华 宝 兴 业 宝康 债 券 投 资基 金2015 年第1 季
度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 华宝兴业基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 4 月21 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华宝兴 业宝 康债 券
基金主 代码 240003
交易代 码 240003
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2003 年 7 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 148,629,055.91 份
投资目 标
在保持 投资 组合 低风 险和 充分流 动性 的前 提下 ， 确 保
基金财 产安 全及 追求 资产 长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将采 用类 属配 置、 久期偏 离、 收益 率曲 线配 置
和特定 券种 选择 等积 极投 资策略 ， 并 把握 市场 创新 机
会。
业绩比 较基 准 中信标 普全 债指 数。
基金管 理人 华宝兴 业基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元 华宝兴业宝康债券 2015 年第 1 季度报告
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主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 2,167,111.44
2.本期 利润
2,911,926.41
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0193
4.期末 基金 资产 净值 183,776,100.35
5.期末 基金 份额 净值 1.2365
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.61% 0.13% 0.62% 0.10% 0.99% 0.03%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
（2003 年7 月 15 日至 2015 年 3 月31 日）
注：按 照基 金合 同的 约定 ，自基 金成 立日 期 的6 个 月内达 到规 定的 资产 组合 ，截 至2004 年1 月
15 日 ，本 基金 已达 到合 同 规定的 资产 配置 比例 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
李栋梁
本 基 金 基
金 经 理 ，
华 宝 兴 业
增 强 收 益
债 券 基 金
经理
2011 年6 月
28 日
- 12 年
硕士。曾在国联证券
有限责任公司、华宝
信托有限责任公司和
太平资产管理有限公
司从事固定收益的研
究和投 资，2010 年 9
月加入华宝兴业基金
管理有限公司担任债
券分析 师，2010 年12
月至2011 年6 月 任华
宝兴业宝康债券基金
经理助 理，2011 年 6
月起担任华宝兴业宝
康 债 券 基 金 经 理 ，
2014 年10 月 起兼 任华
宝兴业增强收益债券
型证券投资基金基金
经理。
注：1 、任 职日 期以 及离 任 日期均 以基 金公 告为 准。
2、证 券从 业含 义遵 从行 业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人遵守 《中 华人 民共 和国 证券法 》、 《中 华人 民共 和国证 券投 资基
金法》 及其 各项 实施 细则 、《华 宝兴 业宝 康系 列开 放式证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 相关 法律
法规的 规定 、监 管部 门的 相关规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制投资 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋取 最大 利益， 没有 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 通过严 格执 行投 资决 策委 员会议 事规 则、 公司 股票 库管理 制度 、中
央交易 室制 度、 防火 墙机 制、系 统中 的公 平交 易程 序、每 日交 易 日 结报 告、 定期基 金投 资绩 效评
价等机 制， 确保 所管 理的 所有投 资组 合在 授权 、研 究分析 、投 资决 策、 交易 执行、 业绩 评估 等投
资管理 活动 和环 节得 到公 平对待 。同 时， 基金 管理 人严格 遵守 法律 法规 关于 公平交 易的 相关 规定华宝兴业宝康债券 2015 年第 1 季度报告
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和公司 内部 制度 要求 ，分 析了本 公司 旗下 所有 投资 组合之 间的 整体 收益 率差 异、分 投资 类别 （股
票、债 券） 的收 益率 差异 以及连 续四 个季 度期 间内 、不同 时间 窗下 同向 交易 的交易 价差 ；分 析结
果未发 现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，基 金管 理人 未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少
的单边 交易 量超 过该 证券 当 日成 交量 的 5% 。
