金元惠理价值增长股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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金 元 惠理 价 值增 长 股票 型 证券 投 资基 金
2015 年第 1 季度 报 告
2015 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 金元 顺安基 金管 理有限 公司
（ 原“ 金元惠 理基 金管理 有限 公司” ）
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 五年 四月二 十一 日
金元惠理价值增长股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4
月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 金元惠理价值增长股票
基金主代码 620004
交易代码 620004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年9月11日
报告期末基金份额总额 43,098,434.20份
投资目标
在GARP （以合理的价格购买企业的增长） 策略指导下，
本基金投资于具有良好成长潜力和价值低估的上市
公司股票， 在控制组合风险的前提下， 追求基金资产
中长期的稳定增值。
投资策略
在GARP策略指导下， 以 “合理的价格购买中国企业的
增长”是本基金构建股票投资组合的基本投资策略。
本基金的股票资产投资于具有良好成长潜力和价值
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低估的上市公司股票， 采取自下而上、 四重过滤的方
法构建股票组合。 首先， 采取模型识别法对所有股票
的估值与成长前景进行数量化扫描， 形成可投资股票
集合， 该股票集合构成本基金股票一级库； 其次， 对
股票一级库中的所有股票进行流动性筛选， 形成本基
金股票二级库； 再次， 通过上市公司实地调研， 利用
“金元惠理上市公司成长前景评价体系” 对股票二级
库中的上市公司的成长前景进行翔实分析与评估， 剔
除 “伪成长” 的上市公 司， 甄别具有真正成长潜力的
优质上市公司 （ “明星公司” ） ， 同时对甄别 的明星
公司进行公司治理评估，从而构成本基金股票三级
库； 最后， 通过估值考 量， 选择价值被低估的上市公
司， 形成优化的股票组合。 在股票组合的构建过程中，
宏观经济预测和行业趋势分析辅助本基金股票组合
的构建。
在债券投资方面， 基于 “自上而下” 的原则， 本基金
采用久期控制下的主动性投资策略， 并本着风险收益
配比最优、 兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的
配置比例。 在单个债券品种的选择上， 本基金将严格
控制信用风险， 以流动性、 安全性为原则选择优质债
券。
业绩比较基准
沪深300指数收益率 ×80%＋中证国债指数收益率
×20%。
风险收益特征
本基金是一只主动投资的股票型基金， 其风险收益特
征从长期平均及预期来看， 高于混合型基金、 债券型
基金与货币市场基金， 属于较高风险、 较高收益的证
券投资基金品种。
基金管理人 金元顺安基金管理有限公司 （原 “金元惠理基金管理
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有限公司”）
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2015 年1月1日-2015 年3月31 日)
1. 本期已实现收益 15,783,631.26
2. 本期利润 10,268,690.29
3. 加权平均基金份额本期利润 0.2006
4. 期末基金资产净值 56,404,429.85
5. 期末基金份额净值 1.309
注：(1) 上述基 金业 绩 指标不 包括持 有人 认购 或交易 基金的 各项 费用 ，计入 费用
后实际收益水平要低于所列数字；
(2) 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 20.65% 1.83% 11.92% 1.47% 8.73% 0.36%
注： （1） 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
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后实际收益水平要低于所列数字；
（2）本基金选择沪深 300 指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中证国债指
数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：
沪深300 指数收益率×80% ＋中证国债指数收益率 ×20%；
（3）本基金合同生效日为 2009 年9 月11 日。
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
金元惠理价值增长股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2009 年 9 月 11 日至 2015 年 3 月 31 日）
注： （1）本基金合同生效日为 2009 年 9 月 11 日；
（2） 股票资产占基金资产的 60%-95% ， 债券 资产、 现金资产以及中国证监会允
许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40% ， 其中基金保留的 现金或投资
于到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5% 。本基金建仓
期为 2009 年 9 月 11 日至 2010 年 3 月 10 日， 在建仓期末和本报告期末各项资产
市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
晏斌
本基
金基
金经
理
2013-1-18 - 12
金 元 惠 理 消 费 主 题 股 票 型 证
券投资基金、 金元惠理价值增
长股票型证券投资基金、 金元
惠 理 新 经 济 主 题 股 票 型 证 券
投资基金、 金元惠理宝石动力
混合型证券投资基金、 金元惠
理 成 长 动 力 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 和 金 元 惠 理 核
心 动 力 股 票 型 证 券 投 资 基 金
基金经理， 香港中文大学工商
管理硕士。 曾任招商基金管理
有限公司行业研究员， 上海惠
理 投 资 管 理 咨 询 有 限 公 司 副
基金经理等。2012 年12月加入
本公司任投资副总监。12年证
券 、 基 金 等 金 融 行 业 从 业 经
历，具有基金从业资格。
林材
本基
金基
金经
理
2014-4-4 - 9
金 元 惠 理 核 心 动 力 股 票 型 证
