种，
预期收 益高 于货 币市 场基 金，风 险低 于混 合型 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 南方多 利增 强债 券 A 南方多 利增 强债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 202103 202102
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,200,352,624.99 份 1,191,427,003.95 份
注：1. 本基 金系 原南 方多 利中短 期债 券投 资基 金 于2007 年8 月28 日转 型而 来。
2.本基 金在 交易 所行 情系 统净值 揭示 等其 他信 息披 露场合 下， 可简 称为 “南 方多利 ” 。
3.本基 金 自2009 年9 月23 日起 增加A 类 收费 模式 ，原有 收费 模式 称 为C 类。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年1 月1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
南方多 利增 强债 券 A 南方多 利增 强债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 80,285,617.13 38,285,984.70
2．本 期利 润 55,815,706.59 22,155,088.03
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0214 0.0174
4．期 末基 金资 产净 值 2,445,326,159.87 1,322,890,079.50
5．期 末基 金份 额净 值 1.1113 1.1103
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方多利增强债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.87% 0.20% -0.56% 0.12% 2.43% 0.08%
南方多利增强债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.80% 0.20% -0.56% 0.12% 2.36% 0.08%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：1. 本基 金系 原南 方 多 利中短 期债 券投 资基 金 于2007 年8 月28 日转 型而 来。
2.本基 金 自2009 年9 月23 日起 增加A 类 收费 模式 ，原有 收费 模式 称 为C 类。 南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经
理期限
证券
从业
年限
说明
任职日 期
离任
日期
李璇
本 基金
基 金经
理
2010 年9 月
21 日
- 7 年
女， 清华大学 金融学学 士、硕 士，注册 金融分
析师 （CFA ）, 具有 基金 从 业资格 。2007 年 加入
南方 基金，担 任信用债 高级分 析师，现 任固定
收益部 总监 助理 。2010 年9 月至2012 年6 月，
担任南 方宝 元基 金经 理；2012 年 12 月至 2014
年9 月 ， 担任 南方 安心基 金经理 ；2010 年 9 月
至今 ， 担 任南 方多 利基金 经理 ；2012 年5 月至
今， 担 任南 方金 利基 金经 理； 2013 年 7 月至 今，
担任南 方稳 利基 金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 职 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期， 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 多利 增强债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例符
合有关 法律 法规 及基 金合 同的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 国内 经济 整体 表现 偏弱，1、2 月 工业 增加 值 同比 仅 6.8%，创 2009 年 以来新 低。1、2
月CPI 同比 均值 仅1.1% ；2 月PPI 虽 然环 比较1 月 回升， 但同 比降 幅进 一步 扩大。 整体 宏观 环境
有利于 债券 市场 。 且货 币 政策中 性偏 松 ，2 月初 央行 降准 ， 应 对春 节前 资金 面 紧张 ；2 月末 央行 降
息，对 冲实 际利 率上 升， 降低社 会融 资成 本， 托底 经济。3 月 央行3 次 下调 公开市 场操 作 7 天逆
回购利 率， 引导 资金 利率 下行。 债券 市场 表现 先扬 后抑，1-2 月， 在经 济数 据疲弱 、通 胀走 低、
货币政 策放 松、 流动 性宽 松预期 推动 下， 收益 率曲 线平坦 化下 行， 债券 经历 了一波 小 牛 行情 。3
月，受 信贷 数据 持续 超预 期、短 端资 金利 率持 续偏 高、房 地产 刺激 政策 、地 方政府 债务 置换 带来
的供给 预期 、股 债跷 跷板 效应等 因素 影响 ，收 益率 曲线陡 峭化 上行 ，债 券收 益率有 所回 调。 一季
度可转 债市 场在 个券 强制 赎回退 市背 景下 存量 收缩 一半， 前半 季度 由于 股市 震荡， 受强 制赎 回对
正股形 成的 抛盘 压力 影响 ，转债 跟随 正股 发生 了较 大幅度 的调 整， 后半 季度 股市大 幅上 涨， 受存
量转债 收缩 的影 响 ， 以 及 来自债 基 、 可 转债 基金 、 理财 、QFII 等 的需 求依 然 旺盛 ， 导 致供 需失 衡、
估值显 著抬 升， 转债 整体 表现较 好。
展望2015 年二 季度 ， 考 虑 到信贷 连 续 4 个 月加 速投 放、 信贷 结构 持续 改善 、 财政发 力推 动基
建投资 增速 上升 、房 地产 刺激政 策驱 动地 产销 售重 拾升势 、制 造业 临近 短期 库存周 期向 上拐 点等
因素， 我们 判断 二季 度中 前段经 济将 阶段 性企 稳回 升。通 胀方 面， 我们 预计 二季 度CPI 较一 季度
小幅抬 升。 政策 方面， 我 们预计 二季 度央 行将 继续 通过公 开市 场操 作、SLF 、MLF、PSL 、 降 准等 政
策，投 放基 础货 币， 引导 短端资 金利 率下 行。 经 过3 月份 市场 的调 整， 市场 风险因 素得 到一 定的
释放， 在资 金趋 向宽 松的 背景下 ，债 券市 场仍 将有 阶段性 机会 ，但 需耐 心等 待安全 边际 出现 或核
心驱动 因素 出现 利好 变化 ，并注 意甄 别行 业和 个券 的信用 资质 。
投资运 作上 ，南 方多 利增 强基金 一季 度持 仓仍 然以 信用债 为主 ，同 时配 有一 定的利 率债 和可
转债仓 位进 行波 段操 作。 在季度 末， 我们 认为 市场 调整幅 度已 经基 本反 映不 利因素 ，并 且看 好资
金面的 宽松 和资 金利 率的 下行， 因此 增加 了信 用债 的久期 和仓 位。 可转 债投 资上， 一季 度我 们整
体风险 偏好 不高 ，保 持着 相对中 性的 可转 债仓 位波 段操作 ，这 一策 略使 我们 成功规 避了 前半 季度
