华 商 产 业 升级 股 票 型 证券 投 资 基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
华商产业升级股票 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级股 票
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年6 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 190,920,679.90 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础 上， 通过 重
点投资 于受 益于 产业 结构 调整和 产业 升级 的优 势企 业， 在控 制
投资组 合风 险的 前提 下， 追求基 金资 产的 长期 持续 增值。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中 ， 以 产业 升 级作为 行业
配置与 个股 精选 的投 资主 线， 沿着 先产 业分 析再 行 业分析 再上
市公司 分析 的投 资逻 辑， 深入挖 掘受 益于 国内 产业 结构调 整 、
产业升 级的 上市 公司 的价 值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准 中信标 普300 指 数收 益率 ×75%+ 中信 国债 指数 收益 率 ×25 %
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 证券 投资 基金 ， 其 预期 收益 和风 险 水平高 于其
它类型 的基 金产 品， 属于 高风险 、高 收益 的基 金产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 41,562,169.60
2.本期 利润
92,584,457.11
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.4306
4.期末 基金 资产 净值 273,084,170.23
5.期末 基金 份额 净值 1.430
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 45.33% 1.81% 11.08% 1.35% 34.25% 0.46%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日。
②根据 《华 商产 业升 级股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好 流动
性的金 融工 具， 包括 国内 依法发 行上 市的 股票 、债 券、货 币市 场工 具、 权证 、资产 支持 证券 以及
法律法 规或 中国 证监 会允 许基金 投资 的其 他金 融工 具。本 基金 的投 资组 合比 例为： 股票 投资 比例
为基金 资产 的60%-95% ； 债券投 资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ；权 证投 资比 例 为基金 资产 净值 的
0%-3% ；并 保持 不低 于 基 金 资产净 值 5% 的 现金 或到 期 日在一 年以 内的 政府 债券 。根据 基金 合同 的
规定， 自基 金合 同生 效之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合基 金合 同要求 。本 基金 建仓
期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同有 关投 资比例 的约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
佘中强 基金经 理
2013 年 7 月
31 日
- 7
男， 哲 学博 士， 中 国籍， 具 有基金
从业资 格； 2008 年 1 月至 2009 年
3 月， 就职 于香 港邦 盟汇 骏 基金管
理 有 限 公 司 ， 任 研 究 主 任 ；2009
年 3 月至 2009 年 8 月， 就 职于香
港朗宁投资有限公司，任投资经
理；2009 年 8 月至 2011 年6 月，
就职于 东兴 证券 股份 有限 公司， 任
投资经 理； 2011 年 6 月至 2011 年
11 月 ，就 职于 齐鲁 证券 有 限公司
北京证 券资 产管 理分 公司 ， 任执行
总经理 。 2011 年 12 月加 入 华商基
金管理 有限 公司 ， 2011 年12 月16
日至 2013 年 8 月 5 日担 任 华商盛
世成长股票型证券投资基金基金
经理助 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易华商产业升级股票 2015 年第 1 季度报告
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执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行 分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌 利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年一 季度 ， 在 改革预 期和流 动性 宽裕 的双 向驱 动下， 资本 市场 在一 季度 表现出 较好 的 上
行弹性 ，特 别是 以互 联网 为此轮 龙头 的成 长股 ，在 前三个 月表 现突 出。 同期 ，虽然 在季 初经 历了
杠杆监 管等 政策 的负 面压 力，但 是， 在休 整了 两个 月之后 ，同 样是 借力 于充 裕的流 动性 ，助 力以
大金融 为代 表的 大盘 股一 举突破 了 3478 点的 历史 压 力位， 并持 续创 出近 期新 高。
国内层 面， 在相 关经 济、 产业政 策纷 纷出 台的 背景 下，经 济逐 步趋 于企 稳， 市场暂 时放 弃了
对于系 统性 风险 的担 忧， 因此， 以改 革、 转型 为主 线的主 题投 资在 趋势 上行 的过程 中表 现突 出。
同期， 国际 层面 ，欧 、 日 经济的 相对 疲软 ，加 上全 球经济 持续 孱弱 ，强 化了 市场对 于美 联储 加息
预期的 影响 ，美 元在 本期 内表现 强势 ，打 击了 全球 风险偏 好， 并造 成资 金从 新兴市 场、 大宗 商品
等领域 流出 ，转 入安 全资 产短期 避险 。
本基金 投资 组合 在报 告期 ， 保 持了 高仓 位运 作。 在 组合投 资的 过程 中 ， 我 们 侧重Alpha 策略 ，
配置上 重点 集中 在符 合互 联网、 环保 、国 企改 革、 新能源 汽车 等主 题风 格， 且有估 值优 势、 成长
空间的 标的 上。 通过 对有 潜力标 的的 重点 配置 ，本 基金在 报告 期内 跑赢 基准 。
结合今 年一 季度 的国 内外 宏观经 济形 势、 资本 市场 的趋势 特点 ，本 基金 将继 续坚定 配置 并持
