华 富 恒 财 分级 债 券 型 证券 投 资 基金2015 年
第 1 季 度 报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 华富基金管 理有限公司
基金托 管人： 上海浦东发 展银行股份有限公 司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 上海 浦东 发展 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2015 年 4 月 20 日复 核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现、 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2015 年 1 月1 日至 2015 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华富恒 财分 级债 券
基金主 代码 000622
交易代 码 000622
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 5 月 7 日
报告期 末基 金份 额总 额 327,051,088.37 份
投资目 标
在控制 风险 并保 持资 产流 动性的 基础 上， 满足 恒 财A 份额
持有人 的稳 健收 益及 流动 性需求 ，同 时满 足恒 财 B 份额持
有人在 承担 适当 风险 的基 础上， 获取 更多 收益 的需 求。
投资策 略
本基金 以久 期和 流动 性管 理作为 债券 投资 的核 心， 在动态
避险的 基础 上， 追求 适度 收益。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 于证券 投资 基金 中的 中偏 低风险
品种。 其预 期风 险与 预期 收益高 于货 币市 场基 金， 低于混
合型基 金和 股票 型基 金。
基金管 理人 华富基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 上海浦 东发 展银 行股 份有 限公司
下属分 级基 金的 基金 简称 华富恒 财分 级债 券 A 华富恒 财分 级债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 000623 000624
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 228,947,299.09 份 98,103,789.28 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征
华富恒 财分 级债 券 A 为低 预
期风险 、预 期收 益相 对稳 定
的基金 份额
华富恒 财分 级债 券B 为中偏
高预期 风险、 中偏 高预 期 收
益的基 金份 额 华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,782,016.46
2.本期 利润
7,649,089.14
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0234
4.期末 基金 资产 净值 338,814,283.46
5.期末 基金 份额 净值 1.036
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.27% 0.08% 0.94% 0.10% 1.33% -0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：根 据《 华富 恒财 分级 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定， 本基 金投 资于债 券资 产的 比例
不低于 基金 资产 的80% （ 基金份 额分 级运 作存 续期 内任一 开放 日、 开放 期前 二十个 工作 日至 开放
日、 开放 期后 二十 个工 作 日内可 不受 此比 例限 制） ； 股票 、 权 证等 权益 类资 产 投资比 例不 高于 基金
资产 的20% ，其 中本 基金 持有的 全部 权证 ，其 市值 不得超 过基 金资 产净 值 的3%。在 开放 日、 开放
期本基 金投 资于 现金 或者 到期日 在一 年以 内的 政府 债券的 比例 不低 于基 金资 产净值 的 5% 。 当 法 律
法规的 相关 规定 变更 时， 基金管 理人 在履 行适 当程 序后可 对上 述资 产配 置比 例进行 适当 调整 。本
基金合 同生 效未 满一 年。 本基金 建仓 期 为 2014 年5 月7 日到 2014 年 11 月 7 日， 建 仓期 结束 时各
项资产 配置 比例 符合 合同 约定。 本报 告期 内， 本基 金严格 执行 了《 华富 恒财 分级债 券型 证券 投资
基金基 金合 同》 的规 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡伟
华 富 恒 财 分 级
债 券 型 基 金 经
理、 华 富收 益增
强 债 券 型 基 金
经理、 华富 保本
混 合 型 基 金 经
理、 华 富恒 富分
级 债 券 型 基 金
经理、 华富 恒稳
纯 债 债 券 型 基
金经理 、 华 富旺
财 保 本 混 合 型
基金基 金经 理、
公 司 公 募 投 资
决 策 委 员 会 成
员、 固 定收 益部
总监
2014 年5 月7
日
- 十一 年
中南财经政法大学经济学学
士、 本科 学历 ， 曾任 珠海 市商
业银行 资金 营运 部交 易员 ， 从
事债券 研究 及债 券交 易工 作，
2006 年 11 月加 入华 富基 金管
理有限公司，曾任债券交易
员、 华 富货 币市 场基 金基 金经
理助理 、固 定收 益部 副总 监 ，
2009 年 10 月 19 日至 2014 年
11 月 17 日任 华 富货 币市 场基
金基金 经理 、 2014 年8 月7 日
至2015 年2 月11 日 任华 富灵
活配置 混合 型基 金基 金经 理 。
注：这 里的 任职 日期 指该 基金成 立之 日。 证券 从业 年限的 计算 标准 上， 证券 从业的 含义 遵从 行业
协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人认真 遵循 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 相关法 律法 规，
对本基 金的 管理 始终 按照 基金合 同、 招募 说明 书的 要求和 公司 制度 的规 定进 行。本 基金 的交 易行
为合法 合规 ，未 发现 异常 情况； 相关 信息 披露 真实 、完整 、准 确、 及时 ；基 金各种 账户 类、 申购
赎回、 注册 登记 业务 均按 规定的 程序 进行 ，未 出现 重大违 法违 规或 违反 基金 合同的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》等 相关 法规
要求， 结合 实际 情况 ，制 定了《 华富 基金 管理 有限 公司公 平交 易管 理制 度》 ，对证 券的 一级 市场
申购、 二级 市场 交易 相关 的研究 分析 、投 资决 策、 授权、 交易 执行 、业 绩评 估等投 资管 理环 节全
部纳入 公平 交易 管理 中， 实行事 前控 制、 事中 监控 、事后 分析 反馈 的流 程化 管理。 在制 度和 流程
上确保 各组 合享 有同 等信 息知情 权、 均等 交易 机会 ，并保 持各 组合 的独 立投 资决策 权。 华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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本报告 期内 ，公 司公 平交 易制度 总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金报告 期内 不存 在参 与的 交易所 公开 竞价