券 投 资 基 金 和 金 元 惠 理 价 值
增 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理， 中科院、 贵州 大学理
学硕士。 曾任民生加银基金管
理有限公司基金经理助理， 德
邦证券医药行业核心分析师，
上 海 医 药 工 业 研 究 院 行 业 研
究员等。2011年10 月加入本公
司 ， 历 任 高 级 行 业 研 究 员 。9
年证券、 基金等金融行业从业
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经历，具有基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》 和 《证券投资基金销售管理办法》 等有
关法律法规及其各项实施准则、 基金合同和其他有关法律法规的规定， 本着诚实
信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金
持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 无损害基金持有人
利益的行为。 基金的投资范围、 投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合
同的规定。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期， 本基金管理人根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 通过科 学完 善的 制度及 流程， 从事 前、 事中和 事后等 环节 严格 控制不 同基
金之间可能的利益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 股票备
选库管理制度、 债券库管理制度和集中交易制度等， 重视交易执行环节的公平交
易措施， 启用投资交易系统中的公平交易模块， 以确保公平对待各投资组合。 在
报告期内， 本管理人对不同投资组合的交易价差、 收益率进行分析， 公平交易制
度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司根 据《 证券投 资基 金管理 公司 公平交 易制 度指导 意见 》 ，制 定了 《异常
交易监 控与报 告制 度》 。本报 告期， 根据 制度 的规定 ，对交 易进 行了 监控， 未发
现异常交易行为。
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4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
报告期内，本基金增持了券商、地产、家电，减持了零售、TMT 等行业。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
报告期内，本基金份额净值增长率为 20.65% ，业绩比较基准收益率为
11.92% 。
4.6 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
决策层对经济目标的表态产生了较好的预期管理效果， 仍将维持托而不举的
经济刺激力度， 市场对宏观政策的关注点将从 “稳经济” 逐步转向 “改革” ， 如
混合所有制改革、 农村土地经营权流转等， 这一度降低了市场对经济失速风险的
担忧，提振了市场情绪。
但是， 随着近期数据公布： 一方面， 投资品价格与产量的数据显示经济依然
疲弱， 缺乏上行动力； 另一方面， 房地产领域的主要数据显示， 经济失速的阴影
仍然难以消除。
本基金将主要配置利润增长稳健、 估值偏低的公司， 同时积极挖掘转型模式
清晰、管理优秀的优质个股，构建合理的组合。
4.7 报 告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
在本报告期内， 该基金未曾出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万
元情形。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 52,835,143.60 90.94
其中：股票 52,835,143.60 90.94
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2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买 入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 3,905,673.32 6.72
7 其他资产 1,358,331.36 2.34
8 合计 58,099,148.28 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 23,969,202.20 42.50
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
- -
E 建筑业 2,586,141.60 4.58
F 批发和零售业 2,245,600.00 3.98
G
交通运输、仓储和邮政
业
- -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
2,600,000.00 4.61
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J 金融业 9,407,700.00 16.68
K 房地产业 8,994,000.00 15.95
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施
管理业
3,032,499.80 5.38
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 52,835,143.60 93.67
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600340 华夏幸福 80,000 4,430,400.00 7.85
2 002572 索菲亚 99,956 3,118,627.20 5.53
3 600031 三一重工 300,000 3,039,000.00 5.39
4 300070 碧水源 69,970 3,032,499.80 5.38
5 600388 龙净环保 70,000 2,698,500.00 4.78
6 600376 首开股份 220,000 2,624,600.00 4.65
7 002230 科大讯飞 50,000 2,600,000.00 4.61
8 002310 东方园林 109,955 2,586,141.60 4.58
9 600999 招商证券 80,000 2,546,400.00 4.51
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10 002072 凯瑞德 100,000 2,515,000.00 4.46