有符合 中 国 经济 转型 、具 备核心 竞争 优势 的品 种。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止2015 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为 1.430 元，累 计份 额净 值 为 1.430 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率 为45.33% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为11.08% ， 本 基金份 额净 值增 长率
高于业 绩比 较基 准收 益 率34.25 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
进入二 季度 ，我 们维 持此 前的判 断， 在宏 观经 济方 面，美 元将 继续 保持 强势 ，因此 ，全 球流
动性层 面很 难得 到缓 解， 风险偏 好难 有显 著转 变。
国内经 济， 本期 大概 率将 保持相 对稳 定的 状态 。 通 过年内 高层 对于 经济 、转 型的讲 话， 坚定
我们相 信其 去产 能、 去杠 杆，并 坚持 转型 的决 心。 因此， 二季 度， 我们 将继 续坚持 在符 合经 济转
型的板 块里 耕耘 ，并 尝试 在谋求 转型 的企 业中 找出 优质的 新标 的。 对于 组合 投资而 言， 在二 季度
中，最 重要 的工 作， 还是 坚持在 结构 性的 机会 中， 挖掘出 穿越 周期 的优 秀成 长标的 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 247,695,636.88 82.65
其中： 股票
247,695,636.88 82.65
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售金融 资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
41,881,291.44 13.97
7 其他资 产
10,115,549.71 3.38
8 合计
299,692,478.03
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%) 华商产业升级股票 2015 年第 1 季度报告
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A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 3,407,238.90 1.25
C 制造业 75,475,440.03 27.64
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 1,969,520.00 0.72
F 批发和 零售 业 19,828.30 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 107,933,109.11 39.52
J 金融业 7,047,481.55 2.58
K
房地产 业
28,166,046.68 10.31
L
租赁和 商务 服务 业
5,697,720.00 2.09
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 10,871,785.11 3.98
Q 卫生和 社会 工作
3,105,360.00 1.14
R 文化、 体育 和娱 乐业
4,002,107.20 1.47
S 综合 - -
合计 247,695,636.88 90.70
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 600570 恒生电 子 210,637 22,934,156.56 8.40
2 300253 卫宁软 件 123,046 20,068,802.60 7.35
3 000150 宜华健 康 346,636 14,503,250.24 5.31
4 000797 中国武 夷 718,401 13,577,778.90 4.97
5 300300 汉鼎股 份 267,322 12,160,477.78 4.45
6 600661 新南洋 226,921 10,871,785.11 3.98
7 300010 立思辰 228,000 10,814,040.00 3.96
8 300359 全通教 育 42,700 10,707,025.00 3.92
9 300089 长城集 团 296,500 9,932,750.00 3.64
10 300318 博晖创 新 286,000 9,581,000.00 3.51
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
中国 武夷 于 2014 年11 月14 日收 到福 建省 证监 局 下达的 《关 于对 中国 武夷 实业股 份有
限公司 采取 责令 改正 措施 的决定 》 (行 政监 管措 施 决定书 ﹝ 2014 ﹞ 7 号 ， 以下简 称 《决 定 》 ) ，
就公司 信息 披露 、 公 司治 理及其 他等 三方 面问 题提 出整改 要求 ， 公 司已 于2014 年 12 月 12 日 发布
针对上 述三 个问 题的 整改 报告。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有人利益 的行为。 除 此之外，本基 金投资的 其 他前十名证券 的发行主 体 本期未被监 管部门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。 华商产业升级股票 2015 年第 1 季度报告
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5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 394,036.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,033.93
5 应收申 购款 9,712,479.78
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,115,549.71
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 247,554,483.54
报告期 期间 基金 总申 购份 额 69,625,827.75
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 126,259,631.39
报告期 期末 基金 份额 总额 190,920,679.90
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。 华商产业升级股票 2015 年第 1 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 股票 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报 告期 内华 商产 业升 级 股票型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址：http://www.hsfund.com
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2015 年4 月21 日