本报告 期内 ，本 基金 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年1-2 月 份， 固定 资 产投资 完成 额同 比增 长13.9%，前 2 个月 固定 资产 投 资增速 继续 下
滑。分 行业 来看 ，制 造业 投资完 成额 同比 增速 下降 至10.6% ， 房地 产开 发投 资完成 额同 比增 速为
10.4% ；制 造业 投资 增速 下 降较多 ，房 地产 投资 增速 下降幅 度趋 缓， 基建 投资 增速较 为稳 定。1-2
月份出 口金 额同 比上 升 15% ，出 口增 速在1-2 月份 持 续改善 ；1-2 月 份进 口金 额同比 下 降 20.2% ，
进口增 速较 低表 明内 需很 不乐观 。1-2 月 份社 会消 费 品零售 总额 同比 增 长10.7% ， 实 际消 费增 速为
11% ， 名义 和实 际消 费增 速 均下滑 。物 价水 平低 于市 场预期 ，2 月份CPI 为 1.4% ，1-2 月份 CPI
为1.1% 。2 月 中央 行降 低 存款准 备金 率 ，2 月底 央行 降低存 贷款 基准 利率 。2 月 份信贷 放量 ， 尤其
是企业 中长 贷增 加较 多，2 月份 社会 融资 总量 也出 现好转 ，社 会融 资总 量的 主要增 量来 自于 表内
贷款， 表外 融资 依然 处在 压缩状 态， 社会 融资 总量 中信贷 的占 比持 续上 升。1 季度 债券 收益 率出
现过山 车的 走势 ，央 行降 息之前 利率 债和 信用 债收 益率均 持续 下降 ，但 央行 降息之 后利 率债 和信
用债持 续上 升。 其中 长端 利率债 的收 益率 上升 幅度 较大， 已经 超过 年初 水平 ，信用 债收 益率 上升
幅度相 对较 小， 年初 以来 收益率 仍然 是下 降的 。 降 息利好 兑现 、资 金面 出现 反季节 性的 紧张 、政
府加大 稳增 长力 度、 地方 债务置 换导 致利 率债 供给 增加等 原因 是利 率债 收益 率上升 的主 要原 因，
信用债 也受 到波 及。1 季 度转债 波动 较大 ，大 转债 的价格 波动 较大 且上 涨幅 度较小 ，小 转债 整体
表现要 远好 于大 转债 。转 债的走 势和 正股 的风 格一 致，大 的蓝 筹股 上涨 幅度 相对较 小， 中小 板、
创业板 股票 上涨 幅度 远远 超过主 板股 票的 上涨 幅度 。
2015 年1 季度 宝康 债券 基 金在央 行降 息之 后降 低了 利率产 品的 投资 比例 和信 用债的 投资 比
例；1 季度 宝康 债券 基金 提高了 可转 债的 投资 比例 ，但是 可转 债配 置比 例仍 然偏低 ，这 也导 致基
金在1 季度 表现 不好 。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 ，本 报告 期内基 金份 额净 值增 长率 为 1.61% ， 同期 业绩 比较 基准收 益率 为
0.62% ，基 金表 现领 先于 比 较基 准 0.99% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
两会期 间确 定 了2015 年 的 经济增 长目 标，2015 年 国 内生产 总值 增 长 7% 左右 ， 居民消 费价 格
涨幅 3% 左 右 ， 进 出口增 长6% 左右 ， 国际 收支 基本 平 衡。 具体 细项 指标 包括 ： 社会消 费品 零售 总额
预期增 加13% ， 固定 资产 投资预 期增 长 15% ， 广义 货币供 应量 （M2 ）增 速目 标为12% 左 右。1 季度
的经济 数据 很可 能低 于 年 内预设 的目 标， 所以 政府 在 2 月 份降 息降 准、 加大 铁路水 利等 基础 设施
建设力 度、 在3 月份 放松 房地产 购置 条件 等。 和往 年相比 ，今 年政 府稳 增长 的时间 提前 、力 度加
大。若 后期 经济 仍无 起色 ，政府 可能 进一 步加 大稳 增长的 力度 ，包 括扩 大财 政赤字 来提 高基 础设
施建设 增速 、进 一步 放松 房地产 行业 、继 续降 低社 会融资 成本 等。 总体 上来 看，今 年经 济增 速继
续下降 ，物 价维 持在 较低 水平。
1 季度 债券 收益 率出 现过 山车的 走势 ，长 端利 率债 收益率 已经 超过 年初 水平 ，信用 债收 益率
也接近 年初 的水 平 。 对 利 率债来 说 ， 收 益率 曲线 较 为平坦 。 由于 外汇 占款 下 降、 股市 分流 等原 因，
短端收 益率 难以 下降 且波 动幅度 加大 ，利 率债 的配 置价值 有限 ，长 端利 率债 存在交 易性 机会 ，尤
其是各 项政 策出 台带 来的 机会， 如稳 增长 政策 出台 带来的 收益 率超 调等 。相 对来说 ，信 用债 因绝
对收益 率水 平较 高， 其配 置价值 更高 ，但 是需 要做 好个券 甄别 ，回 避信 用状 况恶化 的个 券。 城投
债的不 确定 性降 低， 地方 政府债 务置 换降 低了 部分 存量城 投类 债券 的风 险， 其配置 价值 不仅 较年
初上升 ，也 高于 同信 用等 级、同 期限 的产 业债 的配 置价值 。可 转债 依然 是一 个非常 重要 的品 种，
目前可 转债 的转 股溢 价率 不断压 缩， 转债 整体 的股 性很强 ，精 选个 券能 够带 来较好 的收 益。 总得
来说市 场 依 然存 在不 确定 性， 我 们会 高度 关注 经济 和政策 的变 化， 分析 其对 大类资 产配 置的 影响 ，
以改善 业绩 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 低于 二百 人或 者基金 资产 净值
低于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - - 华宝兴业宝康债券 2015 年第 1 季度报告
