嘉实医疗保健股票型证券投资基金
2015 年第 1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 4 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至2015 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实医 疗保 健股 票
基金主 代码 000711
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 8 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 750,628,641.09 份
投资目 标
本基金 优选 医疗 保健 行业 股票， 在严 格控 制投 资风 险
的条件 下， 力争 获得 超越 业绩比 较基 准的 投资 回报 。
投资策 略
本基金 为股 票型 基金 ， 淡 化大类 资产 配置 ， 主 要通 过
医疗保 健子 行业 间的 灵活 配置和 行业 内个 股的 精选
实现基 金资 产的 保值 增值 。
业绩比 较基 准
中证医 药卫 生指 数收 益率 ×95% ＋中 国债 券总 指数 收
益率× 5%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 属于 较高 预期 风险 和
预期收 益的 证券 投资 基金 品种， 其预 期风 险和 预期 收
益高于 混合 型基 金、 债券 型基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 70,938,776.88
2.本期 利润
329,394,391.14
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2977
4.期末 基金 资产 净值 955,573,837.67
5.期末 基金 份额 净值 1.273
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2 ） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 31.37% 1.20% 28.29% 1.18% 3.08% 0.02% 嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图: 嘉 实医 疗保 健股 票基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2014 年8 月 13 日至 2015 年 3 月 31 日）
注：本 基金 基金 合同 生效 日 2014 年8 月13 日 至报 告期末 未 满 1 年 。按 基金 合同和 招募 说明 书的
约定， 本基 金自 基金 合同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期， 建 仓期 结束 时本 基金 的各项 投资 比例 符合
基金合 同（ 十二 （二 ）投 资范围 和（ 四） 投资 限制 ）的有 关约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
齐海滔
本基金、 嘉实
主题新动 力股
票基金 经理
2014 年8 月
13 日
- 11 年
曾 任 长城 证 券有 限责 任公
司 行 业研 究 员， 任银 华基
金 管 理有 限 公司 研究 员、
天 华 证券 投 资基 金、 银华
内 需 精选 股 票型 证券 投资嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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基金基 金经 理。2011 年 4
月 加 盟嘉 实 基金 管理 有限
公 司 ，曾 任 投资 经理 。硕
士 研 究生 ， 具有 基金 从业
资格， 中国 国籍 。
注： （1） 基 金经 理任 职日 期 是指本 基金 基金 合同 生效 之日； （2） 证券 从业 的含 义 遵从行 业协 会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 医疗 保健 股票 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程 独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 ， 合 计3 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 季度 医药 行业 表现 较好 ，中信 医药 指数 上涨 了38.43% 。 由于 行业 数据 面表 现一般 ，因 此，
如同全 市场 的风 格一 样， 医药行 业 在1 季 度的 机会 也是主 要出 现在 触网 和新 技术上 ，主 要是 医药
电商、 互联 网医 疗、 基因 测序和 干细 胞技 术， 传统 医药蓝 筹的 表现 相对 较差 。
由于看 好2015 年医 药行 业 的投资 机会 ，报 告期 内， 本基金 仓位 一直 维持 在上 限, 结 构上 主要
按照3 个方 向来 配置,即 强 劲的内 生增 长、 行业 变革 期受益 的环 节以 及有 模式 创新的 公司 ， 具 体到嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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医药子 行业 上， 超配 了医 药商业 、生 物医 药、 医疗 信息化 ，低 配了 中药 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.273 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 31.37% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为28.29% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年2 季度 ， 我 国 经济转 型是 必然 趋势 ， 传 统的周 期股 推动 的大 牛市 不会再 现 ， 但 无
风险利 率下 行以 及增 量资 金入市 对市 场的 正面 影响 仍在， 不过 ，稳 增长 政策 对经济 的改 善将 在数
据层面 证伪 ，因 此，2 季 度影响 市场 的关 键因 素将 不仅仅 是资 金， 基本 面因 素对市 场的 影响 将逐
渐变大 。无 论是 市场 ，还 是个别 行 业 ，其 二级 市场 表现均 不会 长期 的背 离基 本面。 因为 对经 济基
本面判 断偏 谨慎 ，因 此， 我们 对 2 季 度市 场的 走势 也是偏 谨慎 ，在 市场 可能 走弱的 背景 下， 医药
行业的 相对 投资 机会 将显 得更加 突出 。
经历 了1 季 度的 上涨 ，目 前医药 板 块 2015PE34 倍（wind 一致 预期 ）， 因大 盘 估值中 枢大 幅