市场震 荡带 来的 风险 ，但 是也未 能充 分享 受后 半季 度权益 市场 牛市 的收 益。 南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方多 利增 强 A 级基金 净值 增长 率 为1.87% ，同 期业 绩比 较基 准增 长 率为-0.56% ；
南方多 利增 强C 级基 金净 值增长 率 为 1.80% ， 同期 业绩比 较基 准增 长率 为-0.56% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 175,842,229.18 3.56
其中： 股票
175,842,229.18 3.56
2 固定收 益投 资
4,547,054,953.74 91.96
其中： 债券
4,537,054,953.74 91.76
资产支 持证 券 10,000,000.00 0.20
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
125,506,968.08 2.54
7 其他资 产
96,222,099.44 1.95
8 合计
4,944,626,250.44
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 137,637,968.62 3.65
C 制造业 38,194,620.56 1.01
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 9,640.00 0.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 175,842,229.18 4.67 南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600028 中国石 化 21,472,382 137,637,968.62 3.65
2 600219 南山铝 业 3,007,518 32,541,344.76 0.86
3 000425 徐工机 械 368,086 5,631,715.80 0.15
4 300432 富临精 工 500 21,560.00 0.00
5 603869 北部湾 旅 1,000 9,640.00 0.00
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 27,707,552.00 0.74
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 746,526,000.00 19.81
其中： 政策 性金 融债 746,526,000.00 19.81
4 企业债 券 1,446,647,508.40 38.39
5 企业短 期融 资券 963,220,000.00 25.56
6 中期票 据 1,193,716,000.00 31.68
7 可转债 159,237,893.34 4.23
8 其他 - -
9 合计 4,537,054,953.74 120.40
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 140358 14 进出 58 2,100,000 214,515,000.00 5.69
2 150203 15 国开 03 1,700,000 166,158,000.00 4.41
3 041455021
14 汉 城投
CP001
1,500,000 151,395,000.00 4.02
4 1480580
14 大连 融达
债
1,500,000 150,900,000.00 4.00
5 1580078 15 株今 添债 1,400,000 140,000,000.00 3.72
南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 119109 徐新 盛01 50,000 5,000,000.00 0.13
1 119111 徐新 盛03 50,000 5,000,000.00 0.13
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注: 本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 前十 名股 票中 没有投 资于 超出 基金 合同 规定备 选股 票库 之外 的部 分。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 133,862.56
2 应收证 券清 算款 3,299,868.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 90,315,721.08
5 应收申 购款 2,395,647.80
6 其他应 收款 77,000.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 96,222,099.44
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 125089 深机转 债 51,868,506.24 1.38
2 110023 民生转 债 27,454,000.00 0.73
3 110028 冠城转 债 8,110,500.00 0.22
4 110012 海运转 债 7,785,500.00 0.21
5 113007 吉视转 债 3,035,285.10 0.08
6 128006 长青转 债 2,896,400.00 0.08
7 128008 齐峰转 债 1,791,500.00 0.05
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：报 告期 末前 十名 股票 中不存 在流 通受 限的 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 南方多 利增 强债 券 A 南方多 利增 强债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,615,237,952.84 1,068,927,902.82
报告期 期间 基金 总申 购份 额 897,428,119.10 766,162,295.99
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,312,313,446.95 643,663,194.86
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,200,352,624.99 1,191,427,003.95
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
南方多利增强债券 2015 年第 1 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 多利 增强 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 多利 增强 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方多 利增 强债 券型 证 券投资 基 金2015 年1 季 度 报告原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
