嘉实周期优选股票型证券投资基 金2015 年第1
季度报告
2015年3 月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2015 年 4 月21日
嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年 4月 17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2015年1月1日起至2015年3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 嘉实周期优选股票
基金主代码 070027
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 12月 8日
报告期末基金份额总额 2,636,498,049.79份
投资目标
本基金精选周期行业的上市公司股票，在严格控制投
资风险的条件下，力争获取超越业绩比较基准的投资
回报收益。
投资策略
本基金将参考公司投资决策委员会所形成的大类资
产配置范围，在对宏观经济及产业景气周期的研判基
础上，优选周期行业股票，寻找具备基本面健康、估
值有优势、 竞争优势强、 管理水平高的合理投资标的，
在严格控制投资风险的条件下，力争获取超越业绩比
较基准的投资回报收益。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×95% + 上证国债指数收益率
×5%
风险收益特征
本基金为股票型基金，本基金属于较高风险、较高预
期收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于混合
型基金、债券型基金及货币市场基金。
基金管理人 嘉实基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 3 页 共 10 页
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015年 1月 1日 － 2015年3 月 31 日 ）
1.本期已实现收益 511,330,696.41
2.本期利润
1,167,439,780.08
3.加权平均基金份额本期利润 0.3812
4.期末基金资产净值 5,685,041,873.79
5.期末基金份额净值 2.156
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2 ） 所述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 23.20% 1.67% 14.01% 1.74% 9.19% -0.07%
嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 4 页 共 10 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
图：嘉实周期优选股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011年 12 月8 日至 2015 年 3月 31 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （第 十一 部分二 、投 资范 围和 五、 投资限 制（ 二） 投资
组合限 制） 的有 关约 定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
郭东谋
本基金、 嘉实元
和、 嘉实稳健混
合、 嘉实逆向策
略股票基金经
理
2014年4月
29日
- 10年
曾任招商证券研究员，2007
年9月加入嘉实基金管理有
限公司任研究部研究员、基
金经理助理。硕士研究生，
具有基金从业资格，中国国嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 5 页 共 10 页
籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指公 司作出 决定 后公 告之 日； （2）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实周期优选股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定， 无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计3次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其
他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度经济持续低迷，工业生产指数持续探底，政府的宽松货币政策以及稳增长政策不断，
初步预计经济将逐步探底回升。国企改革和一带一路战略推进坚决，资本市场对实体经济的担忧
有所淡化，市场风险溢价下降，估值水平持续获得提升。一季度，上证指数上涨16%，沪深300
上涨15%，而创业板指数则大幅上涨 59%；以互联网为代表的新兴经济板块表现较好，涨幅居前。
本组合一直以来秉承周期逆向型的价值投资策略，选择相对低估的确定性增长行业，期望通
过价值发现以及周期成长的结合获得长期最优回报；本季度持续在泛资源板块（包括大多数周期
中上游的行业，如煤炭、有色、钢铁、石化、水泥等）进行重仓布局和坚守，并在通信领域、铁
路设备、电气设备、建筑建材以及现代农业等高端制造业等方向上持仓较重。从一季度表现看，嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 6 页 共 10 页
相对而言跑赢大盘指数较多，但整体上在中小市值板块上着墨甚少，基本上错过了创业板的狂欢，
未能让投资者获得更高的受益，深表遗憾。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为2.156元；本报告期基金份额净值增长率为23.20%,业绩
比较基准收益率为14.01%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，经济层面随着政策推进将逐步见底回升，地产政策的放松也许并不意味着地产
销售的再次井喷，地产的内生性周期可能仍旧向下运行，但流动性的释放可能意味着地产市场最
差的时候逐步过去，未来各区域市场将逐步分化；我们可能逐步会开始预期2015年下半年或者
2016年经济增速有可能超预期，也就是说周期性价值股面临进一步演变为成长股的概率在上升。
社会平均利率水平下降，风险溢价的下降，沪港通深港通（资本市场的国际化）以及国企改革的
影响可能在未来一段时间成为主导市场的核心因素，并持续发酵。在国企改革的背景之下，以央
企为代表传统行业的内生投资价值仍有较大增长空间，将是未来全球资产配置的重要标的，为此，
我们对中长期市场依旧乐观，可能全年较大的风险点是海外经济和利率汇率波动的风险。在配置
方向上，我们仍坚持过去几个季度的看法，谨慎看待创业板为代表的高估值品种，重点优选有核
心竞争力的龙头企业，估值合理的，增长明确的，在全国具备核心竞争力或者在全球具备一定的
定价权优势的行业品种，包括并不仅限于高铁装备，电力设备以及通信设备等等。另外，从全球
角度看，美国经济的持续复苏成为一致预期，市场对美元持续走强抱有较大的预期，但近期美国