上移， 医药 板块 相对 大 盘PE 溢 价率 为107% ， 处于 历 史低位 ，继 续获 取相 对收 益的概 率很 大。 特
别需要 说明 的是 ，目 前医 药行业 内部 的估 值差 异巨 大，实 际上 目前 依旧 有一 批医药 股相 对其 未来
增速和 成长 空间 而言 的估 值是明 显低 估了 ，具 备可 观的绝 对收 益空 间， 因此 ，我认 为， 依靠 精选
优质个 股， 医药 行业 在2 季度也 具备 绝对 收益 机会 。
我国的 医药 行业 进入 了一 个新常 态： 行业 增速 下台 阶，但 老龄 化阶 段的 到来 又使得 医药 的刚
需部分 有加 速的 压力 ；医 疗资源 严重 不足 、医 保支 付压力 的加 大迫 使政 府加 快医疗 改革 。行 业的
新常态 导致 医药 行业 投资 的结构 化差 异也 变得 更大 。医药 行业 已经 进入 变革 的大时 代， 一方 面将
产生很 多的 新模 式， 另一 方面原 本有 资源 优势 的企 业会借 助这 一变 革的 机遇 焕发新 的活 力。
在行业 的新 常态 下， 组合 将按照 以下 思路 寻找 机会 ：1、 内生 强劲 增长 的公 司 ；2 、 行业 变化
中受益 的环 节；3、 模式 创 新。 在 2 季 度， 我们 会 特 别关注 前期 滞涨 的医 药蓝 筹的投 资机 会。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 894,442,800.03 91.06
其中： 股票
894,442,800.03 91.06 嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
76,095,547.88 7.75
7 其他资 产
11,710,356.75 1.19
合计
982,248,704.66
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 524,785,209.37 54.92
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 249,885,041.85 26.15
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 46,342,016.96 4.85
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 13,864,979.40 1.45
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
59,565,552.45 6.23
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 894,442,800.03 93.60
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000028 国药一 致 1,529,005 92,367,192.05 9.67
2 000963 华东医 药 813,901 50,543,252.10 5.29 嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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3 002349 精华制 药 891,852 39,723,088.08 4.16
4 600511 国药股 份 1,069,777 37,966,385.73 3.97
5 600763 通策医 疗 492,935 33,835,058.40 3.54
6 600276 恒瑞医 药 715,456 32,982,521.60 3.45
7 300199 翰宇药 业 561,228 27,034,352.76 2.83
8 300168 万达信 息 294,988 24,165,416.96 2.53
9 600079 人福医 药 653,953 23,457,294.11 2.45
10 000989 九 芝 堂 1,120,000 22,624,000.00 2.37
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告 期内 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查 ， 在 本 报告编 制日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 656,604.44
2 应收证 券清 算款 2,278,599.83
3 应收股 利 - 嘉实医疗保健股票 2015 年第 1 季度报告
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4 应收利 息 12,598.76
5 应收申 购款 8,762,553.72
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 11,710,356.75
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002349 精华制 药 39,723,088.08 4.16 重大事 项停 牌
2 300168 万达信 息 24,165,416.96 2.53 重大事 项停 牌
3 000989 九 芝 堂 22,624,000.00 2.37 重大事 项停 牌
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,361,572,005.18
报告期 期间 基金 总申 购份 额 583,786,097.51
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,194,729,461.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 750,628,641.09
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，总 赎回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准 嘉 实 医疗保 健股 票型 证券 投资 基金募 集的 文件 ；
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（2） 《嘉 实医 疗保 健股 票 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实医 疗保 健股 票 型证券 投资 基金 招募 说明 书》；
（4） 《嘉 实医 疗保 健股 票 型证券 投资 基金 基金 托管 协议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 医疗 保健股 票型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2015 年 4 月 21 日
