景 顺 长 城 策略 精 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2015 年第 1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中 财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城策 略精 选灵 活配 置混合
场内简 称 -
基金主 代码 000242
交易代 码 000242
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 7 日
报告期 末基 金份 额总 额 769,616,594.22 份
投资目 标
通过资 产配 置和 灵活 运用 多种投 资策 略， 把握 市场 机
会， 分 享中 国经 济增 长， 在有效 控制 风险 的前 提下 力
争获取 高于 业绩 比较 基准 的投资 收益 。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略:基 金经 理依据 定期 公布 的宏 观和 金
融数据 以及 投资 部门 对于 宏观经 济、 股市 政策 、 市 场
趋势的 综合 分析 ，重 点关 注包括 、GDP 增 速、 固定 资
产投资 增速 、 净 出口 增速 、 通胀 率、 货币 供应 、 利 率
等宏观 指标 的变 化趋 势， 同时强 调金 融市 场投 资者 行
为分析 ， 关 注资 本市 场资 金供求 关系 变化 等因 素， 在
深入分 析和 充分 论证 的基 础上评 估宏 观经 济运 行及
政策对 资本 市场 的影 响方 向和力 度， 运用 宏观 经济 模
型（MEM ） 做出 对于 宏观 经 济的评 价， 结合 投资 制度
的要求 提出 资产 配置 建议 ， 经投 资决 策委 员会 审核 后
形成资 产配 置方 案。
2、股 票投 资策 略:本 基金 将 灵活 运用 多种 投资 策略 ，景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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充分挖 掘和 利用 市场 中潜 在的投 资机 会， 实现 基金 投
资目标 。其 中， 基金 将综 合运用 主题 ，成 长， 价值 ，
趋势几 个主 要投 资策 略， 在自上 而下 的投 资主 题分 析
框架下 ， 结 合对 行业 和企 业成长 性的 基本 面研 究， 追
求有远 见地 、 准 确地 把握 经济发 展和 变更 中的 个股 投
资机会 。
3、 债 券投 资策 略:债 券投 资在保 证资 产流 动性 的基 础
上， 采 取利 率预 期策 略、 信用策 略和 时机 策略 相结 合
的积极 性投 资方 法， 力求 在控制 各类 风险 的基 础上 获
取稳定 的收 益。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 × 50% ＋中 证 全债指 数 × 50% 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基 金 ，属 于中高 风险 收益 的投 资品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益水平 高于 货币 型基 金、 债
券型基 金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 158,730,409.89
2.本期 利润
372,791,633.01
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2784
4.期末 基金 资产 净值 968,576,497.61
5.期末 基金 份额 净值 1.259
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 31.69% 1.37% 7.83% 0.92% 23.86% 0.45%
景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的资 产配 置比 例为： 本基 金将 基金 资产 的0％-95 ％投 资于 股票 等 权益类 资产 （其 中，
权证投 资比 例不 超过 基金 资产净 值 的3％ ） ， 将不 低 于5％ 的基 金资 产投 资于 债券等 固定 收益 类品
种（其 中， 每个 交易 日日 终在扣 除股 指期 货合 约需 缴纳的 交易 保证 金后 ，本 基金保 留的 现金 或到
期日在 一年 以内 的政 府债 券不低 于基 金资 产净 值 的5％） 。 本基 金的 建仓 期为 自 2013 年8 月7 日
基金合 同生 效日 起6 个月 。建仓 期结 束时 ，本 基金 投资组 合达 到上 述投 资组 合比例 的要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王鹏辉
景 顺 长 城
内 需 增 长
开 放 式 证
券 投 资 基
2013 年8 月
7 日
2015 年1 月
22 日
14
经济学硕士。曾先后
担任深圳市农村商业
银行资金部债券交易
员、长城证券研究部景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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金 、 景 顺
长 城 内 需
增 长 贰 号
股 票 型 证
券 投 资 基
金 、 景 顺
长 城 策 略
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 、
景 顺 长 城
中 国 回 报
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 ， 副 总
经理
研究员、融通基金研
究 策 划 部 行 业 研 究
员。2007 年 3 月 加入
本公司，担任研究员
等职务 ；自 2007 年 9
月起担 任基 金经 理。
张靖
景 顺 长 城
策 略 精 选
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
2014 年10 月
25 日
- 9
经济学硕士。曾担任
平安证券研究员、风
险经理、高级业务总
监，摩根士丹利华鑫