经济已经暴露出一些不达预期的因素，例如最近公布的非农就业数据等，也许美国经济的不达预
期会带来美元的调整，资源和能源板块在经历过去几年强烈去库存后可能具备较大的投资机会，
而中国优势金属具备较强较广泛的重估空间，比如稀土等。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,352,545,835.82 89.46
其中：股票
5,352,545,835.82 89.46
2 固定收益投资
71,463,168.40 1.19 嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 7 页 共 10 页
其中：债券
71,463,168.40 1.19
资产支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
368,746,551.32 6.16
7 其他资产
190,388,495.05 3.18
合计
5,983,144,050.59
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 60,743,741.58 1.07
B 采矿业 864,826,463.29 15.21
C 制造业 3,231,529,717.16 56.84
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
120,812,655.72 2.13
E 建筑业 102,926,660.00 1.81
F 批发和零售业 120,207,862.00 2.11
G 交通运输、仓储和邮政业 133,828,189.26 2.35
H 住宿和餐饮业 14,806,519.20 0.26
I 信息传输、软件和信息技术服务业 526,438,452.88 9.26
J 金融业 83,734,000.00 1.47
K
房地产业 37,174,000.00 0.65
L
租赁和商务服务业 21,745,458.02 0.38
M 科学研究和技术服务业 8,670,720.88 0.15
N 水利、环境和公共设施管理业 -
-
O 居民服务、修理和其他服务业 -
-
P 教育 -
-
Q 卫生和社会工作 -
-
R 文化、体育和娱乐业 25,101,395.83 0.44
S 综合 -
-
合计
5,352,545,835.82 94.15
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600050 中国联通 69,999,930 382,899,617.10 6.74
2 600010 包钢股份 55,000,000 325,600,000.00 5.73
3 600547 山东黄金 10,450,777 280,080,823.60 4.93 嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 8 页 共 10 页
4 601088 中国神华 13,000,000 261,170,000.00 4.59
5 002215 诺 普 信 14,000,000 244,160,000.00 4.29
6 000063 中兴通讯 9,999,870 218,597,158.20 3.85
7 000960 锡业股份 8,708,791 194,902,742.58 3.43
8 300274 阳光电源 5,800,000 187,920,000.00 3.31
9 000630 铜陵有色 8,000,932 150,337,512.28 2.64
10 600970 中材国际 9,004,922 146,420,031.72 2.58
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 71,463,168.40 1.26
其中：政策性金融债 71,463,168.40 1.26
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 71,463,168.40 1.26
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 018001 国开 1301 697,610 71,463,168.40 1.26
注：报 告期 末本 基金 仅持 有上 述 1 只 债券 。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。 嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 9 页 共 10 页
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查， 在本报
告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,481,888.55
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,056,410.62
5 应收申购款 186,850,195.88
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
合计 190,388,495.05
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况说明
1 300274 阳光电源 187,920,000.00 3.31 重大事项停牌
2 000630 铜陵有色 150,337,512.28 2.64 重大事项停牌
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,783,170,265.14
报告期期间基金总申购份额 2,929,004,670.20
减:报告期期间基金总赎回份额 3,075,676,885.55
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 2,636,498,049.79
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。 嘉实周期优选股票 2015 年第 1 季度报告
第 10 页 共 10 页
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
（1）中国证监会核准嘉实周期优选股票型证券投资基金募集的文件；
（2）《嘉实周期优选股票型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实周期优选股票型证券投资基金托管协议》；
（4）《嘉实周期优选股票型证券投资基金招募说明书》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实周期优选股票型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点
北京市建国门北大街8 号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
8.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2015 年 4月 21日