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其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
239,851,845.37 88.52
其中： 债券
239,851,845.37 88.52
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
10,000,000.00 3.69
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
11,959,609.88 4.41
7 其他资 产
9,144,285.18 3.37
8 合计
270,955,740.43
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 19,930,000.00 10.84
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 19,941,000.00 10.85
其中： 政策 性金 融债 19,941,000.00 10.85
4 企业债 券 193,648,072.35 105.37
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 6,332,773.02 3.45
8 其他 - -
9 合计 239,851,845.37 130.51
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 100019
10 附 息国
债19
200,000 19,930,000.00 10.84
2 122080 11 康 美债 179,110 18,502,063.00 10.07
3 122819 11 常 城建 178,690 18,338,954.70 9.98 华宝兴业宝康债券 2015 年第 1 季度报告
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4 112025 11 珠 海债 171,300 17,590,797.00 9.57
5 122941 10 镇 城投 167,560 17,203,385.20 9.36
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 未投 资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
基金管理人没 有发现本 基 金投资的前十 名证券的 发 行主体在报告 期内被监 管 部门立案调查 ，
也没有 在报 告编 制日 前一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 ，无证 券投 资决 策程 序需 特别说 明。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 41,943.15
2 应收证 券清 算款 2,185,885.86
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,752,746.54
5 应收申 购款 1,163,709.63
6 其他应 收款 - 华宝兴业宝康债券 2015 年第 1 季度报告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 9,144,285.18
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110023 民生转 债 5,161,352.00 2.81
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 150,613,196.95
报告期 期间 基金 总申 购份 额 34,094,137.18
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 36,078,278.22
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 148,629,055.91
注：总 申购 份额 含 红 利再 投资和 转换 入份 额； 总赎 回份额 含转 换出 份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 89,292,718.78
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 89,292,718.78
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
60.08
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
中国证 监会 批准 基金 设立 的文件 ；
华宝兴 业宝 康系 列开 放式 证券投 资基 金基 金合 同；
华宝兴 业宝 康系 列开 放式 证券投 资基 金招 募说 明书 ；
华宝兴 业宝 康系 列开 放式 证券投 资基 金托 管协 议；
基金管 理人 业务 资格 批件 、营业 执照 和公 司章 程；
基金管 理人 报告 期内 在指 定报刊 上披 露的 各种 公告 ；
基金托 管人 业务 资格 批件 和营业 执照 。
8.2 存 放地 点
以上文 件存 于基 金管 理人 及基金 托管 人办 公场 所备 投资者 查阅 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可以 通过 基金 管理 人网站 ，查 阅或 下载 基金 合同、 招募 说明 书、 托管 协议及 基金 的各
种定期 和临 时公 告。
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