基金研究员、基金经
理、专户投资经理等
职务。2014 年 5 月加
入本公 司， 自 2014 年
10 月 起 担 任 基 金 经
理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的 相 关规 定。
3、 王 鹏辉 先生 于2015 年1 月 22 日 离任 景顺 长城 内 需增长 开放 式证 券投 资基 金、 景 顺长 城内 需增
长贰号 股票 型证 券投 资基 金、景 顺长 城策 略精 选灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金、景 顺长 城中 国回
报灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 策略 精选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
和其他 有关 法律 法规 的规 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制
风险的 基础 上， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，未 发现 损害
基金持 有人 利益 的行 为。 基金的 投资 范围 、投 资比 例及投 资组 合符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的
规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人管理 的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的交 易 共有 1 次， 为公 司旗 下景 顺长城 量化 精选 股票
型基金 根据 基金 合同 约定 通过量 化模 型建 仓从 而与 其他组 合发 生的 反向 交易 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年1 季度 宏观 经济 持 续低迷 ：工 业增 加值 、固 定资产 及房 地产 投资 同比 增速继 续下 滑；
社会消 费及 进出 口仍 在底 部徘徊 ；物 价方 面， 由于 需求疲 弱，PPI 和CPI 均 未有见 底企 稳迹 象。
货币政 策方 面 ， 央 行货 币 宽松操 作频 频 。 在2、3 月 连续两 次下 调金 融机 构人 民币贷 款和 存款
利率， 开启 了降 息周 期， 货币政 策将 延续 宽松 状态 。地方 债务 置换 安排 ，有 利于降 低整 个金 融体
系的流 动性 兑付 风险 ，盘 活存量 提高 资金 使用 效率 。与此 同时 ，3 月份 出台 的存款 保险 制度 进一
步加快 了利 率市 场化 进程 。房地 产政 策方 面， 二套 房首付 比例 及营 业税 政策 的宽松 ，通 过改 善房
地产需 求从 而对 宏观 经济 形成托 底效 应。
宏观经 济的 不景 气并 没有 影响股 票市 场的 火爆 ，成 长股尤 其是 与互 联网 相关 的股票 及板 块受
到资金 的追 捧， 计算 机、 传媒、 通信 等行 业指 数涨 幅均超 过 60% 。 资金 面宽 松是1 季度 市场 火爆
的重要 原因 ，而 从上 市公 司业绩 情况 来看 ，结 构特 征的变 化也 均有 一定 的解 释力： 近两 年， 经济
增速单 边下 行， 传统 行业 业 绩持续 下滑 的同 时上 市公 司的业 绩增 速中 位数 并没 有出现 明显 的下 滑，景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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甚至整 体还 是向 好的 ，而 代表新 技术 、新 产品 、新 模式的 个股 业绩 成长 性特 征明显 ，传 统行 业内
部也出 现了 较大 的分 化， 具有研 发创 新能 力的 公司 也有明 显的 改善 。业 绩结 构特征 的变 迁， 说明
我们产 业结 构优 化、 新技 术的应 用、 国产 替代 等进 程正在 行进 中。 这一 类公 司代表 着未 来经 济的
发展方 向， 也是 资金 青睐 的投资 标的 。
本基金 在1 季度 坚持 自下 而上的 投资 策略 ， 以 应对 当 前A 股 市场 结构 特征 的变 迁， 主 要 从TMT 、
化工、 医药 等行 业中 挑选 业绩持 续向 好且 有安 全边 际的成 长性 个股 进行 配置 。
从大环 境上 来看 ，未 来宏 观经济 的低 迷状 态可 能仍 将持续 一段 时间 ，即 使企 稳回升 ，力 度也
比较有 限， 而结 构转 型仍 然是未 来数 年的 主基 调。 短期来 看， 成长 股的 业绩 成长趋 势并 没有 被验
证出现 减速 迹象 ，市 场投 资热情 仍然 高涨 。但 由于 资金的 大量 涌入 ，整 体估 值水平 相对 较高 。2
季度， 本基 金仍 将坚 持自 下而上 的选 股思 路， 且将 更注重 有业 绩支 撑和 安全 边际的 个股 品种 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2015 年1 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率 为31.69% ， 高于业 绩比 较基 准收 益 率23.86% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 722,865,789.84 68.90
其中： 股票
722,865,789.84 68.90
2 固定收 益投 资
75,022,189.60 7.15
其中： 债券
75,022,189.60 7.15
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
245,648,275.61 23.41
7 其他资 产
5,667,731.62 0.54
8 合计
1,049,203,986.67
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 373,993,096.87 38.61
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 78,420,746.99 8.10