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排序 的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排序 的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排序 的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本基 金投 资国债 期货 的投资 政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本基 金投 资国债 期货 的投资 评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期有出现被监管部门立案调查， 或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、关于龙净环保（代码：600388）的处罚说明：
2014 年5月8日， 福建龙净环保股份有限公司首席执行官吴京荣收到中国证券监督
管理委员会《行政处罚决定书》([2014]13 号) ，现将主要内容公告如下：
公 司 首 席 执 行 官 吴 京 荣 先 生 在 公 司 披 露2012 年 业 绩 预 增 及 年 度 利 润 分 配 预
案前，使用授 权委托其 控制的个人证 券账户于2013 年2月22日 买入“ 龙净环保”
股票50,714 股 ， 成 交 金 额1,718,985.32 元，2013 年2 月25 日 全 部 卖 出 ， 成 交 金 额
1,833,701.47 元， 获利107,492.53元。 上述股票交易行为违反了 《证券法》 第七 十
三条、第七十六条的规定，构成《证券法》第 二百零二条所述的内幕交易行为。
依据 《证券法》 第二百 零二条规定， 中国证券监督管理委员会决定： 没收吴京荣
违法所得107,492.53元，并处以107,492.53元的罚款。
现做出说明如下：
A. 投资决策程序： 基金经理根据投资决策委员会和投资总监制定的投资策略和资
产配置方案， 综合考虑大类资产配置和行业配置比例对不同行业进行投资金额分
配， 同时在研究部的支持下， 对准备重点投资的公司进行深入的基本面分析， 最
终构建投资组合。
B. 基金经理遵循价值投 资理念， 看重的是上市公司的基本面和长期盈利能力。 我
们判断此次事件对公司 短期负面影响有限， 再者公司经营多元化， 涉及多个领域，
受到处罚不会对整体的业绩造成持续的影响，因此继续持有该证券。
2、关于凯瑞德（代码：002072）的处罚说明：
公司第二大股东深圳市明鑫投资有限公司 （以下简称 “深圳明鑫” ） 在日常工作
过程中因操作失误减持了100股本公司股票， 为纠正操作失误， 又买入100 股本公
司股票， 出现 《证券法 》 第47条所规定的短线交易的情形， 造成违规买卖股票行
为。 深圳明鑫的行为尽管属于操作失误， 但仍然违反了 《中华人民共和国证券法》
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第四十七条 “上市公司董事、 监事、 高级管理 人员、 持有上市公 司股份百分之五
以上的股东， 将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出， 或者在卖出后六
个月内买入， 由此所得收益归该公司所有， 公司董事会应当收回其所得收益” 的
规定情形。
现做出说明如下：
A. 投资决策程序： 基金经理根据投资决策委员会和投资总监制定的投资策略和资
产配置方案， 综合考虑大类资产配置和行业配置比例对不同行业进行投资金额分
配， 同时在研究部的支持下， 对准备重点投资的公司进行深入的基本面分析， 最
终构建投资组合。
B. 基金经理遵循价值投 资理念， 看重的是上市公司的基本面和长期盈利能力。 我
们判断此次事件对中信证券 短期负面影响有限， 再者公司经营多元化， 涉及多个
领域，受到处罚不会对整体的业绩造成持续的影响，因此继续持有中信证券。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 73,250.13
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,720.02
5 应收申购款 1,283,361.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,358,331.36
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 56,722,492.64
报告期期间基金总申购份额 6,057,968.93
减：报告期期间基金总赎回份额 19,682,027.37
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 43,098,434.20
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人持 有本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,999,200.00
报告期期间买入/ 申购总份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,999,200.00
报 告 期 期 末 持 有 的 本 基 金 份 额 占 基 金 总
份额比例（% ）
23.20
7.2 基 金管 理人运 用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未用固有资金投资本基金。
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§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
1、2015 年 1 月 23 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理价值增长股票型证券投资基金 2014 年第 4 季
度报告；
2、2015 年 3 月 31 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公 布金元惠理价值增长股票型证券投资基金 2014 年年度报
告（正文） 。
§9 备查 文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
1、 《金元惠理价值增长股票型证券投资基金基金合同》 ；
2、 《金元惠理价值增长股票型证券投资基金基金招募说明书》 ；
3、 《金元惠理价值增长股票型证券投资基金托管协议》 。
9.2 存 放地 点
上海市浦东新区花园石桥路 33 号花旗集团大厦 36 层 3608 室
9.3 查 阅方 式
http://www.jyvpfund.com
金 元 顺 安基 金管 理有 限公司 （原 “金元 惠理 基金管 理有 限公司” ）
二 〇 一 五年 四月 二十 一日