同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的情 形。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
2015 年一 季度 ，各 项经 济 数据显 示实 体经 济依 然延 续弱势 ，从 微观 经济 和各 省调研 情况 看，
经济增 速下 降较 快， 增长 依然缺 乏动 力， 当前 的一 些政策 调整 也表 明政 府层 面对经 济的 预期 依然
悲观。 一季 度， 应对 低迷 的经济 环境 ，央 行再 次降 准降息 ，整 个资 金面 继续 维持相 对宽 松格 局，
货币政 策进 一步 放松 预期 仍然存 在。 我们 预计 一季 度GDP 大概 率 在7%， 若没 有经 济 刺激 还会 继 续
下滑。3 月 的国 务院 会议 透露出 非常 明显 的加 大宽 松的态 度， 我们 猜测 今年 的保增 长已 经提 前启
动。 从社 会融 资来 看， 央 行显然 已经 加大 信贷 投放 ， 而 外汇 占款 流出 压力 显 然并未 构成 实质 冲击 ，
所以内 生的 流动 性会 持续 充裕， 而银 行间 利率 不出 意外还 会有 下行 。
2015 年一 季度, 债券 市场 在面临 信贷 超预 期、 地方 政府债 供给 压力 加大 、打 新资金 分流 等因
素冲击 下引 发调 整，3 月 份开始 长端 利率 大幅 反弹 ，同时 短端 利率 在逆 回购 利率不 断下 调的 引导
下开始 逐步 下行 ，过 平的 收益率 曲线 有所 修复 。
一季度 ，本 基金 在收 益率 相对低 点降 低了 组合 久期 ，增加 了短 融的 配置 力度 ，投资 业绩 保持
稳定。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 于2014 年5 月 7 日 正式成 立。 截止 到2015 年3 月 31 日， 华富 恒财 分级 债券 A 类基 金
份额参 考净 值 为1.022 元 ，华富 恒财 分级 债 券 B 类 基金份 额参 考净 值 为 1.068 元。 本报 告期 内本
基金净 值增 长率 为2.27% ，累计 份额 净值 为 1.058 元，同 期业 绩比 较基 准收 益率 为0.94% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望二 季度 ， 经 济仍 然低 迷， 货 币政 策持 续放 松但 仍未看 到复 苏迹 象。 1-2 月份信 贷数 据超
预期， 政策 宽松 预期 仍在 ，需要 密切 关注 其积 累效 应，近 期猪 价反 弹较 快对 下半年 的通 胀预 期会
有所修 复， 而下 半年 美联 储加息 也是 大概 率事 件。 总体而 言我 们认 为债 券牛 市行情 仍未 走完 ，但
面临的 不确 定因 素在 增多 ，阶段 性波 动将 会比 较频 繁。我 们将 根据 市场 杠杆 套利空 间， 择机 加大
组合信 用债 券配 置比 例， 力争在 封闭 期内 获取 较高 投资收 益。
本基金 将继 续把 流动 性管 理和风 险控 制放 在首 位， 在较低 风险 程度 下， 认真 研究各 个潜 在投
资领域 的机 会， 发挥 管理 人的综 合优 势， 积极 稳健 地做好 配置 策略 ，均 衡投 资，力 争为 基金 持有华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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人获取 合理 的投 资收 益 。
4.7 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金
资产净 值低 于五 千万 元的 情形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
557,439,497.00 91.51
其中： 债券
557,439,497.00 91.51
资产支 持证 券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
39,861,620.36 6.54
7 其他资 产
11,860,759.67 1.95
8 合计
609,161,877.03
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 326,946,497.00 96.50
5 企业短 期融 资券 230,493,000.00 68.03 华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 557,439,497.00 164.53
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 126019 09 长 虹债 712,430 70,288,343.80 20.75
2 011599001
15 连 云港
SCP001
400,000 40,084,000.00 11.83
3 011499075
14 红豆
SCP001
300,000 30,087,000.00 8.88
4 122972 09 绵 投控 230,000 23,351,900.00 6.89
5 122053 10 泰 豪债 228,000 22,847,880.00 6.74
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 基金投 资的 前十 名股 票中 ，没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 8,019.41
2 应收证 券清 算款 1,685,092.14
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,167,648.12
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 11,860,759.67
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于计 算中 四舍 五入 的原 因，本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华富恒 财分 级债 券 A 华富恒 财分 级债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 228,947,299.09 98,103,789.28
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额
减少以"-" 填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 228,947,299.09 98,103,789.28
华富恒财分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 本基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 本基 金管 理人没 有申 购、 赎回 或者 买卖本 基金 份额 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、华 富恒 财分 级债 券型 证 券投资 基金 基金 合同
2 、华 富恒 财分 级债 券型 证 券投资 基金 托管 协议
3 、华 富恒 财分 级债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书
4 、报 告期 内华 富恒 财分 级 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
8.3 查 阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 相关 公开披 露信 息也 可以 登录 基金管 理人 网站
查阅。