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 70,164,258.10 7.24
J 金融业 136,508,827.91 14.09
K
房地产 业
26,354,613.00 2.72
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 6,744,548.70 0.70
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
30,679,698.27 3.17
S 综合 - -
合计 722,865,789.84 74.63
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300026 红日药 业 1,366,746 44,829,268.80 4.63
2 002038 双鹭药 业 732,931 39,578,274.00 4.09
3 601607 上海医 药 1,715,690 38,980,476.80 4.02
4 002070 众和股 份 2,930,743 33,117,395.90 3.42
5 600703 三安光 电 1,540,503 32,751,093.78 3.38
6 000100 TCL 集团 5,304,916 31,299,004.40 3.23
7 002049 同方国 芯 805,835 31,266,398.00 3.23
8 300133 华策影 视 807,573 30,679,698.27 3.17
9 000776 广发证 券 1,066,900 29,766,510.00 3.07
10 002008 大族激 光 1,434,056 29,756,662.00 3.07
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 60,440,000.00 6.24
其中： 政策 性金 融债 60,440,000.00 6.24
4 企业债 券 4,568,189.60 0.47
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 10,014,000.00 1.03
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 75,022,189.60 7.75
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 140305 14 进出 05 400,000 40,428,000.00 4.17
2 140443 14 农发 43 200,000 20,012,000.00 2.07
3 1282453
12 悦达
MTN1
100,000 10,014,000.00 1.03
4 112198 14 欧 菲债 43,490 4,568,189.60 0.47
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 交易 ，以套 期保 值为 目的 ，制 定相应 的投 资策 略。 景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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时点选 择： 基金 管理 人在 交易股 指期 货时 ，重 点关 注当前 经济 状况 、政 策倾 向、资 金流 向、 和技
术指标 等因 素。
套保比 例： 基金 管理 人根 据对指 数点 位区 间判 断， 在符合 法律 法规 的前 提下 ，决定 套保 比例 。再
根据基 金股 票投 资组 合的 贝塔值 ，具 体得 出参 与股 指期货 交易 的买 卖张 数。
合约选 择： 基金 管理 人根 据股指 期货 当时 的成 交金 额、持 仓量 和基 差等 数据 ，选择 和基 金组 合相
关性高 的股 指期 货合 约为 交易标 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内未 出现基金 投 资的前十名证 券的发行 主 体被监管部门 立案调查 或 者在报告编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,408,397.84
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 999,927.57
5 应收申 购款 1,259,406.21
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,667,731.62
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002049 同方国 芯 31,266,398.00 3.23 因重大 事项 停牌
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,977,079,373.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额 84,842,900.81
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,292,305,679.75
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 769,616,594.22
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 景顺 长 城策略 精选 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件； 景顺长城策略精选灵活配置混合 2015 年第 1 季度报告
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2 、《 景顺 长城 策略 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 景顺 长城 策略 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 策略 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2015 年 4 月21 日
